現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降
鋼價(jià)接連上漲17周后，自8月10日以來(lái)，北京、天津等部分地區(qū)鋼材價(jià)格每噸下跌1000元，跌幅在20%左右。部分鋼廠(chǎng)也繼續(xù)下調(diào)出廠(chǎng)價(jià)，對(duì)于當(dāng)前鋼材現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)的暴跌情況，市場(chǎng)分析一方面是由于前期價(jià)格的大幅上升之后出現(xiàn)的合理回落，另一方面鋼材社會(huì)庫(kù)存量同比出現(xiàn)大幅上升，對(duì)鋼材價(jià)格也形成打壓。[詳細(xì)]

期現(xiàn)價(jià)差600元 持續(xù)高于合理值
同一個(gè)品種的同月合約，期貨價(jià)格足足比現(xiàn)貨高了600元/噸以上，這一狀況在螺紋鋼0911的期貨價(jià)格和電子盤(pán)價(jià)格上，已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間。一般來(lái)說(shuō)，期價(jià)高出現(xiàn)價(jià)250到300元/噸是合理的，但目前600元/噸的差價(jià)，還存在300元左右的倒掛，另一方面，螺紋鋼期貨吸引的資金也不斷增加，一段時(shí)間以來(lái)，螺紋鋼期貨持倉(cāng)量超過(guò)100萬(wàn)手，累計(jì)占用保證金超過(guò)50億。 [詳細(xì)]

鋼鐵企業(yè)反其道而行 大舉做多
作為天然的空頭，現(xiàn)貨商應(yīng)該去通過(guò)在期貨市場(chǎng)做空來(lái)鎖定利潤(rùn)，尤其是在現(xiàn)在現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌的情況下。但螺紋鋼期貨市場(chǎng)里主要的現(xiàn)貨企業(yè)——沙鋼、中鋼等，卻沒(méi)有因現(xiàn)貨市場(chǎng)的跌勢(shì)改變做法，一直在鋼材上做多。[詳細(xì)]

可能原因一：做高期貨價(jià)格以托市
作為現(xiàn)貨企業(yè)，沙鋼和中鋼做高期貨價(jià)格的一種可能解釋是通過(guò)做高期價(jià)來(lái)帶動(dòng)現(xiàn)價(jià)，從而起到托市的作用。尤其是沙鋼做空態(tài)勢(shì)十分高調(diào)，在心理因素占據(jù)較大影響的期貨市場(chǎng)，鋼企有可能去通過(guò)這種方式來(lái)影響鋼材價(jià)格的走勢(shì)。[詳細(xì)]

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可能原因二：聲東擊西 高調(diào)做多實(shí)為做空
期貨市場(chǎng)本來(lái)就是真真假假，一切不能看表象。
對(duì)于沙鋼集團(tuán)的倉(cāng)位，有業(yè)內(nèi)人士持不同的看法：不能光看沙鋼集團(tuán)的單個(gè)持倉(cāng)，沙鋼集團(tuán)在其他期貨公司里也是頭寸的，沙鋼可能用自營(yíng)賬戶(hù)做掩護(hù)，在其他的賬戶(hù)上做出與自營(yíng)賬戶(hù)頭寸相反方向的操作，玩了個(gè)聲東擊西。[詳細(xì)]

可能原因三：炒作期貨用以投機(jī)
鋼材期貨前一段時(shí)間走出了暴漲暴跌的行情，這樣的暴漲行為并非市場(chǎng)的真實(shí)反映，而是投機(jī)資金在背后操控價(jià)格。有傳言指出沙鋼在經(jīng)歷了鋼材期貨市場(chǎng)上市的適應(yīng)階段之后，通過(guò)靈活多變的操作策略已經(jīng)獲益頗豐。越來(lái)越多的貿(mào)易商進(jìn)入鋼材期貨市場(chǎng)，意圖通過(guò)投機(jī)資金炒作鋼價(jià)來(lái)獲得收益。 [詳細(xì)]

可能原因四：利用現(xiàn)貨優(yōu)勢(shì) 拉高期價(jià)獲取套利空間
目前期現(xiàn)之間400元的價(jià)差已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了理論的套利空間。然而價(jià)差空間持續(xù)存在，表明套利交易并不太活躍，一個(gè)原因是上期所規(guī)定的交割標(biāo)準(zhǔn)與市場(chǎng)現(xiàn)貨不一致。而鋼鐵企業(yè)作為生產(chǎn)企業(yè)，在注冊(cè)倉(cāng)單上擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。因此鋼鐵企業(yè)可能一方面拉高期貨價(jià)格維持套利空間，一方面利用交割缺陷控制非生產(chǎn)企業(yè)的套利，最終最終完成高額套利。 [詳細(xì)]

鋼材生產(chǎn)企業(yè)：本是天生空頭
鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上游生產(chǎn)企業(yè)面臨更多的是產(chǎn)品價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，因此需要在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行空頭的套期保值操作。[詳細(xì)]
現(xiàn)貨商做多也是一種套保方式。這主要適用于當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格低于其生產(chǎn)成本時(shí)，通過(guò)做多來(lái)鎖定虧損。[詳細(xì)]

拒絕單純做空：是勇氣還是盲目
業(yè)內(nèi)早有傳言，勇嘗螃蟹的沙鋼早期被動(dòng)套保而后交易風(fēng)格靈活多變，而某民營(yíng)鋼廠(chǎng)因判斷行情準(zhǔn)確果敢做多已在期貨市場(chǎng)斬獲數(shù)億元利潤(rùn)。[詳細(xì)]
然而另一方面，在市場(chǎng)明顯向下走的情況下反手做多，有業(yè)內(nèi)人士就表示：任何企業(yè)操作期貨價(jià)格都很難做到，鋼鐵企業(yè)這樣做對(duì)自己的傷害不可避免。[詳細(xì)]

期貨投機(jī)雙刃劍：有可能傷及自身
不論對(duì)于鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)還是貿(mào)易商而言，利用市場(chǎng)地位在期貨市場(chǎng)上投機(jī)獲得的盈利是相當(dāng)可觀的，同時(shí)意圖通過(guò)期貨市場(chǎng)獲取暴利也隱含了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
鋼材期貨的推出本是企業(yè)自身管理中的一個(gè)新工具，一個(gè)用來(lái)很好地規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，過(guò)多的去放大其功能將會(huì)適得其反，傷及自身。[詳細(xì)]