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龍馬環(huán)衛(wèi)股權(quán)受讓存疑轉(zhuǎn)讓標(biāo)的注銷后獲審批

企業(yè)資料庫：龍衛(wèi)環(huán)保

公司目前主要產(chǎn)品分為環(huán)衛(wèi)專用車輛及垃圾中轉(zhuǎn)設(shè)備兩大類，細(xì)分為清洗掃路車、掃路車、清洗車、灑水車、壓縮式垃圾車、非壓縮式垃圾車、固定式垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)站和移動(dòng)式垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)站八大系列產(chǎn)品，產(chǎn)品質(zhì)量水平居國內(nèi)同類產(chǎn)品的領(lǐng)先地位。[詳細(xì)]

8月26日，環(huán)衛(wèi)裝備供應(yīng)商福建龍馬環(huán)衛(wèi)將沖刺深圳中小板。不過，龍馬環(huán)衛(wèi)曾兩次被疑低價(jià)收購國有資產(chǎn)，而股東們卻意圖通過成立新公司，以收購舊資產(chǎn)的方式“瞞天過?！薄Ｅc此同時(shí)，公司毛利率持續(xù)下降也使得公司未來前景不樂觀。[網(wǎng)友評(píng)論]

興業(yè)證券搭橋保薦+顧問利益鏈條隱現(xiàn)龍馬環(huán)衛(wèi)

“保薦+直投”被證監(jiān)會(huì)叫停，但“保薦+顧問”的利益輸送模式卻在IPO領(lǐng)域曲線潛行。8月26日，福建龍馬環(huán)衛(wèi)將闖關(guān)中小板。記者發(fā)現(xiàn)，持有龍馬環(huán)衛(wèi)3.125%股權(quán)的上海興燁創(chuàng)業(yè)與其保薦機(jī)構(gòu)興業(yè)證券有著緊密聯(lián)系。后者為前者的投資顧問。[詳細(xì)]

存貨激增周轉(zhuǎn)率下降龍馬環(huán)衛(wèi)招股書含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

招股書顯示，公司連續(xù)三年及一期(今年上半年)財(cái)務(wù)報(bào)表中存貨數(shù)額逐年激增，且持續(xù)占資產(chǎn)比重約1/4左右。此外，公司在存貨周轉(zhuǎn)率降低的同時(shí)卻沒有計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。有會(huì)計(jì)師認(rèn)為，公司不計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，未來恐面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 [詳細(xì)]

鳳凰調(diào)查

龍馬環(huán)衛(wèi)被指低價(jià)收購國有資產(chǎn) 兩次受讓未走評(píng)估流程暴露注銷及審批上存在一定漏洞新公司的資產(chǎn)仍存在瑕疵

2000年成立龍馬有限(國有股)

2000年成立的龍馬有限，由四家法人股東及一位自然人股東共同出資設(shè)立，注冊(cè)資本274.2萬元。其中，福建龍馬工會(huì)以現(xiàn)金出資150萬元，占54.71%，龍馬集團(tuán)龍巖拖拉機(jī)廠以機(jī)器設(shè)備出資28.2萬元，10.28%。兩者均為全民所有制企業(yè)(組織)，因此其股權(quán)性質(zhì)為國有股權(quán)。[詳細(xì)]

2003年轉(zhuǎn)讓部分國有股權(quán)未報(bào)批

2003年，上述兩項(xiàng)國有股權(quán)在無評(píng)估、無備案的情況下，按照2000年的原出資額作價(jià)轉(zhuǎn)讓，部分出讓給了龍馬環(huán)衛(wèi)目前的大股東張桂豐，僅余下龍馬工會(huì)的54.84萬元，占總出資額的20%。龍馬環(huán)衛(wèi)在招股書中承認(rèn)，此次轉(zhuǎn)讓時(shí)未履行相應(yīng)評(píng)估及備案程序，亦未報(bào)經(jīng)當(dāng)?shù)貒匈Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行審批。[詳細(xì)]

2005年部分國有股轉(zhuǎn)讓未報(bào)批

2005年6月份龍馬工會(huì)的剩余股權(quán)再度以5年前的原價(jià)折讓，且同樣沒有經(jīng)過資產(chǎn)評(píng)估與產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌的程序。龍巖市發(fā)改委網(wǎng)站顯示，2005年11月18日，龍馬有限新廠在龍巖市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)正式投產(chǎn)。項(xiàng)目總投資2億元，當(dāng)時(shí)已完成第一期投資8000萬元，可望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值3.6億元。 [詳細(xì)]

2007年龍馬環(huán)衛(wèi)收購龍馬有限全部資產(chǎn)

招股說明書顯示，龍馬環(huán)衛(wèi)的實(shí)際控制人張桂豐分別于2003年、2005年從福建龍馬集團(tuán)龍巖拖拉機(jī)廠)、龍馬集團(tuán)工會(huì)手中通過轉(zhuǎn)讓獲得其持有的龍馬有限全部股權(quán)；2007年，龍馬環(huán)衛(wèi)成立并收購龍馬有限的全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)及業(yè)務(wù)；2009年12月，龍馬有限清算完畢并完成注銷登記。[詳細(xì)]

