導(dǎo)讀：12月24日，離新的退市政策正式實施日——2013年1月1日近在咫尺之際，深交所對4家暫停上市公司提出的恢復(fù)上市申請進(jìn)行了審議。其中，*ST丹化、*ST方向股票恢復(fù)上市申請事項獲得審議通過，而*ST炎黃、*ST創(chuàng)智將終止上市。【最新】【評論】
退市制度相關(guān)報道：
若上市公司股票存在被實施退市風(fēng)險警示；因暫停上市后恢復(fù)上市被實施其他風(fēng)險警示；因退市后重新上市被實施其他風(fēng)險警示；因其他情形被實施其他風(fēng)險警示這四種情形時，將在風(fēng)險警示板進(jìn)行交易。[詳細(xì)]
上交所7月30日上午在其官方微博發(fā)布消息，稱風(fēng)險警示板擬于明年開始正式實施。上交所7月30日上午在其官方微博發(fā)布消息，稱風(fēng)險警示板擬于明年開始正式實施。[詳細(xì)]
風(fēng)險警示股票價格的漲幅限制為1%，但A股前收盤價格低于0.5元人民幣的，其漲幅限制為0.01元人民幣，B股前收盤價格低于0.05美元的，其漲幅限制為0.001美元。風(fēng)險警示股票的跌幅限制為5%。[詳細(xì)]
風(fēng)險警示股票盤中換手率達(dá)到或超過30%的，本所可以根據(jù)市場需要，對其實施盤中臨時停牌，停牌時間持續(xù)至當(dāng)日14:55。另外，同一賬戶或同一控制人控制的多個賬戶，當(dāng)日累計買入的單只風(fēng)險警示股票，數(shù)量不得超過50萬股。[詳細(xì)]
滬深兩市79只在交易的ST個股中，僅僅有ST合臣和ST長信兩家未跌至跌停板，其余77只均封死在跌停板上；而*ST個股中，44只在交易的*ST個股同樣只有2只未封住跌停，其余個股均告跌停。全部ST和*ST個股中，97%的個股跌停。[詳細(xì)]
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，這一新規(guī)將足以打消(投資者)爆炒垃圾股及炒殼重組游戲的念頭。"垃圾股的重大利空，就是整個A股市場的重大利好。而部分券商則在昨日的晨報中指出，上交所這一細(xì)則是"利空"。市場認(rèn)同這一新規(guī)將使ST、*ST個股遭受沉重打擊，部分投資者認(rèn)為ST股的跌勢還將持續(xù)。 [詳細(xì)]
ST板塊在中國股票市場上素有"垃圾股"之稱。由于業(yè)績不佳，加上公司治理存在較大風(fēng)險，這些ST類尤其是*ST類的上市公司也往往被當(dāng)作中國股票市場上的"殼"資源，成為擬上市公司重組兼并的不二選擇。[詳細(xì)]
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排名 |
證券代碼 |
證券名稱 |
2011年每股凈資產(chǎn)（元） |
凈利潤（萬元） |
基本每股收益（元） |
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1 |
600817.SH |
*ST宏盛 |
-13.83 |
744.69 |
0.06 |
|
2 |
000035.SZ |
*ST科健 |
-8.15 |
-2181.83 |
-0.15 |
|
3 |
000017.SZ |
*ST中華A |
-3.05 |
3972.09 |
0.07 |
|
4 |
600771.SH |
ST東盛 |
-2.77 |
29971.65 |
1.23 |
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5 |
600870.SH |
ST廈華 |
-2.37 |
1057.96 |
0.03 |
一位市場人士稱，今年來滬深兩大交易所高密度推出改革措施，其中包括不少臨時措施，游戲規(guī)則的快速改變，容易傷害按照原規(guī)則參與游戲的投資者。[詳細(xì)]
投資者的不滿情緒主要源于以下幾個方面：第一，違背"三公"原則。新規(guī)的出臺，意味著監(jiān)管部門主觀地將已經(jīng)上市的股票分為三六九等，制定不同的交易規(guī)則，這實際上剝奪了"垃圾股"持有者的獲利可能性以及交易自由。[詳細(xì)]
管理層最好不要過多的行政干預(yù)市場，這樣市場參與者就無端的增加了制度的風(fēng)險。同時，證監(jiān)會反復(fù)提要與國際接軌，發(fā)行市場化。而當(dāng)前的風(fēng)險警示板漲幅1%，跌幅卻有5%，這點上明顯不符合國際常理，顯失交易公平性。[詳細(xì)]
大部分投資者及網(wǎng)友，均樂見退市制度做出了完善和改進(jìn)，認(rèn)為其能切實向保護投資者權(quán)益的方向邁進(jìn)一大步，而完善退市制度將會有利于股市的長期健康發(fā)展。
單是B股上市的公司，會比AB股同時上市更危險。[詳細(xì)]
