大跌眼鏡：高利貸里的奇葩事！

在澳門某知名賭場(chǎng)長長的扶手電梯上，下樓的孫姐和上樓的某“圈內(nèi)人”朋友正巧遇上。孫姐眉開眼笑、大呼小叫，麻利地從手提包里翻出一沓錢，下了電梯又轉(zhuǎn)向蹬蹬蹬爬上對(duì)方的電梯追了上去，客套了幾句后就要對(duì)方收下紅包，說那是新年“利市錢”，可以開運(yùn)。

“過年就是時(shí)來運(yùn)轉(zhuǎn)，你說我運(yùn)氣怎么那么好，財(cái)神爺賭桌上送錢不算，還能在這里遇上你?！睂O姐的調(diào)子特別高，一連跟對(duì)方說了好幾遍自己財(cái)運(yùn)好。

這一幕看得我哭笑不得。孫姐，在東部沿海城市明里干著擔(dān)保公司，暗里干著放錢賺息的生意，其中不少遠(yuǎn)超同期銀行利率4倍，因此也就是個(gè)高利貸。去年整年孫姐都在煎熬，由于放出去的錢壞了好幾筆，因此在融資端，孫姐也欠債累累，就怕債主逼債或起訴她。

雖然不知孫姐具體欠債數(shù)目，但她的手頭早已不寬裕，澳門之行她也并未像自己說的那樣豪賭豪贏。當(dāng)被問及為何主動(dòng)散財(cái)，別過朋友收斂了笑容的孫姐說：“和你們媒體一樣，打個(gè)廣告做個(gè)宣傳，剛剛那筆就當(dāng)廣告費(fèi)?！?/p>

原來，這已是孫姐第二次使用“上澳門”的公關(guān)伎倆了。自從資金鏈告急，“江湖”上就有對(duì)她的不利傳言和各路打探。就像那個(gè)發(fā)生了某高管突然變動(dòng)的股份制銀行要緊急應(yīng)對(duì)負(fù)面輿情、暗中布置各基層行防擠兌風(fēng)險(xiǎn)一樣，孫姐也有她的防“擠兌”。

要是所有的金主都鬧去法院排隊(duì)起訴，所有給她公司貸款的銀行都來收貸，那還得了？

打扮身家防“擠兌”

在答我問題前，孫姐指了指自己鎖扣锃亮、荔枝紋清晰的皮包，交相輝映的Vertu手機(jī)和陀飛輪精確擺轉(zhuǎn)的腕表。做資金的，除了他們自個(gè)兒腦袋里印著一張資產(chǎn)負(fù)債表，沒有外人能真正看得清他們的身家。就像孫姐，哪怕是借，都要繼續(xù)開好車，只有這樣，才能讓金主們以為她的身家還在。

這是一個(gè)充滿張力的過程?！艾F(xiàn)在還沒人起訴我，他們都在互相盯著，打聽著我的情況，只要有一個(gè)債主踏出第一步，后面的全部會(huì)跟上，誰都會(huì)怕自己下手慢。到時(shí)候我就玩完?！?/p>

孫姐的描述讓我想到一個(gè)被吹漲的氣球，一根細(xì)針可以刺爆全局。

其實(shí)，這兩年行走業(yè)內(nèi)，這種債主們集體虎視眈眈卻又集體按兵不動(dòng)的局面，我已屢見不鮮。有時(shí)得知某債務(wù)主體已經(jīng)周轉(zhuǎn)不靈，剛想調(diào)查報(bào)道，卻被銀行分管人士而非企業(yè)勸說求情或教導(dǎo)我“顧全大局”。

“你不曝光，我們都有‘時(shí)間換空間’的機(jī)會(huì)，你一曝光，銀行肯定一哄而上一起動(dòng)手，鐵定壞賬?！蔽以贿@樣勸說。

在這種張力下，孫姐幾個(gè)月前已經(jīng)來過一次澳門。那次她的目的一樣不是豪賭，而是在微信朋友圈里PO了不少顯示自己逢賭必贏和“敗家娘們”購物形象的照片，并且?guī)Я撕蓝Y回家送圈內(nèi)朋友，為的就是裱糊自己的身家，迷惑那些虎視眈眈的債主們。

