国产91精品久久久久久_欧美成人精品三级在线观看_高潮久久久久久久久av_人妻有码av中文字幕久久其 _久久久久久好爽爽久久_国产精品嫩草影院永久_亚洲.欧美.在线视频_蜜桃精品视频国产

鳳凰網(wǎng)首頁(yè) 手機(jī)鳳凰網(wǎng) 新聞客戶端

鳳凰衛(wèi)視

鐵公雞拔毛戰(zhàn)爭(zhēng)議中開啟 強(qiáng)制分紅能保證投資者回報(bào)嗎

2012年03月10日 08:46
來源:華夏時(shí)報(bào)

字號(hào):T|T
0人參與0條評(píng)論打印轉(zhuǎn)發(fā)

本報(bào)記者 付剛 北京報(bào)道

“分紅率,這個(gè)原本在研究報(bào)告首頁(yè)很難找到的估值指標(biāo),最近似乎越來越受寵?!?月上旬,華安升級(jí)主題基金經(jīng)理陳俏宇針對(duì)近期“分紅”的熱議,感慨地指出。

分紅的“受寵”,來自監(jiān)管層的推動(dòng),但監(jiān)管層面的“強(qiáng)制分紅”能否解決市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金吸引力的問題?對(duì)此,有學(xué)界及市場(chǎng)人士指出,政策性的“強(qiáng)制分紅”會(huì)產(chǎn)生一刀切的負(fù)面效果,且投資者也不一定受益。

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄看來,善待投資者,提高上市公司的實(shí)質(zhì)性回報(bào),培養(yǎng)股東的文化意識(shí),讓投資賺到錢從而樂于當(dāng)股東、安于當(dāng)股東,才是長(zhǎng)遠(yuǎn)吸引投資者的最實(shí)在的方法,這是中國(guó)股市真正牛市來臨的重要基礎(chǔ)?!霸谔岣叻旨t回報(bào)是長(zhǎng)期目標(biāo)的前提下,或許降低紅利稅是短期內(nèi)能迅速提高市場(chǎng)吸引力的方法?!?/p>

分紅是長(zhǎng)期資本入市前提

上市公司的分紅問題,一直是困擾監(jiān)管部門和廣大投資者的熱點(diǎn)、難點(diǎn)、焦點(diǎn)問題之一。

去年10月,證監(jiān)會(huì)主席郭樹清新上任之際,即要求上市公司明確分紅政策。隨后,監(jiān)管部門在創(chuàng)業(yè)板IPO新政和2011年年報(bào)編制、審計(jì)和披露工作中,都有明確分紅要求的條款。

一場(chǎng)對(duì)股市“鐵公雞”強(qiáng)制拔毛的戰(zhàn)役就此拉開帷幕。

這是證監(jiān)會(huì)首次提出將分紅政策剛性化,此舉也被稱為“強(qiáng)制分紅”新政。

記者注意到,從已披露的年報(bào)信息看,監(jiān)管機(jī)構(gòu)促進(jìn)股東回報(bào)的努力在今年已取得明顯成效。來自Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示,截至3月7日,239家公司擬現(xiàn)金分紅180.67億元,同比增加55.52%。按可比公司對(duì)照,2011年分紅規(guī)模增速創(chuàng)近十年新高。

但數(shù)據(jù)同時(shí)顯示,2001年至2011年上市公司現(xiàn)金分紅占凈利潤(rùn)的比例約為25%,而國(guó)際成熟市場(chǎng)該比例通常在40%至50%之間,在這十年間,A股市場(chǎng)累計(jì)完成稅后現(xiàn)金分紅總額為1.72萬億元,而上市公司累計(jì)募集資金4.05萬億元,實(shí)際現(xiàn)金分紅約占融資總額的42.5%,股利回報(bào)率低。

東方證券首席策略師邵宇的研究進(jìn)一步顯示,A 股的分紅屬性在過去5年里逐步改善,分紅公司的絕對(duì)數(shù)量和相對(duì)數(shù)量都逐漸上升,持續(xù)分紅有377 家,大多數(shù)年分紅率在10%以下。“但過去5 年里參與分紅的股票平均分紅總收益為4.93%,年分紅收益率0.99%,不能算令人鼓舞?!?/p>