只要涉及財務(wù)方面作假，就應(yīng)嚴(yán)格實施退市。[詳細(xì)]
讓造假者傾家蕩產(chǎn)才能讓上市公司警醒。[詳細(xì)]
| 退市條件 | 退市風(fēng)險警示處理 | 暫停上市 | 終止上市 | 備注 |
| 連續(xù)虧損 | 兩年 | 三年 | 四年 | |
| 因財務(wù)指標(biāo)觸及規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)被暫停上市后，不能在法定期限內(nèi)披露最近一年的年度報告 | ―― | ―― | 因凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入或者審計意見類型等財務(wù)指標(biāo)觸及規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)被暫停上市后，不能在法定期限內(nèi)披露最近一年的年度報告 | 擴大“未在法定期限內(nèi)披露年度報告”指標(biāo)的適用范圍 |
| 凈資產(chǎn)連續(xù)為負(fù) | 一年 | ―― | 兩年 | 新增 |
| 營業(yè)收入連續(xù)低于1000萬元 | 兩年 | 三年 | 四年 | 新增 |
| 年度財務(wù)報告連續(xù)被會計師事務(wù)所出具否定意見或無法表示意見 | 一年 | 兩年 | 三年 | 新增 |
| 因財務(wù)指標(biāo)觸及規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)被暫停上市后，最近一年的財務(wù)報告被會計師事務(wù)所出具無法出具意見或否定意見 | ―― | ―― | 因凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入或者審計意見類型等財務(wù)指標(biāo)觸及規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)被暫停上市后，最近一年的財務(wù)報告被會計師事務(wù)所出具無法表示意見或否定意見 | 新增 |
| 未改正財務(wù)會計報告中的重大差錯或虛假記載 | 兩個月 | 四個月 | 六個月 | |
| 未在法定期限內(nèi)披露年度報告或中期報告 | 兩個月 | 四個月 | 六個月 | |
| 成交量(不適用于僅發(fā)行B股的上市公司) | ―― | ―― | 連續(xù)120個交易日(不含停牌交易日)累計股票成交量低于500萬股 | 新增 |
| 收盤價(不適用于僅發(fā)行B股的上市公司) | ―― | ―― | 連續(xù)30個交易日(不含停牌交易日)每日收盤價均低于股票面值 | 新增 |
| 扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為負(fù) | ―― | ―― | 因凈資產(chǎn)指標(biāo)被予以退市風(fēng)險警示，或者因凈利潤指標(biāo)被暫停上市后，其后一年扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為負(fù) | 新增 |
| 股本總額發(fā)生變化不具備上市條件 | ―― | 自規(guī)定期限屆滿的下一個交易日 | 在本所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件 | |
| 股權(quán)分布不具備上市條件 | 披露本所同意其解決方案公告后的下一個交易日 | 披露公告后六個月內(nèi)股權(quán)分布仍不具備上市條件 | 暫停上市六個月內(nèi)股權(quán)分布仍不具備上市條件 | |
| 以終止上市為目的回購股份或者要約收購后，股本總額、股權(quán)分布不具備上市條件 | —— | —— | 公司披露收購結(jié)果公告或其他相關(guān)權(quán)益變動公告 | |
| 上市公司被吸收合并 | ―― | ―― | 上市公司被吸收合并 | |
| 股東大會在公司股票暫停上市期間作出終止上市的決定 | ―― | ―― | 股東大會作出終止上市決定 | |
| 公司解散 | 披露可能被解散公告后的下一交易日 | ―― | 股東大會作出解散決議 | |
| 公司被法院宣告破產(chǎn) | 披露法院受理申請裁定公告后的下一個交易日 | ―― | 法院宣告破產(chǎn)裁定書 | |
| 公司暫停上市后未提出恢復(fù)上市申請 | —— | —— | 公司暫停上市后未提出恢復(fù)上市申請 | |
| 公司暫停上市后未在規(guī)定期限提交補充說明或者相關(guān)材料 | —— | —— | 未在規(guī)定的30個交易日內(nèi)提交補充說明或者相關(guān)材料 | 新增 |
