股民因內(nèi)幕交易損失后如何維權(quán)(2)

2011年11月29日 11:27
來(lái)源：投資快報(bào) 作者：莫麗娟

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縱觀中國(guó)股市可訴民事賠償案例，相對(duì)于內(nèi)幕交易賠償、操縱市場(chǎng)賠償來(lái)說(shuō)，虛假陳述賠償是法律法規(guī)最全、審判案例最多、獲賠成功率最高的一類案件。

2002年12月6日，最高人民法院審判委員會(huì)第1261次會(huì)議通過(guò)了《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》，該規(guī)定于2003年2月1日起施行。該規(guī)定使法院審理虛假陳述民事賠償訴訟案件有了初步的規(guī)范體系，它也是涉及虛假陳述民事賠償訴訟案件的第一個(gè)系統(tǒng)性司法解釋，成為虛假陳述案件最重要的法律依據(jù)。相對(duì)而言，內(nèi)幕交易賠償、操縱市場(chǎng)賠償案例都尚無(wú)此類解釋。

虛假陳訴起訴獲賠成功率相對(duì)較高，其中不乏諸多標(biāo)的額巨大、起訴人數(shù)眾多的大案，股民也多得到合理賠償。如被稱為證券民事賠償?shù)谝淮蟀傅摹?a href="http://www.dali56.com/app/hq/stock/sz000682/" target="_blank" title="東方電子 000682">東方電子案”，該公司最終簽收《民事調(diào)解書》6591份、《民事裁定書》66份，其控股股東——東方電子集團(tuán)以其持有的東方電子股票，以每股6.39元計(jì)價(jià)，向適格原告履行賠償責(zé)任。又如聲名狼藉的“銀廣廈”案，有331名原告股民同意第三人以每10元支付2.2股“銀廣夏”股票的方式代為賠償，剩余502人領(lǐng)到判決。2007年5月25日，銀廣夏按照法院調(diào)解協(xié)議賠償給各位原告的股份都已過(guò)戶完畢。此外，被稱為虛假陳訴共同訴訟第一案“大慶聯(lián)誼案”中，470余名股民的利益得到保護(hù)，支持標(biāo)的額近900余萬(wàn)元。

股民想通過(guò)起訴獲得虛假陳訴賠償，一些基本概念需要理清，以下記者通過(guò)股民獲賠第一案——“嘉寶實(shí)業(yè)案”為典型，對(duì)重要定義進(jìn)行解釋分析。

什么是虛假陳訴？

虛假陳述通俗地講，也稱不實(shí)陳述，是指信息披露義務(wù)人違反證券法律規(guī)定，在證券發(fā)行或者交易過(guò)程中，對(duì)重大事件作出違背事實(shí)真相的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述，或者在披露信息時(shí)發(fā)生重大遺漏、不正當(dāng)披露信息的行為。

案例分析：1999年4月29日，嘉寶實(shí)業(yè)公布了1998年年報(bào)，000年8月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定該年報(bào)存在虛假陳述行為，主要表現(xiàn)為以下幾方面：(1)嘉寶實(shí)業(yè)1998年年報(bào)稱公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7463.58萬(wàn)元，其中利用將以前年度利潤(rùn)計(jì)入本期、少計(jì)管理費(fèi)用等手法虛增利潤(rùn)2804.38萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額37.57%。(2)上海嘉定區(qū)綠洲房地產(chǎn)(集團(tuán))有限公司由于參加嘉寶實(shí)業(yè)配股和轉(zhuǎn)配股，致使該公司1998年持有嘉寶實(shí)業(yè)的股份達(dá)5.13%，計(jì)17,119,012股。但在1998年年報(bào)中，嘉寶實(shí)業(yè)將綠洲房地產(chǎn)公司超比例持股的行為陳述為4.97%，計(jì)1660萬(wàn)股；直至綠洲房地產(chǎn)公司將其持有的股份轉(zhuǎn)讓給上海梅林(10.24,0.05,0.49%)正廣和(集團(tuán))有限公司后，嘉寶實(shí)業(yè)才在1999年年報(bào)中披露上述事實(shí)。(3)嘉寶實(shí)業(yè)分別于1998年2月13日、8月14日和11月12日先后為全資子公司上海嘉寶奇伊房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司提供貸款擔(dān)保500萬(wàn)元、700萬(wàn)元和400萬(wàn)元；1998年9月29日，為子公司上海嘉寶集團(tuán)(6.88,0.18,2.69%)宏德變壓器有限公司提供借款擔(dān)保300萬(wàn)元。對(duì)上述擔(dān)保，嘉寶實(shí)業(yè)在1998年年報(bào)中未披露，直至1999年中報(bào)才予以披露。(4)嘉寶實(shí)業(yè)對(duì)上海中華社科會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其1998年度審計(jì)報(bào)告中的會(huì)計(jì)報(bào)表附注說(shuō)明進(jìn)行刪改，將有關(guān)“其他貨幣資金期末數(shù)中含華夏證券公司6440804.56元和港澳上證191298.78元”的內(nèi)容刪除，并將關(guān)于子公司上海嘉寶光明燈頭有限公司上訴上海銅帶一分廠加工承攬糾紛案勝訴，“部分資產(chǎn)已執(zhí)行到位”的陳述修改為“全部資產(chǎn)已執(zhí)行到位”。

