2010年12月20日 18:54鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

主持人：也對王俊峰先生說一聲抱歉剛才失誤，時間關(guān)系我們中間就不休息了，上午與我們最后分享的是深圳清華大學研究院副院長，力合創(chuàng)投有限公司總經(jīng)理朱方院長，大家掌聲歡迎！

朱方：大家上午好，這兩天一直在開會，昨天在上海風險投資這邊有一個盛會，我為什么要提到昨天會，作會我們人民幣基金，或者管理部資金成為會的主講?？墒侨晡迥曛?，全都是外資基金在唱主角。

我記得我回國以后就參加這個會，明年也都邀請去做一些講話，我們經(jīng)常被安排在最后一天下午，然后會場幾乎沒有人了。昨天我們還在會場，人是滿滿的，說明什么呢？說明中國的風險投資逐漸走向成熟，逐漸在我們經(jīng)濟發(fā)展中起到更重要的作用。

現(xiàn)在中國人民幣基金，無論從基金總量的規(guī)模，基金管理公司的價值，都大大超過外資現(xiàn)在的投資水平。所以我想這是一個好消息，我想跟大家分享。

第二個我剛剛看到我們這本書，我發(fā)現(xiàn)今天在座的企業(yè)，可能起步期和成長期，加起來70%。如果我們再把種子期的企業(yè)加起來相對80%。

第二個數(shù)字年銷售量在500萬以下企業(yè)占到60%多，利潤在500萬以下，或者100萬以下62%，這說明什么？說明我們在座很多都是剛剛起步的企業(yè)，這些企業(yè)可能還面臨著生存，還面臨著生存的這一塊，面臨著比較，所以找天使投資、風險投資，可能是大家非常急切，或者大家需要參加這個訓練營的地方。

但是我覺得其實這個背后有很多創(chuàng)業(yè)故事，創(chuàng)業(yè)的故事不光是找錢，我想后也會跟大家分享一些。我想講講我今天講的事。不好意思是我沒有參加這幾天活動，我不知道前面我哪些人都講了些什么，如果我講的東西大家覺得沒必要講了，你就給我拍個巴掌喊個知道就好，我們就過，我們要效率。

我這里頭多多少少想講一些，結(jié)合我們在風險投資中做的事情，和也講一些概念性的東西，使大家知道我們當前的風險投資和PE投資方面基本的知識。比如大家經(jīng)常談PE投資、VC投資，還有什么VC/PE化。首先什么叫PE投資，什么叫VC投資，這個問題實際上是混淆的。大家知道PE是Private Equity，VC是Venture Capital。有什么不同呢？PE主要是私募來融來的股權(quán)投資，這個地方有一個錯誤其實不一定用于非上市投資公司。下面我講有些PE公司是用于上市投資公司，VC和PE有什么不同我個人體會，在座很多我們經(jīng)管系的老師，大家都有研究，我認為PE特點一般投資企業(yè)發(fā)展的后期或者是成熟期。

更多的參與企業(yè)的管理，公司的改造，公司的重組。也比較多的是采用MA的方式來退出的，就是被購買被退出股權(quán)完成。實際上現(xiàn)在談到很多VC/PE話也是私募股權(quán)投資的一種，不具備典型的PE投資的特點。VC特點應該說基本上是投企業(yè)發(fā)展的初創(chuàng)期或者成長期，當然現(xiàn)在一部分VC也投一些項目，但是VC它本質(zhì)上是要做一些初創(chuàng)期和成長期的投資。一般來講VC不涉及公司改造和重組，很少扛起公司經(jīng)營的職能。但首選退出的方式也和PE不一樣。

我講講幾個案例，新橋投資，是做深發(fā)展的管理。新橋投資實際上是一幫銀行家，被臨時組織起來，然后去管理我們的深發(fā)展銀行。從新橋一開始，新橋作為一個私募的基金遲早要退出深發(fā)展。他從投資22個億進入深發(fā)展，退出的時候到104.08億，花了五年多時間他賺了五倍。他大量參與了深發(fā)展的經(jīng)營管理，從各級的董事長，到各級的分行的行長，他們都積極的參與。

