美聯(lián)儲(chǔ)通訊社解讀12月FOMC聲明

本文由華爾街見聞編譯自WSJ

在美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE這個(gè)歷史性時(shí)刻，怎能不看WSJ Fedwire在決議公布3分鐘后就給大家送上的即時(shí)分析呢？！

美聯(lián)儲(chǔ)表示其將下調(diào)標(biāo)志性的債券購(gòu)買計(jì)劃至750億美元/月，開始撤回旨在重新激活經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策。美聯(lián)儲(chǔ)表示如果經(jīng)濟(jì)維持在正軌，將繼續(xù)“在未來的會(huì)議中進(jìn)一步采取行動(dòng)”。

在美聯(lián)儲(chǔ)和金融市場(chǎng)經(jīng)歷數(shù)個(gè)月的緊張討論以后，央行的政策制定委員會(huì)終于在本周三公布，明年一月將削減其長(zhǎng)期國(guó)債購(gòu)買量至400億美元/月，降幅50億美元，削減其MBS證券購(gòu)買量至350億美元/月，降幅50億美元。

美聯(lián)儲(chǔ)在其正式聲明中表示：“鑒于在邁向充分就業(yè)所累積的進(jìn)展和勞動(dòng)力市場(chǎng)環(huán)境前景的改善，委員會(huì)決定溫和地削減其資產(chǎn)購(gòu)買的速度?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)還尋求在結(jié)束債券購(gòu)買計(jì)劃以后，增強(qiáng)其長(zhǎng)時(shí)間保持低利率的承諾。美聯(lián)儲(chǔ)官員在聲明中加入了新的用詞，強(qiáng)調(diào)在失業(yè)率跌至6.5%的門檻時(shí)，他們不會(huì)急于加息，央行已經(jīng)把該失業(yè)率水平設(shè)定為是開始考慮加息的時(shí)點(diǎn)，只要通脹保持受控。

美聯(lián)儲(chǔ)表示在失業(yè)率跌至6.5%的門檻以下“好一段幅度內(nèi)保持當(dāng)前的聯(lián)邦基金利率范圍很可能是合適的”，“特別是如果預(yù)期通脹繼續(xù)維持在委員會(huì)2%的長(zhǎng)期目標(biāo)以下”。

從2008年末開始，短期利率一直保持在接近于零的水平。大部分美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)期低利率將維持未來好一段時(shí)間。在本周三公布的他們最近的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，17位美聯(lián)儲(chǔ)官員中的12位預(yù)期央行將在2015年年末前基準(zhǔn)利率保持在1%或以下。其中10位官員預(yù)期在2016年年末前利率保持在2%或以下。

美聯(lián)儲(chǔ)清楚，通脹繼續(xù)長(zhǎng)期頑固地低于央行2%目標(biāo)的問題，并表示其在“認(rèn)真監(jiān)控通脹的發(fā)展，以保證通脹將在中期回到其目標(biāo)水平”。根據(jù)商務(wù)部本月早些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹指標(biāo)，個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)PCE在10月只同比上漲了0.7%。

美聯(lián)儲(chǔ)官員大體上維持了對(duì)2014年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，只是對(duì)9月在增長(zhǎng)，失業(yè)和通脹上的預(yù)測(cè)作出了小幅調(diào)整。在聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)變得“更接近平衡了”。

美聯(lián)儲(chǔ)在2012年9月啟動(dòng)最新一輪資產(chǎn)購(gòu)買，希望壓低長(zhǎng)期利率，刺激更多的投資、消費(fèi)和招聘。本周三的公告是開始于今年5月伯南克首次暗示美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮撤回債券購(gòu)買計(jì)劃，嚇倒了投資者并導(dǎo)致債券利率飆升的動(dòng)蕩時(shí)期的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。接著，美聯(lián)儲(chǔ)官員在今年9月決定不開始放緩QE，也令市場(chǎng)感到驚訝。

9位有投票權(quán)的美聯(lián)儲(chǔ)政策制定委員會(huì)成員支持縮減債券購(gòu)買計(jì)劃的決定。波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席Rosengren不同意，因?yàn)樗J(rèn)為失業(yè)率仍然較高，通脹低于2%的目標(biāo)，“在接下來的數(shù)據(jù)更明確地顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很可能維持在其潛在水平以上前”改變債券購(gòu)買計(jì)劃是“過早的”。

全部7位美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)委員在每次政策會(huì)議都有投票權(quán)，就像紐約聯(lián)儲(chǔ)主席Dudley一樣。只有5位委員參加了這次會(huì)議。Raskin沒有參加政策會(huì)議因?yàn)槠涞群虼_認(rèn)下任財(cái)政部副部長(zhǎng)的提名。而今年8月離職的Duke留下的空位仍沒有補(bǔ)上。

12位地方聯(lián)儲(chǔ)主席有輪換的投票權(quán)。今年，除了Rosengren，還有堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席George，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Evans和圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席Bullard有投票權(quán)。