“我都不急你急什么，我是欠你兩千萬，但老張欠我四千萬，下月初就還了?！睂O姐曾這樣氣定神閑跟一討債上門的朋友說。

而剛剛電梯偶遇的朋友，是孫姐資金圈里的一個(gè)“碎嘴”。這對(duì)孫姐來說，是個(gè)“投放廣告”的好標(biāo)的。

爭(zhēng)取時(shí)間鋪后路

孫姐也不傻，不可能白耗著“公關(guān)成本”等死。她面前有三條路。

第一條路，是她眼下放出去收不回的資金能被回?cái)n，但是按孫姐對(duì)她債務(wù)人的判斷，希望渺茫；第二條路，是她能夠妝扮好身家去開拓更多的融資渠道，但是她的“名片”身份所從事的民營擔(dān)保行業(yè)已經(jīng)被銀行們基本拋棄，不來收貸已經(jīng)謝天謝地，而嗅覺靈敏的民間資金已經(jīng)通過各種渠道去往了資本市場(chǎng)，這兩年民間資金運(yùn)作盤子不斷爆掉，也讓不少金主長了記性，孫姐忽悠不到錢。

在孫姐看來，第三條、也是她正在謀劃的一條路，便是用表面的樂觀和打扮起來的身家，來爭(zhēng)取時(shí)間——逃廢債。

“我花了5000美金買了一本非洲護(hù)照。”據(jù)孫姐自己說，市場(chǎng)上有這樣“服務(wù)”，而且完全不需要本人去非洲該國就能買到，更不必因此放棄中國國籍（中國公民不允許雙重國籍）。孫姐信誓旦旦說這護(hù)照是“真”的，可以用來進(jìn)入非洲該國，只不過，護(hù)照上只有非洲該國的出境章，但沒有中國的入境章，因此必須想辦法托關(guān)系去搞一個(gè)入境章，否則未來憑該護(hù)照從中國出境會(huì)遇到阻礙。

當(dāng)然，我本人并未見到過這本“神奇”的護(hù)照，無從判斷是否真可以有這么個(gè)“5000美金”救命招數(shù)。

40萬換美國L1簽證跑全家

“神奇”的非洲護(hù)照還缺一個(gè)入境章搞不定，孫姐另有更“靠譜”的辦法：花40萬搞定一個(gè)美國L1簽證，這下“跑路”可以跑全家。

孫姐介紹做法是這樣的：一家在中國成立2年以上的公司，有個(gè)小幾百萬人民幣的注冊(cè)資本，有個(gè)大幾百萬年?duì)I業(yè)額，證明有需要有能力在美國開分支機(jī)構(gòu)，并且在當(dāng)?shù)刈夥哭k公雇傭勞動(dòng)力解決就業(yè)，就可以在美國擁有分公司。在美國的分公司注冊(cè)資金有至少5萬美元的要求，注冊(cè)資金是由申請(qǐng)人掌控的。以上這些步驟看似繁瑣，但國內(nèi)不少移民公司都已有協(xié)助辦理的成熟經(jīng)驗(yàn)。

移民怎么移？孫姐說，只要讓境內(nèi)公司往分公司“派駐”高管，無論是董事長、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、市場(chǎng)總監(jiān)，都可以相應(yīng)獲得“跨國公司高管”L1簽證。雖然簽證期限一般是首次申請(qǐng)獲批一年，但只要“勞動(dòng)關(guān)系”在，日后可以延期為兩年或三年、最長可達(dá)七年。

在孫姐看來，這種跑出國的辦法好處在于：第一，她可以把手上最后捏著的流動(dòng)資金通過給赴美以后的自己發(fā)工資的形式，順利搞到海外去；第二，這種簽證允許帶家屬出國，老公能合法工作、小孩能上公立學(xué)校；第三，一定期限后她還可以申請(qǐng)綠卡。

對(duì)曾經(jīng)玩資金長袖善舞的孫姐來說，借個(gè)殼搞一個(gè)成立2年的貿(mào)易公司去美國開個(gè)分支做做平進(jìn)平出的所謂貿(mào)易并不難，或者直接將其控制的公司投資美國分公司也可行。但是，比這些都好辦的是，孫姐從移民中介那里獲得的一條便捷路子：有已經(jīng)搭好橋梁的公司，愿意全套收費(fèi)40萬“渡”一個(gè)人。孫姐只需要把國內(nèi)的勞動(dòng)關(guān)系轉(zhuǎn)入該公司，然后補(bǔ)交社保和稅收，一段時(shí)間之后便可“成行”。

