PE腐敗頻現(xiàn) 投行擬全面自查

今年以來，數(shù)位投行人士被曝光違規(guī)參與PE投資，從中牟取暴利。但投行人員往往能低價對項目公司進行PE投資。知情人士透露，“項目IPO前的增資擴股方案由投行設(shè)計，很多項目的增資擴股不是公開的，而且是小范圍內(nèi)進行的，因此投行人員往往能拿到價格便宜的股權(quán)?！蹦壳皫缀跛械耐缎袃?nèi)控都明顯加強，深圳某中型券商投行人士透露，目前內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)、電話等已實行全面監(jiān)控留痕。[詳細]

暴富神話：創(chuàng)業(yè)板突擊入股受詬病

從投資成本看，券商直投突擊入股時的PE一般在10倍左右，9家已上市企業(yè)的投資PE算術(shù)平均值為10.9倍。值得注意的是，券商直投是目前將突擊入股式暴富演繹得最為淋漓盡致的PE群體，但因其陽光化運作和國資屬性，受市場詬病較小。在轟轟烈烈的突擊入股潮中，大量成立時間極短、不知身份來歷的民資PE，甚至個人參與其中，其背后隱含的腐敗空間令監(jiān)管層尤為關(guān)注。[詳細]

“全民PE熱”隱憂叢生

二級市場的低迷與創(chuàng)業(yè)板的財富效應(yīng)，推動各路社會資本加速向PE領(lǐng)域匯聚。面對這股正在激情迸發(fā)的“全民PE熱”，業(yè)內(nèi)人士發(fā)出預(yù)警：PE投資需要政策指引，做到“讓專業(yè)人士專業(yè)從事”，謹防“全民PE熱”退潮后帶來的陣痛?！艾F(xiàn)在，民間出現(xiàn)了對PE領(lǐng)域的熱情?！标R治東，“這種熱情應(yīng)該是源于三方面的因素，分別是二級市場的低迷、創(chuàng)業(yè)板的成功以及‘新36條’的出臺?！?span id="rprrwajqw8q" class="cred">[詳細]

逾六成創(chuàng)業(yè)板公司IPO前獲風(fēng)投

　　截至6月30日，創(chuàng)業(yè)板共有90家公司掛牌上市。90家公司總股本107億股，流通股本25億股，共募集資金660億元。
　　90家公司中，有59家公司在IPO前獲得了風(fēng)險投資，占比達65%；在所有申報上創(chuàng)業(yè)板的300多家企業(yè)中，有210家有風(fēng)險投資，占比達62%。[詳細]

創(chuàng)業(yè)板造富 PE繁榮背后存隱憂

　　上市只是企業(yè)發(fā)展過程中的重要里程碑，而不是企業(yè)發(fā)展的終極目標，如何借助資本市場平臺將企業(yè)做大做強。但是，不可否認，目前一些非專業(yè)的PE/VC們的投資手段，將成功IPO視為企業(yè)發(fā)展的終極目標，實在是本末倒置。[詳細]

“保薦＋直投”短周期

由于存在“投資-輔導(dǎo)-保薦”的天然便利條件，券商直投參股企業(yè)從融資到上市的時間周期普遍偏短，已上市企業(yè)的平均周期僅9個月，包含已過會的3家公司11家的平均周期也只有1年。從投資的時間周期來看，記者統(tǒng)計的12家券商“保薦+直投”公司，均為上市前項目，即券商作為保薦人經(jīng)過多年的輔導(dǎo)后，選擇讓旗下的直投企業(yè)參股，其流程應(yīng)為“輔導(dǎo)-投資-保薦”。[詳細]

低市盈率參股

統(tǒng)計表明，以券商直投公司入股前一年的企業(yè)凈利潤為基準計算投資市盈率，12家“保薦+直投”公司平均投資市盈率為9.38倍，8家已上市企業(yè)的投資市盈率算術(shù)平均值為9.71倍?！耙郧笆鲆焉鲜斜Ｋ]+直投企業(yè)2009年2月-8月的參股時間段為例，作為保薦人的券商直投可以拿到4倍、6倍的準上市項目，而一般的創(chuàng)投企業(yè)基本不可能?！?/span>[詳細]