由于上市公司缺少現(xiàn)金分紅,在銀河證券首席策略師孫建波看來,投資者買入股票的目的不是為了獲得上市公司持續(xù)的分紅收益,而是為了以更高的價(jià)格賣給下一個(gè)投資者,于是,就熱衷于“造題材、編故事”,以引誘后來的投資者高價(jià)接盤,這種擊鼓傳花式的投機(jī)炒作既扭曲了股票價(jià)值評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),也導(dǎo)致了股市誠(chéng)信文化缺失。

孫建波認(rèn)為,新政以強(qiáng)化現(xiàn)金分紅、研究完善分紅稅收制度為突破口,抓住了問題的本質(zhì)與核心,有助于重樹價(jià)值評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),改變A 股市場(chǎng)高度投機(jī)的博弈特征,建立真正的價(jià)值投資文化。

記者注意到,全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖在今年的“兩會(huì)”期間明確表示,證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)上市公司分紅的督促力度,從而增強(qiáng)投資者對(duì)股市的信心。那些不重視股東回報(bào)、不重視分紅的上市公司,未來將逐漸被投資者所淘汰?!吧鲜泄痉旨t非常重要且必要,因?yàn)橹挥羞@樣,投資者才會(huì)對(duì)上市公司有信心、對(duì)資本市場(chǎng)有信心?!?/p>

日信證券首席策略師袁秀明也向記者指出,A股整體還是個(gè)博弈市場(chǎng),這也造成股市的財(cái)富效應(yīng)不是很明顯,難以吸引大量資金進(jìn)入。并使得高波動(dòng)性、高換手率成為投機(jī)市的必然特征,長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資也就無從談起,“如果希望吸引養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金到股市中來,上市公司就必須給予一個(gè)較高的分紅率?!?/p>

公司治理結(jié)構(gòu)是癥結(jié)

從全球范圍看,全球高分紅股票累積回報(bào)率遠(yuǎn)超綜合指數(shù),一般而言,年均高出0.74個(gè)百分點(diǎn)。目前,日美股息率已超國(guó)債收益率,這一現(xiàn)象的出現(xiàn)在歷史上多次成為股市反彈的主要驅(qū)動(dòng)力,也使得全球資金回流股市概率大增。

陳俏宇向記者指出,上市公司分紅比例的整體提高,在未來可能是一種趨勢(shì),這并非完全來自管理部門的要求,也是現(xiàn)行宏觀和中觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的必然選擇。在她看來,與其關(guān)注企業(yè)分紅政策的改變,不如更多關(guān)注哪些類型的企業(yè)有能力在未來創(chuàng)造或提高持續(xù)的分紅。

但對(duì)于“強(qiáng)制分紅”,學(xué)界的觀點(diǎn)分歧較大。北京大學(xué)證券研究所所長(zhǎng)呂隨啟指出,從根本上這違背公司章程。在他看來,長(zhǎng)期不分紅是一個(gè)極端,短期強(qiáng)制分紅是另一個(gè)極端。

在再融資與分紅相掛鉤的問題上,呂隨啟指出,“此舉并不能很好地解決回報(bào)問題,如果不分紅,公司會(huì)失去再融資的能力,這樣公司會(huì)有壓力。如公司本身有好的項(xiàng)目,又有融資需求,為什么非要先分下去,再融回來?”

他認(rèn)為,即使強(qiáng)制分紅實(shí)現(xiàn),上市公司仍然可以重融資輕回報(bào),比如說先分紅一塊錢,再融數(shù)倍的金額回來。如在2008年現(xiàn)金分紅力度較大的粵電力A黑牡丹,以及安泰集團(tuán)四川長(zhǎng)虹等公司都在大舉分紅完成不久,便迅速啟動(dòng)大規(guī)模的再融資計(jì)劃。

呂隨啟認(rèn)為,在分紅問題上,監(jiān)管層首先應(yīng)完善公司治理結(jié)構(gòu),讓大股東退出管理層,將委托人與代理人分開,大股東才能真正代表股東和投資者的利益對(duì)管理層構(gòu)成約束,并讓大小股東的利益兼容而不是沖突,“如此才能從根本上實(shí)現(xiàn)由強(qiáng)制分紅向自主分紅的轉(zhuǎn)變?!?/p>

