銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星發(fā)言實(shí)錄

銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星

【清華五道口金融論壇現(xiàn)場(chǎng)圖】

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 由清華大學(xué)主辦的“清華五道口全球金融論壇”于2014年5月10日至12日在北京舉行。鳳凰財(cái)經(jīng)作為唯一全媒體合作伙伴，為您全程實(shí)時(shí)直播本次會(huì)議。

以下是中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)副主席王兆星發(fā)言實(shí)錄：

王兆星：大家好，非常榮幸被邀請(qǐng)參加今天的全球金融論壇，同時(shí)也非常榮幸在這里再次見(jiàn)到我們的一些老前輩、老領(lǐng)導(dǎo)、老朋友。同時(shí)，也在這里能夠果識(shí)更多的新朋友，新同學(xué)。

我的發(fā)言非常簡(jiǎn)短，不會(huì)像士余行長(zhǎng)那樣存在很大的不確定性，因?yàn)槲抑挥幸粋€(gè)稿子。今天我們上午論壇的主題叫改革發(fā)展的新征程，所以，突出了一個(gè)“新”字，那就是我們進(jìn)入了一個(gè)新的歷史的起點(diǎn)。所以，我在這里也想借題發(fā)揮，想從一個(gè)金融監(jiān)管者的角度來(lái)談一下我們所處的新時(shí)期面臨的新挑戰(zhàn)和我們應(yīng)該承擔(dān)的新使命。

首先，我們要清楚地認(rèn)識(shí)到我們已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的歷史時(shí)期，這樣一個(gè)歷史時(shí)期我認(rèn)為至少具有這樣幾個(gè)非常重要的特征。

首先，我們進(jìn)入了一個(gè)后金融危機(jī)時(shí)期。這場(chǎng)金融危機(jī)持續(xù)時(shí)間之久，影響之廣，破壞之重，以及它所帶來(lái)的變革之深刻，都將是歷史上所少有的。

這場(chǎng)危機(jī)摧毀了巨大的物質(zhì)財(cái)富，但是它也給我們帶來(lái)一些值得珍惜的，非常重要的精神財(cái)富、理論財(cái)富、制度財(cái)富和實(shí)踐財(cái)富，這場(chǎng)金融危機(jī)所帶給我們的反思，所帶來(lái)的理論上的變革和制度的變革，以及帶來(lái)的世界經(jīng)濟(jì)金融的新格局，都將對(duì)未來(lái)一段時(shí)期全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格局和趨勢(shì)產(chǎn)生非常重大而深遠(yuǎn)的影響。

第二，我們所處的歷史時(shí)期是一個(gè)治理金融危機(jī)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇這樣一個(gè)并重的時(shí)期。金融危機(jī)之后，國(guó)際社會(huì)，包括G20，包括巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)，以及各個(gè)國(guó)家的政府、央行監(jiān)管當(dāng)局都采取了一系列的改革措施，來(lái)治理這場(chǎng)危機(jī)，來(lái)加快這場(chǎng)危機(jī)的結(jié)束。同時(shí)，也采取了一系列的帶有一點(diǎn)刺激性、激進(jìn)性的財(cái)政的金融政策，來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速?gòu)?fù)蘇。所以，在未來(lái)一段時(shí)期，治理危機(jī)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康的復(fù)蘇仍然是我們國(guó)際社會(huì)和各個(gè)國(guó)家政府當(dāng)局所面臨的重要的歷史的任務(wù)。全面的恢復(fù)信心，全面的恢復(fù)在金融危機(jī)所遭受重創(chuàng)的信心，來(lái)為未來(lái)經(jīng)濟(jì)的健康和持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)定的基礎(chǔ)仍然任重而道遠(yuǎn)。