眼下，孫姐正慢慢把手頭的資產(chǎn)想盡辦法悄悄變現(xiàn)，再把可騰挪的資金都暗地轉(zhuǎn)去該公司。這些“預(yù)存”的錢，將是孫姐作為高管被派駐美國后的“工資”。

孫姐謀“跑路”的故事講完了，下期“愉見財(cái)經(jīng)”專欄將接著講孫姐前傳，扒一扒這個(gè)精明的玩資金高手是如何背靠擔(dān)保行業(yè)風(fēng)生水起、又急轉(zhuǎn)直下的。

高利貸奇葩事（中）

一個(gè)擔(dān)保公司老總的3年資金“過山車”

2012年末我考慮買房，這需要花費(fèi)我近300萬流動(dòng)資金。誰知當(dāng)我把這個(gè)決定告訴孫姐時(shí)，她幾乎笑掉大牙?！坝绣X人和一般人的思維真是不一樣的?！边@是“有錢的”孫姐的一句口頭禪。

在孫姐那里，錢是用來生錢的。在她判斷彼時(shí)已市場(chǎng)資金面從緊、房價(jià)上升空間有限時(shí)，她開始攛掇我把錢交給她打理：“你把300萬放我這里，月息2%，每月15日你都會(huì)有6萬塊錢到賬。”

孫姐，在東部沿海城市明里干著擔(dān)保公司，暗里干著放錢賺息的生意。她是“愉見財(cái)經(jīng)”專欄“高利貸奇葩事”上集《孫姐跑路記：40萬換美國L1簽證跑全家》中的主角。

2012年，孫姐的資金“過山車”扶搖直上；但2014年，一個(gè)急轉(zhuǎn)沖向谷底，這才有了上集中的跑路故事。

孫姐的生意經(jīng)

能支付我2%的月息，孫姐靠什么本事賺那么多錢？

孫姐的公司賺兩種錢。第一，公司有一塊正兒八經(jīng)的擔(dān)保牌照，為一批貿(mào)易類企業(yè)的銀行融資做擔(dān)保，主要靠房產(chǎn)“二押”（余值抵押）模式做風(fēng)控（銀行一般不接受余值抵押），明面上賺取3%~5%的擔(dān)保費(fèi)。第二，孫姐的公司也自己放息，其中不少借貸遠(yuǎn)超同期銀行利率4倍，因此也就是個(gè)高利貸。

孫姐的放息業(yè)務(wù)中，占相當(dāng)比例的一塊，是給企業(yè)客戶的銀行續(xù)貸做“過橋”。由于精準(zhǔn)掌握著貸款銀行（不少本就是擔(dān)保公司的合作銀行）是否對(duì)續(xù)貸進(jìn)行批復(fù)的信息，因此這項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小、收益大。

甚至，憑著和支行們的良好關(guān)系，她還可左右貸款放下來的時(shí)間，讓銀行人士幫忙拖延，以便她能賺到更多天的利息。

放息得有本金，孫姐的錢從哪里來？她有三條路徑。

第一，靠保證金“抽頭”，這種做法幾乎是擔(dān)保行業(yè)中公開的秘密。對(duì)一些獲貸困難或是抵押物不足的企業(yè)客戶，孫姐會(huì)要求對(duì)方將融資的20%~30%留下作為所謂的“保證金”，而其實(shí)是她雁過拔毛獲得了一筆免費(fèi)資金。

第二，靠民間融資，正如上述孫姐給我的“理財(cái)”建議。這一路徑下，孫姐的資金成本是月2分，放出的資金利息均高于月3分。當(dāng)然，由于這種負(fù)債成本較高，所以孫姐并不歡迎長期資金。

第三，孫姐自己手頭還掌握著若干貿(mào)易類殼公司，專門用來和擔(dān)?？蛻魝冃纬陕?lián)互保模式在銀行貸款（聯(lián)互保+擔(dān)保公司擔(dān)保模式）。

“銀行追著我放貸”

介紹完孫姐的“盈利模式”，回過頭來說說她在當(dāng)時(shí)的流動(dòng)性情況。讓我把錢投給她，在2012年末說出這句話，孫姐可是一番美意?！澳憧蓜e以為我缺資金，現(xiàn)在銀行都追著我放貸，我們公司已經(jīng)很少從民間集資了?！睂O姐頗有幾分為我開了后門的意思，她的擔(dān)保公司生意紅火，不乏獲取低成本資金機(jī)會(huì)。