當時整個在深發(fā)展，光翻譯，隨身翻譯幾十位，他所有會議都是中國的經(jīng)理、英國的經(jīng)理、境外的經(jīng)理在同時開會，不管講中文、講英文都會有很多同聲翻譯，大量花了組織管理，把深發(fā)展組織管理，最后給了平安銀行。

新橋還做另外一個，他改造了韓國第一銀行，五年多樣子差不多賺了三倍，這是典型的PE做法。PE做法就是說我投資之前我已經(jīng)準備這樣的團隊，大家看巴非特有很多這樣的案例，我投資我把團隊派進去，派進去我?guī)椭髽I(yè)改造，把企業(yè)做的更好，無論企業(yè)是上市公司還是非上市公司，我把企業(yè)做的更有價值。企業(yè)更有價值我把企業(yè)賣掉我走了，這是典型PE做法。

VC更明顯是一些早期投資，我們投資的拓邦電子，我們初始投資投了30多萬的投資，我們是2000年做那時候公司剛剛成立不久，是一個非常小的公司，在我們清華研究員里面。我們現(xiàn)在這家公司已經(jīng)上市了，我們已經(jīng)退出部分，我們賺了多少錢，按照12月7號收盤價，我們收益是146倍，這就是典型VC，從早期我們參與，發(fā)展壯大幫助他，最后我們用一個比較好的收益退出。

當然做這樣的VC我后面還會講到，后面還有其他幾十倍上百倍的案例，我回過來講一個風險投資主要形勢，我講的東西大家經(jīng)常在和投資商接觸提到很多東西，比如優(yōu)先股、普通股這個東西在國內(nèi)不是很流行，但是海外發(fā)展會有A輪、B輪、C輪，有優(yōu)先股、普通股之分，投資人做優(yōu)先股有很多特權(quán)。實際上優(yōu)先、普通股概念，我相信逐步的也會引入到國內(nèi)的資本市場來。那么大家就要注意了，憂心和普通股在股權(quán)上有要求，當然證監(jiān)會沒有安排這個弄，當然我相信這個會逐漸引用。

第二個方面是債轉(zhuǎn)股，現(xiàn)在還有一種財務投資方式，我給你擔保，擔保的時候我跟你談，給我一些期權(quán)，過多長時間擔保費，投入你的企業(yè)。這個一般講財務投資。

那么期權(quán)投入，比如說第一輪投進去，第二輪追加多少，我把第二輪價談好，需要第二輪追加多少。所以大家每個發(fā)展自己企業(yè)發(fā)展過程當中，碰到一些精明投資人，他跟你講我還保留投四百萬股權(quán)利，這些四百萬股什么價格我投入，這些都是談判權(quán)利進入。當然期權(quán)里面還有管理層自己的。

我們作為風險投資要做些什么事，我列了幾件事。第一做項目評估，這可能我們要做很深入利弊，做對你的商業(yè)模式，對你的財務管理，對你的法律情況，我們會做很詳細的項目評估。我們力合創(chuàng)投在利弊方面還是有小小聲譽，我舉個例子我們投一個項目，中國在一個模式產(chǎn)值，我們跑到柬埔寨跑到越南，當?shù)剞r(nóng)民，他們提供在國際市場上的價格，我們有沒有競爭力，那么我們都派人做。

我們會在利弊方面不怕花時間，這是我講風險投資最過硬的基本功，做得好風險才能控制得好。第二個定價原則，如果大家找風險投資，風險投資跟你討論價格，價格談的很好，你比如說企業(yè)能賺錢，他就跟你講成本、預估、利潤，如果你有利潤他跟你談市盈率，多少倍這些定價原則。

