2010年11月21日 15:55中國(guó)證券網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

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中央決心穩(wěn)定物價(jià) 年底CPI或小幅回落

自7月以來(lái)CPI屢創(chuàng)新高，且運(yùn)行于目標(biāo)值之上，10月份已達(dá)4.4%。最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，11月上旬全國(guó)36個(gè)大中城市18種主要蔬菜平均批發(fā)價(jià)格比去年同期上漲了62.4%。同時(shí)，三季度和10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)。由此，防通脹壓倒增長(zhǎng)成為目前政府經(jīng)濟(jì)工作的第一要?jiǎng)?wù)?？梢詳嘌?，在國(guó)務(wù)院協(xié)調(diào)下，各大部委聯(lián)合平抑物價(jià)的組合拳呼之欲出。

本次調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決、手段復(fù)合性強(qiáng)，市場(chǎng)手段和行政手段雙管齊下。會(huì)議中提到“必要時(shí)對(duì)重要的生活必需品和生產(chǎn)資料實(shí)行價(jià)格臨時(shí)干預(yù)措施”，可以看出中央穩(wěn)定物價(jià)的決心。從歷史來(lái)看，行政手段在短期內(nèi)對(duì)平抑物價(jià)比較有效。尤為關(guān)鍵的是，行政手段會(huì)對(duì)通脹預(yù)期產(chǎn)生重大影響。

對(duì)CPI后續(xù)走勢(shì)的預(yù)判，不排除11月再度沖高的可能性，但幅度較10月會(huì)減小，年底會(huì)小幅回落至3.8%-4%附近。(方正證券)

政策緊縮戰(zhàn)通脹 資產(chǎn)配置需新思路

今年以來(lái)，CPI漲幅呈現(xiàn)逐季上漲態(tài)勢(shì)，消費(fèi)價(jià)格快速上漲，通脹壓力愈演愈烈。對(duì)此，央行采取加息及多次上調(diào)存準(zhǔn)率以抑制通脹，國(guó)務(wù)院18日更是部署四大措施穩(wěn)定物價(jià)，緊縮政策的輿論正在形成。這將對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生何種影響？后續(xù)熱點(diǎn)會(huì)否有所演變呢？

緊縮政策預(yù)期或帶來(lái)連鎖反應(yīng)

眾所周知，支撐本輪A股市場(chǎng)漲升的基礎(chǔ)就是流動(dòng)性泛濫的預(yù)期。而緊縮的輿論則將減少甚至改變流動(dòng)性泛濫的格局，進(jìn)而意味著A股市場(chǎng)的漲升基礎(chǔ)將出現(xiàn)松動(dòng)的跡象。而且，緊縮政策的預(yù)期還會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，那就是對(duì)高估值小盤(pán)股等品種產(chǎn)生較強(qiáng)的殺跌能量。之所以如此，是因?yàn)閮蓚€(gè)因素，一是貨幣緊縮政策一旦真的出現(xiàn)，那么，A股市場(chǎng)的資金面就面臨著較大的考驗(yàn)，進(jìn)而會(huì)影響到那些高估值的小盤(pán)股的股價(jià)走勢(shì)。畢竟小盤(pán)股高估值的基礎(chǔ)就是在于流動(dòng)性泛濫所帶來(lái)的充沛資金。隨之，創(chuàng)業(yè)板50、60倍的動(dòng)態(tài)市盈率的參考系將由此改變，進(jìn)而使得創(chuàng)業(yè)板個(gè)股出現(xiàn)持續(xù)下跌的壓力。所以，一旦成交量下滑，受傷的將不僅僅是大盤(pán)股，也包括高估值的小盤(pán)股，尤其是那些成長(zhǎng)性欠缺的小盤(pán)股。

二是會(huì)改變市場(chǎng)的預(yù)期。以往經(jīng)驗(yàn)顯示，A股市場(chǎng)資金面充沛，那么，隨之而來(lái)的就是樂(lè)觀的情緒，甚至對(duì)一些不佳的信息也會(huì)出現(xiàn)選擇性的“失明”。但資金面一旦收緊，那么，就會(huì)放大一些不佳信息所帶來(lái)的做空壓力。如近期有輿論開(kāi)始討論基金倉(cāng)位“88%魔咒重現(xiàn)”的信息，甚至有觀點(diǎn)稱基金倉(cāng)位“堰塞湖”高懸于A股。由此可見(jiàn)，一旦緊縮政策收緊的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，那么，連鎖反應(yīng)就將發(fā)生，基金重倉(cāng)的一些成長(zhǎng)性與其高估值不相匹配的品種將進(jìn)入調(diào)整趨勢(shì)中。

以高行業(yè)景氣應(yīng)對(duì)不確定短線趨勢(shì)

正因?yàn)槿绱耍叹€A股市場(chǎng)的走勢(shì)漸趨惡劣，尤其是上證指數(shù)的日K線圖已形成了間斷式的下跌態(tài)勢(shì)，這從經(jīng)典的技術(shù)分析理論來(lái)看，是一個(gè)典型的中短線頭部形成。只不過(guò)，由于美元持續(xù)反彈后可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整的態(tài)勢(shì)，從而為資源股等品種的反彈提供了做多能量。所以，短線A股市場(chǎng)的走勢(shì)背景略復(fù)雜一些。但只要緊縮預(yù)期開(kāi)始形成，大盤(pán)的活躍度將明顯降溫，短線走勢(shì)趨于謹(jǐn)慎。

因此，在操作中盡量不宜盲動(dòng)，短線愛(ài)好者也需要控制倉(cāng)位，將資金主要配置在那些行業(yè)景氣非常樂(lè)觀的品種，如近期較為活躍的水泥股，這主要是因?yàn)楣┙o減少，限電因素使得產(chǎn)品價(jià)格大漲，水泥產(chǎn)業(yè)股的生存環(huán)境趨于樂(lè)觀，故江西水泥、尖峰集團(tuán)、福建水泥、華新水泥、海螺水泥等華東水泥股可跟蹤。再如新產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)持續(xù)涌現(xiàn)的品種，其中觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈的超聲電子、長(zhǎng)信科技、萊寶高科等品種就是如此。另外，下游需求旺盛的風(fēng)電配套股的海得控制、川潤(rùn)股份等品種以及水電設(shè)備、核電設(shè)備的浙富股份、南風(fēng)股份等品種也可跟蹤。(秦洪金百靈投資 )

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