中投全球招標800億美元資產(chǎn) 高盛大摩各打主意

中投公司全球招標資產(chǎn)管理人的消息吸引了全球金融界的目光，中投將拿出多少億美元的資金進行招標？采用何種方式招標？本報獨家獲悉，中投公司將把其2000億美元總資產(chǎn)中的將近800億美元，通過招標的方式交給國際上專業(yè)的投資機構(gòu)進行管理，在全球金融市場進行配置投資。而資產(chǎn)配置的方案則是由中投公司委托摩根士丹利設(shè)計的。

800億美元的配置法

據(jù)悉，根據(jù)摩根士丹利設(shè)計的資產(chǎn)配置方案，這將近800億美元將分成兩個部分，一部分700億美元分成若干大類市場品種，諸如新興市場股票投資、美國市場股票投資、歐洲市場債券投資等不同品種，每個品種選一家資產(chǎn)管理者，全都向?qū)I(yè)投資機構(gòu)公開競標。剩下的70-100億美元，由中投公司委托一家機構(gòu)單獨運作，根據(jù)市場變化進行靈活配置。

去年12月，中投公司以50億美元參股摩根士丹利，現(xiàn)在中投僅僅委托摩根士丹利一家進行資產(chǎn)配置方案的設(shè)計，是否會產(chǎn)生利益沖突？一位業(yè)內(nèi)人士對此表示質(zhì)疑:如果摩根士丹利在某一項投資方面特別有專長，會不會在設(shè)計700億美元都配置在哪些資產(chǎn)種類時，建議把更多的資金配置在此類投資上面？他認為即使中投公司委托摩根士丹利進行方案的設(shè)計，也不應(yīng)該僅僅委托一家，應(yīng)該同時委托幾家，看看哪家的方案更加可取。

一位外資投行的高管則認為，摩根士丹利是具有豐富經(jīng)驗的國際大投行，對于資產(chǎn)如何優(yōu)化配置有豐富的經(jīng)驗，中投委托其進行資產(chǎn)配置方案的設(shè)計也無可厚非，因為設(shè)計并不能決定誰中標，重要的是在招標的時候要公開透明。不久前中投公司研究部負責人趙海英在一個公開場合也表示，中投公司將會加強透明度。

青睞專業(yè)資產(chǎn)管理者

根據(jù)摩根士丹利的方案，一旦這700億美元按照投資品種的招標完成之后，中標的各個資產(chǎn)管理者將在一定期限內(nèi)逐步進行投資，投資于各類品種的資金數(shù)量將保持相對穩(wěn)定，至少兩三年不會進行調(diào)整。

目前，所有的財產(chǎn)管理者都在爭奪這700億美元中間的投資機會。中投的態(tài)度是:參與競標的機構(gòu)，每家競標的投資類別不能超過兩個。據(jù)了解，高盛、瑞銀、摩根士丹利這三家投行每家都進入了其中的兩類投資競標名單，名單上的其他成員大多是全球著名的專業(yè)資產(chǎn)管理者。

目前在全球金融界活躍的資產(chǎn)管理者主要分兩類:一類是高盛、雷曼這樣的國際投行旗下的資產(chǎn)管理部門，以高盛的資產(chǎn)管理部門最具代表性。到2007年底，高盛資產(chǎn)管理部門管理的資產(chǎn)高達8730億美元，是全球最大的資產(chǎn)管理者之一，當年為高盛創(chuàng)造了44.7億美元的凈收入。另一類則是專業(yè)的資產(chǎn)管理商，主要是各類基金管理公司。

知情人士告訴記者，雖然國際投行和專業(yè)資產(chǎn)管理者都很積極，但是“中投”方面更傾向于交給專業(yè)的資產(chǎn)管理者進行運作，而不太希望由投行來運作這類投資的資金，因為投行除了資產(chǎn)管理之外，還有承銷、顧問、PE、大宗商品交易等其他業(yè)務(wù)，對中投資金的運作有可能涉及與他們其他業(yè)務(wù)或者投資的利益沖突。相比之下，中投公司更偏愛專業(yè)的資產(chǎn)管理者，特別是在某些類別的投資方面有豐富經(jīng)驗和穩(wěn)定高回報的專業(yè)機構(gòu)投資者，這類資產(chǎn)管理者既有豐富的資產(chǎn)管理專業(yè)經(jīng)驗，也不會存在利益沖突的問題。

高盛大摩的主意

剩下的70億-100億美元，中投公司將會單獨交給一家機構(gòu)來運作，這筆基金將根據(jù)國際金融市場的變化進行靈活配置，從而更好的規(guī)避風(fēng)險，獲取更高收益。如此巨大的一筆資金，自然成為眾多機構(gòu)爭奪的熱點。高盛和摩根士丹利都對此表現(xiàn)出特別的興趣。

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