網(wǎng)絡信用生態(tài)是互聯(lián)網(wǎng)金融的DNA

對于互聯(lián)網(wǎng)金融如何發(fā)展的討論，依然還在激烈的持續(xù)著。隨著討論的深入和市場的逐步細分，伴隨著的將是互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的完善和成型，在這樣一個過程中，我們會不斷的看到互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域制度性、技術(shù)性和產(chǎn)品性創(chuàng)新。

然而，要從真正意義上搞清楚互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展脈絡和核心推動力，就需要更深入的尋找互聯(lián)網(wǎng)金融的形成邏輯，這種邏輯就如同市場經(jīng)濟那把“無形的手”，能把復雜的市場有序的組合到一起，并給創(chuàng)新提供源源不斷的“魔力”。而這把“無形的手”到底是什么，可能只有經(jīng)濟學家和一小部分人了解（平常大多數(shù)人并不關(guān)心這類問題），實際上市場經(jīng)濟的核心只有兩個字，就是“價格”，“價格”幾乎包含了所有信息，也傳導和左右著市場的生產(chǎn)和組織關(guān)系。

互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的“無形之手”到底在哪里，互聯(lián)網(wǎng)金融的核心是什么，這是我一直所思考的問題?；ヂ?lián)網(wǎng)的誕生，是市場經(jīng)濟的力量，但真正讓互聯(lián)網(wǎng)成為各類產(chǎn)業(yè)變革推手的，是互聯(lián)網(wǎng)對市場經(jīng)濟當中“契約精神”的繼承和發(fā)揚。至今，我們依然把互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最原始數(shù)據(jù)的對接稱作“協(xié)議”，沒有這種“互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議”，互聯(lián)網(wǎng)就不可能無限延伸并全面覆蓋。

對“契約精神”的繼承，也使得互聯(lián)網(wǎng)有了自己清晰的生態(tài)，這一生態(tài)就圍繞“契約精神”升華之后產(chǎn)生的“互聯(lián)網(wǎng)信用”來展開，最終把所有用戶逐步囊括其中，并以極高的速度繁衍和“突變”。因此，互聯(lián)網(wǎng)所創(chuàng)造的“信用”模式就成了互聯(lián)網(wǎng)的DNA，也成了當下互聯(lián)網(wǎng)金融的真正核心。

沒有互聯(lián)網(wǎng)之前，現(xiàn)代“社會信用”使得紙幣在全球興起，而紙幣的出現(xiàn)又慢慢推動了商業(yè)銀行和各類金融機構(gòu)以及金融產(chǎn)品的誕生，后期因監(jiān)管等需要又成立了中央銀行?？傊?，互聯(lián)網(wǎng)之前的金融市場和目前正在崛起的“互聯(lián)網(wǎng)金融”真正的核心點基本相同，都是基于“信用”。沒錯，互聯(lián)網(wǎng)金融的核心，就是互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)創(chuàng)造出來的“互聯(lián)網(wǎng)信用”，但“互聯(lián)網(wǎng)信用”又區(qū)別于傳統(tǒng)信用。

“信用”是一個非常有趣的東西，它甚至比“價格”還要神奇，自從互聯(lián)網(wǎng)開始創(chuàng)造“信用”，人們圍繞“互聯(lián)網(wǎng)信用”創(chuàng)造出了越來越多的金融產(chǎn)品。近些年，已經(jīng)出現(xiàn)了“互聯(lián)網(wǎng)貨幣”，如果說沒有各國央行等的“阻攔”，圍繞比特幣等互聯(lián)網(wǎng)貨幣建立起來的互聯(lián)網(wǎng)銀行和金融體系也將形成氣候。除了可以創(chuàng)造貨幣，“互聯(lián)網(wǎng)信用”必然促使誕生類似于傳統(tǒng)金融機構(gòu)等金融平臺，以承接廣泛的“互聯(lián)網(wǎng)信用”，比如結(jié)算與支付、信用透支、融資與信貸等等。

從互聯(lián)網(wǎng)貨幣到互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，從互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)到互聯(lián)網(wǎng)信貸，從互聯(lián)網(wǎng)信貸到互聯(lián)網(wǎng)直接融資，從互聯(lián)網(wǎng)直接融資到互聯(lián)網(wǎng)保險，從互聯(lián)網(wǎng)保險到互聯(lián)網(wǎng)期貨（套期保值），從互聯(lián)網(wǎng)期貨到互聯(lián)網(wǎng)信用生態(tài)鏈，這是一個多么清晰的，由“互聯(lián)網(wǎng)信用”主導發(fā)展和成型過程，如果你還沒有發(fā)覺到真正推動互聯(lián)網(wǎng)金融的核心是“互聯(lián)網(wǎng)信用”，你就不可能尋找到這樣的脈絡，也就無法看清未來互聯(lián)網(wǎng)信用的下一個出口。

到目前為止，互聯(lián)網(wǎng)金融正在經(jīng)歷互聯(lián)網(wǎng)貨幣、互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)投融資三個階段?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣目前并不是真正意義上的來自互聯(lián)網(wǎng)的貨幣，而是將現(xiàn)有主權(quán)貨幣互聯(lián)網(wǎng)化（也可以說數(shù)字化）；諸如阿里、京東、騰訊等相關(guān)平臺，都可以認為是新誕生的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，也包括正在籌建的互聯(lián)網(wǎng)銀行；互聯(lián)網(wǎng)投融資是指正在發(fā)展的P2P和眾籌等，這種完全互聯(lián)網(wǎng)化的投、融資模式，已經(jīng)在逐步顛覆傳統(tǒng)的股票IPO模式。這就像300多年前第一家股票交易所在阿姆斯特丹誕生一樣，當時可以說打破了幾千年來以借貸方式為主的傳統(tǒng)投融資方式。

