月盈則虧晦則明 下半年四大咸魚翻身潛力板塊(附股)(5)

2011年07月03日 09:38
來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：張奇 張昊 李智

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/“咸魚”板塊四/

“催化劑”不斷軍工中長期機會漸近

每經(jīng)記者 張奇

今年1~6月，軍工行業(yè)同步于大盤。不過，受南海局勢和航母傳聞影響，近1個月以來，板塊卻出現(xiàn)催化劑行情。中船股份在6月底時的“兩連板”，激起了市場對軍工股的熱情，北方股份、航空動力和中航動控等個股，也都出現(xiàn)了脈沖式的行情。

廣發(fā)證券分析師真怡認為，短期內(nèi)，軍工行業(yè)仍將受到催化劑和市場環(huán)境兩方面的影響，或會出現(xiàn)震蕩。目前行業(yè)估值水平約60倍，在歷史水平的中部區(qū)域，中長期投資機會漸近。

“護城墻”下享高估值

相對獨立于宏觀經(jīng)濟的軍工行業(yè)，總體基本面良好，近年來接連不斷的軍工重組事件及大范圍的個股資產(chǎn)注入預期，推高了行業(yè)整體估值水平。

安信證券分析師張仲杰認為，我國的崛起必然加強國防實力建設，國防預算將在未來10年內(nèi)或保持16%左右的增長速度。軍工行業(yè)屬于“高、精、尖”行業(yè)；保密要求高，行政、技術、資本三重壁壘形成軍工行業(yè)有效的“護城墻”。長期投資軍工可以分享到持續(xù)高增長和有保障的利潤。

國信證券指出，2011年下半年的軍工行業(yè)，應把握長、短期各類催化劑和刺激因素，抓住估值下探的投資機會。

短中長期均有“催化劑”

短期來看，通用航空產(chǎn)業(yè)相關公司由于第一、二季度調(diào)整幅度較大，且年內(nèi)政策刺激頻繁，將對股價有較大催化作用，因此近期反彈的概率較大。其中，低空域改革年內(nèi)政策頻出，將成為板塊短期主要刺激因素。

目前，低空領域進入推廣階段，據(jù)了解，今年30多個低空域開放文件將陸續(xù)出臺，將會對整個通用航空受益板塊有持續(xù)的政策刺激。從低空域開放受益程度來看，建議關注海特高新、哈飛股份、川大智勝、四創(chuàng)電子。

中期來看，2011年四大軍工集團增發(fā)與重組正在進行中，國信證券梳理了中航工業(yè)、兵器工業(yè)、航天科技和航天科工四大集團當前已開啟的增發(fā)與重組項目的進度，2010年~2011年已完成增發(fā)注入等資本運作的公司共6家，包括中航動控、光電股份和航天科技等個股，正在進行中的增發(fā)注入項目，全部集中在中航工業(yè)和兵器工業(yè)兩大集團。其中，中航工業(yè)集團主要為中航電子、航空動力、哈飛股份；兵器集團則為光電股份、江南紅箭、北方創(chuàng)業(yè)等。

此外，更長期地看，航空發(fā)動機制造作為制造業(yè)皇冠上的明珠，亦為我國軍工行業(yè)最大的短板，未來無論是政策扶持還是市場空間都值得期待。

關注個股

哈飛股份(600038，收盤價26.39元)

公司當前產(chǎn)品直9是我國目前最穩(wěn)定的主要直升機平臺，訂單穩(wěn)定增長，預計2011年增長20%；公司和歐洲直升機公司合作研制的直15直升機(EC175)將于2013年交付，目前已經(jīng)獲得訂單150架；公司是中航工業(yè)直升機公司唯一的上市公司，非常有可能作為整個直升機的資本化平臺。

航空動力(600893，收盤價17.03元)

安信證券預測，公司資產(chǎn)整合將在年內(nèi)完成，業(yè)績將出現(xiàn)較大幅度的增長；航空發(fā)動機是制約我國武器裝備發(fā)展的重要瓶頸，國家高度重視，未來投資有可能大幅度加大。