起訴虛假陳訴的關(guān)聯(lián)條件有哪些？

根據(jù)我國(guó)法律規(guī)定，投資人提起虛假陳訴賠償之訴的關(guān)聯(lián)條件包括：

(一)投資人所投資的是與虛假陳述直接關(guān)聯(lián)的證券；

(二)投資人在虛假陳述實(shí)施日及以后，至揭露日或者更正日之前買入該證券；

(三)投資人在虛假陳述揭露日或者更正日及以后，因賣出該證券發(fā)生虧損，或者因持續(xù)持有該證券而產(chǎn)生虧損。

只有符合以上關(guān)聯(lián)條件的投資者才是適格的原告。

案例分析：虛假陳述實(shí)施日，是指作出虛假陳述或者發(fā)生虛假陳述之日?！凹螌殞?shí)業(yè)案”中虛假陳訴行為之一“嘉寶實(shí)業(yè)1998年年報(bào)稱公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7463.58萬(wàn)元，其中利用將以前年度利潤(rùn)計(jì)入本期、少計(jì)管理費(fèi)用等手法虛增利潤(rùn)2804.38萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額37.57%。”，1998年年報(bào)發(fā)布之日即為虛假陳訴之日。

虛假陳述揭露日，是指虛假陳述在全國(guó)范圍發(fā)行或者播放的報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)等媒體上，首次被公開(kāi)揭露之日。

虛假陳述更正日，是指虛假陳述行為人在中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)指定披露證券市場(chǎng)信息的媒體上，自行公告更正虛假陳述并按規(guī)定履行停牌手續(xù)之日。中國(guó)證券監(jiān)管會(huì)以及新聞出版總署專門指定的披露上市公司信息的媒體包括《中國(guó)證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》、《證券時(shí)報(bào)》、《金融時(shí)報(bào)》、《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》(已將其指定披露權(quán)利轉(zhuǎn)給了隸屬的《證券日?qǐng)?bào)》)、《中國(guó)改革報(bào)》、《中國(guó)日?qǐng)?bào)》和《證券市場(chǎng)周刊》，及網(wǎng)站巨潮網(wǎng)站(www.cninfo.com.cn)(深交所指定網(wǎng)站)網(wǎng)站：上海證券交易所(www.sse.com.cn)等。

投資人提起虛假陳述證券民事賠償訴訟，損失如何計(jì)算，需要提交哪些證據(jù)？

虛假陳述行為人在證券交易市場(chǎng)承擔(dān)民事賠償責(zé)任的范圍，以投資人因虛假陳述而實(shí)際發(fā)生的損失為限。投資人實(shí)際損失包括：(一)投資差額損失；(二)投資差額損失部分的傭金和印花稅。前款所涉資金利息，自買入至賣出證券日或者基準(zhǔn)日，按銀行同期活期存款利率計(jì)算。