記得彼時(shí)在孫姐辦公室，我的確遇到過銀行人士，拜訪孫姐就為求她幫忙貸點(diǎn)款出去，因?yàn)樾欣镄刨J額度多出來，貸款放不出沒業(yè)績。

所謂“放不出”，實(shí)則“不敢放”。在孫姐所在城市，自2012年頭上便開始了鋼貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)，此后蔓延到木材、水產(chǎn)等貿(mào)易企業(yè)，一眾銀行開始發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示，忙不迭收貸，對(duì)新增貸款暗中實(shí)施多個(gè)行業(yè)禁入政策。而這些，可都是銀行從前消化大量信貸額度的地方。

現(xiàn)在回頭想來，2012年是個(gè)值得玩味的年份。從我接觸到的銀行基層業(yè)務(wù)情況來看，那時(shí)，舊有的放貸思路式微，曾經(jīng)受寵的行業(yè)和一些諸如貨押、連互保純信用的貸款模式被證明高風(fēng)險(xiǎn)；然而，舊的破了新的卻還沒立，即便市場(chǎng)上一大批中小企業(yè)仍然缺錢，但銀行們并沒有創(chuàng)新出好的貸款模式來對(duì)接，除了一貫的抵押物依賴，孫姐這樣的民營擔(dān)保公司增信，也算是一種上級(jí)行還能批得下來的模式。

銀行還有額度、中小企業(yè)還有需求，只是大家都怕了。結(jié)構(gòu)性失衡的局面下，路徑依賴的支行長們需要孫姐。

踩時(shí)點(diǎn)高手

一直到2013年，孫姐都是洋洋自得的。她的成功，也在于那些年她的職場(chǎng)進(jìn)退跟著貨幣政策大勢(shì)步步為營，每個(gè)選擇都踩在的時(shí)點(diǎn)上。

孫姐其人，和很多民間資金客不同，她是正規(guī)軍出身：名?？瓢喈厴I(yè)就進(jìn)入了國有大銀行，從小跟班一路干到支行副行長；隨后踏著貨幣大投放和城商行跨省經(jīng)營招兵買馬的節(jié)奏，孫姐跳槽去了一家小銀行，在新東家明顯靈活于大行的績效薪酬和靠創(chuàng)利提“費(fèi)用”的管理體系下，孫姐帶在身上的存貸款關(guān)系戶便是“搖錢樹”。

城商行跨省經(jīng)營，頭幾年的規(guī)模比拼和“對(duì)中小企業(yè)信貸支持”這事尤為重要；而跨省而來的它們，實(shí)際卻缺乏和本地企業(yè)合作了解的根基。雙重壓力之下，諸如“三材”貿(mào)易類企業(yè)這樣的融資額度大、利息上浮多、還肯配合銀行“以貸轉(zhuǎn)存”等的能快速提升業(yè)績的業(yè)務(wù)，便成了法寶。孫姐做法也不出其外。

不過，她終究看得清，一旦貨幣政策收緊，玩著“十鍋九蓋”的企業(yè)必將原形畢露，資金鏈告急，而這個(gè)時(shí)候，還留在銀行就要為自己的爛攤子收?qǐng)?，恰恰是民間金融機(jī)構(gòu)能靠銀企的危難發(fā)財(cái)。

更何況，干過兩家銀行、帶出了一批手下的孫姐，有的是行業(yè)人脈關(guān)系。她的前下屬也有升職和跳槽，漸漸的，她在當(dāng)?shù)囟嗉毅y行都有一兩間“合作支行”，和支行長關(guān)系相當(dāng)鐵。而這些，都反過來成了她經(jīng)營擔(dān)保公司的渠道資源。

于是，在短暫的離行審查以后，孫姐自2012年進(jìn)入民間金融行業(yè)，一路如魚得水。

天欲其亡，必令其狂

或許是一路順風(fēng)順?biāo)寣O姐的金融嗅覺不再靈敏，她未料到在2012年還是銀行們認(rèn)可甚至依賴的民營擔(dān)保模式，一年多以后也上了內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警名單；或許是和幾名支行長的關(guān)系太鐵讓孫姐掉以輕心，她未料到從總行一路布置下來的信貸政策轉(zhuǎn)變會(huì)讓她的計(jì)劃不受控；或許是2013年手頭資金一多頭腦發(fā)熱，孫姐開始了短貸長投的不歸路。

