為什么要推出人民幣期權(quán)交易

譚雅玲：推期權(quán)交易是想打消人民幣升值預(yù)期

在高漲的通脹預(yù)期之下，銀行、基金等金融機構(gòu)近期掀起了一波發(fā)謝人民幣期權(quán)交易是外匯市場健全發(fā)展需要的，結(jié)合現(xiàn)在中國嚴(yán)峻的通脹形勢和人民幣升值的壓力，推出人民幣期權(quán)交易主要是為了打消人民幣升值的預(yù)期。在談到人民幣期權(quán)交易推出之后的影響時，譚雅玲表示短期內(nèi)市場影響還不會太明顯，這要看市場的掌控能力來綜合性的分析，因為對新的衍生產(chǎn)品的理解和認(rèn)知還需要有一個過程。[詳細(xì)]

推出人民幣期權(quán)的內(nèi)在要求已成熟

2005年7月人民幣匯率形成機制改革以來，銀行對客戶市場和銀行間外匯市場相繼推出遠(yuǎn)期、外匯掉期和貨幣掉期等三類人民幣外匯衍生產(chǎn)品。2010年，各類人民幣外匯衍生產(chǎn)品累計交易量超過1.6萬億美元，較上年增長64.8%。但我國外匯市場的交易品種仍顯單一，產(chǎn)品功能不夠多樣化。隨著人民幣匯率彈性的增強，企業(yè)、銀行等市場主體運用衍生產(chǎn)品進行避險保值的需求日益上升，這是推動人民幣外匯衍生產(chǎn)品市場發(fā)展的內(nèi)在要求。 [詳細(xì)]

主體市場已經(jīng)具備推出人民幣期貨交易的條件

當(dāng)前，國內(nèi)外匯市場已基本具備推出期權(quán)交易的宏觀和微觀條件：一是人民幣匯率彈性增強，存在期權(quán)交易所需要的波動率；二是國內(nèi)外匯市場已具有一定的深度，可以容納期權(quán)交易對市場流動性的影響；三是人民幣利率市場化穩(wěn)步推進，為銀行的資金管理和產(chǎn)品定價提供了基礎(chǔ)；四是商業(yè)銀行開展外幣對期權(quán)交易已有一定經(jīng)驗，為人民幣外匯期權(quán)交易提供了有益借鑒。在這種情況下，順應(yīng)市場發(fā)展的需要，國家外匯管理局決定推出期權(quán)交易。 [詳細(xì)]

內(nèi)地已推出的三種外匯衍生產(chǎn)品形式

外匯遠(yuǎn)期交易

交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額等交易條件，到期才進行實際交割的外匯交易。[詳細(xì)]

外匯掉期交易

交易雙方約定以貨幣A交換一定數(shù)量貨幣B，并以約定價格在未來約定日期用貨幣B反向交換同樣數(shù)量的貨幣A。[詳細(xì)]

外匯期貨交易

是指買賣雙方成交后，按規(guī)定在合同約定的到期日內(nèi)按約定的匯率進行交割的外匯交割方式。[詳細(xì)]

推出人民幣期權(quán)交易將有何影響

郭田勇：人民幣期權(quán)交易能促進人民幣國際化

國家外匯管理局2月16日下午在其網(wǎng)站發(fā)布通知，宣布推出人民幣對外匯期權(quán)交易。郭田勇表示外管局推出人民幣對外匯期權(quán)交易，將使企業(yè)、銀行擁有更多的外匯投資渠道和匯率避險工具，有利于人民幣匯率形成機制更為均衡合理，對人民幣國際化進程亦有促進作用。相對歐式期權(quán)而言，美式期權(quán)風(fēng)險更大、定價機制更復(fù)雜，因此推出歐式期權(quán)交易也顯示出我國在金融衍生品業(yè)務(wù)推進中先易后難的原則。[詳細(xì)]

能使中國更好的參與國際間的財富再分配

無論是離岸人民幣產(chǎn)品交易日趨繁榮帶來的外部壓力，還是國內(nèi)匯改與金融創(chuàng)新的需要都要求人民幣期權(quán)產(chǎn)品盡快推出。人民幣期權(quán)市場的發(fā)展是衡量市場的波動幅度及幫助交易員進行風(fēng)險管理的一個重要工具。而沒有人民幣期權(quán)，風(fēng)險管理所需要的基礎(chǔ)市場波動信息，就少了重要一環(huán)。雖然人民幣期權(quán)也會帶來一定風(fēng)險，但其套期保值的市場基礎(chǔ)功能更為重要，也有利于在活躍國內(nèi)金融市場的基礎(chǔ)上，使我國更好地參與財富在國際間的再分配。 [詳細(xì)]

可以豐富人民幣匯率風(fēng)險對沖工具

由于期權(quán)成本較低且可以套期保值，因此在一個成熟市場，期權(quán)交易量非常大。市場成交量足夠大的話，期權(quán)是一個很好的匯率風(fēng)險對沖工具。重提人民幣期權(quán)交易并非一時心血來潮。人民幣升值預(yù)期推動下，重提人民幣期權(quán)交易，可以豐富人民幣匯率風(fēng)險對沖工具。而人民幣期權(quán)交易遲遲未能出臺的背景下，我國銀行間的避險工具主要是人民幣遠(yuǎn)期交易，還有商業(yè)銀行為貿(mào)易企業(yè)提供的人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易。[詳細(xì)]

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小知識：什么是外匯期權(quán)

外匯局決定推出人民幣對外匯期權(quán)交易

譚雅玲：打消人民幣升值預(yù)期 有利于國際化

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譚雅玲：推期權(quán)交易是想打消人民幣升值預(yù)期

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主體市場已經(jīng)具備推出人民幣期貨交易的條件

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外匯遠(yuǎn)期交易

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外匯期貨交易

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郭田勇：人民幣期權(quán)交易能促進人民幣國際化

能使中國更好的參與國際間的財富再分配

可以豐富人民幣匯率風(fēng)險對沖工具

推出期權(quán)交易將采取哪些風(fēng)險防范措施

一、僅限于普通歐式期權(quán)

第二、不允許客戶賣出期權(quán)。

第三、堅持實需原則。

第四、加強對銀行辦理期權(quán)交易的監(jiān)管。

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