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暴跌原因：去杠桿陣痛襲擊A股？

央行擠泡沫：股市先遭殃錢荒致A股反彈有心無力

A股正臨嚴(yán)重的"內(nèi)憂外患"，國內(nèi)資金流動(dòng)性問題發(fā)酵，今天央行首次公開回應(yīng)"錢荒"。央行提出，商業(yè)銀行要密切關(guān)注市場流動(dòng)性形勢，加強(qiáng)對流動(dòng)性影響因素的分析和預(yù)測，做好半年末關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性安排。[詳細(xì)]

央行按兵不動(dòng)：第二波沖擊初露端倪第三波尚未到來

有人恐怖認(rèn)為，中國版"金融海嘯"襲來，有人散播"中國經(jīng)濟(jì)危機(jī)來了"。市場過激反應(yīng)，表明經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型是多么痛苦的過程，我們需要有承受力，這會帶來陣痛，可能時(shí)間還比較長，但那些欠下的舊債，必須償還，無法逃避，該是面對的時(shí)候了。[詳細(xì)]

當(dāng)銀行已將表外業(yè)務(wù)（即通常所說的"影子銀行"）作為其主要利潤增長點(diǎn)的時(shí)候，大量的存量資金只是在以銀行為核心的金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)和沉淀。若央行對貨幣的調(diào)控已對實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長失效的話，中國政府出手進(jìn)行的整治，是當(dāng)下唯一能拯救中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的路徑選擇。[詳細(xì)]

什么是去“去杠桿化”？

簡單來說，"杠桿化"指的就是借債進(jìn)行投資運(yùn)營，以較少的本金獲取高收益。"去杠桿化"就是一個(gè)公司或個(gè)人減少使用金融杠桿的過程。把原先通過各種方式（或工具）"借"到的錢退還出去的潮流。

A股“去杠桿”進(jìn)行中

最近一段時(shí)間，管理層在做的一個(gè)事情就是去杠桿化，包括整頓銀行間的非標(biāo)準(zhǔn)債券、銀行理財(cái)產(chǎn)品等。目前市場的持續(xù)暴跌，與海外流動(dòng)性的波動(dòng)關(guān)系不大，更多是基于國內(nèi)金融領(lǐng)域去杠桿的沖擊。

要抄底嗎：大資金在行動(dòng)

兩日內(nèi)50億抄底資金流入四大藍(lán)籌ETF

在周一10余億資金凈申購后，周二34.18億元資金再度大舉凈申購上證50ETF等四大藍(lán)籌ETF，兩個(gè)交易日凈申購的資金高達(dá)49.5億元。其中上證50ETF最受資金青睞，周二份額增加10.87億份，而周一該ETF已獲4.52億份凈申購，兩個(gè)交易日份額增加15.39億份，增至133.19億份。[詳細(xì)]

產(chǎn)業(yè)資本密集進(jìn)場 基金稱國家隊(duì)在行動(dòng)

6月24日大跌當(dāng)晚，科力遠(yuǎn)、海虹控股、新湖中寶、華西股份、東方銀星、江西銅業(yè)等多家公司發(fā)布增持公告。6月25日，央企也開始出手。當(dāng)日晚間中國南車公告控股股東南車集團(tuán)于6月25日增持公司股份250萬股。[詳細(xì)]

增量資金趁勢抄底三行業(yè)

在大盤上演絕地反擊過程中，盤中個(gè)股一改近期頹勢，展開強(qiáng)勁反彈，很多個(gè)股振幅超過10%，成為大盤反擊的急先鋒。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，周二滬深兩市共有863只個(gè)股出現(xiàn)了不同程度的上漲，其中有353只個(gè)股實(shí)現(xiàn)了大單資金凈流入。[詳細(xì)]

銀河證券：短期大盤迎來喘息

投資者可趁反彈之際,進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對周期品的估值修復(fù)動(dòng)力有限，市場機(jī)會仍在成長性的小市值品種上。[詳細(xì)]

申銀萬國：黑暗之中尋找光明

6月下旬應(yīng)該是市場對經(jīng)濟(jì)、流動(dòng)性預(yù)期較為悲觀的時(shí)刻,后面短期逐步邊際改善的概率正在逐步加大，所以中長期也不必過度悲觀。[詳細(xì)]

