農(nóng)行7月5日A股網(wǎng)上路演實(shí)錄(5)

2010年07月05日 19:41
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)

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【問(wèn)題】請(qǐng)問(wèn)農(nóng)行A股引入了哪些戰(zhàn)略投資者？(15: 11)

蔡華相：本行本次A股IPO引入的戰(zhàn)略投資者均已與本行簽署《戰(zhàn)略投資者認(rèn)股協(xié)議》，并承諾接受本行和聯(lián)席主承銷商確定的發(fā)行價(jià)格。戰(zhàn)略投資者對(duì)本行的投資，表明其對(duì)本行發(fā)行價(jià)格的肯定。本行本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售情況，請(qǐng)查閱將于2010年7月8日公布的《定價(jià)、網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果及網(wǎng)上中簽率公告》。(15: 13)

【問(wèn)題】請(qǐng)談一下公司的企業(yè)文化建設(shè)？(15: 14)

車迎新：通過(guò)股份制改革，本行通過(guò)設(shè)置合理的組織結(jié)構(gòu)，建立公平發(fā)展、公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)制，提高員工的辦事能力、行政能力、履職能力、執(zhí)行能力、交往能力、稱職能力；逐步培養(yǎng)和樹(shù)立員工資本約束、審慎經(jīng)營(yíng)、價(jià)值創(chuàng)造、開(kāi)放進(jìn)取、受托責(zé)任等新興的理念，最大程度的發(fā)揮了員工的創(chuàng)造性和潛力；本行引入更多的現(xiàn)代商業(yè)銀行先進(jìn)企業(yè)文化元素，如誠(chéng)信、創(chuàng)新、學(xué)習(xí)、責(zé)任等合規(guī)、人文關(guān)懷等。(15: 14)

【問(wèn)題】請(qǐng)問(wèn)王總，此次農(nóng)行發(fā)售股票會(huì)行使超額配售權(quán)嗎？對(duì)股價(jià)會(huì)有什么影響？(15: 15)

王東明：超額配售選擇權(quán)，是發(fā)行人授予主承銷商的一項(xiàng)選擇權(quán)，獲此授權(quán)的主承銷商可按同一發(fā)行價(jià)格超額發(fā)售不超過(guò)包銷數(shù)額15%的股份，即可向投資者發(fā)售共計(jì)不超過(guò)包銷數(shù)額115%的股份。農(nóng)行授予了本次發(fā)行的A股和H股聯(lián)席主承銷商不超過(guò)初始發(fā)行規(guī)模15%的超額配售選擇權(quán)。通過(guò)超額配售選擇權(quán)的運(yùn)用，可能使價(jià)格發(fā)現(xiàn)過(guò)程更加平穩(wěn)。(15: 15)

【問(wèn)題】農(nóng)行上市前的風(fēng)險(xiǎn)、案件大規(guī)模排查，有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)重大問(wèn)題？今后如何防范發(fā)生重大案件？(15: 18)

朱洪波：關(guān)于農(nóng)行上市前的重大案件情況，您可以翻閱農(nóng)行招股意向書(shū)，其中有比較詳盡的披露。在案件防范和風(fēng)險(xiǎn)控制方面，通過(guò)近年的改革，本行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平有了大幅度的提高。2009年以來(lái)，本行重新梳理了業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)了后臺(tái)的集中化管理，加強(qiáng)了本行識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)控和匯報(bào)操作風(fēng)險(xiǎn)的能力。這些改革措施對(duì)本行的操作風(fēng)險(xiǎn)管理起到了顯著的促進(jìn)作用，通過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)管理、操作風(fēng)險(xiǎn)管理起流動(dòng)性管理、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)管理和內(nèi)部審計(jì)等各方面相結(jié)合，本行在各個(gè)方面對(duì)重大違規(guī)案件的發(fā)生進(jìn)行了防范。我個(gè)人比較自信，經(jīng)過(guò)我行全員的持續(xù)努力，農(nóng)業(yè)銀行的案件會(huì)控制在較低的水平。歡迎您購(gòu)買農(nóng)行的股票。(15: 18)

【問(wèn)題】農(nóng)行本次IPO發(fā)行的A股股票關(guān)于鎖定期的具體安排是怎樣的？(15: 19)

