國(guó)美：“陳黃之爭(zhēng)”后遺癥

2010年11月04日 13:30
來源：新財(cái)經(jīng)

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“9·28”國(guó)美電器臨時(shí)股東大會(huì)投票已經(jīng)過去一個(gè)月，國(guó)美現(xiàn)任董事長(zhǎng)陳曉與大股東黃光裕之間的恩恩怨怨，并沒有因臨時(shí)股東大會(huì)的投票結(jié)果而就此消弭，在貝恩資本債轉(zhuǎn)股成為國(guó)美第二大股東后，國(guó)美電器的未來前景，反而更顯撲朔迷離

文/本刊特約記者 林洛溪

國(guó)美電器的“陳黃之爭(zhēng)”，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)數(shù)月，可以說牽動(dòng)了網(wǎng)上網(wǎng)下無(wú)數(shù)人的心，在我國(guó)上市公司中，以董事長(zhǎng)為首的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，率先挑起與大股東之間的激烈股權(quán)爭(zhēng)斗，截止到目前國(guó)美是第一家。

9月28日國(guó)美臨時(shí)股東大會(huì)的投票結(jié)果，讓陳黃當(dāng)事雙方似乎不再劍拔弩張，雖說不時(shí)仍會(huì)有一些不和諧的聲音傳出，但雙方的爭(zhēng)斗暫時(shí)進(jìn)入了一個(gè)平靜期。平靜期并不意味著國(guó)美的問題已經(jīng)得到解決。未來的國(guó)美還會(huì)出現(xiàn)哪些變數(shù)？這場(chǎng)曠日持久的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)是否還會(huì)繼續(xù)？陳黃之爭(zhēng)會(huì)對(duì)國(guó)美會(huì)產(chǎn)生哪些影響？沒有黃光裕的國(guó)美，未來會(huì)走向何方？

出乎意料的投票結(jié)果

9月28日，對(duì)黃光裕來說，并不是一個(gè)充滿陽(yáng)光的日子。盡管在投票前，黃光裕方調(diào)動(dòng)資金從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)了數(shù)量不小的股票，他委托的鄒曉春、黃秀虹團(tuán)隊(duì)也做足了外圍工作，但幾乎一面倒的投票結(jié)果，卻是黃光裕方始料未及的。在投票結(jié)果宣布的一瞬間，有人看到黃光裕的胞妹黃秀虹眼里含滿了淚，這說明黃的團(tuán)隊(duì)不愿意看到這樣的結(jié)果。

投票結(jié)果公布后，除了黃光裕方“對(duì)投票結(jié)果表示失望”，并表示“保留采取適當(dāng)行動(dòng)的權(quán)利，保障自己及其他股東的利益”之外，貝恩資本的竺稼和以陳曉為首的管理層團(tuán)隊(duì)，均對(duì)投票結(jié)果感到滿意。一場(chǎng)持續(xù)數(shù)月，驚動(dòng)了方方面面，被網(wǎng)友戲稱為“如同一部商業(yè)大片”的國(guó)美股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，得以暫時(shí)落幕。

這樣的投票結(jié)果，其實(shí)早應(yīng)在意料之中。國(guó)美電器上市后，黃光裕通過連續(xù)幾次大規(guī)模套現(xiàn)，從持股近75%的控股股東，淪為只占微弱持股優(yōu)勢(shì)的第一大股東，出現(xiàn)“9?28”這個(gè)意外結(jié)局，應(yīng)該是黃光裕為自己種下的苦果。目前，國(guó)美電器的股權(quán)分散，貝恩資本債轉(zhuǎn)股后，幾家機(jī)構(gòu)投資者的股權(quán)相加，在國(guó)美電器的股權(quán)份額上占有很大優(yōu)勢(shì)。從投票結(jié)果看，盡管黃光裕方在之前與這些機(jī)構(gòu)進(jìn)行了溝通和游說，但投票時(shí)，他們并沒有把手中的票投給黃光裕。

機(jī)構(gòu)投資者的投資目的，決定了他們的投票取向，他們的任何一項(xiàng)投資，都是為了獲取超額回報(bào)。在黃光裕被拘后，國(guó)美股價(jià)大跌，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)遭受了重大損失，他們顯然不愿意看到“陳黃之爭(zhēng)”無(wú)休止地持續(xù)下去。這樣的爭(zhēng)斗，只會(huì)導(dǎo)致國(guó)美的股價(jià)繼續(xù)下跌，或在低位徘徊，最后給機(jī)構(gòu)投資者造成更大的損失。

面對(duì)黃光裕的控股地位訴求，機(jī)構(gòu)們投票留用陳曉，其實(shí)是無(wú)奈之中的最好選擇。他們期望國(guó)美電器的經(jīng)營(yíng)狀況保持穩(wěn)定不再下滑，希望國(guó)美的股價(jià)能早日回升，這樣他們持有的股份才有退出套現(xiàn)的機(jī)會(huì)。這樣直白的利益訴求，黃光裕方竟然未做充分考慮，在臨時(shí)股東大會(huì)上輸牌，也就成為情理之中的事了。

在商場(chǎng)上，沒有永遠(yuǎn)的朋友，只有永遠(yuǎn)的利益。國(guó)美“9?28”的投票結(jié)果，是眾多股東在利益訴求上形成了合力，他們不會(huì)傻到把一個(gè)沒有大型商業(yè)連鎖經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的人，弄進(jìn)董事會(huì)去取代陳曉。如果他們真的那樣做了，只能說他們是在對(duì)自己的投資開玩笑。

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