保薦人中間人與創(chuàng)投的尋租金三角

當投行能左右企業(yè)的上市進程時，稀缺的保薦人便可憑借手中的簽字權(quán)向企業(yè)索要股份，這成了投行腐敗的典型代表。同樣地，由于企業(yè)上市可以為提前參股創(chuàng)投帶來暴利，眾多的創(chuàng)投企業(yè)也不得不想方設(shè)法拉攏保薦人或者保薦項目組。于是，一個由保薦人或項目組、中間人和創(chuàng)投圍繞企業(yè)IPO分肥而構(gòu)建的尋租金三角誕生。并且，很多時候保薦人或項目組同時兼顧了中間人的角色。[詳細]

證監(jiān)會動議禁止保薦+直投

近期證監(jiān)會正在討論如何規(guī)范在企業(yè)上市當中券商“保薦+直投”齊入的模式。其中一位發(fā)審委委員亦明確表示，討論傾向于進一步出臺保薦承銷回避直投的相應(yīng)監(jiān)管措施，以進行限制。問題主要來自于，作為中介的保薦機構(gòu)與上市公司有了過度的利益綁定，被認為難以發(fā)揮第三方的把關(guān)獨立性，甚至難排除借機掩蓋問題、虛假陳述等嫌疑。[詳細]

弄潮IPO：券商直投五宗最

海通賺得最多：海通旗下的全資子公司海通開元以及參股公司中比基金，從2006年10月以來共參股8家公司。[詳細]

中信投得最準：與海通旗下直投8家公司尚有3家未能掛牌相比，中信創(chuàng)投和金石投資所直投的5家公司已如數(shù)全部上市。[詳細]

平安效率最高：平安證券旗下的平安財智所入股的公司最少，只有一家，成本不到1400萬。但僅用9個月的時間，就獲得了高達9倍的投資收益。[詳細]

國信最不避親：國信證券旗下國信弘盛配合最為默契。2009年，國信弘盛3月入股金龍機電和陽普醫(yī)療，5月6月入股鋼研高納和三川股份，12月入股長盈精密。[詳細]

廣發(fā)最舍得投：在過去一年中，廣發(fā)信德給廣發(fā)證券帶來的利潤率還抵不上銀行的同期活期存款利率，可是，廣發(fā)證券還是繼續(xù)加大對這家全資子公司的投入。[詳細]

國信證券爆PE腐敗大案

5月26日，國信證券內(nèi)部通報，原投行四部總經(jīng)理李紹武在執(zhí)業(yè)中違反法律法規(guī)、證監(jiān)會相關(guān)監(jiān)管規(guī)定及公司規(guī)章制度，嚴重違反了公司勞動紀律，對其予以開除處理，并解除勞動合同。投行業(yè)就被揭開了蓋子，整個投行界也不再平靜。證券監(jiān)管高層已經(jīng)過問國信證券是次的PE腐敗案件，并且可能就全行業(yè)存在的問題展開深入調(diào)查。[詳細]

盤龍投資附體平安證券多次闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板

6月29日，證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2010年第43次會議發(fā)布公告，北京嘉寓的首發(fā)申請獲通過。錢業(yè)銀和他控制的上海盤龍投資再次出現(xiàn)在北京嘉寓股東名單上。今年以來，這已是錢業(yè)銀和他的關(guān)聯(lián)公司第三次現(xiàn)身IPO招股說明書。在今年完成IPO的東山精密、金通靈及2008年上市的合興包裝、2006年上市的新海宜皆有其身影閃現(xiàn)。無一例外的是，上述公司的IPO保薦機構(gòu)皆為平安證券。[詳細]

西南證券深陷華誼嘉信利益輸送調(diào)查

當時，舉報與質(zhì)疑中最震撼的是包括有關(guān)股份代持及保薦人參股華誼嘉信的問題”。一位知情人士向記者透露，有關(guān)部門對此非常重視，并進行了詳細調(diào)查。同時在調(diào)查結(jié)果未出爐前，暫停其上市程序。“根據(jù)舉報信，有關(guān)部門分別在三方面對其展開細致調(diào)查，分別是其財報數(shù)據(jù)、股份代持及保薦人暗中參股及其業(yè)務(wù)增長能力?！比A誼嘉信招股說明書申報稿顯示，其保薦人為西南證券。[詳細]