庹啟斌：農(nóng)行本次IPO發(fā)行的A股股票的鎖定期安排為：每個(gè)戰(zhàn)略投資者獲配股數(shù)的50%鎖定期為12個(gè)月，50%鎖定期為18個(gè)月；網(wǎng)下配售投資者獲配股票的鎖定期為3個(gè)月。鎖定期自本次發(fā)行網(wǎng)上資金申購(gòu)獲配股票在上交所上市交易之日起開(kāi)始計(jì)算。(15: 20)

【問(wèn)題】郭行長(zhǎng)，請(qǐng)問(wèn)目前農(nóng)行的貸存比例怎么樣？未來(lái)的3-5年將處在什么樣的水平？(15: 20)

郭浩達(dá)：2009年，本行貸存比為55.19%，相比同業(yè)，本行的貸存比處于較低水平。本行未來(lái)將根據(jù)本行資本約束情況、客戶需求、風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及本行發(fā)展戰(zhàn)略，把握未來(lái)本行貸款增速。2010年，預(yù)計(jì)貸款增速約為7800億元。從長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)本行貸存比穩(wěn)步上升，并保持在同業(yè)平均的水平。(15: 20)

【問(wèn)題】貴行投資收益率與工、中、建行相比處于什么水平？農(nóng)行未來(lái)如何保持并提高債券投資收益率？(15: 21)

周清玉：2009年、2008年及2007年農(nóng)行投資收益率分別為3.04%、3.47%及3.09%，2009年投資收益率顯著高于工、中、建行平均值。 2009年，農(nóng)行根據(jù)市場(chǎng)利率的預(yù)期走勢(shì)，實(shí)施了投資組合的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)，適度增持評(píng)級(jí)較高的信用類債券，以提高投資組合收益率。在2010年，面對(duì)不確定的市場(chǎng)利率走勢(shì)，農(nóng)行繼續(xù)執(zhí)行短久期的債券投資策略。采取這樣的投資策略，將在升息環(huán)境下，農(nóng)行重定價(jià)反應(yīng)最快。未來(lái)農(nóng)行將繼續(xù)秉承適中風(fēng)險(xiǎn)換取適度回報(bào)的投資理念，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、外部利率走勢(shì)和本行投資組合的情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。(15: 21)

【問(wèn)題】農(nóng)行此次發(fā)行的價(jià)格什么時(shí)候確定？和其他銀行相比，有優(yōu)勢(shì)嗎？(15: 23)

王東明：農(nóng)行本次發(fā)行的定價(jià)公告將于2010年7月8日刊登。農(nóng)行作為一家縱貫城鄉(xiāng)，并在城市與縣域兩個(gè)市場(chǎng)均占據(jù)主流地位的大型商業(yè)銀行，分支機(jī)構(gòu)數(shù)量在大型商業(yè)銀行中位居首位，建立了龐大且多元化的公司和個(gè)人客戶基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)狀況也優(yōu)于其他三家國(guó)有商業(yè)銀行上市前的水平。農(nóng)行上市后的股價(jià)將由市場(chǎng)來(lái)決定，我們相信農(nóng)行會(huì)通過(guò)持續(xù)提高管理水平和盈利能力，不斷增強(qiáng)投資者投資農(nóng)行的信心。(15: 23)

【問(wèn)題】網(wǎng)上申購(gòu)和網(wǎng)下申購(gòu)有什么區(qū)別嗎？(15: 24)

庹啟斌：網(wǎng)上申購(gòu)指通過(guò)證券交易所網(wǎng)上交易系統(tǒng)進(jìn)行的公開(kāi)申購(gòu)，任何持有證券交易帳號(hào)的個(gè)人或機(jī)構(gòu)都可以參與此申購(gòu)。網(wǎng)下申購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)證券交易所的網(wǎng)下申購(gòu)電子化平臺(tái)進(jìn)行的申購(gòu)，僅對(duì)符合條件的詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行。(15: 24)

【問(wèn)題】您估計(jì)地方融資平臺(tái)未來(lái)會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模壞賬嗎？該貸款對(duì)貴行的潛在風(fēng)險(xiǎn)貴行是如何防范的？(15: 24)