剛剛我講了盡職調(diào)查，具體他到你企業(yè)里面看法律看財務，看很多原始記錄。風險控制就是風險投資自己公司要管的事情。投資企業(yè)管理，我投了以后再看，投了以后實際上怎么關(guān)注企業(yè)的發(fā)展？這個很有意思的是，你比如說我們國內(nèi)最有名的一家外資投資基金，他們在早期進入中國以后，把我們改革開放，中浮在上面的好的企業(yè)，所以成為外資最大的DB，隨著風險投資不斷深入，他們合伙人發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在事情很麻煩，原來他做的都好企業(yè)，我投完錢準備讓他們上市，現(xiàn)在不是了，我投完錢之后企業(yè)出問題，然后他見公司董事，一周開好幾個董事會地都是投資企業(yè)的問題。

投資以后對企業(yè)的管理，實際上也是風險投資要關(guān)注的事情。那么項目評估這塊很關(guān)心的幾件事，前面都講過，我相信他們也談到。這里頭我們應該說，至少這個企業(yè)能不能做大，團隊我想強調(diào)一個，實際上團隊除了真正有支團隊以外，而且我們有沒有團隊的核心，這實際上也是我們保證有一個很好的團隊，一個很關(guān)鍵的點。有的時候你看見團隊很難找，但是如果不能形成一個很好的核心，這個團隊實際上是空話，其他的我想為了節(jié)約大家時間就不再仔細講。

定價原則，成本大家講的每一比，我們講PE，現(xiàn)在有的時候大家會講到PE是多少，有的時候又講VC、PE，實際上兩個完全不一樣的概念。這是定價上我們講的，大家知道現(xiàn)在A股市場上價格越來越高了，可能很多的企業(yè)現(xiàn)在都是以明年的，或者未來的收益，8倍、12倍的在漲。

這個我是講的，我們競價當中一般都做些什么事情，我們在商務方面做什么事情，法律方面做什么事情，財務方面做什么事情。我們曾經(jīng)碰到一個很好的企業(yè)，他做綠色農(nóng)業(yè)的事情，我們也感到題材不錯，做的很好，那就剛才像王講的財務一塌糊涂的，財務一塌糊涂你要幫助他成立，你幫他整理過程中，能不能非常開放的，讓你幫他整理，這個實際上考驗，你實際上能不能和投資者和被投資者，能夠共處，做好事情很重要的關(guān)鍵。

實際上這些事情我們?nèi)珪?，所以你企業(yè)家就要準備好，這些投資者來了，這些東西怎么對他開放，我們應該完全開放。因為你開放以后，他投進去了你們就是一條船上的人了。

風險控制這塊，實際上也是很有意思的事情，剛才我講到團隊，大家也知道真功夫是國內(nèi)很大的一個食品連鎖企業(yè)，我們有一個外資著名企業(yè)投了8000萬在這個企業(yè)，然后現(xiàn)在他們的老板打仗，打完仗以后8000萬，最近時間怎么見不到這么著名的投資商，我不知道他8000萬到底放在哪兒去？我現(xiàn)在講一個鍍膜公司我們自己實實在在做的事情。

一個海歸回來，他現(xiàn)實做一個顯示器鍍膜，當時我們國內(nèi)做顯示器很關(guān)鍵的技術(shù)，我們也投了一些技術(shù)，不到一年的時間這個團隊就分裂了。我們有成功的我們也有失敗的，失敗最慘的就是團隊出問題，

對于投資企業(yè)管理，我想我念幾條，很重要一條后面講的，你要了解企業(yè)的發(fā)展脈搏，這樣對投資企業(yè)管理才很重要。我們現(xiàn)在也有這樣的案例，我們可能有一家在西安有一家公司，他融了很大一筆錢，他給投資方講了我們年產(chǎn)值兩個多億，怎么樣兩千萬的利潤，最后實際上查下來，當然不是我們，另外一個我們兄弟，他投進去投了將近五千萬，最后一檢查，投進去以后才發(fā)現(xiàn)年產(chǎn)值三千萬，和這兩個多億差很多，這里面就有很多麻煩，所以對企業(yè)了解，和對企業(yè)脈搏非常重要。