PE腐敗還將潛伏多久

　　為什么在最近一年中國股市的新股發(fā)行重啟以后，新股發(fā)行會脫離交易市場的實際承受能力，出現(xiàn)高得離譜的發(fā)行價格。從表面上看，這是新股發(fā)行實行了有缺陷的“市場化”的結(jié)果，但更深層次的原因在于，在新股發(fā)行價格的確定上，發(fā)行公司的部分保薦人實現(xiàn)了一手操控。[詳細]

PE腐敗引曝保薦人行業(yè)潛規(guī)則

　　國信證券李紹武案不僅掀開了PE腐敗的冰山一角,同時也暴露了證券保薦行業(yè)塵封已久的尋租黑幕。得益于其在證券發(fā)行中至關(guān)重要的“通道”作用,保薦機構(gòu)往往成了除“監(jiān)管機構(gòu)”以外最了解公司上市進程的角色。[詳細]

創(chuàng)業(yè)板首家被緩上市案華誼嘉信涉PE腐敗舉報

1月15日，作為去年9月份首批過會的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，華誼嘉信如今仍在苦等證監(jiān)會的發(fā)行批文。相比于其他創(chuàng)業(yè)板企業(yè)靚麗上市的風(fēng)光，華誼嘉信的“留級”卻是另有隱情——有人舉報其“包裝上市、利益輸送”等涉及業(yè)績與保薦人參股的PE式腐敗。據(jù)悉，證監(jiān)會親自參與并調(diào)集北京等地證監(jiān)局介入相關(guān)調(diào)查，持續(xù)時間已有兩個月左右。有消息稱，調(diào)查并未找到證據(jù)證實。但證監(jiān)會官員對此事表示“不予置評”。

江蘇豐東涉PE腐敗舉報人稱證監(jiān)會已受理

7月2日剛剛過會的江蘇豐東熱技術(shù)股份有限公司，還未及掛牌，就被推至PE腐敗的風(fēng)口浪尖之上。舉報核心的內(nèi)容在于，曾為萬聯(lián)證券投行部員工的劉新軍，通過其岳母蘇玉鳳間接持有江蘇豐東35.53萬股。舉報人表示，7月2日江蘇豐東過會前后，其以各種方式向證監(jiān)會舉報其中涉嫌國有資產(chǎn)流失、造假及PE腐敗問題，證監(jiān)會于7月8日告知其相關(guān)舉報已經(jīng)受理。

泰勝風(fēng)能過會僅是涌金系“回光返照”

6月28日共有四家公司上會：上海泰勝風(fēng)能、東方日升能源、湖南金能科技、浙江華策影視。議論集中在第一家，泰勝風(fēng)能，又一個典型的“涌金式”案例?！斑@樣低的價格，有沒有可能存在PE腐?。俊币晃煌缎腥耸慨斖韺碡斨軋笥浾哒f，最近證監(jiān)會多管齊下治理內(nèi)幕交易，其中就包括打擊PE腐敗，這讓一些PE有些提心吊膽。不過，知情人士告訴理財周報，這更可能是回光返照。

券商腐敗引監(jiān)管層重視

　　券商PE腐敗、內(nèi)幕交易案的沸沸揚揚，已引起監(jiān)管層的高度重視。繼尚福林表示，內(nèi)幕交易已上升為市場監(jiān)管的主要矛盾之后，監(jiān)管利劍又揮向了上市券商。
　　對此，證監(jiān)會公布《關(guān)于修改<關(guān)于加強上市證券公司公司監(jiān)管的規(guī)定>的決定》對此前2009年3月的規(guī)定進行了補充完善。而隨著近期券商的腐敗案件頻頻被曝光，從信息管理上隔絕內(nèi)幕交易，也成了此次修改的重點之一。
　　值得注意的是，《決定》特別強調(diào)，要建立健全信息隔離墻制度，防止利益沖突和內(nèi)幕交易行為的發(fā)生，建立健全信息管理應(yīng)急機制，及時應(yīng)對市場有關(guān)傳聞，積極防范和有效處置公關(guān)危機。[詳細]