天若欲其亡，必先令其狂。比違約風(fēng)險(xiǎn)更猙獰致命的往往是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2013年，孫姐的擔(dān)保公司接連投出三個(gè)項(xiàng)目，有收爛尾樓、也有買公司股權(quán)等上市。我曾問過她，資產(chǎn)端都是兩三年里變不了現(xiàn)的項(xiàng)目，和負(fù)債端期限錯(cuò)配得太厲害怎么辦。然而那時(shí)太多開放著的融資渠道讓孫姐根本不愁資金，她天天愁的是到哪去找好項(xiàng)目能覆蓋其負(fù)債成本還能賺大錢。

很少有人會(huì)在不下雨的時(shí)候帶雨傘，就像孫姐很難在資金過多的時(shí)候想到銀行會(huì)收水。貪婪讓人盲，即便是像孫姐這樣熟知金融理論的專業(yè)人士。

終于，從2013年底開始，在孫姐所在的城市，一大批擔(dān)保公司代償率直線上升，民營擔(dān)保公司模式逐漸上了孫姐合作銀行的內(nèi)部黑名單。孫姐開始疲于與各家還對(duì)她留有授信的分管部門業(yè)務(wù)人士吃飯應(yīng)酬，以求得到銀行繼續(xù)支持，但這一切都收效甚微。

有的銀行也算是“老關(guān)系”了，授信額度還給孫姐保留著，但這就是個(gè)“空架子”，單筆業(yè)務(wù)也要上貸審會(huì)，貸審會(huì)已一般不再通過民營擔(dān)保模式。孫姐如是告訴我。

我在去年下半年獲取的一份官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在孫姐所在的這一東部沿海城市，72家持證融資性擔(dān)保公司還能正常經(jīng)營的只剩30家左右，即只剩四成公司還“活著”。

孫姐“滑鐵盧”

兩件事情加速的孫姐的“滑鐵盧”。

第一，孫姐始料未及的是，她以為自己公司投了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，能夠加強(qiáng)銀行對(duì)她的信心，但某家給了孫姐大額授信的合作銀行的反饋卻是加速收貸，因?yàn)閷O姐挪用了信貸資金，這反而讓銀行慌。

第二，禍不單行的孫姐再遭違約風(fēng)險(xiǎn)。如上文所述，孫姐的擔(dān)保公司做了大量房產(chǎn)“二押”業(yè)務(wù)，這看似低風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)模式真到檢驗(yàn)時(shí)漏洞百出。

打個(gè)比方：假設(shè)貸款客戶一套價(jià)值500萬的房產(chǎn)抵押給銀行，已經(jīng)貸出400萬；客戶還需要100萬融資，就把100萬余值“二押”給孫姐。然而，這一當(dāng)時(shí)看起來很安全的擔(dān)保融資模式，眼下遇到的問題是，當(dāng)客戶出現(xiàn)壞賬后，其一，客戶必須先還清“一押”的銀行欠款400萬；其二，他可能發(fā)現(xiàn)房產(chǎn)不值500萬，當(dāng)時(shí)評(píng)估價(jià)是被高估的，房產(chǎn)只值450萬；其三，即便不是三次流拍，拍賣的價(jià)格往往低于房產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)，很可能成交價(jià)只剩410萬～420萬了；其四，客戶還需要支付銀行貸款的罰息，加上拍賣費(fèi)用、律師費(fèi)用等各項(xiàng)開支，這樣一來，剩下的10多萬也可能耗盡。

“這還算是好的，更扯皮的情況是，客戶的民間債主先來查封房產(chǎn)，或者客戶轉(zhuǎn)移了其他房產(chǎn)，稱抵押的這套是他的‘唯一住房’，這樣我們連主張追償都很困難?！睂O姐說。

高利貸奇葩事（下）

大跌眼鏡：我們身邊竟有那么多高利貸

炫富姑娘出門愛換名牌包算是司空見慣，但閨蜜里有一位出門能換名牌車，前后見她四回，所駕豪車不重樣。直到有日我們聊及理財(cái)話題，我才知道這四輛豪車背后的秘密。

這姑娘可沒買這么多車。她不過是把錢投在了一家頗為知名的二手車商行做“理財(cái)”，所謂的固定收益分兩檔，月息2%或月息1.5%，選擇后者則可以獲得價(jià)款約等于投資款的車輛作為質(zhì)押，當(dāng)然也可以獲得借貸期內(nèi)車輛臨時(shí)使用權(quán)——可不就換著車?yán)L(fēng)。