宋先平：我們認(rèn)為目前政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)仍然可控。一方面，大多數(shù)政府投融資平臺(tái)本身資質(zhì)較好，大多在發(fā)達(dá)地區(qū)及省市級(jí)融資平臺(tái)；地方融資平臺(tái)的項(xiàng)目大多是完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目前符合社會(huì)需求、尚未飽和，潛在的風(fēng)險(xiǎn)可以在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中動(dòng)態(tài)化解。另一方面，政府財(cái)政情況健康，未來(lái)政府收入仍有望穩(wěn)定增長(zhǎng)，投資項(xiàng)目具有正外部效應(yīng)，將增加地方政府的收入。從政府負(fù)債占GDP的比例來(lái)看，中國(guó)當(dāng)前水平低于絕大多數(shù)國(guó)家，國(guó)家財(cái)政實(shí)力狀況良好。本行政府投融資平臺(tái)貸款余額有限，區(qū)域分布良好，大部分位于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和縣級(jí)平臺(tái)以上、有抵押擔(dān)保等第二還款來(lái)源，因此風(fēng)險(xiǎn)可控，撥備也非常充足。本行對(duì)平臺(tái)類貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理措施包括：(15: 25)

宋先平：(1)在客戶準(zhǔn)入方面，實(shí)行嚴(yán)格的名單制管理，向地方政府投融資平臺(tái)發(fā)放的貸款，采取與其他類型貸款相同的審查、審批和監(jiān)控措施。 (2)在具體項(xiàng)目把握方面，重點(diǎn)關(guān)注第一還款來(lái)源，嚴(yán)格項(xiàng)目資本金要求。 (3)規(guī)范貸款擔(dān)保方式，對(duì)于單純以項(xiàng)目資產(chǎn)進(jìn)行抵押的，嚴(yán)控抵押率。 (4)嚴(yán)格權(quán)限控制，將政府融資平臺(tái)貸款發(fā)放的核準(zhǔn)權(quán)上收總行。 (5)強(qiáng)化貸后管理和資金流向監(jiān)控，在系統(tǒng)中設(shè)置政府融資平臺(tái)客戶標(biāo)識(shí)并動(dòng)態(tài)監(jiān)控。(15: 25)

【問(wèn)題】不少銀行經(jīng)過(guò)壓力測(cè)試，認(rèn)為房?jī)r(jià)下跌30%都不會(huì)引發(fā)大量壞賬，我對(duì)此心存疑慮。您是怎么看這個(gè)問(wèn)題的？謝謝。(15: 25)

張?jiān)疲航陙?lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。為化解房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門出臺(tái)多種措施對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。本行積極響應(yīng)國(guó)家要求，不斷加強(qiáng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)管理，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 2008年以后，本行注意到中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大的趨勢(shì)，開(kāi)始轉(zhuǎn)為采取更為審慎的業(yè)務(wù)策略，包括對(duì)貸款人的審查更為嚴(yán)格、要求更為充足的抵押以及建立專門的房地產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制等。本行已根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的要求和指引，基于2010年1季度數(shù)字對(duì)本行房地產(chǎn)相關(guān)貸款和個(gè)人住房按揭貸款進(jìn)行了壓力測(cè)試。根據(jù)初步的測(cè)試結(jié)果，房?jī)r(jià)的大幅下降對(duì)本行整體貸款質(zhì)量的影響并不大。因此，房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)不會(huì)對(duì)本行運(yùn)營(yíng)及資本充足水平帶來(lái)直接和重大的影響。(15: 25)

【問(wèn)題】匯金是農(nóng)行的股東，同時(shí)又是工行、中行和建行的大股東，其將如何避免利益沖突呢？(15: 26)

車迎新：匯金公司作為本行的發(fā)起人之一，是國(guó)有獨(dú)資有限責(zé)任公司，接受國(guó)家授權(quán)，對(duì)國(guó)有重點(diǎn)金融企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，代表國(guó)家向包括本行、中國(guó)工商銀行股份有限公司、中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司、中國(guó)銀行股份有限公司和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行股份有限公司在內(nèi)的若干金融機(jī)構(gòu)行使投資者權(quán)利并履行相應(yīng)義務(wù)，以及實(shí)施及執(zhí)行國(guó)家關(guān)于國(guó)有金融機(jī)構(gòu)改革的政策安排。匯金公司不從事任何商業(yè)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。匯金代表國(guó)家行使出資人的權(quán)利，但并未對(duì)本行的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作進(jìn)行行政性的干預(yù)，而是通過(guò)其股權(quán)董事對(duì)本行的經(jīng)營(yíng)管理發(fā)揮影響。(15: 26)

【問(wèn)題】請(qǐng)問(wèn)農(nóng)行預(yù)計(jì)上市后每年的派息比率能達(dá)到多少？(15: 27)

蔡華相：關(guān)于本行的財(cái)務(wù)和盈利情況請(qǐng)參閱招股說(shuō)明書(shū)有關(guān)盈利預(yù)測(cè)和股利分配政策的章節(jié)。(15: 27)