| 公司暫停上市后恢復(fù)上市申請未被受理 | —— | —— | 公司暫停上市后恢復(fù)上市申請未被受理 | |
| 公司暫停上市后恢復(fù)上市申請未獲同意 | —— | —— | 公司暫停上市后恢復(fù)上市申請未獲同意 |
| 標(biāo)準(zhǔn) | 暫停上市 | 終止上市 | ||||
| 主板 | 中小企業(yè)板 | 創(chuàng)業(yè)板 | 主板 | 中小企業(yè)板 | 創(chuàng)業(yè)板 | |
| 連續(xù)虧損 | 三年 | 三年 | 三年 | 四年 (或被暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露首個年報) | 四年 (或被暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露首個年報) | 四年 (或被暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露首個年報) |
| 凈資產(chǎn)為負(fù) | / | / | 一年 | 兩年 (或凈資產(chǎn)雖為正但扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為負(fù))、(或被暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露首個年報) | 兩年 (或凈資產(chǎn)雖為正但扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為負(fù))、(或被暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露首個年報) | 兩年 (或被暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露首個年報) |
| 營業(yè)收入低于1000萬元 | 三年 | 三年 | / | 四年 (或被暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露首個年報) | 四年 (或被暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露首個年報) | / |
| 審計報告為否定或無法表示意見 | 兩年 | 兩年 | 兩年 | 三年 (或被暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露首個年報) | 三年 (或被暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露首個年報) | 兩年半 |
| 未改正財務(wù)會計報告中的重大差錯或虛假記載 | 四個月 | 四個月 | 四個月 | 六個月 | 六個月 | 六個月 |
| 未在法定期限內(nèi)披露年度報告或中期報告 | 四個月 | 四個月 | 兩個月 | 六個月 | 六個月 | 三個月 |
| 連續(xù)120個交易日股票累計成交量過低 | / | / | / | 連續(xù)120個交易日累計成交量低于 500萬股 | 連續(xù)120個交易日累計成交量低于 300萬股 | 連續(xù)120個交易日累計成交量低于100萬股 |
| 連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值 | / | / | / | 連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值 | 連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于面值 | 連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值 |
| 連續(xù)20個交易日股權(quán)分布不符合上市條件 | 方案公布后六個月仍不符合上市條件 | 方案公布后六個月仍不符合上市條件 | 方案公布后六個月仍不符合上市條件 | 暫停上市后六個月仍不符合上市條件 | 暫停上市后六個月仍不符合上市條件 | 暫停上市后六個月仍不符合上市條件 |
| 公司股本總額發(fā)生變化不再具備上市條件 | 一旦發(fā)生，即暫停上市 | 一旦發(fā)生，即暫停上市 | 在本所規(guī)定的期限內(nèi)不能達(dá)到上市條件，即暫停上市 | 在本所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件 | 在本所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件 | 在本所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件 |