這里頭增值服務這塊我也給大家講一下，增值服務實際上很多企業(yè)很希望得到風險投資，或者是財務顧問在增值方面的服務，實際上服務要重要，有些服務是實實在在的服務，有的服務是一種忽悠。比如我們現(xiàn)在最時髦的叫我選你進去，我投的好，為什么呢？我跟證監(jiān)會誰誰怎么樣，這是大家經(jīng)常碰到的。殊不知中國的官也是流水官，他這個官今天在，沒準明天沒了，很多變化。經(jīng)常用這種東西忽悠企業(yè)，我覺得企業(yè)要試試再在真的拿到增值服務，我一會兒講到我們有一家公司，這個從開始設立的時候，發(fā)展過程當中，常年為他提供兩千萬、一千萬幫助，財務有困難我們派財務總監(jiān)幫他整理一年多，后來這家公司成功上市，我們以后超過130倍獲利，這種增值服務就是企業(yè)最需要的，他幫企業(yè)現(xiàn)代化的管理，規(guī)范化的管理，代給企業(yè)，使企業(yè)能夠有很好的發(fā)展。

什么叫賺到錢，這里講到退出。像IPO退出，這是我們首先講的，上市賺到錢，為什么呢？實際上在風險投資當前，確確實實有一種估價過高的趨勢。估價過高的趨勢，我這里當然講有些投資以后，是不是上了市都賺錢？有的時候不見得，我剛才講了，Spreadtrum這是一個很有名的案例，我們很多都投過，這個案例金融危機時候股價掉了很多，20多美金調(diào)到8毛錢美金。2009年二季度虧損了1300多萬，這個時候，當然這是一個比較特殊的案例在金融危機，實際上那段時間，我們整個在美國上市的公司，都大規(guī)模的縮水，縮水的很厲害，如果你瘋狂擠進去投了這個Spreadtrum公司，那個時點上肯定虧錢，如果你堅持，它回復到略微賺錢。實際上那個時點到后來，已經(jīng)是二級市場的時點，和你股權(quán)投資沒關(guān)系了。因為8毛錢大家都可以買不是你的優(yōu)勢的。

另外一個并購這塊，應該很注意的事情。我們很多出讓型的企業(yè)，我們在座很多企業(yè)家，腦子里頭想發(fā)展，M&A這塊你跟其他企業(yè)并購合作，這是非常好的企業(yè)發(fā)展路，我們投過一家企業(yè)，這家企業(yè)領導人是一個博士，從美國回來，做的一個醫(yī)藥公司，醫(yī)藥公司發(fā)展的不錯后來賣給一個德國公司，后來他又發(fā)展了第二個公司，我們覺得第二個公司也不錯，我們又投了第二個公司。

實際上企業(yè)并購當中我們很多企業(yè)家，是可以得到第一桶金的，這里我們講到我們并購案，當然我們做了十幾個并購案，二十來個，這個并購案曾經(jīng)投資一千萬人民幣，我們兩千萬美金賣給微軟，微軟得到一個全球研發(fā)中心，同時我們也得到十幾倍的回報。

大致看看成功的概率，我覺得我們在深圳有一個兩個公成就很好了，在中國起碼要有三分之一取得成功，你可能是一個VC很好的成功。剛才講到收益率，這也是很多企業(yè)投資自己發(fā)展，或者風險公司投資你的時候一個重要的指標，這個指標最重要的是考慮，我們財務的時間成本，這個財務時間成本有的時候，你算起來是非常驚人的。在這個問題上，我們自己現(xiàn)在當然，現(xiàn)在我們總結(jié)，我們現(xiàn)在收益率可以達到30%，實際上我昨天在會上來講，我們現(xiàn)在實際上為什么價格很高，實際上我們的一些競爭對手，比如一些外資資金，還有七八十個億美金在中國資本市場上飛轉(zhuǎn)，這些人對他的要求，15%已經(jīng)是非常好。

可是如果我們在中國的市場，說一年做15%，很難。中國IOP錢很多來自房地產(chǎn)商，礦主，他們意思是我隨便做一做就是增長20%，跟你合作才給我15%，對不起拜拜。

現(xiàn)在中國很多拿到外國資金，15%對他來講非常好的回報，那么好我把錢砸在其他項目上，我就追求比較低的匯報OK，分享小就賺錢，所以看到資本市場價格越來越高。