第三，我們所處于的時(shí)期也是一個(gè)財(cái)政政策、貨幣政策發(fā)生重大調(diào)整的時(shí)期，金融危機(jī)之后以美國(guó)為代表的政府及中央銀行采取了超常規(guī)的貨幣投放、量化寬松來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策。日本、歐盟也同樣都采取了刺激性的財(cái)政和貨幣政策。應(yīng)該說(shuō)這些帶有刺激性的政策，帶有點(diǎn)兒強(qiáng)心劑的這樣一種處置方案，對(duì)于迅速的結(jié)束金融危機(jī)，恢復(fù)市場(chǎng)的穩(wěn)定，加快經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，應(yīng)該說(shuō)發(fā)揮了很重要的作用。但是，這些政策它也會(huì)必然產(chǎn)生短期、長(zhǎng)期、潛在和現(xiàn)實(shí)的負(fù)作用。同樣這些國(guó)家所采取的政策，特別是財(cái)政和貨幣政策，同樣在未來(lái)一段時(shí)期將面臨著這些政策如何退出，何時(shí)退出，而這種退出對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)，對(duì)全球，對(duì)未來(lái)將產(chǎn)生哪些連鎖的反應(yīng)。所以，仍將面臨著非常艱難的抉擇。

第四，我們所處的時(shí)期也是一個(gè)金融監(jiān)管制度規(guī)則的重大變革時(shí)期。國(guó)際金融危機(jī)之后，為了盡快的恢復(fù)信心，也為了防止下一次危機(jī)過(guò)早的到來(lái)，國(guó)際社會(huì)對(duì)監(jiān)管制度、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管規(guī)則都進(jìn)行了重大的改革。第三版巴塞爾協(xié)議構(gòu)建了全球新的資本和流動(dòng)性的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)也構(gòu)建了宏觀審慎和微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合的新的監(jiān)管的框架。同時(shí)，也正在研究探索如何處置危機(jī)，如何解決太大不能倒的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，來(lái)探索新的金融機(jī)構(gòu)的恢復(fù)、處置制度和相關(guān)的機(jī)制。各個(gè)國(guó)家也在變革自身的監(jiān)管的制度和結(jié)構(gòu)。應(yīng)該說(shuō)監(jiān)管的深度和廣度都在進(jìn)一步擴(kuò)展。影子銀行、金融衍生產(chǎn)品的交易、金融消費(fèi)者的保護(hù)等等，都已納入到新的監(jiān)管制度的框架之內(nèi)。

第五，我們所處的新的歷史時(shí)期也是一個(gè)金融結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化的時(shí)期。30年代大危機(jī)之后，金融業(yè)從混業(yè)走向了分業(yè)，70年代的放松管制，金融的自由化，金融又從分業(yè)進(jìn)入了混業(yè)的時(shí)代，而這種混業(yè)不可避免的帶來(lái)了非常明顯的復(fù)雜性、關(guān)聯(lián)性、傳染性和系統(tǒng)性。所以，金融危機(jī)以后，我們要對(duì)這樣一種金融機(jī)構(gòu)又進(jìn)行了新的反思。美國(guó)的沃克爾規(guī)則、英國(guó)的柵欄原則，以及歐盟出臺(tái)的新的監(jiān)管的方案，都是力圖將各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)不同，對(duì)金融穩(wěn)定和實(shí)體影響不同的金融業(yè)務(wù)、金融行業(yè)以適當(dāng)?shù)母黝?lèi)方式來(lái)使他們各行其道，來(lái)最大限度的防范可能引起的這種跨市場(chǎng)，跨行業(yè)，跨系統(tǒng)所帶來(lái)的全面的金融風(fēng)險(xiǎn)。所以，現(xiàn)在可能我們又進(jìn)入了一個(gè)新的時(shí)期，金融結(jié)構(gòu)新的發(fā)展態(tài)勢(shì)，那就是既不是過(guò)去的那種嚴(yán)重的混業(yè)，也不是涇渭分明的分業(yè)，可能會(huì)走一條中間的路線(xiàn)。