| 宣告破產(chǎn) | / | / | / | 被法院宣告破產(chǎn) | 被法院宣告破產(chǎn) | 被法院宣告破產(chǎn) |
| 公司解散 | / | / | / | 公司因故解散 | 公司因故解散 | 公司因故解散 |
| 36個月累計受到交易所公開譴責(zé)3次 | / | / | / | / | 36個月內(nèi)3次 | 36個月內(nèi)3次 |
| 未在規(guī)定期限內(nèi)補充恢復(fù)上市申請材料 | / | / | / | 未能在30個交易日內(nèi))補充提交恢復(fù)上市申請材料 | 未能在30個交易日內(nèi)補充提交恢復(fù)上市申請材料 | 未能在30個交易日內(nèi)補充提交恢復(fù)上市申請材料 |
| 因連續(xù)虧損被暫停上市后，提出恢復(fù)上市申請的基準(zhǔn)年度其扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低為負(fù) | / | / | / | 提出恢復(fù)上市申請的基準(zhǔn)年度扣除非經(jīng)常性損益前、后的凈利潤孰低為負(fù) | 提出恢復(fù)上市申請的基準(zhǔn)年度扣除非經(jīng)常性損益前、后的凈利潤孰低為負(fù) | 提出恢復(fù)上市申請的基準(zhǔn)年度扣除非經(jīng)常性損益前、后的凈利潤孰低為負(fù) |
| 因財務(wù)指標(biāo)或?qū)徲嬕庖婎愋捅粫和Ｉ鲜泻螅岢龌謴?fù)上市申請的基準(zhǔn)年度被出具否定意見或無法表示意見 | / | / | / | 提出恢復(fù)上市申請的基準(zhǔn)年度被出具否定或無法表示意見 | 提出恢復(fù)上市申請的基準(zhǔn)年度被出具否定或無法表示意見 | 提出恢復(fù)上市申請的基準(zhǔn)年度被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見 |
| 排名 | 證券代碼 | 證券名稱 | 2011年營業(yè)收入（萬元） | 2010年營業(yè)收入（萬元） | 2009年營業(yè)收入（萬元） |
| 1 | 600083.SH | ST博信 | 0.00 | 480.83 | 0.00 |
| 2 | 600656.SH | ST博元 | 53.40 | 179.98 | |
| 3 | 600753.SH | 東方銀星 | 127.43 | 985.29 | 36.25 |
| 4 | 600385.SH | *ST金泰 | 559.51 | 578.47 | 530.37 |
| 排名 | 證券代碼 | 證券名稱 | 2011年每股凈資產(chǎn)（元） | 凈利潤（萬元） | 基本每股收益（元） |
| 1 | 600817.SH | *ST宏盛 | -13.83 | 744.69 | 0.06 |
| 2 | 000035.SZ | *ST科健 | -8.15 | -2181.83 | -0.15 |
| 3 | 000017.SZ | *ST中華A | -3.05 | 3972.09 | 0.07 |
| 4 | 600771.SH | ST東盛 | -2.77 | 29971.65 | 1.23 |
| 5 | 600870.SH | ST廈華 | -2.37 | 1057.96 | 0.03 |
| 6 | 000820.SZ | *ST金城 | -2.35 | 3250.34 | 0.11 |
| 7 | 000958.SZ | ST東熱 | -2.29 | -27689.85 | -0.92 |
| 8 | 600678.SH | *ST金頂 | -2.05 | 3483.70 | 0.10 |
| 9 | 600462.SH | *ST石峴 | -2.02 | -76022.82 | -1.85 |
| 10 | 000156.SZ | *ST嘉瑞 | -1.71 | 10449.10 | 0.88 |
| 11 | 600385.SH | *ST金泰 | -1.69 | -1800.53 | -0.12 |
| 12 | 600691.SH | *ST東碳 | -1.53 | -5072.35 | -0.44 |
| 13 | 600603.SH | *ST興業(yè) | -1.52 | -2130.89 | -0.11 |
| 14 | 000555.SZ | ST太光 | -1.43 | 61.84 | 0.01 |
| 15 | 600579.SH | *ST黃海 | -1.36 | -31932.36 | -1.25 |
| 16 | 600722.SH | ST金化 | -1.32 | -24662.47 | -0.59 |
| 17 | 000622.SZ | S*ST恒立 | -1.28 | -3435.06 | -0.24 |