這個可能實際上講一下，創(chuàng)業(yè)者需要什么樣的投資人？我想可能很多人在這里講的，我看都會涉及到這個，我想講我們考慮的創(chuàng)業(yè)者的。我覺得投資人幾種類型，可以叫天使投資，機構(gòu)投資等等，你按照他投資的東西，比如財務投資，就是投錢給你希望什么時候賺錢回來。還有戰(zhàn)略投資，因為我是一個戰(zhàn)略投資者，我的企業(yè)做什么事情，我對我戰(zhàn)略上游、下游做一些控制，或者做一些協(xié)作，那么我是戰(zhàn)略投資。

還有一點純粹的PE/ VC方面的投資它就需要有這方面的企圖了。投資者貢獻剛才講過，對企業(yè)管理，對市場，對融資上市，應該有。這里特別強調(diào)投資者對風險投資的貢獻，就是對企業(yè)管理作用不參與。這個不參與有的時候是不容易做到的，我講的不參與實際上就是不干預這個方面正常企業(yè)近影，這個實際上是要冷靜考慮，我們投資者會在進入的時候OK你需要聘用一個財務總監(jiān)，需要聘用一個職業(yè)經(jīng)理人做什么，這是建議。但是投資者對整個經(jīng)營過程當中，今天做什么，明天做什么，那么實際上壓力會非常大。我們有這樣一個案例，如果這樣投資的企業(yè)受到太多股東干預，發(fā)展就會受到很多問題。

對投資人素質(zhì)剛才講過，眼光、團隊、市場。第二個投資人的素質(zhì)要長期患難與共，我一直這樣講，我們力合創(chuàng)投堅持投資科技類的中短期項目，實際上我們最近投了好幾家項目都投了十年，要長期和企業(yè)共同成長過程中把事情做好。所以我經(jīng)常跟我們好多項目公司談，我們有足夠耐心，我們會支持你把企業(yè)做好，上市不過是加油站，是一個加速器。而做好企業(yè)是本質(zhì)，所以做好企業(yè)我們投資者應該有這個耐心，有這個信心，要克服煩燥要長期與共，這是我們投資理念。所以希望我們投資者和被投資者大家想的更長遠一點。

風險投資尋找什么樣的創(chuàng)業(yè)者？我也講講。首先市場這塊，一般選擇這個市場足夠大，因為我們在投資前，很多投資者還是希望這個公司以后能夠上市，那么為了以后上市，他所出于的行業(yè)市場，能不能支持這個上市公司？有的時候比如這個市場很大，已經(jīng)有了三家四家五家類似公司上市，你能不能上市？你能不能在五家六家變成第六家、第七家，大家經(jīng)常碰到我只投細分行業(yè)的老大老二，老三我就不投了，為什么呢？實際上它的分析就基于這個市場夠不夠？市場夠不夠支撐多家上市公司？如果夠我想就沒有什么問題。這個時候首先對市場容量，對企業(yè)發(fā)展前景要有些估計。那么對市場地位，我們投了一家農(nóng)藥企業(yè)，農(nóng)藥企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)上市了，三四家公司了，這家公司農(nóng)藥市場很大，我們所有加起來在市場上比例可能還超不過20%。這個行業(yè)就再沒有三家、四家、五家我們就投進去了，發(fā)展也不錯，明年可能會得到回報。

我們找企業(yè)我們會評估市場做相應評估。第二個就是我剛才講到的團隊，特別講到的核心，核心和其他骨干之間的關(guān)系。是不是一個真正強的團隊，不單表現(xiàn)在團隊，核心能把這一幫人團聚在周圍。

第二個希望團隊是一個誠信的團隊，大家知道現(xiàn)在整個社會誠信缺失的，這個時候我們想投資一個企業(yè)，我們希望企業(yè)家和我們是以誠相待，我們不怕有問題，我覺得很多出事企業(yè)，在原始出資方面，在稅收方面，都會出新這樣那樣的問題，我們跟他們講，只要你把實話告訴我們，我們會幫你，我們會請我們有注冊會計師資格的，有處理上市公司資格的會計師，幫你去重整項目，幫你解決這些問題。但是如果你不告訴我，等到我們上市的時候，這就是硬傷，致命的，影響你上市。