第六，我們所處的歷史時(shí)期也是一個(gè)金融發(fā)展模式發(fā)生重要轉(zhuǎn)型的時(shí)期。這場(chǎng)危機(jī)也證明金融的自我創(chuàng)新，金融的自我循環(huán)，金融的自我膨脹，必然造成金融的嚴(yán)重泡沫，必然會(huì)造成全面的金融危機(jī)。所以，危機(jī)之后，我們一個(gè)深刻的反思和教訓(xùn)那就是金融必須要回歸金融的本源，要回歸金融的基礎(chǔ)的功能，金融要回到為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)這樣一條根本的可持續(xù)發(fā)展的軌道上來(lái)。所以，我們必須要對(duì)危機(jī)前的金融發(fā)展模式進(jìn)行反思，進(jìn)行變革，要抑制過(guò)度的金融投機(jī)、金融的自我膨脹。

第七，我們所處的新的歷史時(shí)期也是一個(gè)對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行重新反思，進(jìn)行重新調(diào)整的時(shí)期。金融創(chuàng)新是金融活力、金融效力，提高金融競(jìng)爭(zhēng)力和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的不可缺少的或者是一個(gè)不竭的動(dòng)力。金融創(chuàng)新永無(wú)止境，但金融創(chuàng)新也必須要有度，必須是在一種法律法規(guī)和有效監(jiān)管及高度的透明之下來(lái)進(jìn)行。

我不反對(duì)金融創(chuàng)新，也不反對(duì)金融衍生工具，更不反對(duì)資產(chǎn)的證券化。剛才劉行長(zhǎng)也在倡導(dǎo)要發(fā)展資產(chǎn)的證券化，但我要反對(duì)那些沒(méi)有監(jiān)管，缺乏透明的，是金融自我循環(huán)的那種更加復(fù)雜的那種金融創(chuàng)新，那種金融衍生產(chǎn)品和那種自查的證券化，它必將帶來(lái)的是金融大廈的倒塌，不會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更多的益處。

我們所處的新的歷史時(shí)期同時(shí)也是一個(gè)金融全球化重大的演變時(shí)期，我們也要對(duì)金融全球化進(jìn)行新的反思，進(jìn)行新的調(diào)整，但進(jìn)入全球化是大勢(shì)所趨，但是我們應(yīng)該看到，這次危機(jī)之后，從金融業(yè)務(wù)的全球化，金融規(guī)則的全球化，金融風(fēng)險(xiǎn)的全球化，金融危機(jī)的全球化，到危機(jī)應(yīng)對(duì)的全球化，我們進(jìn)入了一個(gè)新的全球化的階段。

這就是我要跟大家講的，我們處在了一個(gè)新的歷史時(shí)期。在這樣一個(gè)新的時(shí)期，我們將面臨一系列新的挑戰(zhàn)，這就是我要講的我們的新挑戰(zhàn)。

首先，我們面臨的挑戰(zhàn)之一是目前各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展復(fù)蘇的不平衡與貨幣政策的不協(xié)調(diào)同時(shí)并存的這樣一種挑戰(zhàn)。美國(guó)、日本、歐盟都處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不同的階段，都面臨著不同的抉擇，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家也面臨著結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)減速，以及通貨膨脹的壓力，由此而帶來(lái)這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展和復(fù)蘇的不平衡就決定了各個(gè)國(guó)家所采取的貨幣政策、財(cái)政政策的不同，也就帶來(lái)了這樣一種對(duì)世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展帶來(lái)的一種不同的影響和效應(yīng)。各個(gè)國(guó)家將根據(jù)自己的情況、發(fā)展階段來(lái)采取針對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的財(cái)政和政策，而很難更多的考量其他國(guó)家對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的外溢的效應(yīng)和影響。這樣就給世界經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)帶來(lái)一種新的不確定性、新的波動(dòng)的因素。