國信證券：回升糾偏開始

市場的關(guān)注點(diǎn)依然在成長股上。經(jīng)過短期的暴跌，被認(rèn)為最可靠的銀行股成為風(fēng)暴中心，這對后市的投資理念恐有一定的沖擊。[詳細(xì)]

東方證券：配置分三線索展開

短期市場或?qū)⒂瓉矸磸?，但由于市場還未對經(jīng)濟(jì)增速下行風(fēng)險(xiǎn)有充分反應(yīng)，因此我們中期仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度。配置上我們建議分三條線索展開。[詳細(xì)]

東北證券：流動(dòng)性壓力緩解

此次流動(dòng)性緊張持續(xù)時(shí)間長，央行主動(dòng)調(diào)節(jié)意愿不強(qiáng)，表明央行對流動(dòng)性管理的堅(jiān)定態(tài)度,尤其是以用好增量、盤活存量的主導(dǎo)思想為主。[詳細(xì)]

瑞銀證券：危機(jī)連鎖反應(yīng)

A股技術(shù)性反彈可能出現(xiàn)，但在長期資金價(jià)格下降之前，我們會繼續(xù)維持謹(jǐn)慎。繼續(xù)看好成長股，對周期和金融股偏謹(jǐn)慎。[詳細(xì)]

券商在說：機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)

機(jī)構(gòu)名稱	觀點(diǎn)	預(yù)測
摩根大通	銀行間市場資金最緊張時(shí)刻已過去	接下來的一兩周內(nèi)央行會通過對大銀行的窗口指導(dǎo)緩解資金短缺的壓力，不排除央行會通過短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具以及逆回購的工具維持資金價(jià)格水平的相對穩(wěn)定。七月份以后，隨著季末效應(yīng)的消失，流動(dòng)性需求會出現(xiàn)明顯緩解，銀行間利率有望進(jìn)一步回落到合理水平。[詳細(xì)]
巴克萊	民生和興業(yè)等中等規(guī)模銀行面臨更大風(fēng)險(xiǎn)	1、中小銀行在同業(yè)業(yè)務(wù)方面更加激進(jìn)。受制于可放貸規(guī)模、存貸款以及資本金方面的限制，他們不得不尋求另外的渠道借出資金；2、他們更加依賴銀行間融資來支持業(yè)務(wù)增長。[詳細(xì)]
高盛	中國央行緩解流動(dòng)性不太可能扭轉(zhuǎn)股市頹勢	高盛策略師在周二晚的研報(bào)中寫道：“我們不認(rèn)為近期會有積極因素推動(dòng)市場發(fā)生可持續(xù)的或有意義的反彈。流動(dòng)性緊張狀況或持續(xù)一段時(shí)間，美國利率上升將引發(fā)不利資金流動(dòng)，考慮到經(jīng)濟(jì)不確定性，投資者或猶猶豫豫，不會大舉買進(jìn)。[詳細(xì)]
標(biāo)普	流動(dòng)性緊張長期可能損害中資銀行盈利能力	中國銀行間拆借利率近期飆升可能只是暫時(shí)現(xiàn)象，但中國央行并未干預(yù)市場限制隔夜拆借利率的上漲，這將在長期內(nèi)損害中國本已放緩的經(jīng)濟(jì)，特別是銀行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。[詳細(xì)]
中金公司	政府政策立場轉(zhuǎn)變不容輕視市場仍將下行	中金認(rèn)為，近期的事件和領(lǐng)導(dǎo)層關(guān)于容忍較低經(jīng)濟(jì)增長以促進(jìn)轉(zhuǎn)型的言論，大幅增加了中國政府顯著收緊貨幣政策立場的可能性。對于股市而言，這種政策立場的轉(zhuǎn)變不容輕視。[詳細(xì)]
民生證券	下半年金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性將緊于上半年	下半年資金面回歸正常水平,但將緊于1-5月份。可能的變數(shù)：第一，經(jīng)濟(jì)增長面臨跌破7.0%的風(fēng)險(xiǎn)，第二，大學(xué)生失業(yè)嚴(yán)重，農(nóng)民工失業(yè)問題顯現(xiàn)；第三，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)。如果上述三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)之一出現(xiàn)，貨幣政策可能被迫松動(dòng)。[詳細(xì)]
國泰君安	流動(dòng)性延續(xù)緊張市場難覓底部	如果銀行去杠桿，則銀行同業(yè)資產(chǎn)投資非標(biāo)資產(chǎn)的行為受到抑制，并會波及信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降。對銀行股價(jià)影響，從模型來看，將會是分子分母雙殺。[詳細(xì)]
銀河證券	流動(dòng)性短期仍不樂觀	沖擊過后，緊張情緒會有所緩和。但受備付需求上升，供給不變將使得6、7月份銀行超儲率維持低位，流動(dòng)性還將維持偏緊格局。且下半年外匯占款可能趨勢性減少，資金面不容樂觀。[詳細(xì)]

