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宏觀數(shù)據(jù)

央行擠壓票據(jù)融資泡沫加大回籠資金力度

股市分析

邊風(fēng)煒：央行查處票據(jù)資金或影響股市

央行2月公布數(shù)據(jù)顯示，1月貸款大增1.62萬(wàn)億，創(chuàng)歷史新高。與此相伴的是中國(guó)股市在全球市場(chǎng)中“一枝獨(dú)秀”，截至2月17日，今年主要股指已累計(jì)上漲了31%。[發(fā)表評(píng)論]

央行：新增貸款流入股市無(wú)實(shí)據(jù)

[2月信貸再猛增監(jiān)管層摸底貸款去向][銀監(jiān)會(huì)：非針對(duì)股市]

[信貸狂飆探秘：部分企業(yè)貸入股市][中金報(bào)告把脈信貸沖動(dòng)]

[周俊生：信貸流向監(jiān)管也是對(duì)股市的呵護(hù)][葉檀：查得及時(shí)]

2月信貸或縮至5000億 票據(jù)占比難降

[黨報(bào)：2009年1月信貸激增正常嗎][解讀需要有市場(chǎng)化視角]

[投向兩極化擠出泡沫成難題][哈繼銘：信貸爆增不可持續(xù)]

1月信貸資金6600億或轉(zhuǎn)定存或炒股

[寬松信貸聯(lián)袂股市飆升][2月信貸投放再現(xiàn)猛增 A股影響幾何]

最新報(bào)道

相關(guān)評(píng)論

鳳凰調(diào)查

博客觀察

陸燕青：年初貸款的井噴之謎

由于股市回暖，1月貸款中部分資金有可能流入股市，期待2009年的股市上漲......

· 余豐慧：信貸支持?jǐn)U大內(nèi)需不能玩花槍
· 皮海洲：信貸資金流入并非股市之福

貨幣供應(yīng)量三個(gè)層次

M1反映居民和企業(yè)資金松緊變化，是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的先行指標(biāo)。M2反映的是社會(huì)總需求的變化和未來(lái)通貨膨脹的壓力狀況。M2與M1的差額，通常稱作準(zhǔn)貨幣。

2009年1月份天量信貸誕生

2009年的1月，前有元旦，后有春節(jié)，有效工作日僅短短17天，人民幣貸款竟增加1.62萬(wàn)億元，創(chuàng)下了月度新增貸款的歷史紀(jì)錄，幾乎相當(dāng)于去年全年新增貸款的1/3！

中金報(bào)告把脈信貸沖動(dòng)

天量信貸投向何處？驚人增幅能否持續(xù)？帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)如何？種種懸念至今隱匿于1.62萬(wàn)億元之中。而一份涵蓋10家上市銀行上月信貸投向、結(jié)構(gòu)、增速和全年展望的券商調(diào)研報(bào)告，窺探這一天文數(shù)字背后的種種懸念。


>> 1月新增貸款高達(dá)1.62萬(wàn)億


>> M1跌M2漲背后有玄機(jī)


>> 信貸狂飆背后八大因素

外因一：政策的調(diào)整效應(yīng)

近年來(lái)，銀行信貸總量一直被嚴(yán)格約束。去年11月，我國(guó)開(kāi)始實(shí)施適度寬松貨幣政策，取消了信貸規(guī)?？刂?，部分被壓抑的貸款需求集中釋放。

外因二：客戶的巨大需求

一季度是企業(yè)備料、項(xiàng)目開(kāi)工的高峰，加之?dāng)U內(nèi)需、保增長(zhǎng)的4萬(wàn)億元政府投資項(xiàng)目紛紛啟動(dòng)，帶來(lái)了龐大的信貸需求。

外因三：同業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)

對(duì)銀行而言，4萬(wàn)億元政府投資項(xiàng)目中畢竟不都是優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，銀行必須“先下手為強(qiáng)”。

外因四：地方的潛在壓力

“現(xiàn)在的地方政府很聰明，他們不直接干預(yù)金融，但經(jīng)常開(kāi)會(huì)、通報(bào)，看你的信貸投放了多少。銀行怎能沒(méi)有壓力？”一位銀行信貸部門人士坦言。

內(nèi)因一：財(cái)務(wù)壓力

在“早投放、早受益”的思路下，銀行信貸投放往往集中在年初?！白罱鼛啄?，建行一季度的信貸投放要占當(dāng)年計(jì)劃的50%—80%?！?/a>

內(nèi)因二：資金壓力

內(nèi)因三：考核導(dǎo)向

不少銀行修改了內(nèi)部考核指標(biāo)，有的甚至取消了內(nèi)部存貸比限制。同時(shí)加大了反映市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的市場(chǎng)占比等指標(biāo)的考核權(quán)重。

內(nèi)因四：政策博弈

　　1月份爆出1.62萬(wàn)億新增信貸天量后，貸款結(jié)構(gòu)的變化，尤其是票據(jù)融資和短期貸款所占比重的激增成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。如此天量的貸款到底有多少進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有多少留在中國(guó)的金融體系中“空轉(zhuǎn)”，或間接流入了股市，證券業(yè)人士也是各抒己見(jiàn)。