第二，正是由于西方國(guó)家采取的這些政策和這些政策的差異性，以及在退出過(guò)程中的不協(xié)調(diào)性，這樣同時(shí)也帶來(lái)了我們面臨的第二個(gè)挑戰(zhàn)，那就是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家將面臨貨幣貶值、資本外流和金融市場(chǎng)波動(dòng)的挑戰(zhàn)。前不久阿根廷、印度、土耳其、馬來(lái)西亞等相關(guān)國(guó)家已經(jīng)出現(xiàn)了貨幣貶值、市場(chǎng)波動(dòng)、股票債券市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩，這很大程度上既是由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響，同時(shí)也是美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的不確定性和其他國(guó)家采取的不同政策所產(chǎn)生的效應(yīng)所帶來(lái)的一種反應(yīng)。這些都會(huì)給發(fā)展中國(guó)家貨幣政策當(dāng)局和金融監(jiān)管當(dāng)局如何來(lái)應(yīng)對(duì)這種資本的外流，市場(chǎng)的波動(dòng)，以及貨幣貶值，通脹壓力帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。

第三，金融風(fēng)險(xiǎn)這種跨國(guó)家、跨地區(qū)、跨系統(tǒng)、跨市場(chǎng)傳染的挑戰(zhàn)。

第四，我們所面臨的挑戰(zhàn)那就是在我們應(yīng)對(duì)危機(jī)的過(guò)程當(dāng)中，大幅度的提高了資本和流動(dòng)性的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。這樣也會(huì)給金融銀行體系支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力帶來(lái)一定的影響。所以，我們將面臨著如何提高資本的流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)，提高金融體系的穩(wěn)健性、安全性和加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速?gòu)?fù)蘇之間如何尋找更好的平衡，面臨非常艱難的選擇，這也是我們面臨的重要挑戰(zhàn)。

第五，我們所面臨的挑戰(zhàn)也將會(huì)帶來(lái)由于銀行監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提升和更加嚴(yán)格，也就會(huì)產(chǎn)生更多的影子銀行的快速的發(fā)展，會(huì)產(chǎn)生更多的監(jiān)管的規(guī)避和監(jiān)管的套利，而這種影子銀行在無(wú)監(jiān)管、無(wú)透明的野蠻生長(zhǎng)的情況下，它也會(huì)給金融的穩(wěn)定，金融的安全帶來(lái)嚴(yán)重的威脅。所以，如何在加強(qiáng)對(duì)銀行體系監(jiān)管的同時(shí)，同時(shí)更好的規(guī)范和監(jiān)管這些影子銀行，來(lái)最大限度的防范有害于金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的這樣一個(gè)以金融創(chuàng)新為名的這樣一種監(jiān)管套利行為。

第六，除了這種全球形勢(shì)，中國(guó)也處在一個(gè)自己獨(dú)特的歷史時(shí)期，面臨自己獨(dú)特的新的挑戰(zhàn)，那就是我們進(jìn)入了一個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增速的減緩，產(chǎn)能過(guò)剩的壓縮和對(duì)深層次矛盾的全面的改革。所以，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整也好，經(jīng)濟(jì)的增速減緩也好，產(chǎn)能過(guò)剩的調(diào)整也好，還是進(jìn)行利率市場(chǎng)化等改革也好，這些如果我們進(jìn)行的非常順利，將為下一步中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展奠定非常良好的基礎(chǔ)，如果處理不好，它同樣會(huì)聚集和放大金融風(fēng)險(xiǎn)，給金融體系的安全帶來(lái)重大的沖擊。

這是我們?cè)谛碌臍v史時(shí)期面臨的一些新的挑戰(zhàn)。面對(duì)這些挑戰(zhàn)，我們金融監(jiān)管者應(yīng)該勇敢的承擔(dān)起新的時(shí)期所賦予我們的新的歷史使命。

第一，對(duì)于一個(gè)金融監(jiān)管者而言，維護(hù)金融體系的安全，維護(hù)金融體系的穩(wěn)健，保護(hù)存款人的利益，這是我們首要的，最重要的歷史使命。在這樣一種前提之下，我們還將承擔(dān)一些其他的重要的使命，那就是首先我們必須處理好增強(qiáng)銀行體系的穩(wěn)健性和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。

第二，我們必須處理好支持金融創(chuàng)新與維護(hù)金融安全的關(guān)系，要使得金融創(chuàng)新能夠健康的發(fā)展，能成為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)化金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)功能的重要的支撐，而不是應(yīng)該成為威脅金融體系穩(wěn)定和安全的重要的因素。