驚魂5日再復(fù)盤：滬指再入“1”時(shí)代創(chuàng)業(yè)板獨(dú)自飆漲

28日：地產(chǎn)崛起
27日：長上影
26日：創(chuàng)業(yè)板再瘋狂
25日：超級大V
24日：重回1時(shí)代

滬指六月跌14%創(chuàng)4年來最大單月跌幅全球最熊

【盤面】工商銀行尾盤暴漲5.51% 四億元買單疑似匯金護(hù)盤
【重磅】傳房企再融資開閘據(jù)悉監(jiān)管確有研究此事
【聲音】證監(jiān)會副主席莊心一：證監(jiān)會不是價(jià)格調(diào)控者
【動(dòng)態(tài)】周小川：綜合運(yùn)用各種工具和手段適時(shí)調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性
【影響】日經(jīng)指數(shù)周五收盤上漲3.5%

傳房企再融資開閘

多個(gè)信息源均稱涉房上市公司再融資有望有條件開閘。有關(guān)信息引起媒體和投資者的廣泛討論。受此消息影響，地產(chǎn)板塊暴漲，招保萬金一度沖擊漲停。[詳細(xì)]

莊心一：證監(jiān)會不價(jià)格調(diào)控

中國證監(jiān)會副主席莊心一表示，將進(jìn)一步提高證監(jiān)會工作透明度，加強(qiáng)各個(gè)執(zhí)法環(huán)節(jié)的透明度。將強(qiáng)化投資者權(quán)益保護(hù)，完善市場損害投資者賠償機(jī)制。[詳細(xì)]

周小川：綜合運(yùn)用各種工具和手段適時(shí)調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性

周小川：適時(shí)調(diào)節(jié)流動(dòng)性

中國人民銀行行長周小川稱，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，并著力增強(qiáng)政策的前瞻性、針對性和靈活性，適時(shí)、適度的進(jìn)行預(yù)調(diào)和微調(diào)。[詳細(xì)]

焦點(diǎn)：神奇數(shù)字揭見底規(guī)律

主力在收官戰(zhàn)有意選擇前期做空板塊的金融地產(chǎn)來進(jìn)攻，一定程度上宣誓了多方反擊的決心。那這是否意味著周二的那根超級下影線已經(jīng)是見底信號了呢？

焦點(diǎn)：國際金價(jià)跌破1200美元

美元日內(nèi)走勢疲軟，然而貴金屬依然繼續(xù)走弱，黃金價(jià)格自2010年8月以來首次跌破1200美元/盎司。

滬指收跌0.08% 銀行鋼鐵護(hù)盤領(lǐng)漲

【盤面】棚戶區(qū)改造成新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn) 中弘股份沙河股份漲停
【市況】創(chuàng)業(yè)板指收跌1.59% 3股漲停
【視點(diǎn)】6.25百點(diǎn)下影能否成為第三里程碑
【邏輯】社?；鸶崩硎拢褐惺褪巧绫；鹱罴淹顿Y標(biāo)的
【影響】周四亞洲股市普漲日經(jīng)收漲3%

外匯局百余億元輸血A股

A股市場低迷之時(shí)，外匯局批出數(shù)量相當(dāng)可觀的QFII、RQFII額度，向資本市場繼續(xù)“輸血”。數(shù)據(jù)顯示，6月24日有7家QFII公司獲得了9億美元額度。[詳細(xì)]

李克強(qiáng)救勢不救市背后

決策層和金融機(jī)構(gòu)的一場掰手腕競賽，在5天之后，以決策層的適度安撫，結(jié)束了第一回合。但是，歷經(jīng)這一回合，市場已經(jīng)相信，金融市場的洗牌，才剛剛開始。[詳細(xì)]