　　目前入股創(chuàng)業(yè)板上市公司的PE機構(gòu)，持股時間成本5年以上的很少，多數(shù)是在公司上市前三年內(nèi)介入，更不乏上市前夜突擊入股者。深圳交易所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從22家PE介入創(chuàng)業(yè)板首批掛牌上市公司的時間看，截至2009年7月底，申請上市時進入不滿三年的有16家，上市前一年進入的有4家。值得一提的是，截至2009年6月創(chuàng)業(yè)板報送材料之前，仍有兩家投資者成功擠上首批創(chuàng)業(yè)板的末班車。[詳細]

>>平均每家創(chuàng)業(yè)板公司中有1.67家PE機構(gòu)介入

截至7月1日，創(chuàng)業(yè)板掛牌的上市公司共有93家，其中，共有65家引入154家PE機構(gòu)投資者。154家PE機構(gòu)在65家公司中共進行了175筆投資，以創(chuàng)業(yè)板上市公司93家的總數(shù)計算，平均每家創(chuàng)業(yè)板上市公司中約有1.67家PE機構(gòu)介入。

金亞科技成為吸引PE最多的公司，共獲得8家PE機構(gòu)的投資，而參與歐比特、賽維智能、數(shù)碼視訊、網(wǎng)宿科技、國聯(lián)水產(chǎn)等公司的PE機構(gòu)也超過5家。

>>PE機構(gòu)每月從投資中獲平均收益最高1484萬

截至7月1日，有PE機構(gòu)每月從該筆投資中獲得的平均收益最高達1484萬元，而最低的每月平均收益也達87.3萬元，每筆平均投資收益近6.4倍。

2009年7月，綿陽科技城產(chǎn)業(yè)投資基金以每股3.90元獲得盛共計1000萬股。7月1日，該股以21.7元報收，但對于綿陽科技城產(chǎn)業(yè)投資基金而言，該筆不到一年的投資卻讓其賬面獲利達1.76億，成本約3900萬元的投資，平均每月給其帶來近1500萬元收益。

　　154家正在分享創(chuàng)業(yè)板65家上市公司資本饕餮盛宴的PE機構(gòu)無疑是幸運的，但資本市場似乎不存在“獨食難肥”的說法，誰都想“撈”得更多。這場已經(jīng)開席的盛宴中，誰是幸運兒中的幸運兒呢？[詳細]

>>最牛PE:深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司(深創(chuàng)投)

深創(chuàng)投分別持有當升科技447萬股、數(shù)字政通184萬股、中科電氣300萬股、中青寶600萬股、鼎龍股份318萬股、三維絲488萬股。6筆投資中，介入時間最長的為2007年8月1日以約600萬元的成本入股當升科技，其最近一筆則是發(fā)生在2009年4月，創(chuàng)業(yè)板開板前夜，其以約140萬元閃入數(shù)字政通獲得184萬股。

據(jù)統(tǒng)計，深創(chuàng)投投資六家創(chuàng)業(yè)板公司的賬面價值達85119.3萬元，是其2763.5萬元投資成本的30.8倍。

>>最烏龍PE：上海納米科技投資有限公司

2008年8月27日，云南國信正式轉(zhuǎn)讓其所持有的碧水源7.50%的股份，其中5.25%的股權(quán)按上述協(xié)議分別轉(zhuǎn)讓給包括劉世瑩、魏鋒、吳凡等在內(nèi)的9位受益人，另外2.25%則轉(zhuǎn)讓給上海納米。沒緣由地成為碧水源股東的上海納米，正是由涌金系昔日掌門人魏東之妻陳金霞實際控股。

今年3月，碧水源上市，上海納米該筆投資最高暴增近70倍。6月30日，碧水源收報93.2元。仍令其投資賬面收益超過2.24億元。

>>最閃入PE：深圳悟空投資管理有限公司

奧克股份招股說明書顯示，2009年6月，悟空投資以2082萬元獲得150萬股，成本僅13.88元/股。據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，悟空投資2009年5月11日才成立，不到一月便趕在創(chuàng)業(yè)板開板前夜火速入股擬上市公司的能力令人驚訝。

這家名字看起來頗“鬼馬”的公司“實力”不可小視。實際控制人鮑際剛是何許人物？其乃原南方證券高管、投行負責(zé)人。鮑際剛在資本市場多年打拼積累下的強大人脈資源正是悟空投資“騰云駕霧”的最大法寶。

