吳曉靈：市場(chǎng)不要因央行調(diào)控工具轉(zhuǎn)換感到恐懼

央行副行長(zhǎng)吳曉靈昨天表示，特別國(guó)債的發(fā)行僅僅是增加了一種流動(dòng)性回收的工具。在貨幣供應(yīng)量目標(biāo)不變的前提下，央行回收流動(dòng)性的力度不會(huì)改變，市場(chǎng)不要因?yàn)檠胄姓{(diào)控工具的轉(zhuǎn)換而感到恐懼。她還重申，當(dāng)前適度從緊的貨幣政策有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。 

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈13日表示，特別國(guó)債的發(fā)行僅僅是增加了一種流動(dòng)性回收的工具，等同于央行票據(jù)的作用。在貨幣供應(yīng)量目標(biāo)不變的前提下，央行回收流動(dòng)性的力度不會(huì)改變，市場(chǎng)不要因?yàn)檠胄姓{(diào)控工具的轉(zhuǎn)換而感到恐懼。

吳曉靈是在“《財(cái)經(jīng)》論壇：中國(guó)金融新棋局”上作上述表示的。她指出，由于央行需要把貨幣市場(chǎng)利率控制在一定的水平，導(dǎo)致在回收市場(chǎng)多余流動(dòng)性時(shí)，貨幣市場(chǎng)利率的高低成為央行選擇工具重要的考量，例如選擇是使用法定存款準(zhǔn)備金率還是發(fā)行央行票據(jù)。

“央行票據(jù)的主動(dòng)權(quán)在購(gòu)買方，當(dāng)商業(yè)銀行有貸款沖動(dòng)的時(shí)候會(huì)要求央票的利率較高?！彼赋?，“當(dāng)我們考慮到市場(chǎng)利率走得比較高時(shí)，必須動(dòng)用法定存款準(zhǔn)備金率，法定存款準(zhǔn)備金率工具可以深入地、低成本地收縮流動(dòng)性，而且是強(qiáng)制性的?！?/P>

吳曉靈重申，央行會(huì)關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的變化，但并不針對(duì)資產(chǎn)價(jià)格出臺(tái)措施。從貨幣政策的角度講，影響資本市場(chǎng)發(fā)展的只有一個(gè)原因，就是信貸過(guò)度擴(kuò)張引發(fā)通貨膨脹從而影響市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境，因此當(dāng)前適度從緊的貨幣政策有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

今年以來(lái)，央行已四次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，并七次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，以合理調(diào)控貨幣信貸投放，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期。

吳曉靈還表示，雖然中美利差仍然是境外資本流入中國(guó)的動(dòng)機(jī)之一，但從目前情況來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)和資產(chǎn)價(jià)格的盈利更為他們所看重，所以今年以來(lái)央行對(duì)于利率上升的容忍度已經(jīng)有了很大的提高。她同時(shí)強(qiáng)調(diào)，關(guān)于當(dāng)前實(shí)際利率是否為“負(fù)利率”的計(jì)算，不能只看一個(gè)月的情況，而應(yīng)當(dāng)考察一個(gè)時(shí)期的平均利率水平，例如一個(gè)或半個(gè)年度。

信托QDII獲批中信信托和上國(guó)投拔頭籌 

在《信托公司受托境外理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》(簡(jiǎn)稱《辦法》)推出半年之際，終于有信托公司獲得這一業(yè)務(wù)資格。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)副主席蔡鄂生13日透露，已于近日允許中信信托和上國(guó)投開辦QDII業(yè)務(wù)，這兩家公司已經(jīng)做了很多工作，產(chǎn)品預(yù)計(jì)不久后推出。

蔡鄂生是在參加“《財(cái)經(jīng)》論壇：中國(guó)金融新棋局”期間向記者透露這一消息的。上月31日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)非銀部副主任李建華曾表示，國(guó)內(nèi)有幾家信托公司的QDII業(yè)務(wù)即將推出。

事實(shí)上，去年8月份，中信信托有關(guān)人士就曾向記者表示，公司已經(jīng)向有關(guān)監(jiān)管部門遞交了開辦QDII的申請(qǐng)。記者當(dāng)時(shí)從有關(guān)渠道了解到，已有5家公司向銀監(jiān)會(huì)提交了申請(qǐng)，多家信托公司都在就開展QDII業(yè)務(wù)展開研究。

今年3月，銀監(jiān)會(huì)和國(guó)家外匯局聯(lián)合發(fā)布《辦法》，明確信托公司經(jīng)審批可以開辦QDII業(yè)務(wù)。《辦法》規(guī)定，信托公司開辦QDII業(yè)務(wù)應(yīng)符合的條件包括：注冊(cè)資本金不低于10億元人民幣或等值可自由兌換貨幣，連續(xù)2年監(jiān)管評(píng)級(jí)為“良好”以上，最近2年連續(xù)盈利等。

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，獲批QDII業(yè)務(wù)資格的中信信托和上國(guó)投都是業(yè)內(nèi)排名靠前的信托公司。不久前，這兩家公司均獲準(zhǔn)換發(fā)新的金融許可證。截至目前，只有三分之一左右的信托公司完成這一工作。

加上信托系QDII，截至目前，銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托均有機(jī)構(gòu)入圍QDII軍團(tuán)。分析人士指出，近期外匯局審批QDII投資額度的速度也有所加快，反映監(jiān)管部門正加速推進(jìn)資本外流，以促進(jìn)國(guó)際收支平衡。

據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，目前為止，外匯局累計(jì)批準(zhǔn)的各類QDII投資額度已達(dá)250億美元左右。

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