第三個我們對團隊看法，希望團隊是有激情的團隊，是一個創(chuàng)業(yè)激情的團隊。我想今天在座的大家，肯定都是有激情的，才會來到我們清華創(chuàng)業(yè)營在做這件事。我給你舉個例子，我們有一個海歸創(chuàng)業(yè)團隊，他做了一個高科技項目，我們也很想支持他，我們那些兄弟創(chuàng)業(yè)公司也投了很多錢，后來我們?nèi)烁奶斓臅r候，他一個月現(xiàn)在工資拿到3萬，他是一個研發(fā)型的，一點沒有生產(chǎn)的企業(yè)，他的老板現(xiàn)在自己給自己開到3、4萬塊錢的月薪，我們就感覺到他在創(chuàng)業(yè)激情，創(chuàng)業(yè)這方面，他沒有和投資人患難與共。

你所付出的很多東西，是要拿出自己的一些東西來付出的。如果把自己買個很好的車，然后再弄一個豪華的辦公室，然后再開很高的工資，這是投資人的錢，投資人給你這么多錢你這么使用。那么投資人就會考慮，是不是用到合適的地方？這點硅谷有非常好的傳統(tǒng)，硅谷很多幫的創(chuàng)業(yè)者，創(chuàng)始初期都是靠老婆的工資頂房貸，然后自己在自己家的車庫里面創(chuàng)業(yè)。那個時候硅谷給你十萬美金，事實在座做項目原始基礎，只有把這個做好以后，他知道他才能拿到更多風險投資，企業(yè)才能發(fā)展。

現(xiàn)在我們很多創(chuàng)業(yè)者租在非常豪華的寫字樓里面，開很高的工資，然后有很好車子。這個我個人來講，我跟我們一個初創(chuàng)期企業(yè)談過，我跟你不要別的，你就拿最低生活費，你能不能甘愿三千塊錢，你先創(chuàng)業(yè)，比如兩年三年，做到什么程度，你再把工資慢慢弄上去，那就是企業(yè)你們自己要有一個我創(chuàng)業(yè)的基金，我就是要把這個干出來，我就是要在艱苦奮斗中做出來。

我們剛才講，我們還是以投科技類為主，我們很注意科技壁壘，創(chuàng)新優(yōu)勢。

講講創(chuàng)業(yè)者和投資人的關(guān)系，我覺得有這么幾段，一個是認知，大家相互了解談判價格，高了低了博弈，然后達成一致大家合作。合作的時候如果認可，我們有一段蜜月期，蜜月走完之后我們同路走一段，如果IPO了被別人并購我們雙贏。這里談一個很多投資人創(chuàng)投公司，經(jīng)常把創(chuàng)業(yè)者和投資人之間的關(guān)系比成找對象的關(guān)系，娶親的關(guān)系，我盡量調(diào)侃這件事。因為風險投資和創(chuàng)業(yè)者，永遠不是一個婚姻關(guān)系。

為什么？他是和你的一段同路人，等到你企業(yè)做的不錯了，他就偷偷溜了，他就跑了，不會長期在你企業(yè)做。所以大家選擇創(chuàng)業(yè)只的時候，創(chuàng)投的時候腦子要清楚，他是只支持我一段，等到這段過了比如說了市，資本金開始充足的時候他們開始溜了，他們要離開的時候你怎么荌砒退出的節(jié)奏，使得公司在資本市場更穩(wěn)定升值。你千萬不要想到能白頭偕老，因為他絕對不會和你白頭偕老。

第三個認同，實際上表現(xiàn)出我們現(xiàn)在很多的角色在轉(zhuǎn)換，我們很多成功的企業(yè)家上了市，轉(zhuǎn)換成投資人，大家可以看到著名的人，比如說馬云他投了很多項目，比如江南春投了很多項目，現(xiàn)在我們身邊所有老板他花了很多，他賺了很多錢，他也做了很多投資。實際上很多基金遇到問題的時候，都會找我以前投過項目的老板，我以前投過你，你轉(zhuǎn)過來借我點錢，這個角色在轉(zhuǎn)換，有些投資者一段時間以后，他也會變換。