在我們身邊，總有一些乍看之下和高利貸無關(guān)的行業(yè)或人士，實(shí)際上在做著放錢吃息的生意?！坝湟娯?cái)經(jīng)”專欄“高利貸奇葩事”上兩集中的主角孫姐就明里干著擔(dān)保公司、暗里放著高利貸，而借“保證金”名頭對(duì)客戶貸款雁過拔毛，幾已成為民營擔(dān)保行業(yè)的游戲潛規(guī)則。

本期中，能又給閨蜜利息又給車的二手車商，也是個(gè)高利貸。而除此之外，材料貿(mào)易商、汽車4S店、房地產(chǎn)銷售、支付行業(yè)里的POS收單外包商、拿得到銀行貸款額度的上市公司或國企、開得了信用證的進(jìn)出口公司，不少也“不務(wù)正業(yè)”地賺著資金利差。

有賬期就意味著有資金占用并產(chǎn)生成本，有冗余信貸額度就意味著有尋租空間——特別是在市場(chǎng)資金面并不寬裕的這幾年，“什么買賣都不如資金買賣賺頭好?！币粋€(gè)做油品貿(mào)易的“老江湖”這樣感慨。

“十萬車借九萬”

在上海生活，如果你稍加留心，就可能在你家信箱里的小廣告紙上、書報(bào)亭門口地?cái)偵?、甚至餐廳洗手間的門背上看到這樣六個(gè)大字：“十萬車借九萬”。

愉記就曾仔細(xì)讀過如此一則小廣告上的附加小字：“首次2小時(shí)，再次10分鐘；月率3%起，月息業(yè)內(nèi)最低水平；7天起借，隨借隨還。”稍加總結(jié)便知，短、快、貴、靠車輛做抵來風(fēng)控、比一般金融機(jī)構(gòu)靈活但毫無監(jiān)管（誰來管控其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)），是這些灰色生意的生存方式。

通過閨蜜結(jié)識(shí)了二手車行馬老板后，愉記了解了更多此間門道。馬老板說，他們招攬的生意，多半還是滿足借款人的“過橋墊資”需求，“在他下比貸款審批通過的前提下先行幫他墊付銀行所欠資金”。

貸款必須已被銀行審批通過——馬老板顯然具備審查客戶確定還款來源的意識(shí)。“我們也會(huì)遇到有些想貸款的，感覺像是沾‘賭’或沾‘毒’的，這種人我們碰都不碰?！?/p>

除了挑客戶，馬老板也挑抵押物。“押的車行駛公里數(shù)不能太高，要車況好，最好是大牌（滬牌且非滬C）、最好是借款人自己的車?！北揪途ǘ周嚨鸟R老板及其團(tuán)隊(duì)會(huì)給作為抵押品的車輛估價(jià)，所謂“十萬車借九萬”中的“十萬”，指的是車輛折舊后市場(chǎng)價(jià)。

馬老板這生意也不是沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?！坝械牡洚?dāng)行也做，有的民間資產(chǎn)管理公司也做，但我的抵押率高，月息3%絕對(duì)不算貴。”馬老板說：“你可以去打聽，很多地方會(huì)把你車價(jià)往下壓很多，實(shí)際抵押率只有6、7折，手續(xù)費(fèi)、車輛保管費(fèi)用又收很多，算下來鐵定高于月3%。”

把車扣下不算，馬老板是要去車管所把車過戶過來的，他與客戶同時(shí)簽訂車輛買賣協(xié)議和限時(shí)回購協(xié)議，多少錢買就約定多少錢再賣，資金利息則是在馬老板放款時(shí)就扣掉。比如估價(jià)100萬的車押兩個(gè)月，買賣和回購協(xié)議都將車作價(jià)90萬，但客戶實(shí)際到手84.6萬。

有資產(chǎn)端就需匹配負(fù)債端。馬老板的辦法就是把押在他那里的車、尤其是那些客戶已經(jīng)違約贖回不了的車（但暫時(shí)還沒被馬老板賣掉），通過質(zhì)押給債權(quán)人實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。這才有了上述閨蜜的“投資”。

賬期：資金占用生利息

說完二手車商說4S店。去年末到粵中地區(qū)調(diào)研民間金融生態(tài)，訪談某小貸公司老總，未料對(duì)方對(duì)小貸行業(yè)已經(jīng)全然無興致多談，卻對(duì)汽車4S店的新生意經(jīng)頗有談興。

