滬指收跌0.41%站上1950 保險(xiǎn)煤炭鋼鐵輪跌拖累指數(shù)

2013年06月26日 15:03
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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鳳凰財(cái)經(jīng)訊 多家媒體報(bào)道央行“放水”緩解流動(dòng)性緊缺，但周三滬指仍延續(xù)跌勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)搶眼，大漲超5%，市場(chǎng)資金“抓小放大”意味明顯。盤(pán)面上，保險(xiǎn)、煤炭、鋼鐵板塊領(lǐng)跌；互聯(lián)網(wǎng)、傳媒娛樂(lè)、元器件漲幅居前。截至收盤(pán)，滬指收?qǐng)?bào)1951.50點(diǎn)，下跌8.01點(diǎn)，跌幅0.41%；深成指收?qǐng)?bào)7566.40點(diǎn)，上漲71.30點(diǎn)，漲幅0.95%。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1038.98點(diǎn)，上漲54.23點(diǎn)，漲幅5.51%。昨日滬指振幅達(dá)5.8%，創(chuàng)近6年來(lái)最大單日振幅。

消息面 

央行網(wǎng)站發(fā)表標(biāo)題為《合理調(diào)節(jié)流動(dòng)性，維護(hù)貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定》的新聞稿，文章指出，為保持貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持，一些自身流動(dòng)性充足的銀行也開(kāi)始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場(chǎng)融出資金，貨幣市場(chǎng)利率已回穩(wěn)。

證監(jiān)會(huì)官員稱將采取措施提振市場(chǎng)信心，加大改革力度；銀監(jiān)會(huì)稱當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注五領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，銀行未現(xiàn)大量違約；5月末銀行業(yè)總資產(chǎn)139萬(wàn)億，增速創(chuàng)19個(gè)月新低；國(guó)務(wù)院發(fā)布促進(jìn)海洋漁業(yè)發(fā)展若干意見(jiàn)；航運(yùn)業(yè)發(fā)展相關(guān)意見(jiàn)有望下半年出臺(tái)；我國(guó)將確保優(yōu)先采購(gòu)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備；深圳前海土地出讓開(kāi)閘，首批推出三塊地；中國(guó)首列智能化高速列車青島下線；分布式光伏發(fā)電示范區(qū)下月開(kāi)建；新一代天氣雷達(dá)業(yè)務(wù)軟件建設(shè)入關(guān)鍵期；2013國(guó)際生物經(jīng)濟(jì)大會(huì)開(kāi)幕；7月1日起大連市將全面推廣使用網(wǎng)絡(luò)發(fā)票；同仁堂等所售中藥被曝農(nóng)藥殘留超標(biāo)百倍；鋼鐵航運(yùn)股集體破凈，央企增持回購(gòu)預(yù)期升溫；稀土價(jià)格兩周漲10%；藍(lán)籌風(fēng)格ETF連續(xù)獲得凈申購(gòu)；中行回應(yīng)轉(zhuǎn)賬暫停事故稱與錢荒無(wú)關(guān)；工商銀行稱資金運(yùn)行平穩(wěn)，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定；民生銀行緊急召開(kāi)投資者會(huì)議，強(qiáng)調(diào)沒(méi)有一筆違約。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

國(guó)泰君安：流動(dòng)性延續(xù)緊張市場(chǎng)難覓底部

央行不會(huì)改變目前維持資金偏緊的態(tài)度。雖然資金最緊張的短期高點(diǎn)已過(guò)，但緊張的局面在未來(lái)一個(gè)季度內(nèi)仍將維持，對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)負(fù)面拖累。預(yù)計(jì)2、3季度經(jīng)濟(jì)增速將由此前的7.7%持續(xù)回落至7.6%、7.4%，但整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍在政府預(yù)期目標(biāo)之內(nèi)。 貨幣資金偏緊一定程度上是資金分布不合理造成的，央行有足夠能力調(diào)控資金總量，資金偏緊更是央行政策的真實(shí)意圖。而商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好以及杠桿逆周期上升才是流動(dòng)性收緊的內(nèi)因，商業(yè)銀行主動(dòng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)偏好和杠桿才是緩解當(dāng)前流動(dòng)性緊張的關(guān)鍵。     

光大證券：錢荒的邏輯和影響

6月銀行間市場(chǎng)出現(xiàn)明顯錢荒，短期資金價(jià)格在上周創(chuàng)出了歷史新高。在影響銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性的各種客觀因素中，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)QE3退出預(yù)期上升帶來(lái)的資本超預(yù)期外流，應(yīng)該是錢荒的觸發(fā)因素。錢荒之中，更重要的是央行的態(tài)度?？紤]到央行對(duì)銀行間市場(chǎng)的絕對(duì)掌控力，錢荒只能是央行放任所致。我并不認(rèn)為這次錢荒是央行要主動(dòng)洗牌金融行業(yè)。更有可能的是央行因?yàn)椴┺目紤]，對(duì)銀行間流動(dòng)性的趨緊出手遲疑。錢荒之后，相對(duì)股票，債券處在更加有利的位臵上，債券的期限利差和信用利差會(huì)系統(tǒng)性的低于和高于之前。

銀河證券：流動(dòng)性短期仍不樂(lè)觀

上周央行對(duì)資金緊張不救的嚴(yán)厲態(tài)度改變了市場(chǎng)預(yù)期，使得銀行間流動(dòng)性雪上加霜。沖擊過(guò)后，緊張情緒會(huì)有所緩和。但受備付需求上升，供給不變將使得6、7 月份銀行超儲(chǔ)率維持低位，流動(dòng)性還將維持偏緊格局。且下半年外匯占款可能趨勢(shì)性減少，資金面不容樂(lè)觀。又由于過(guò)去借短還長(zhǎng)的資金運(yùn)作模式難以為繼，一些影子銀行、融資平臺(tái)的不良部分可能加速暴露，甚至促發(fā)一些違約、破產(chǎn)，加速實(shí)體經(jīng)濟(jì)回落。

民生證券：下半年金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性將緊于上半年

5月底以來(lái),國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性突然繃緊,銀行間回購(gòu)加權(quán)利率持續(xù)處于異常高位運(yùn)行。5月31日,隔夜回購(gòu)加權(quán)利率突破4.5%,此后截至6月21日,再也沒(méi)有回落至4.5%以下。尤其是6月6日之后,隔夜回購(gòu)利率更是持續(xù)在6%以上(其中僅6月17日和6月18日小幅降至4.88%和5.66%)。6月20日,隔夜回購(gòu)利率達(dá)到11.74%的頂峰,創(chuàng)2000年有數(shù)據(jù)依賴的歷史新高。本文將就流動(dòng)性繃緊的原因及其未來(lái)走勢(shì)作出分析。

外圍市場(chǎng)

昨夜美股收高，道指上漲0.69%，納指上漲0.82%，標(biāo)普上漲0.95%，歐洲主要國(guó)家股市有一個(gè)多點(diǎn)的漲幅。紐約原油期貨上漲14美分，報(bào)收每桶95.32美元，漲幅為0.1%；紐約黃金期貨下跌2美元，報(bào)收每盎司1275.1美元，跌幅為0.1%。

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