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2009年02月25日 17:56中國證券網(wǎng)－上海證券報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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鋼材期貨的問世對鋼材市場會產(chǎn)生什么影響？對我國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展有何意義？鋼材貿(mào)易商如何用好鋼材期貨這個渠道和工具？如何妥善處理好鋼材期貨與電子現(xiàn)貨市場的關(guān)系？日前記者采訪了部分鋼材貿(mào)易商以及鋼材現(xiàn)貨交易市場、鋼材電子交易市場、鋼材現(xiàn)貨電子超市的有關(guān)人士，聽取了他們對推出鋼材期貨的反映。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，期貨交易是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的組成部分，我國鋼鐵行業(yè)要從鋼鐵大國向鋼鐵強(qiáng)國轉(zhuǎn)變，需要創(chuàng)新經(jīng)營理念，生產(chǎn)企業(yè)和鋼貿(mào)企業(yè)都應(yīng)該認(rèn)真研究期貨，充分發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險的作用，并重視期貨市場對現(xiàn)貨市場造成的影響。同時，對交割環(huán)節(jié)、價格波動幅度和頻度等，都應(yīng)加強(qiáng)控制。

一家上海鋼材貿(mào)易商認(rèn)為，鋼材期貨是把“雙刃劍”，其推出究竟是好是壞，現(xiàn)在不好判斷。一方面鋼材期貨可以成為鋼鐵企業(yè)對沖市場風(fēng)險的工具，另一方面會對鋼鐵企業(yè)的定價權(quán)產(chǎn)生一定的影響。而對貿(mào)易商來說，投機(jī)盈利的風(fēng)險也是相當(dāng)可觀的。

與此同時，該人士表示：“有一點(diǎn)是可以肯定的，期貨交易必然導(dǎo)致現(xiàn)貨市場的價格波動加劇。”不過，該貿(mào)易商對期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能比較看重。他認(rèn)為，如果實(shí)施全球性的鋼材期貨交易，貿(mào)易商都能在期貨市場了解價格，價格也更加真實(shí)可信。貿(mào)易商可以利用期貨的套期保值功能，把期貨交易與現(xiàn)貨交易結(jié)合起來，規(guī)避市場風(fēng)險，捕捉市場商機(jī)。當(dāng)期貨價格上漲時，可以把現(xiàn)貨資源拿到期貨市場交易，當(dāng)遠(yuǎn)期價格降低時，可以從期貨市場采購資源。

抵御風(fēng)險的關(guān)鍵是期貨合約設(shè)計和交易制度制定

上海一家由銷售公司改制而成的鋼材現(xiàn)貨電子超市服務(wù)部的人員對記者表示，鋼材期貨作為一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，其抵御風(fēng)險的關(guān)鍵在于期貨合約的設(shè)計和交易制度的制訂。若交易規(guī)則的設(shè)計和制訂不貼近市場，就會給鋼材期貨交易帶來相當(dāng)大的風(fēng)險。他表示：“由于鋼材的品種多、數(shù)量大，具體選擇哪些品種上市？保證金該怎么收？交割地在哪里？這些都很重要。如果首先推出的品種是熱軋卷，那么專門經(jīng)銷螺紋鋼、線材等建筑鋼材的市場就不會去參與，最多只能看看行情走勢。保證金、交割地等交易規(guī)則的設(shè)計，也將直接關(guān)系到哪些企業(yè)適合做期貨、哪些不適合做?！?

該人士表示，一般來說，鋼材期貨應(yīng)選擇質(zhì)量穩(wěn)定、生產(chǎn)量大、應(yīng)用范圍廣、標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的品種。目前，我國螺紋鋼和線材基本已經(jīng)達(dá)到了作為期貨品種上市的條件。”據(jù)該人士介紹，此次將率先推出線材作為鋼材期貨的試點(diǎn)品種，但實(shí)際上螺紋鋼的生產(chǎn)量更大、應(yīng)用范圍更廣、質(zhì)量也比較穩(wěn)定、標(biāo)準(zhǔn)化程度也很高，我們迫切希望螺紋鋼期貨也能盡快列入上市試點(diǎn)。在取得成功經(jīng)驗(yàn)后，再逐步擴(kuò)大到其他品種。

要加強(qiáng)期貨知識的學(xué)習(xí)

“鋼鐵期貨已經(jīng)產(chǎn)生，鋼材產(chǎn)品和廢鋼鐵期貨保證了鋼鐵產(chǎn)業(yè)中的參與者以及關(guān)聯(lián)者遠(yuǎn)離鋼鐵價格的風(fēng)險?！币患忆摬馁Q(mào)易商表示，“推出鋼材期貨交易，對鋼材貿(mào)易商來說，意味著可以利用期貨機(jī)制，進(jìn)行套期保值?！?

一家專營線材、螺紋鋼的貿(mào)易商表示，鋼材期貨交易在我國早晚要實(shí)行的，所以必須要加強(qiáng)學(xué)習(xí)，要懂得期貨交易是怎么一回事，要學(xué)習(xí)期貨交易的游戲規(guī)則。該貿(mào)易商表示：“推出線材期貨交易將對現(xiàn)貨市場帶來一定的影響，特別是在定價上?，F(xiàn)在的鋼材定價是由鋼廠決定，市場調(diào)節(jié)。這種定價方式有時不能真正反映市場供求，并導(dǎo)致國內(nèi)外價差過大。而實(shí)行期貨交易，定價方式將轉(zhuǎn)變?yōu)橛善谪浂▋r，鋼廠跟隨，通過現(xiàn)貨調(diào)節(jié)市場。期貨交易價格將直接左右現(xiàn)貨市場價格，現(xiàn)貨市場價格將圍繞期貨價格而上下波動。”面對這種市場風(fēng)險，該貿(mào)易商表示：“對于鋼材貿(mào)易商來說，實(shí)際操作的難度更大了，因此要動腦子做生意，特別是對遠(yuǎn)期走勢進(jìn)行正確的判斷和預(yù)測。如果貿(mào)易商對期貨交易一竅不通，那么現(xiàn)貨交易也搞不好。所以，貿(mào)易商要更好地掌握信息，把握大勢，運(yùn)行期貨的功能，指導(dǎo)現(xiàn)貨操作，規(guī)避市場風(fēng)險?！?

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