此外,他認(rèn)為,監(jiān)管層還要強(qiáng)化分紅的制度約束和信息披露,以及加強(qiáng)投資者教育,完善投資理念。

呂隨啟的一些觀點(diǎn)得到機(jī)構(gòu)的認(rèn)同,如銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰就向記者表示,要想解決根本問題,需要提高投資者在公司的話語(yǔ)權(quán)。“政府或者監(jiān)管部門應(yīng)該制定一個(gè)規(guī)則,強(qiáng)制性地要求上市公司跟股東、跟投資者在一起討論分紅,一定要討論出一個(gè)結(jié)果,根據(jù)公司的未來發(fā)展,大家共同決定公司是否分紅?!?

免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

[責(zé)任編輯:lizy] 標(biāo)簽:分紅 上市公司 投資者 股東 
3g.ifeng.com 用手機(jī)隨時(shí)隨地看新聞
  [查看跟帖]我要跟帖 0人參與  0條評(píng)論
 
用戶名 密碼 自動(dòng)登錄    注冊(cè)
所有評(píng)論僅代表網(wǎng)友意見,鳳凰網(wǎng)保持中立。
 同步到微博
     
  • 社會(huì)
  • 娛樂
  • 生活
  • 探索

商訊

  • 單日流入資金最多個(gè)股
  • 明星分析師薦股
股票名稱 股吧 研報(bào) 漲跌幅 凈流入
復(fù)星醫(yī)藥 股吧 研報(bào) 2.54% 82180.60萬元
天山股份 股吧 研報(bào) -2.21% 56006.18萬元
京東方A 股吧 研報(bào) 3.63% 54386.33萬元
隆平高科 股吧 研報(bào) 7.90% 52767.97萬元
智飛生物 股吧 研報(bào) -2.57% 47914.52萬元
天邦股份 股吧 研報(bào) 8.00% 47535.05萬元
北大荒 股吧 研報(bào) 8.85% 45487.80萬元
中國(guó)聯(lián)通 股吧 研報(bào) 4.12% 43193.26萬元
亚洲成色77777| 午夜日韩欧美国产| 国产精品一区二区在线不卡| av天堂久久9| 亚洲,一卡二卡三卡| 高清不卡的av网站| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 国产精品一区二区精品视频观看| 久久精品久久久久久久性| 国产高清视频在线播放一区 | 在线观看免费高清a一片| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 亚洲av片天天在线观看| 美女国产高潮福利片在线看| 天堂俺去俺来也www色官网| 国产爽快片一区二区三区| 无遮挡黄片免费观看| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 免费高清在线观看日韩| 欧美在线一区亚洲| 又大又爽又粗| 欧美 日韩 精品 国产| 韩国精品一区二区三区| 免费看不卡的av| 51午夜福利影视在线观看| 久久精品国产亚洲av高清一级| 丝袜人妻中文字幕| 亚洲免费av在线视频| 麻豆av在线久日| 免费看av在线观看网站| 国产免费一区二区三区四区乱码| 丁香六月欧美| 一区二区三区四区激情视频| 成年女人毛片免费观看观看9 | 视频在线观看一区二区三区| 久久久久久久久久久久大奶| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 国产精品成人在线| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 91麻豆av在线| 国产一区二区 视频在线| 精品高清国产在线一区| 亚洲欧美清纯卡通| 亚洲五月色婷婷综合| 男人舔女人的私密视频| 欧美97在线视频| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 成人亚洲欧美一区二区av| 视频在线观看一区二区三区| 日本vs欧美在线观看视频| 一边亲一边摸免费视频| 欧美日韩一级在线毛片| 777米奇影视久久| 丝袜美腿诱惑在线| 青春草视频在线免费观看| 18禁国产床啪视频网站| 精品卡一卡二卡四卡免费| 中文字幕色久视频| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 一二三四社区在线视频社区8| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 精品人妻一区二区三区麻豆| 国产不卡av网站在线观看| 亚洲av综合色区一区| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 超碰成人久久| 久久精品久久精品一区二区三区| 亚洲精品日本国产第一区| 男男h啪啪无遮挡| 国产伦人伦偷精品视频| 十分钟在线观看高清视频www| 久久久国产一区二区| av网站在线播放免费| 国产成人av激情在线播放| 一级毛片 在线播放| www.