2009年12月，龍馬有限清算完畢并注銷

至2010年11月，按時(shí)間流程，龍馬環(huán)衛(wèi)已進(jìn)入上市流程方才得到福建省人民政府辦公廳向龍巖市人民政府出具《關(guān)于福建龍馬專用車輛有限公司股權(quán)演變問題的復(fù)函》，確認(rèn)龍馬有限股權(quán)演變過程和結(jié)果真實(shí)有效，股權(quán)權(quán)屬清晰明確。至此，一場(chǎng)延續(xù)了7年的“孽債”方算終結(jié)。[詳細(xì)]

受讓方張桂豐其人

《福建日?qǐng)?bào)》曾報(bào)道，巧合的是，張桂豐兩次受讓國有股權(quán)均未參與評(píng)估，同時(shí)，資料顯示，張桂豐曾先后擔(dān)任福建龍馬集團(tuán)龍巖拖拉機(jī)廠研究所所長(zhǎng)、總工程師、副總經(jīng)理等職，還曾是龍馬集團(tuán)的技術(shù)副總。[詳細(xì)]

存貨激增周轉(zhuǎn)率下降龍馬環(huán)衛(wèi)招股書隱含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

福建龍馬環(huán)衛(wèi)裝備股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“龍馬環(huán)衛(wèi)”)招股書顯示，公司連續(xù)三年及一期(今年上半年)財(cái)務(wù)報(bào)表中存貨數(shù)額逐年激增，且持續(xù)占資產(chǎn)比重約1/4左右。此外，公司在存貨周轉(zhuǎn)率降低的同時(shí)卻沒有計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。對(duì)此有會(huì)計(jì)師認(rèn)為，存貨激增而周轉(zhuǎn)率下降，公司卻不計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，未來恐面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 [詳細(xì)]

存貨激增周轉(zhuǎn)率下降

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，公司存貨占據(jù)了資產(chǎn)總額的1/4。招股說明書顯示，最近三年，公司存貨金額分別為3567.6萬元、5973.6萬元和10087.2萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為25.51%、22.77%和29.6%。值得注意的是，在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨依然占據(jù)比較大的比重。

另一方面，存貨周轉(zhuǎn)率在最近一期呈現(xiàn)出了銳減趨勢(shì)。[詳細(xì)]

未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備

令人不解的是，龍馬環(huán)衛(wèi)未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。公司解釋為，由于存貨主要為原材料，考慮到變現(xiàn)凈值高于成本，以及在產(chǎn)品經(jīng)進(jìn)一步生產(chǎn)制造后成為產(chǎn)成品，而產(chǎn)成品的估計(jì)售價(jià)減去發(fā)生成本、銷售費(fèi)用和相關(guān)稅金后仍會(huì)高于其賬面成本。

專業(yè)會(huì)計(jì)人士表示：從謹(jǐn)慎原則出發(fā)的話，還是應(yīng)該計(jì)提相應(yīng)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，否則面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 [詳細(xì)]

券商子公司直投入股

公司股東中興燁創(chuàng)投持有龍馬環(huán)衛(wèi)250萬股股份，占股本總額的3.125%。而本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為興業(yè)證券，其全資子公司興業(yè)創(chuàng)新資本管理有限公司同時(shí)擔(dān)任興燁創(chuàng)投的投資顧問。這中間的種種關(guān)系，讓投資機(jī)構(gòu)利益和券商緊緊綁在一起，雙方形成互惠互利的共生關(guān)系。

為券商開辟了一條盈利路徑，還可以通過保薦+顧問模式獲利。[詳細(xì)]

媒體曝興業(yè)證券與興燁創(chuàng)投被懷疑利益輸送

本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為興業(yè)證券全資子公司興業(yè)創(chuàng)新資本同時(shí)擔(dān)任興燁創(chuàng)投的投資顧問。

此前，興業(yè)證券與興燁創(chuàng)投曾攜手出現(xiàn)在先河環(huán)保、鼎漢技術(shù)、恒順電氣三家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，這也占據(jù)了興業(yè)證券保薦的創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量的3/4。

龍衛(wèi)環(huán)保與國內(nèi)主要相關(guān)企業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)比

龍衛(wèi)環(huán)保股權(quán)結(jié)構(gòu)圖及公司股東之間關(guān)系圖

間接參股龍馬環(huán)衛(wèi)的上市公司情況

興燁創(chuàng)投股東中有多家上市公司身影，其中大眾公用、寧波韻升、上海怡達(dá)科技投資有限責(zé)任公司分別持有20%股權(quán)，鳳竹紡織、福建省東潤(rùn)創(chuàng)業(yè)投資有限公司、丁加芳、上海晨光創(chuàng)業(yè)投資中心(有限合伙)等分別持有10%股權(quán)。

盡管只是通過興燁創(chuàng)投間接持有龍馬環(huán)衛(wèi)的股份，而且所占股份也不多，但在龍馬環(huán)衛(wèi)本周五即將上會(huì)消息發(fā)布后，寧波韻升、鳳竹紡織攜手漲停。

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企業(yè)資料庫：龍衛(wèi)環(huán)保

興業(yè)證券搭橋保薦+顧問利益鏈條隱現(xiàn)龍馬環(huán)衛(wèi)

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