創(chuàng)業(yè)也有一個很大成功的樂趣，他可能做了一段時間，他做企業(yè)做實業(yè)，這也是經(jīng)常的轉(zhuǎn)換。所以我覺得這實際上角色在轉(zhuǎn)換，然后大家交個朋友，轉(zhuǎn)換過程中去長期的合作。

最后花一點點時間介紹我們力合創(chuàng)投投資公司，我們公司1999年注冊的，我們現(xiàn)在注冊資金3.33億，我們今年差不多15億到20億，我們另外管了4個多億的民營為主的基金，因為我們是國有的控股基金，我們管了4個多億的民營基金在江蘇。

我們研究員是我們公司最大的股東，研究員實際上這張圖大家也看過，我們研究員是深圳政府清華大學聯(lián)合設立，我們力合創(chuàng)投投資公司整個孵化器科技項目當中起到很重要的一條，我們投資項目得到教授、博士后在背后的支持，另外我們很多實驗室支持你，另外我們有大量的律師幫助你，一開始科技項目產(chǎn)業(yè)化，所以我們等到項目發(fā)展好以后，我們有一個公司，我們創(chuàng)投有資金投入進去，我們已經(jīng)投了將近70家企業(yè)，我們投資的金額差不多15個億左右，這個企業(yè)成功以后，就去發(fā)展，這是我們的孵化體系。

這是我們研發(fā)平臺，孵化器、投資產(chǎn)業(yè)互動的。我們投了這些企業(yè)，這是我們投資的成果，這是我們投資在主板，中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板上市的公司，我們的收益率還是不錯，超過100倍，像拓邦，海南信我們投資2009年投資2010年上市。我們另外還有兩家生態(tài)，希望能夠在創(chuàng)業(yè)板上市，大家可以關(guān)注一下證監(jiān)會今天不知道有沒有什么好消息給我們。我們另外明年報備的有四家，所以我們每年會有四家到五家報的。希望保持這樣一個頻率，我們支持中早期項目，堅定支持一些我們認為高科技的項目。因為一些新模式，還不是很清楚，是不是新模式，新在哪里？

高科技企業(yè)天生的就具有必須不斷的發(fā)展，必須不斷的創(chuàng)新，必須不斷的努力的一個特性，大家所有做科技類企業(yè)，你都會腦子里有一個，我2007年我要做什么事，2008年有什么新的，2009年有什么新的。2010年設一個什么樣的，為什么？因為科技類企業(yè)他自身的規(guī)律來決定的。所以有的人曾經(jīng)有一個預言，創(chuàng)業(yè)板只有美國和中國才能辦好，創(chuàng)業(yè)板全球除了美國中國做的不錯。謝謝。

主持人：感謝，我們有一個提問的機會。

提問：朱院長您好，我做的產(chǎn)生比較傳統(tǒng)細分的行業(yè)，毛線產(chǎn)品?，F(xiàn)在中國的毛線市場比較低端的，我做的是比較高端的，中國最高端的產(chǎn)品，是健康的環(huán)保產(chǎn)品，因為這種高端產(chǎn)品不好賣，在淘寶上還有一定銷量，這種高端產(chǎn)品能不能在中國市場做大。

朱方：非常遺憾，我不是一個市場反應的專家，但是我相信，高端的東西中國一定有很大的市場，大家可以看到我們最高端的汽車的，最高端的一些酒洋酒，最高端的拊掌都有很好的表現(xiàn)，關(guān)鍵是你要找到一個很好的市場經(jīng)營模式。

現(xiàn)在實際上我們碰到很多高端禮品店做的也非常好，我覺得你需要找到一個好的經(jīng)營模式。

主持人：好的非常感謝朱方院長精彩的演講！今天上午的演講就到此結(jié)束！

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