“4S店要打預(yù)付款給上游，打得越多他們給的結(jié)賬就越低。假設(shè)打1000萬一輛車上浮10個(gè)點(diǎn)賣的話，打5000萬就上浮15個(gè)點(diǎn)賣了?！庇谑?，頗有低成本融資渠道的小貸公司就去做4S店的生意。

而這名小貸公司老總一言以蔽之：“哪里有塑期（賬期）哪里就有賺息空間?！?/p>

用賬期玩高利貸，外行人見不著利息，因?yàn)槿疾啬湓诹恕岸▋r(jià)”里。 比如朋友圈中一名做二級(jí)代理的鋼貿(mào)商，坦言近年來賣鋼材本身早已不賺錢，就靠一點(diǎn)“下工差”圖微利，他的主要利潤來源，其實(shí)是做資金，給工程總包方墊資供貨。在行業(yè)里，鋼貿(mào)商墊資的均價(jià)是月息三分，但這利息可不會(huì)體現(xiàn)在哪張借款合同里，而是體現(xiàn)在不合理的鋼材到期結(jié)算價(jià)格里。

其實(shí)，材料貿(mào)易商墊資，不過是蓋個(gè)樓的基本資金游戲套路里稀松平常的一環(huán)。房企玩轉(zhuǎn)資金鏈，從拿地開始就通過銀行的夾層融資或信托途徑貸款，等拿到地“四證“齊全后，房企會(huì)將土地證抵押后向銀行申請(qǐng)土地開發(fā)貸，但麻煩的是這其中大量“新貸”要去還拿地時(shí)的“舊貸”，于是整個(gè)造樓環(huán)節(jié)中就充滿了資金套嵌占用：建筑總包方要拿到項(xiàng)目就要墊資建設(shè)；材料供應(yīng)商墊資供貨；甚至當(dāng)一些商業(yè)物業(yè)后續(xù)用于銷售，則銷售公司為了獲得統(tǒng)包統(tǒng)銷的折扣價(jià)，也需要在物業(yè)封頂前進(jìn)行“墊資”，預(yù)打款數(shù)千萬資金給房企——那所謂的“統(tǒng)包統(tǒng)銷折扣價(jià)”，說白了就是資金的利息錢。

千萬別以為只有房、車這樣的大資金進(jìn)出行業(yè)有賬期玩頭，事實(shí)上，有賬期就有資金占用和可能的套利空間，小到我們平日在小店鋪刷卡的POS機(jī)背后，都有高利貸的影子。

在POS收單代理商圈中，有一種二道清算的灰色地帶盈利模式。二清POS機(jī)相當(dāng)于機(jī)器有個(gè)“二房東”，實(shí)際擁有清算賬戶者是代理商，其到手資金后打上一兩天時(shí)間差，再將資金劃到小店鋪、小商戶的經(jīng)營者手上。這種二清POS機(jī)的市場(chǎng)賣價(jià)一般比較便宜，不少商戶貪圖小便宜就裝了。

這一兩天的資金沉淀其實(shí)也是一個(gè)“賬期”，在代理商處資金滾動(dòng)入帳就相當(dāng)于其長期占有了一筆資金，大規(guī)模布放二清機(jī)則使這一資金數(shù)額巨大。這是業(yè)內(nèi)一個(gè)大家都心照不宣的秘密：不少POS代理商，也做資金拆放。

冗余信貸額度的尋租

“既然已經(jīng)停止擴(kuò)大再生產(chǎn)，為什么還要貸那么多款？”

“囤錢，賣掉?！?/p>

愉記至今清晰記得去年初的這段采訪對(duì)話。當(dāng)市場(chǎng)都普遍預(yù)期資金面將更為從緊時(shí)，一名河北廊坊的大企業(yè)老總有一個(gè)生動(dòng)的用詞：囤錢。

彼時(shí)，當(dāng)從銀行、當(dāng)然也包括從尚不夠發(fā)達(dá)的債市等處獲得低成本資金的難度越來越大時(shí)，誰手里還有信貸額度，誰就有了資源，即便各行業(yè)普遍產(chǎn)能的收縮已經(jīng)讓一些企業(yè)不需要那么多融資。冗余的信貸，意味著“倒賣資金”賺差價(jià)的可能。

“供應(yīng)鏈上下游，缺錢的需要我們幫忙的企業(yè)多得去了。”上述大企業(yè)老總說。

比這個(gè)模式再“高級(jí)”一點(diǎn)的，是甚至包括央企、大型國企在內(nèi)的大企業(yè)商票簽出，或許是無心受騙、或許是相關(guān)業(yè)務(wù)處室工作人員的有意“合謀”，與民營企業(yè)做做假貿(mào)易，就能套取銀行資金，然后再投到高收益的地方，換取息差。