>>最悲劇PE：江蘇省蘇高新風(fēng)險投資股份有限公司

2010年3月9日，蘇州恒久公開發(fā)行，發(fā)行價為20.80元/股，若按此計算，蘇高新持有蘇州恒久351.4667萬股(發(fā)行后200萬股轉(zhuǎn)給全國社會保障基金理事會)的賬面價值便達7310萬元，而其入股的成本僅750萬元。

這一切本已經(jīng)唾手可得的財富，都隨著蘇州恒久在掛牌前夜的造假風(fēng)波而雨打風(fēng)吹散。相對于持股數(shù)量最大、持股周期最長的蘇高新而言，至今為止創(chuàng)業(yè)板“最倒霉的PE”的恥辱恐怕短時間內(nèi)難以洗刷。

　　這場饕餮盛會中，彈冠相慶的154家PE機構(gòu)，實際上具有裙帶關(guān)聯(lián)，或受控于同一實際控制者，或歃血為盟結(jié)為邦交，更有數(shù)家中介機構(gòu)自己的直投機構(gòu)，這些PE派系在創(chuàng)業(yè)板中或廣撒網(wǎng)，以投資數(shù)量取勝；或集中火力，以投資質(zhì)量為贏。對154家PE機構(gòu)逐一詳細調(diào)查后，潛藏在這些創(chuàng)業(yè)板潛伏者背后的十大派系也正式浮出水面。[詳細]

>>“深創(chuàng)投系”

作為創(chuàng)業(yè)板最牛PE的深創(chuàng)投為代表的“深創(chuàng)投系”，當之無愧為目前創(chuàng)業(yè)板第一大派系，其隸屬的深投控?zé)o疑是創(chuàng)業(yè)板PE投資的大贏家。目前，深創(chuàng)新分別持有網(wǎng)宿科技和當升科技兩家創(chuàng)業(yè)板公司369.63萬股、1173萬股，國信弘盛則成功潛入陽普醫(yī)療、鋼研高納、金龍電機、三川股份四家創(chuàng)業(yè)板上市公司，其中，除其在三川股份中持股200萬股外，其余三家皆在340萬股左右。截至6月底，“深創(chuàng)投系”創(chuàng)業(yè)板投資的市值已達19.8億元。

>>“達晨系”

緊隨“深創(chuàng)投系”身后的則是知名私募“達晨系”，達晨系也動用旗下三家創(chuàng)投公司投身創(chuàng)業(yè)板的征伐。達晨創(chuàng)業(yè)收獲數(shù)碼視訊175萬股、藍色光標102萬股。達晨財信持有愛爾眼科300萬股、藍色貫標243萬股、網(wǎng)宿科技230.09萬股、億緯鋰能195.95萬股。達晨財智也拿下網(wǎng)宿科技285萬股。以今年6月30日的收盤價計算，達晨系持有的5家創(chuàng)業(yè)板公司市值為4.52億，與其投入金額相比，翻了5.1倍。

>>“創(chuàng)東方系”

和達晨系相類似的投資操作方式還有深圳“創(chuàng)東方系”，其也透過關(guān)聯(lián)公司深圳市創(chuàng)東方成長投資企業(yè)(有限合伙)和深圳市創(chuàng)東方投資有限公司分別入股康芝藥業(yè)和網(wǎng)宿科技?！皠?chuàng)東方系”實際控制人肖水龍或許并不陌生。他曾在深圳國際信托投資公司工作20年，先后涉足從事信托、投資、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)。

>>“同創(chuàng)偉業(yè)系”

“同創(chuàng)偉業(yè)系”的“潛伏”過程則似乎更像是經(jīng)過精心謀局。據(jù)記者統(tǒng)計，同創(chuàng)投資共獲得三家已上市的創(chuàng)業(yè)板公司股份——當升科技、新大新材、奧克股份。值得一提的是，與同創(chuàng)投資一起出現(xiàn)在奧克股份原始股東名單上的自然人丁寶玉。同創(chuàng)投資持有250萬股，丁寶玉以200萬股緊隨其后。丁寶玉是何方神圣？同創(chuàng)投資董事總經(jīng)理是也。