投資人提起虛假陳述證券民事賠償訴訟，提交以下證據(jù)：

(一)行政處罰決定或者公告，或者人民法院的刑事裁判文書以外

(二)自然人、法人或者其他組織的身份證明文件，不能提供原件的，應(yīng)當(dāng)提交經(jīng)公證證明的復(fù)印件；

(三)進(jìn)行交易的憑證等投資損失證據(jù)材料。

案例分析： 股民提起虛假陳訴賠償之訴，是要確定被訴公司具有如上所訴的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏、不正當(dāng)披露與錯(cuò)誤預(yù)測(cè)等事實(shí)，這些事實(shí)的判斷不是憑借任何人的主觀臆斷，而是以證監(jiān)會(huì)經(jīng)過(guò)調(diào)查確認(rèn)后做出的處罰決定為基礎(chǔ)，或?yàn)樨?cái)政部等行政單位做出的處罰決定，若案件情節(jié)嚴(yán)重，伴隨刑事審判，法院作出的刑事裁判文書也可以作為依據(jù)?！凹螌殞?shí)業(yè)案”中，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)嘉寶實(shí)業(yè)年報(bào)中的行為進(jìn)行調(diào)查確認(rèn)后，對(duì)其作出了《關(guān)于上海嘉寶實(shí)業(yè)(集團(tuán))股份有限公司違反證券法規(guī)行為的處罰決定》(證監(jiān)罰字2000監(jiān)40號(hào))。該決定即為股民需要提供的行政處罰決定。

除了以上機(jī)關(guān)的證明文件，股民還需要出具證明自己身份的文件，及自己進(jìn)行相關(guān)股票交易的文件，如股東賬戶、股票交割單等。

具體到“嘉寶實(shí)業(yè)案”中，上海市股民彭某在閱讀了嘉寶實(shí)業(yè)1998年年報(bào)后，分別在1999年6月、7月買入嘉寶實(shí)業(yè)股票1000股，但其后發(fā)現(xiàn)嘉寶實(shí)業(yè)公司情況并非如其年報(bào)所稱，并在獲悉嘉寶實(shí)業(yè)被處罰后，將所持股票先后于1999年7月，2000年10月、12月，2002年1月拋出，包括股票買賣差價(jià)、傭金、印花稅等合計(jì)損失1312.32元。與此損失相應(yīng)的股票交割單、發(fā)票、繳稅憑證等，都可作為證據(jù)材料。

虛假陳訴案件管轄法院有哪些?

投資人以自己受到虛假陳述侵害為由，依據(jù)有關(guān)機(jī)關(guān)的行政處罰決定或者人民法院的刑事裁判文書，向法院提起民事訴訟，但是并非所有法院都可以受理此類案件，只有省、直轄市、自治區(qū)人民政府所在的市、計(jì)劃單列市和經(jīng)濟(jì)特區(qū)中級(jí)人民法院才能受理此類案件。

中國(guó)目前只有5個(gè)計(jì)劃單列市，從北向南依次是：大連(遼寧省)、青島(山東省)、寧波(浙江省)、廈門(福建省)、深圳(廣東省)。經(jīng)濟(jì)特區(qū)也為五個(gè)，分別為深圳、珠海、廈門、汕頭、海南島、喀什。

投資人對(duì)虛假陳述行為人提起民事賠償?shù)脑V訟時(shí)效期間？

根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》第5條的規(guī)定，投資人對(duì)虛假陳述行為人提起民事賠償?shù)脑V訟時(shí)效期間，適用訴訟時(shí)效的一般規(guī)定，即自知道或應(yīng)當(dāng)知道自己權(quán)利被侵害時(shí)起2年內(nèi)。

根據(jù)下列不同情況分別起算：(一)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)公布對(duì)虛假陳述行為人作出處罰決定之日；(二)中華人民共和國(guó)財(cái)政部、其他行政機(jī)關(guān)以及有權(quán)作出行政處罰的機(jī)構(gòu)公布對(duì)虛假陳述行為人作出處罰決定之日；(三)虛假陳述行為人未受行政處罰，但已被人民法院認(rèn)定有罪的，作出刑事判決生效之日。

因同一虛假陳述行為，對(duì)不同虛假陳述行為人作出兩個(gè)以上行政處罰；或者既有行政處罰，又有刑事處罰的，以最先作出的行政處罰決定公告之日或者作出的刑事判決生效之日，為訴訟時(shí)效起算之日。

目前中國(guó)有哪些訴訟時(shí)效內(nèi)的可訴對(duì)象？

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)務(wù)部、法院發(fā)布的各種處罰決定及裁判文書，目前國(guó)內(nèi)有30余家公司因虛假陳訴被披露，且尚在2年的訴訟時(shí)效內(nèi)，其中包括香江控股、華聯(lián)控股、廣百股份、粵高速AB、深康佳AB等公司。對(duì)此，本欄目將在未來(lái)陸續(xù)推出該30余家可訴公司的基本資料、訴訟時(shí)效、起訴注意事項(xiàng)等關(guān)鍵信息，供廣大股民參考，敬請(qǐng)期待。

[責(zé)任編輯：heying] 標(biāo)簽：虛假 嘉寶實(shí)業(yè) 處罰 投資人 

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