“你可以把這個(gè)理解為‘利用企業(yè)間信用級(jí)差輸送利益’?！蹦炽y行上海分行高管曾經(jīng)向愉記如是評(píng)價(jià)，在他看來這樣的現(xiàn)象絕非個(gè)別。滬上明星企業(yè)春宇供應(yīng)鏈之隕，原因之一也正是其背后的兩大“合作”方大企業(yè)自身出了信用問題導(dǎo)致春宇手握的對(duì)方商票貼不掉。

說到這里穿插采訪見聞奇葩事兩則。早前調(diào)查過某市三大石油石化交易市場(chǎng)，結(jié)識(shí)閩籍油品貿(mào)易商一名。該人士表示小油貿(mào)商們賺幾種錢，比如靠上下游資源做“調(diào)戶”賺倒手差價(jià)，作為上游生產(chǎn)企業(yè)的逃稅“工具”存在，以及頗為重要的一項(xiàng)：作為走賬做大貿(mào)易量和流水的“殼”，以此獲得銀行融資。

油品貿(mào)易頗為“繁榮”的兩年前，某市三大石油石化市場(chǎng)年交易金額共計(jì)近2000億元。與之形成對(duì)比的是，上海期貨交易所當(dāng)年全年燃料油成交金額為47.4億元。

第二則“奇葩事”，是在一場(chǎng)商務(wù)晚宴中，一名來自一家上市公司的業(yè)務(wù)人士，請(qǐng)?jiān)趫?chǎng)其金融圈內(nèi)密友替其物色一家有某農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易背景的、符合銀行授信要求的優(yōu)質(zhì)商貿(mào)公司。

“貿(mào)易的上下游都由我們處理， XX銀行也已經(jīng)談好合作意向，貿(mào)易量上去以后就給他貸款，能夠拿到8個(gè)點(diǎn)的資金（年化利率8%）?！庇溆浻浀迷撁鲜泄緲I(yè)務(wù)人士是這樣說的：初擬方案一，如果這個(gè)“殼”自己有投資方向，可以以10個(gè)點(diǎn)向這家上市公司“買”走資金，而“殼”本身是貸款主體，上市公司不進(jìn)行擔(dān)保，因此其投資信用風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)；初擬方案二，則是由上市公司挑選一個(gè)高于8%但相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可控的投資方案，雙方平分“利差”收益。

高利貸的界定范疇是“超過銀行同期貸款利率四倍”。因此上文中的資金玩家中，并非每一位都算“高利貸”。

行業(yè)“劣勝優(yōu)汰”

雜草長多了，莊稼就不再有充足的陽光、水分和無機(jī)鹽，瀕臨滅亡。在一個(gè)原本以正常經(jīng)營獲取利潤的行業(yè)里，資金玩家們多了，守規(guī)生意人就被擠占了生存空間。

事實(shí)上，“老高”們的結(jié)果往往都不夠好，至少當(dāng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展大潮水落，他們太容易成為最先被拋到岸上的魚。然而，其作繭又何止自縛？

以資金玩家福建籍鋼貿(mào)商早年對(duì)市場(chǎng)的壟斷為例，他們依賴的工具之一便是扭曲的價(jià)格機(jī)制——既然利潤更多存在于“高利貸”里，那么做大貿(mào)易流量換取銀行更多的授信才是第一要?jiǎng)?wù)。既然要盡快出貨，打價(jià)格戰(zhàn)是最好的辦法。

油品貿(mào)易，能開信用證套利的PTA、融資鋅、電解銅，太多的故事背后有相似的邏輯。

貨幣大投放那些狂歡歲月里，在貿(mào)易上的虧損總低于在高利貸和把錢投向房地產(chǎn)上的收益。不得不承認(rèn)，彼時(shí)他們“愛拼才會(huì)贏”。

但問題是，本分進(jìn)口貿(mào)易商只能靠進(jìn)出貨差價(jià)過活，必然在價(jià)格戰(zhàn)中敗北，失去客源，逐漸被擠出行業(yè)?；蛟S就是在這樣“劣勝優(yōu)汰”的機(jī)制推動(dòng)下，一些行業(yè)里“務(wù)正業(yè)”的人越來越少。

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