高盛：中國央行救不了A股

高盛策略師認(rèn)為，雖然中國央行短期內(nèi)緩解了流動(dòng)性，但這不太可能成為中國股市轉(zhuǎn)升拐點(diǎn)。不過，從中長期來看，超低的估值或?qū)⑽峦顿Y者進(jìn)入。[詳細(xì)]

焦點(diǎn)：6.25百點(diǎn)下影能否成為第三里程碑

只有兩日下影長度、反攻強(qiáng)度可與昨日的相提并論：2007年6月5日與2008年9月18日。這兩根反擊線已成為A股史上具有里程碑意義的信號。

創(chuàng)業(yè)板：樂此不疲背后的邏輯與懸念

“創(chuàng)業(yè)板把大盤拋，紅了成長，綠了藍(lán)籌?！便y行間流動(dòng)性稍有緩解，主板未動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板已直奔前高。成交額顯著放大顯示場內(nèi)資金仍然對創(chuàng)業(yè)板樂此不疲。

滬指跌0.41%站上1950 保險(xiǎn)煤炭鋼鐵輪跌拖累指數(shù)

【異動(dòng)】工行股價(jià)一分鐘振幅超10%疑被操縱盤中瞬間跌超8%
【市況】創(chuàng)業(yè)板指暴漲5.51%收復(fù)1000點(diǎn) 樂視網(wǎng)等24股漲停
【發(fā)酵】銀河證券水星2號停贖真相：錢荒突襲引爆流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
【資金】近百億資金抄底創(chuàng)業(yè)板期指空頭主力以罕見幅度減倉
【影響】周三亞太股市多數(shù)反彈日經(jīng)收跌1.04%

央行變相投放120億流動(dòng)性

央行周二發(fā)文稱，近日已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持。央行在6月25日120億元?dú)v史正回購到期時(shí)，公開市場操作中選擇了"無為而治"。[詳細(xì)]

高盛：股市頹勢或不能扭轉(zhuǎn)

高盛策略師在周二晚的研報(bào)中寫道：“我們不認(rèn)為近期會有積極因素推動(dòng)市場發(fā)生可持續(xù)的或有意義的反彈。流動(dòng)性緊張狀況或持續(xù)一段時(shí)間。”[詳細(xì)]

機(jī)構(gòu)建議擇機(jī)配置銀行股

中信證券發(fā)布的研究報(bào)告稱，銀行盈利受本輪資金緊張沖擊有限，調(diào)整后更具投資價(jià)值。據(jù)測算，同業(yè)拆借利率大漲對于大型銀行基本沒有影響。[詳細(xì)]

焦點(diǎn)：創(chuàng)業(yè)板反彈能否持續(xù)

從A股歷史經(jīng)驗(yàn)看，如此急跌之后，還會有一波緩慢下行，而創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前與主板的估值差距太大，后市繼續(xù)上行的可能并不大。

焦點(diǎn)：市場各參與主體如何應(yīng)對

如此市況下，匯金、基金、社保、券商、QFII、險(xiǎn)資、中小投資者等身處其中的各方參與主體的感受如何？他們都在干什么，又準(zhǔn)備怎樣應(yīng)對呢？

滬指午后百點(diǎn)大反彈：一度暴跌近6% 300股跌停

【市況】銀行股企穩(wěn)帶動(dòng)股指發(fā)彈浦發(fā)銀行上漲3.72%
【市況】中石油盤中大跌6%再創(chuàng)歷史新低股價(jià)低過汽油價(jià)
【原因】跌破1900點(diǎn)基金緊急加倉稱國家隊(duì)在行動(dòng)
【機(jī)構(gòu)】V字反攻眾生相：私募意欲加倉產(chǎn)業(yè)資本密集進(jìn)場
【影響】周二亞太股市集體下挫日股收跌0.7%

證監(jiān)會午后談股市大跌

證監(jiān)會辦公廳副主任江向陽表示，股市的價(jià)格受多層因素綜合影響。將采取綜合措施，改善市場環(huán)境，提振市場信心，促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展。[詳細(xì)]

央行：靈活調(diào)節(jié)流動(dòng)性管理

央行上?？偛苛铦硎?，下一步將密切監(jiān)測流動(dòng)性體系變化，靈活調(diào)節(jié)流動(dòng)性管理，引導(dǎo)流動(dòng)性預(yù)期。同時(shí)發(fā)揮宏觀審慎的逆周期管理。引導(dǎo)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。[詳細(xì)]

