月盈則虧晦則明 下半年四大咸魚翻身潛力板塊(附股)(3)

2011年07月03日 09:38
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：張奇 張昊 李智

0人參與0條評論

/“咸魚”板塊二/

航油關(guān)稅下調(diào) 或助航空股“起飛”

每經(jīng)記者 李智

在成本高企、高鐵開通等一系列因素的影響下，中國國航、東方航空等航空股經(jīng)歷了大半年的漫漫下跌之路。不過，近日一則《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于調(diào)整部分商品進(jìn)口關(guān)稅的通知》，卻引發(fā)了市場各方的強(qiáng)烈關(guān)注。其中，柴油、航空煤油將以零關(guān)稅進(jìn)口的消息，更是被視為航空板塊的巨大利好。

降稅利好公司業(yè)績

自7月1日起，我國對柴油、航空煤油都將以零關(guān)稅進(jìn)口。

上述消息曝光之后，業(yè)內(nèi)各方均認(rèn)為其將對航空行業(yè)形成利好。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)稅務(wù)系教授劉桓表示，航空煤油進(jìn)口關(guān)稅是一個基礎(chǔ)，增值稅、消費(fèi)稅等其他稅種都是在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步計(jì)算。隨著航空煤油關(guān)稅的下調(diào)，增值稅、消費(fèi)稅也會調(diào)整，經(jīng)過乘數(shù)效應(yīng)的放大，航空業(yè)運(yùn)營成本將會有效降低。

安信證券也指出，本次航空煤油進(jìn)口關(guān)稅的下調(diào)幅度是2006年以來最大的。以6月22日新加坡航油價(jià)格計(jì)算，航空煤油將直接減少約450元/噸的進(jìn)口成本。另外，若國內(nèi)油價(jià)下調(diào)，燃油附加費(fèi)聯(lián)動下調(diào)將減輕高燃油附加費(fèi)對裸票票價(jià)上行的壓力。

行業(yè)旺季即將到來

數(shù)據(jù)顯示，今年5月份我國民航業(yè)營業(yè)收入為281億元，同比增長22.4%，體現(xiàn)出淡季不淡的態(tài)勢。

華泰證券指出，相對于7、8月來說，5月屬于較為清淡的月份，但是國內(nèi)航線仍然維持較高的客座率，一方面體現(xiàn)了國內(nèi)航空業(yè)集中度提高帶來的壟斷效應(yīng)，另一方面也體現(xiàn)了航空需求端的強(qiáng)勁增長。

分析師指出，今年國內(nèi)航線供需保持景氣是大概率事件。在6月底京滬高鐵通車的利空兌現(xiàn)后，7月份航空業(yè)將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，航空板塊能夠如期體現(xiàn)高業(yè)績增長，有望迎來一波趨勢性反彈。提示投資者把握7月份即將到來的航空運(yùn)輸業(yè)旺季投資機(jī)會，重點(diǎn)推薦南方航空。

安信證券指出，本次航空煤油進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)超市場預(yù)期，長期有利于航空公司降低航油成本。再加上行業(yè)競爭格局穩(wěn)定、供不應(yīng)求推動行業(yè)客座率、人民幣升值帶來的匯兌收益貢獻(xiàn)等因素，預(yù)計(jì)全年行業(yè)高盈利能力有保障，除了南方航空外，推薦關(guān)注中國國航、海南航空和東方航空。

關(guān)注個股

南方航空(600029，收盤價(jià)7.85元)

南方航空是國內(nèi)三大航空公司之一，是擁有運(yùn)輸飛機(jī)最多、航線網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)、年客運(yùn)量最大的航空公司。從過往票價(jià)指數(shù)來看，南方航空過往幾年的票價(jià)指數(shù)均在7月份存在上漲的走勢，且南航客座率統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示公司客座率整體趨勢向上。華泰證券預(yù)測，南方航空2011~2013年的凈利潤分別為62.70億、69.54億和77.20億元。

東方航空(600115，收盤價(jià)5.16元)

東方航空正積極致力于打造樞紐網(wǎng)絡(luò)，上海已基本形成公司的樞紐中心。2011年6月21日，東方航空和子公司上海航空正式加入天合聯(lián)盟，將可通過一票到底、行李直掛和無縫隙中轉(zhuǎn)到達(dá)世界168個國家和地區(qū)的921個目的地。

需要提示的是，由于公司京滬線的收入占到公司營業(yè)收入的6%~8%，利潤貢獻(xiàn)則超過10%，因此京滬高鐵對公司的影響還需要密切觀察。

打印轉(zhuǎn)發(fā)