>>“中科招商系”

成功潛伏在已上市創(chuàng)業(yè)板公司中且成員最多的派系，恐怕非“中科招商系”莫屬，其共發(fā)動屬下5家關(guān)聯(lián)公司進駐已上市創(chuàng)業(yè)板公司。中科招商投資成功獲得中青寶300萬股，與此同時，“中科招商系”另兩家公司深圳中科匯商與無錫中科匯盈創(chuàng)業(yè)投資，分別獲得470.59萬股和235.29萬股賽為智能。截至6月30日，上述“中科招商系”5筆創(chuàng)業(yè)板投資的總市值已近11.2億元。

>>“豐澤系”

創(chuàng)業(yè)板首批上市公司金亞科技的招股說明書顯示，德匯投資、豐瑞投資、豐澤投資，分別持有400萬股、180萬股、80萬股。三家公司在金亞科技的合并持股為600萬股，占發(fā)行前總股本的6%。以7月1日金亞科技17元的收盤價計算，“豐澤系”所持股份的市值為1.02億元，3年間翻了6.18倍。

>>“華睿系”

“華睿系”資本同樣采取“集團作戰(zhàn)”的方式。2008年9月，浙江藍石創(chuàng)投出資3000萬認購北京梅泰諾270.83萬元出資額，占16.22%的股份。而“華睿系”背后，則是浙商在創(chuàng)投領(lǐng)域頗有名氣的宗佩民。他曾任浙江天堂硅谷創(chuàng)業(yè)投資有限公司研究部經(jīng)理。除梅泰諾，“華睿系”資本還涉足水晶光電、浙富股份、貝因美等公司。

>>“江蘇高科系”

而隸屬于“江蘇高科系”的江蘇高科與其控股的高投名力也是攜手進入超圖軟件。2007年7月23日，經(jīng)超圖軟件股東大會決議，同意高投名力和江蘇高科分別以現(xiàn)金增資2200萬元和800萬元。入股后，高投名力成為超圖軟件第二大股東，江蘇高科成為第十大股東。兩公司合并持股966萬股，以7月1日的收盤價計算，持股市值為3.367億。

>>“涌金系”

在這十大派系中，最為人熟知的是有“江湖最后的大佬”之稱的“涌金系”。從賽輪股份，到信得科技、數(shù)字政通、碧水源，到最近的上海泰勝風(fēng)能，這5家擬掛牌上市的創(chuàng)業(yè)板公司背后都閃現(xiàn)著涌金系影子。2009年底，賽輪股份向創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)起最后沖擊，上會前夕的當年6月，陳金霞等涌金系代表以4.4元/股突擊入股，但當年12月1日，賽輪股份上會被否，這似乎拉開后魏東時代涌金失利的序曲。

>>券商直投派系

聚首創(chuàng)業(yè)板的十大PE派系中，券商直投派系的介入，恐怕是最被人詬病的。早在第一批28家創(chuàng)業(yè)板公司掛牌之時，中信證券全資投資公司金石投資在神州泰岳上市前夜閃電入股210萬股就引起廣泛爭議。其后，金石投資再接再厲，以每股8元拿下機器人320萬股。截至6月30日，金石投資僅在上述兩只創(chuàng)業(yè)板大熱牛股中的收益就已超過5億元。日前，被爆出PE腐敗案的國信證券全資公司國信弘盛同屬于“券商系”與“深創(chuàng)投系”，堪稱最牛券商系創(chuàng)業(yè)板投資PE。誠然，相比較其他PE而言，券商系具有天然優(yōu)勢，在“直投+保薦+承銷”的模式之下，“肥水自流”的情況難以避免。

今年7月2日江蘇豐東順利過會，但隨后被推至PE腐敗的風(fēng)口浪尖之上。在將近4個月的調(diào)查后，證監(jiān)會對江蘇豐東熱技術(shù)股份有限公司的PE腐敗舉報問題，終于做出答復(fù)。[詳情]

154家PE機構(gòu)在65家公司中共進行了175筆投資，在93家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，平均每家創(chuàng)業(yè)板上市公司中約有1.67家PE機構(gòu)介入。而其中有很大一部分是券商下屬的PE公司。[詳情]

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