上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法

2009年05月27日 15:58
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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第一章總 則

第一條 為加強(qiáng)期貨交易風(fēng)險管理，維護(hù)交易當(dāng)事人的合法權(quán)益，保證上海期貨交易所(以下簡稱交易所)期貨交易的正常進(jìn)行，根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》制定本辦法。

第二條 交易所風(fēng)險管理實(shí)行保證金制度、漲跌停板制度、投機(jī)頭寸限倉制度、大戶報告制度、強(qiáng)行平倉制度、風(fēng)險警示制度。

第三條 交易所、會員和客戶應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。

第二章保證金制度

第四條 交易所實(shí)行交易保證金制度。陰極銅(以下簡稱銅)、鋁、鋅、天然橡膠期貨合約的最低交易保證金為合約價值的5%，螺紋鋼、線材期貨合約的最低交易保證金為合約價值的7%，黃金期貨合約的最低交易保證金為合約價值的7%，燃料油期貨合約的最低交易保證金為合約價值的8%。

在某一期貨合約的交易過程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時，交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險調(diào)整其交易保證金水平:

(一)持倉量達(dá)到一定的水平時;

(二)臨近交割期時;

(三)連續(xù)數(shù)個交易日的累計漲跌幅達(dá)到一定水平時;

(四)連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板時;

(五)遇國家法定長假時;

(六)交易所認(rèn)為市場風(fēng)險明顯增大時;

(七)交易所認(rèn)為必要的其他情況。

交易所根據(jù)市場情況決定調(diào)整交易保證金的，應(yīng)當(dāng)公告，并報告中國證監(jiān)會。

第五條 交易所根據(jù)某一期貨合約持倉的不同數(shù)量和上市運(yùn)行的不同階段(即：從該合約新上市掛牌之日起至最后交易日止)制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。具體規(guī)定如下：

(一)交易所根據(jù)合約持倉大小調(diào)整交易保證金比例的方法。

表一 銅、鋁、鋅期貨合約持倉量變化時的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

從進(jìn)入交割月前第三月的第一個交易日起，

當(dāng)持倉總量(X)達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時 銅、鋁、鋅交易保證金比例

X≤12萬 5%

12萬＜X≤14萬 6.5%

14萬＜X≤16萬 8%

X＞16萬 10%

注：X表示某一月份合約的雙邊持倉總量，單位：手。

表二 螺紋鋼期貨合約持倉量變化時的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

從進(jìn)入交割月前第三月的第一個交易日起，

當(dāng)持倉總量(X)達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時 螺紋鋼交易保證金比例

X≤75萬 7%

75萬＜X≤90萬 8%

90萬＜X≤105萬 10%

X＞105萬 12%

注：X表示某一月份合約的雙邊持倉總量，單位：手。

表三 線材期貨合約持倉量變化時的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

從進(jìn)入交割月前第三月的第一個交易日起，

當(dāng)持倉總量(X)達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時 線材交易保證金比例

X≤45萬 7%

45萬＜X≤60萬 8%

60萬＜X≤75萬 10%

X＞75萬 12%

注：X表示某一月份合約的雙邊持倉總量，單位：手。

表四 黃金期貨合約持倉量變化時的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

從進(jìn)入交割月前第三月的第一個交易日起，

當(dāng)持倉總量(X)達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時 黃金交易保證金比例

X≤8萬 7%

8萬＜X≤10萬 8%

10萬＜X≤12萬 10%

X＞12萬 12%

注：X表示某一月份合約的雙邊持倉總量，單位：手。

表五 天然橡膠期貨合約持倉量變化時的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

從合約新上市掛牌之日起，

當(dāng)持倉總量(X)達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時 天然橡膠交易保證金比例

X≤12萬 5%

12萬＜X≤16萬 7%

16萬＜X≤20萬 9%

X＞20萬 11%

注：X表示某一月份合約的雙邊持倉總量，單位：手。

表六 燃料油期貨合約持倉量變化時的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

從合約新上市掛牌之日起，

當(dāng)持倉總量(X)達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時 燃料油交易保證金比例

X≤100萬 8%

100萬＜X≤150萬 10%

150萬＜X≤200萬 12%

X＞200萬 15%

注：X表示某一月份合約的雙邊持倉總量，單位：手。

交易過程中，當(dāng)某一期貨合約持倉量達(dá)到某一級持倉總量時(詳見表一、二、三、四、五、六)，暫不調(diào)整交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)日結(jié)算時，若某一期貨合約持倉量達(dá)到某一級持倉總量，則交易所對該合約全部持倉收取與持倉總量相對應(yīng)的交易保證金，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個交易日開市前追加到位。