熟女人妻精品国产| 久久国产精品人妻蜜桃| 亚洲av欧美aⅴ国产| 亚洲av男天堂| 精品久久蜜臀av无| 9色porny在线观看| 精品卡一卡二卡四卡免费| 国产成人欧美在线观看 | 在现免费观看毛片| 久久久精品区二区三区| 一二三四在线观看免费中文在| 涩涩av久久男人的天堂| h视频一区二区三区| 免费在线观看完整版高清| 欧美日本中文国产一区发布| 亚洲精品美女久久av网站| 一级片免费观看大全| 日韩伦理黄色片| 国产色视频综合| 亚洲国产欧美在线一区| 亚洲 欧美一区二区三区| 亚洲中文日韩欧美视频| 欧美乱码精品一区二区三区| 久久这里只有精品19| 我的亚洲天堂| 九色亚洲精品在线播放| 精品亚洲成a人片在线观看| 亚洲,欧美精品.| 看免费成人av毛片| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 亚洲精品国产一区二区精华液| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 久久久久久久精品精品| 亚洲中文日韩欧美视频| 一本综合久久免费| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 亚洲第一青青草原| 七月丁香在线播放| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 久久性视频一级片| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 色视频在线一区二区三区| 一二三四在线观看免费中文在| 国产xxxxx性猛交| 久久人妻福利社区极品人妻图片 | 久久人人97超碰香蕉20202| 国产精品二区激情视频| 18在线观看网站| 日韩av免费高清视频| 久久精品国产综合久久久| 美女视频免费永久观看网站| 黄色视频在线播放观看不卡| 美女国产高潮福利片在线看| 99久久人妻综合| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 色播在线永久视频| 另类精品久久| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 欧美黄色片欧美黄色片| 国产精品二区激情视频| 国产精品一区二区在线观看99| 国产色视频综合| 国产激情久久老熟女| 最黄视频免费看| 天堂8中文在线网| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡 | 99国产精品一区二区蜜桃av | 国产片内射在线| 男人爽女人下面视频在线观看| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 女人久久www免费人成看片| 青草久久国产| 中文字幕色久视频| 久久国产亚洲av麻豆专区| 亚洲精品中文字幕在线视频| 亚洲国产成人一精品久久久| 韩国精品一区二区三区| 99re6热这里在线精品视频| 精品免费久久久久久久清纯 | 亚洲欧美成人综合另类久久久| 久久综合国产亚洲精品| 精品欧美一区二区三区在线| 免费观看人在逋| 精品久久久久久电影网| 免费在线观看日本一区| 丁香六月欧美| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 亚洲国产看品久久| 老汉色∧v一级毛片| 亚洲国产精品999| 最新的欧美精品一区二区| 亚洲少妇的诱惑av| 午夜福利在线免费观看网站| 波多野结衣一区麻豆| 操出白浆在线播放| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 日韩一区二区三区影片| 99热全是精品| 在线观看免费视频网站a站| 久久人妻熟女aⅴ| 七月丁香在线播放| 91国产中文字幕| 久久国产精品人妻蜜桃| 一二三四在线观看免费中文在| 99久久人妻综合| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 欧美激情高清一区二区三区| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 亚洲av电影在线进入| 一区二区三区精品91| 国产成人av教育| 久久 成人 亚洲| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 精品人妻在线不人妻| 国产三级黄色录像| 日本一区二区免费在线视频| 久久 成人 亚洲| 一级毛片 在线播放| 日韩免费高清中文字幕av| 亚洲精品中文字幕在线视频| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 午夜免费观看性视频| 天天操日日干夜夜撸| 成年女人毛片免费观看观看9 | 国产黄频视频在线观看| 最近中文字幕2019免费版| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 观看av在线不卡| 在线av久久热| 午夜日韩欧美国产| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 9191精品国产免费久久| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 亚洲成人免费电影在线观看 | 久久久精品94久久精品| 老司机在亚洲福利影院| h视频一区二区三区| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 麻豆国产av国片精品| 国产免费视频播放在线视频| 狂野欧美激情性bbbbbb| av不卡在线播放| 日本欧美视频一区| 伊人亚洲综合成人网| 久久精品亚洲av国产电影网| 精品一区二区三区av网在线观看 | 亚洲,欧美精品.