從源頭防控內(nèi)幕交易 資本市場“滅鼠”行動(dòng)逐步升級(jí)(5)

2011年11月23日 06:23
來源：證券日?qǐng)?bào) 作者：朱寶琛

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過失泄露內(nèi)幕信息也不放過

丈夫在電話中與人談?wù)摻铓ど鲜?，妻子聽者有心，向人推薦買入股票。蹊蹺的是，買入股票的賬戶全權(quán)代理人是妻子，資金來自丈夫存折。丈夫有意還是無意泄露內(nèi)幕信息呢？這一例就是證監(jiān)會(huì)查處的我國證券市場第一起重大過失泄露內(nèi)幕信息和意外被動(dòng)獲知、傳遞內(nèi)幕信息案例。

典型案例：格力電器過失泄密案

案情回顧：2007年10月初，珠海格力集團(tuán)作出了同意房地產(chǎn)業(yè)務(wù)借殼上市決定，開始與多家公司接觸。格力地產(chǎn)董事長魯某隨即委托于2005年辭職的原格力電器董事會(huì)秘書況勇尋找殼資源，后者通過同學(xué)黃某找到西安海星科技總經(jīng)理韓某商談賣殼事宜。

10月18日，黃某、況勇到西安與韓某會(huì)面，就借殼事宜的想法進(jìn)行了溝通，雙方均決定繼續(xù)跟進(jìn)、進(jìn)一步磋商。當(dāng)月25日，海星集團(tuán)董事局主席榮某、韓某以及況勇等人就借殼事宜達(dá)成口頭協(xié)議，并于29日凌晨達(dá)成一致意見。

10月29日，格力集團(tuán)召開董事會(huì)，表決通過借殼事宜，次日對(duì)借殼事宜進(jìn)行了公告，并宣布從30日起停牌。

由于借殼商談主要發(fā)生在10月，況勇經(jīng)常在家中與人電話溝通海星科技賣殼、格力地產(chǎn)借殼事宜，其妻張蜀渝聽到了電話內(nèi)容。當(dāng)10月25日況勇外甥女徐琴讓張蜀渝推薦股票時(shí)，她推薦了海星科技在內(nèi)的幾只股票，并將借殼一事告訴給了徐琴。

10月25日至26日，徐琴利用其個(gè)人及其丈夫李某賬戶，合計(jì)購入海星科技股票99600股。

當(dāng)年12月13日，海星科技發(fā)布公告，公司與格力集團(tuán)簽署《股份收購協(xié)議》。當(dāng)日，海星科技復(fù)牌后漲停。此后，該股股價(jià)從停牌前的7.28元一路上攻到次年1月的14.29元，漲幅近乎翻番。在2008年3月到6月期間，徐琴將其持有的海星科技股票陸續(xù)賣出，總共獲利11.23萬元。

處罰決定：處罰決定書認(rèn)為，況勇全程參與了格力集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)借殼海星科技事項(xiàng)的溝通、聯(lián)絡(luò)、談判乃至協(xié)議達(dá)成階段，對(duì)相關(guān)事宜有全面準(zhǔn)確了解，本應(yīng)保持注意與謹(jǐn)慎，認(rèn)真做好相關(guān)信息保密管理，但他卻沒有采取必要保密措施，將有關(guān)內(nèi)幕消息泄露給張蜀渝。

而后者將消息泄露給他人并建議他人購買，兩人行為都均構(gòu)成了《證券法》第202條的相關(guān)規(guī)定。

根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)及社會(huì)危害程度，中國證監(jiān)會(huì)依據(jù)《證券法》第202條規(guī)定，對(duì)況勇、張蜀渝分別處以3萬元罰款。此外，徐琴在知悉的內(nèi)幕信息公開前“買賣該證券”，被沒收違法所得，并處以一倍罰金。

點(diǎn)評(píng)：此案是證監(jiān)會(huì)查處的第一起過失泄露內(nèi)幕信息和非主動(dòng)獲知、傳遞內(nèi)幕信息的案例。從行政處罰的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，要在證據(jù)上證明故意泄露存在較大困難，因此將泄露責(zé)任范圍擴(kuò)展到“過失泄露內(nèi)幕有助于督促內(nèi)幕信息知情人加強(qiáng)保護(hù)意識(shí)，完善保密措施。

對(duì)意外被動(dòng)獲知內(nèi)幕信息人，也有保密義務(wù)，不得利用所掌握的內(nèi)幕信息進(jìn)行交易。從《證券法》的立法宗旨來看，任何掌握的內(nèi)幕信息的人，都不得泄露，不得建議他人買賣，也不得自己交易股票。從實(shí)踐考慮，我國證券市場通過配偶、親屬、朋友“偶然獲知”內(nèi)幕信息的情況比較多發(fā)，證明當(dāng)事人之間系“故意傳遞”又非常困難。因此證監(jiān)會(huì)決定采取折中處理的方式：只有行為人知道或應(yīng)當(dāng)知道偶然獲知的信息是重大非公開信息，就負(fù)有“三不”的義務(wù)，不能買賣、泄露或建議他人買賣。

學(xué)理上認(rèn)為，即使是被動(dòng)獲知的內(nèi)幕信息，獲知者也有保密義務(wù)，不能向他人進(jìn)行傳遞，也不能據(jù)此交易買賣證券。證監(jiān)會(huì)第一次對(duì)被動(dòng)獲知的相關(guān)案件進(jìn)行處罰，顯示出有關(guān)部門打擊內(nèi)幕交易的決心。

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