(二)交易所根據(jù)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段(臨近交割期)調(diào)整交易保證金的方法。

表七 銅期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交易時間段 銅交易保證金比例

合約掛牌之日起 5%

交割月前第二月的第十個交易日起 7%

交割月前第一月的第一個交易日起 10%

交割月前第一月的第十個交易日起 15%

交割月份的第一個交易日起 20%

最后交易日前二個交易日起 30%

表八 鋁期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交易時間段 鋁交易保證金比例

合約掛牌之日起 5%

交割月前第二月的第十個交易日起 7%

交割月前第一月的第一個交易日起 10%

交割月前第一月的第十個交易日起 15%

交割月份的第一個交易日起 20%

表九 鋅期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交易時間段 鋅交易保證金比例

合約掛牌之日起 5%

交割月前第二月的第十個交易日起 7%

交割月前第一月的第一個交易日起 10%

交割月前第一月的第十個交易日起 15%

交割月份的第一個交易日起 20%

表十 螺紋鋼期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交易時間段 螺紋鋼交易保證金比例

合約掛牌之日起 7%

交割月前第二月的第十個交易日起 8%

交割月前第一月的第一個交易日起 10%

交割月前第一月的第十個交易日起 15%

交割月份的第一個交易日起 20%

最后交易日前二個交易日起 30%

表十一 線材期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交易時間段 線材交易保證金比例

合約掛牌之日起 7%

交割月前第二月的第十個交易日起 8%

交割月前第一月的第一個交易日起 10%

交割月前第一月的第十個交易日起 15%

交割月份的第一個交易日起 20%

最后交易日前二個交易日起 30%

表十二 黃金期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交易時間段 黃金交易保證金比例

合約掛牌之日起 7%

交割月前第二月的第十個交易日起 10%

交割月前第一月的第一個交易日起 15%

交割月前第一月的第十個交易日起 20%

交割月份的第一個交易日起 30%

最后交易日前二個交易日起 40%

表十三 天然橡膠期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交易時間段 天然橡膠交易保證金比例

合約掛牌之日起 5%

交割月前第二月的第十個交易日起 10%

交割月前第一月的第一個交易日起 15%

交割月前第一月的第十個交易日起 20%

交割月份的第一個交易日起 30%

最后交易日前二個交易日起 40%

表十四 燃料油期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交易時間段 燃料油交易保證金比例

合約掛牌之日起 8%

交割月前第二月的第一個交易日起 10%

交割月前第二月的第十個交易日起 15%

交割月前第一月的第一個交易日起 20%

交割月前第一月的第十個交易日起 30%

最后交易日前二個交易日起 40%

當(dāng)某一期貨合約達(dá)到應(yīng)該調(diào)整交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)時(詳見表七、八、九、十、十一、十二、十三、十四)，交易所應(yīng)當(dāng)在新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行前一交易日的結(jié)算時對該合約的所有歷史持倉按新的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個交易日開市前追加到位。

在進(jìn)入交割月份后，賣方可以用標(biāo)準(zhǔn)倉單作為與其所示數(shù)量相同的交割月份期貨合約持倉的履約保證，其持倉對應(yīng)的交易保證金不再收取。

(三)某一期貨合約上市運(yùn)行階段時間段的劃分方法(舉例說明): 如Cu0305，其運(yùn)行階段是從2002年5月16日起至2003年5月15日止，其中: 2002年5月16日為該合約新上市掛牌之日、2003年5月15日為最后交易日、2003年5月14日為最后交易日前一個交易日，2003年5月13日為最后交易日前二個交易日，2003年5月為交割月份、2003年4月為交割月前第一月、2003年3月為交割月前第二月、2003年2月為交割月前第三月。示意圖如下:

………… 交割月前

第三月 交割月前

第二月 交割月前

第一月 交割月份

本辦法有關(guān)條款時間段的劃分方法參照本款執(zhí)行。

[責(zé)任編輯：zhenggn] 標(biāo)簽：交易所 平倉 交易日 

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