| 18 | 600155.SH | *ST寶碩 | -1.15 | 216534.53 | 5.25 |
| 19 | 600751.SH | SST天海 | -1.12 | -15680.18 | -0.32 |
| 20 | 600885.SH | ST力陽 | -0.99 | -13647.00 | -0.89 |
| 21 | 000677.SZ | *ST海龍 | -0.99 | -101255.84 | -1.17 |
| 22 | 600706.SH | ST長信 | -0.97 | -2188.00 | -0.25 |
| 23 | 600421.SH | *ST國藥 | -0.86 | -2017.33 | -0.10 |
| 24 | 000557.SZ | *ST廣夏 | -0.74 | -23063.63 | -0.34 |
| 25 | 000693.SZ | S*ST聚友 | -0.66 | -6065.85 | -0.31 |
| 26 | 600892.SH | ST寶誠 | -0.62 | 458.26 | 0.07 |
| 27 | 600234.SH | ST天龍 | -0.53 | 6825.91 | 0.34 |
| 28 | 600338.SH | *ST珠峰 | -0.46 | -4761.58 | -0.30 |
| 29 | 000509.SZ | SST華塑 | -0.46 | -11287.05 | -0.45 |
| 30 | 600988.SH | ST寶龍 | -0.38 | 42.04 | 0.00 |
| 31 | 000056.SZ | *ST國商 | -0.38 | -12377.46 | -0.56 |
| 32 | 000805.SZ | *ST炎黃 | -0.38 | 1956.20 | 0.31 |
| 33 | 600617.SH | ST聯(lián)華 | -0.36 | 1651.40 | 0.10 |
| 34 | 600793.SH | ST宜紙 | -0.29 | -4518.79 | -0.43 |
| 35 | 000545.SZ | *ST吉藥 | -0.28 | -556.03 | -0.04 |
| 36 | 600894.SH | *ST廣鋼 | -0.27 | -68899.50 | -0.90 |
| 37 | 600766.SH | *ST園城 | -0.23 | -589.79 | -0.03 |
| 38 | 600608.SH | ST滬科 | -0.18 | 1646.72 | 0.05 |
| 39 | 000688.SZ | *ST朝華 | -0.18 | 188.56 | 0.00 |
| 40 | 600882.SH | *ST大成 | -0.12 | -38087.80 | -1.78 |
| 41 | 600556.SH | *ST北生 | -0.10 | 1774.21 | 0.05 |
上海證券交易所4月29日發(fā)布《關(guān)于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案(征求意見稿)》公開征求意見的通知。本次退市意見稿共新增六大退市指標(biāo)。[詳細(xì)]
結(jié)合主板和中小企業(yè)板監(jiān)管實踐，借鑒創(chuàng)業(yè)板退市制度及海外市場經(jīng)驗，本次修訂擬對主板、中小企業(yè)板退市條件進(jìn)行改進(jìn)整合，完善主板、中小企業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)體系。[詳細(xì)]
深交所20日晚間正式發(fā)布，《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(2012年修訂)(以下簡稱"《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》")。規(guī)則中明確了創(chuàng)業(yè)板退市相關(guān)規(guī)定。[詳細(xì)]
上交所主板退市制度借鑒了創(chuàng)業(yè)板退市制度的一些做法，包括增加了"凈資產(chǎn)指標(biāo)"以及"市場指標(biāo)"等作為退市標(biāo)準(zhǔn)。從某個角度說，主板退市制度甚至比創(chuàng)業(yè)板退市制度更完善、更有力度。當(dāng)然，主板退市制度也有美中不足，現(xiàn)提出以下意見。[詳細(xì)]
盤點2011年資產(chǎn)重組可發(fā)現(xiàn)，資本市場仍上演了幾出"烏鴉變鳳凰"大戲，等待復(fù)牌的S*ST北亞就是典型。不過，由于重大資產(chǎn)重組管理辦法在這一年進(jìn)行了重大修訂，有些公司的"烏鴉變鳳凰"戲法不得不中場謝幕。ST公司要華麗轉(zhuǎn)身已經(jīng)越來越難了。[詳細(xì)]