按照“互聯(lián)網(wǎng)信用”的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融下一個模式應該是互聯(lián)網(wǎng)保險和互聯(lián)網(wǎng)期貨（谷歌已擬進軍網(wǎng)絡保險）?；ヂ?lián)網(wǎng)保險和期貨模式，肯定跟傳統(tǒng)金融市場的保險和期貨模式有很大不同，誰能夠優(yōu)先創(chuàng)造出互聯(lián)網(wǎng)保險和期貨模式，就像早前互聯(lián)網(wǎng)投融資領(lǐng)域P2P和眾籌的創(chuàng)立者一樣，也將成為趨勢的引領(lǐng)者和獲益者。

傳統(tǒng)的保險是一種事后賠付，互聯(lián)網(wǎng)金融衍生出來的保險，應該會更動態(tài)一些，投保成本會更低，更注重于引導和參與至事前風險化解。當然，在創(chuàng)新還沒有起來之前，其很難預測具體會是什么樣的產(chǎn)品脫穎而出（否則我就發(fā)了）。但所有這一切的前提是，“互聯(lián)網(wǎng)信用”要具備足夠的可靠信和廣泛性，這就牽扯到對“互聯(lián)網(wǎng)信用”的研究。

關(guān)于“互聯(lián)網(wǎng)信用”，互聯(lián)網(wǎng)金融市場已經(jīng)將落腳點放至具體的“征信”問題。實際上傳統(tǒng)和官方性質(zhì)的金融信用依然占主導地位，真正的“互聯(lián)網(wǎng)信用”并沒有充分利用起來。

“信用”跟任何產(chǎn)品一樣，無論其出自哪里，都有造假的可能，都不能保證具絕對的信用值，況且“信用”有時候是“零和游戲”，一個人五年內(nèi)沒有過違約記錄，并不代表第六年就不會違約。因此，要判斷“信用”數(shù)據(jù)可不可靠，主要關(guān)注點是信用的造假成本問題。 “互聯(lián)網(wǎng)信用”最大的特點是，涉及面廣，造假成本高。一個人可以偽造或有目的的重塑某一項信用證據(jù)，但不可能修改所有的，跟互聯(lián)網(wǎng)發(fā)生關(guān)系的金融軌跡。一個人的交通出行、餐飲住宿、購物聚會、社交網(wǎng)絡、思想言論等等，其時間跨度大，信用印記多，這種信用的可靠性體現(xiàn)在造假難度大、成本極高。這也是互聯(lián)網(wǎng)給“信用”市場帶來的價值所在，在互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)之前，傳統(tǒng)的金融市場想要利用這種機會是不可能的。

也就是說，互聯(lián)網(wǎng)的透明、公開，以及高效率的傳播能力，大大的提升了造假的成本。國內(nèi)金融市場就發(fā)生過這樣一件事，有個非常出名的金融從業(yè)者，在美國股票市場已禁止從業(yè)（有嚴重違紀行為），但回到國內(nèi)后卻擔任了某證券公司的主要職務（證券公司此前并不知道），如果沒有互聯(lián)網(wǎng)，這種事就很難被市場發(fā)現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)把所有人的智慧結(jié)合到了一起，讓知識和信息匹配、共鳴。人們可以通過一張照片，就能分析出一個人所穿的衣服、所帶的表值多少錢，如果這個人是公務員，即刻就能推算出有無貪腐嫌疑。因此，“互聯(lián)網(wǎng)信用”縱然有許多不完善的地方需要傳統(tǒng)征信體系去彌補，但“互聯(lián)網(wǎng)信用”一定是未來整個社會信用體系最主要的組成部分，是值得信賴的。

同樣，傳統(tǒng)的“信用”數(shù)據(jù)如果脫離互聯(lián)網(wǎng)，也是孤立和產(chǎn)生不了更大價值的。目前，中國最大的潛在金融數(shù)據(jù)庫掌握者“銀聯(lián)”已經(jīng)有所動作，基于“十年數(shù)據(jù)”、“百余家銀行”、6000萬用戶的優(yōu)勢，已發(fā)布“銀聯(lián)指數(shù)”，包括銀行當月指數(shù)與各類分指數(shù)、全國省份信用卡業(yè)務指數(shù)等，其中選擇了20個主要指標，可顯示收入能力、額度管理、用戶粘性、風險管理、發(fā)展速度等商業(yè)銀行業(yè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)。這類數(shù)據(jù)的集合與互聯(lián)網(wǎng)化，對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也是有很重要的實際意義。

很多人會說，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展如此之快，為什么沒有降低各種造假行為，實際上造假本身并不是憑互聯(lián)網(wǎng)一己之力就能解決的，這跟整個國家經(jīng)濟發(fā)展水平和文化道德層次等都有很大的關(guān)系，“互聯(lián)網(wǎng)”只是更容易發(fā)現(xiàn)造假行為，并更快的將造假行為公之于眾（盡可能的降低了造價給整個社會帶來的損失），這已經(jīng)是對社會“信用”最大的保護和建設(shè)了。 當然，就算互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展其決定性因素是“互聯(lián)網(wǎng)信用”，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新也不能絕對的依賴于或過度的從“互聯(lián)網(wǎng)信用”數(shù)據(jù)當中去挖掘，互聯(lián)網(wǎng)信用采集最終依然面臨一個邊界問題，人們的隱私如何保護，應該保護到什么程度，都是需要在不斷的討論，甚至是爭辯和立法中尋求平衡的。

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