第三，我們要處理好放松金融管制與加強(qiáng)金融監(jiān)管的關(guān)系。一方面，我們必須要繼續(xù)放松金融管制，盡快解決和減緩金融壓抑的狀況，使金融發(fā)揮更好的功能來(lái)更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另一方面，我們也必須吸取金融危機(jī)的教訓(xùn)，維護(hù)金融體系的安全，所以，必須要進(jìn)一步強(qiáng)化和完善金融監(jiān)管。

第四，要處理好發(fā)揮市場(chǎng)功能與強(qiáng)化市場(chǎng)紀(jì)律的關(guān)系。讓市場(chǎng)發(fā)揮配置資源的關(guān)鍵作用，就必須讓市場(chǎng)的因素、市場(chǎng)的價(jià)格、市場(chǎng)的要素充分發(fā)揮作用，來(lái)更好的發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融運(yùn)行的這樣一種作用。但危機(jī)也告訴我們市場(chǎng)并不萬(wàn)靈，市場(chǎng)也有缺陷，市場(chǎng)也有失敗，所以，在發(fā)揮市場(chǎng)、強(qiáng)化市場(chǎng)的同時(shí)，也必須要強(qiáng)化市場(chǎng)的紀(jì)律，市場(chǎng)的約束。

第五，要處理好保護(hù)存款人金融消費(fèi)的權(quán)益與防范金融道德風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。金融危機(jī)之后，我們一個(gè)重要的改革就是把保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益納入了我們監(jiān)管的視野和監(jiān)管的制度的范圍，并已經(jīng)建立了相關(guān)的法律制度，現(xiàn)在一行三會(huì)都設(shè)立了金融消費(fèi)者保護(hù)局，在不久的將來(lái)，存款保險(xiǎn)也將誕生，這對(duì)于維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，維護(hù)金融市場(chǎng)參與者的信心都非常重要，但是如果保護(hù)不當(dāng)，存款保險(xiǎn)制度的設(shè)計(jì)不當(dāng)，它也會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)大大的弱化市場(chǎng)紀(jì)律的約束。所以，我認(rèn)為對(duì)存款人，對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)，應(yīng)該建立在法律法制的基礎(chǔ)上，應(yīng)該建立在公開(kāi)公平公正的基礎(chǔ)上，對(duì)金融投資不應(yīng)有隱性擔(dān)保，剛性?xún)陡?，?yīng)該最大限度的防止道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，以及它對(duì)金融安全穩(wěn)定的損害。

最后，我們也要處理好單體風(fēng)險(xiǎn)和金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。在這樣一個(gè)高度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，特別是一個(gè)高度的利率市場(chǎng)化的環(huán)境當(dāng)中，金融機(jī)構(gòu)的失敗，金融機(jī)構(gòu)的退出是必然的，是必要的、必須的，也是強(qiáng)化市場(chǎng)約束，防范道德風(fēng)險(xiǎn)所必須的，但關(guān)鍵是要防范這種單體的風(fēng)險(xiǎn)而引發(fā)為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以，我們要始終堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的這條底線(xiàn)，要不斷增強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制的能力，要做到早發(fā)現(xiàn)、早識(shí)別、早預(yù)警、早隔離，早處置，增強(qiáng)監(jiān)管的前瞻性。

女士們，先生們，各位老師，各位領(lǐng)導(dǎo)，各位同學(xué)，我們?cè)谶@樣一個(gè)新的歷史起點(diǎn)上，面對(duì)新的挑戰(zhàn)，我們要承擔(dān)起新的歷史的使命，以更大的勇氣，更大的智慧，在更高層次上實(shí)現(xiàn)金融體系改革發(fā)展穩(wěn)定的平衡，來(lái)支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，在這樣一個(gè)過(guò)程當(dāng)中來(lái)建設(shè)中國(guó)更加強(qiáng)大，更加具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)的金融業(yè)。最后，祝論壇圓滿(mǎn)成功，謝謝大家。