吳曉求認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板退市制度的前五大看點都非常重要。特別是取消"退市風(fēng)險警示處理"和不支持通過"借殼"恢復(fù)上市兩大制度尤其關(guān)鍵，這兩項規(guī)定有助于規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司的信息披露，警示其不敢進(jìn)行信息的虛假披露。但尚有一點不足。[詳細(xì)]
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，深交所和上交所同時發(fā)布主板上市公司退市制度改革方案(征求意見稿)，意味著“主板退市新規(guī)則”誕生。這是繼新股發(fā)行體制改革以來的又一個重大制度變革，將是A股市場的重大利好。[詳細(xì)]
今年以來，管理層在改革和完善市場體制方面動作頻頻，可以預(yù)期，我國證券市場基本制度架構(gòu)將不斷完善。一個更加體現(xiàn)市場化精神、具備優(yōu)化資源配置功能和服務(wù)實體經(jīng)濟能力，也更加具備投資價值的證券市場，值得期待。[詳細(xì)]
深交所20日正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則，并于今年5月1日起施行。對此股民紛紛發(fā)表評論退市制度正式實施的影響。網(wǎng)友評論稱創(chuàng)業(yè)板退市制度5月實施，利好低市盈率藍(lán)籌。[詳細(xì)]
本周一，深圳證券交易所宣布，該征求意見在創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)行11項退市條件下再增兩條，即“連續(xù)受到交易所公開譴責(zé)”和“股票成交價格連續(xù)低于面值”。該制度剛推出便受到市場廣泛質(zhì)疑，即使是新增加的“兩條”，但現(xiàn)實中被觸發(fā)的幾率也為零。[詳細(xì)]
在創(chuàng)業(yè)板退市制度實施的情況下，如果大小非不套現(xiàn)走人，不排除大小非所持有的股票最終變成一張廢紙。所以，在退市制度面前， 大小非早日落袋為安才是上策。否則一旦創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績變臉，甚至股票退市，大小非的財富就要大大縮水甚至變成廢紙了。[詳細(xì)]
上述規(guī)定確實增加了借殼后恢復(fù)上市的難度，但并沒有徹底堵上創(chuàng)業(yè)板借殼上市后門。比如，甲網(wǎng)絡(luò)上市公司連虧三年被暫停上市，如果經(jīng)營業(yè)績尚可的乙網(wǎng)絡(luò)公司收購甲公司的足夠股份，然后再將乙公司資產(chǎn)注入，只要在一年內(nèi)完成這些操作。[詳細(xì)]
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，迅速到位的主板退市制度是繼新股發(fā)行體制改革以來的又一次重大制度變革，將真正發(fā)揮市場“優(yōu)勝劣汰”的功能，讓股市“不死鳥”神話破滅，讓“垃圾股”遠(yuǎn)離市場。[詳細(xì)]
4月20日晚，深交所發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，5月1日起施行。該規(guī)則是國家推進(jìn)金融改革、加強金融創(chuàng)新的堅定信號，是我國統(tǒng)一場外交易市場建立和完善的重要一步，長期利好于券商業(yè)務(wù)模式的完善。[詳細(xì)]
推進(jìn)退市制度，將垃圾股趕出證券市場的做法深得民心，也必然促進(jìn)證券市場健康發(fā)展。但是，維護中小股東利益需要有更周詳?shù)目紤]。保護投資者利益是證券市場監(jiān)管的核心任務(wù)，上市公司在退市活動中出現(xiàn)的損害他人的情況，應(yīng)當(dāng)制定和明確相關(guān)責(zé)任人的法律責(zé)任。[詳細(xì)]
集體訴訟不要求投資者付出任何成本，但對違法者具有巨大的殺傷力，如果索賠成功，發(fā)起的律師行還可以獲得總賠償金額30%左右的分成，這就極大地鼓舞了律師行和投資者的訴訟熱情。這種制度安排極大地提高了公司的違規(guī)成本。[詳細(xì)]
目前，我國法院只受理投資者因虛假陳述受到損害而提起的民事訴訟。但由于上市公司退市的原因還包括操縱市場、非法挪用募集資金、不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易等其他類型的嚴(yán)重違規(guī)違法行為，如果法院對投資者因此而提起的訴訟采取回避態(tài)度。[詳細(xì)]
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