瑞銀：A股為何再度暴跌

瑞銀表示，暴跌的原因在于市場無法找到短期流動(dòng)性趨勢逆轉(zhuǎn)的信號。本輪金融市場"錢荒"已經(jīng)傳導(dǎo)至短期票據(jù)市場，利率沖高開始影響實(shí)體層面資金成本。[詳細(xì)]

焦點(diǎn)：誰導(dǎo)演了百點(diǎn)逆轉(zhuǎn)

從盤中最低的1849點(diǎn)到收盤的1959點(diǎn)，如此幅度的逆轉(zhuǎn)在A股十分罕見，上次超過百點(diǎn)的逆轉(zhuǎn)還要上溯到2008年1664點(diǎn)的時(shí)候。那么，誰是當(dāng)日市場逆轉(zhuǎn)的背后推手呢？

焦點(diǎn)：市場能否就此止跌企穩(wěn)

隨著恐慌盤的逐步退卻，市場技術(shù)性反彈在情理之中，短期或?qū)⒊霈F(xiàn)一定的止跌企穩(wěn)動(dòng)作，但后期若沒有利好跟進(jìn)，一段時(shí)間恐難有起色。

目前投資者多認(rèn)為中等規(guī)模銀行面臨的壓力比較大。中金公司昨日的報(bào)告認(rèn)為，銀行在同業(yè)項(xiàng)下短借長貸配置流動(dòng)性差的非標(biāo)信貸資產(chǎn)和貸款償還速度放緩是內(nèi)因。

焦點(diǎn)：“錢荒”會否蔓延？

資金集體出逃，顯示股市資金不再僅僅針對流動(dòng)性價(jià)格作出反應(yīng)，而是開始擔(dān)憂市場利率攀升是否將對實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成負(fù)面影響。

上交所回應(yīng)上證50T+0傳聞：沒有相關(guān)消息

傳監(jiān)管層研究藍(lán)籌T+0 券商板塊暴漲超8%

IPO重啟箭在弦上 7月底或現(xiàn)批量發(fā)行

鳳凰民調(diào)

銀行業(yè)鬧錢荒

央行擠泡沫：股市先遭殃錢荒致A股反彈有心無力

央行按兵不動(dòng)：第二波沖擊初露端倪第三波尚未到來

"錢荒"凸顯中央改革決心："去杠桿化"鋪路金融改革

什么是去“去杠桿化”？

A股“去杠桿”進(jìn)行中

兩日內(nèi)50億抄底資金流入四大藍(lán)籌ETF

產(chǎn)業(yè)資本密集進(jìn)場 基金稱國家隊(duì)在行動(dòng)

增量資金趁勢抄底三行業(yè)

銀河證券：短期大盤迎來喘息

申銀萬國：黑暗之中尋找光明

國信證券：回升糾偏開始

東方證券：配置分三線索展開

東北證券：流動(dòng)性壓力緩解

瑞銀證券：危機(jī)連鎖反應(yīng)

滬指六月跌14%創(chuàng)4年來最大單月跌幅全球最熊

傳房企再融資開閘

莊心一：證監(jiān)會不價(jià)格調(diào)控

周小川：適時(shí)調(diào)節(jié)流動(dòng)性

滬指收跌0.08% 銀行鋼鐵護(hù)盤領(lǐng)漲

外匯局百余億元輸血A股

李克強(qiáng)救勢不救市背后

高盛：中國央行救不了A股

滬指跌0.41%站上1950 保險(xiǎn)煤炭鋼鐵輪跌拖累指數(shù)

央行變相投放120億流動(dòng)性

高盛：股市頹勢或不能扭轉(zhuǎn)

機(jī)構(gòu)建議擇機(jī)配置銀行股

滬指午后百點(diǎn)大反彈：一度暴跌近6% 300股跌停

證監(jiān)會午后談股市大跌

央行：靈活調(diào)節(jié)流動(dòng)性管理

瑞銀：A股為何再度暴跌

兩市市值一日跌掉1.3萬億元 200只個(gè)股跌停

央行表態(tài)：靠自己，別出事

人民日報(bào)：救市是害市

巴克萊警告民生興業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

鳳凰民調(diào)

什么是去“去杠桿化”？

A股“去杠桿”進(jìn)行中

什么是去“去杠桿化”？