| 成年人黄色毛片网站| 国产1区2区3区精品| 国产av国产精品国产| av线在线观看网站| 亚洲av电影在线进入| 国产有黄有色有爽视频| av福利片在线| 欧美精品av麻豆av| 亚洲精品在线美女| 亚洲国产日韩一区二区| 日本wwww免费看| 久久影院123| 欧美日韩亚洲高清精品| 亚洲专区中文字幕在线| 免费观看av网站的网址| 中文字幕色久视频| 国精品久久久久久国模美| 在线观看www视频免费| 久久精品国产亚洲av涩爱| 免费在线观看黄色视频的| 欧美在线一区亚洲| 中文字幕最新亚洲高清| 又黄又粗又硬又大视频| 久久久精品免费免费高清| 久久免费观看电影| 亚洲五月婷婷丁香| 国精品久久久久久国模美| 欧美 日韩 精品 国产| 18禁国产床啪视频网站| 久久久亚洲精品成人影院| 国产一区二区 视频在线| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 看免费av毛片| av天堂在线播放| 国产成人一区二区在线| 视频区图区小说| 国产成人a∨麻豆精品| 母亲3免费完整高清在线观看| 一级片'在线观看视频| 国产视频一区二区在线看| 尾随美女入室| 成年人黄色毛片网站| 在线观看免费高清a一片| www.自偷自拍.com| 国产在线一区二区三区精| 男女免费视频国产| 黑人猛操日本美女一级片| 精品国产国语对白av| 欧美97在线视频| 欧美日韩成人在线一区二区| 又大又爽又粗| 在线观看国产h片| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 欧美+亚洲+日韩+国产| 永久免费av网站大全| 国产精品亚洲av一区麻豆| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 免费在线观看影片大全网站 | 亚洲伊人久久精品综合| 精品一区二区三区av网在线观看 | 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 免费观看人在逋| 国产国语露脸激情在线看| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 亚洲男人天堂网一区| 国产成人一区二区三区免费视频网站 | 久久精品久久久久久噜噜老黄| 一区二区三区乱码不卡18| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 国产高清不卡午夜福利| 最新的欧美精品一区二区| 黄色毛片三级朝国网站| 免费黄频网站在线观看国产| 色94色欧美一区二区| xxx大片免费视频| 在现免费观看毛片| 亚洲av片天天在线观看| 日本91视频免费播放| 亚洲av美国av| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 99热国产这里只有精品6| 亚洲精品国产av成人精品| 在线 av 中文字幕| 亚洲国产日韩一区二区| 国产麻豆69| 欧美人与性动交α欧美软件| 大香蕉久久成人网| 99九九在线精品视频| 久久久精品免费免费高清| 亚洲伊人色综图| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 十八禁高潮呻吟视频| 亚洲一区二区三区欧美精品| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 久久久久精品人妻al黑| 777米奇影视久久| 久久精品久久久久久久性| 99精国产麻豆久久婷婷| 成年人免费黄色播放视频| 欧美黄色淫秽网站| 国产视频一区二区在线看| 老司机靠b影院| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 国产男女内射视频| 成年av动漫网址| 五月开心婷婷网| 国产激情久久老熟女| 少妇粗大呻吟视频| 天天操日日干夜夜撸| 在线观看免费午夜福利视频| 一区二区三区四区激情视频| 亚洲国产看品久久| tube8黄色片| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 午夜免费鲁丝| 欧美精品av麻豆av| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 夫妻性生交免费视频一级片| 一区在线观看完整版| 中文字幕精品免费在线观看视频| 高清视频免费观看一区二区| 99精品久久久久人妻精品| 好男人视频免费观看在线| 一区福利在线观看| 一区二区av电影网| 国产精品一区二区在线不卡| 97在线人人人人妻| 成人亚洲欧美一区二区av| 丰满迷人的少妇在线观看| 制服人妻中文乱码| 精品亚洲成a人片在线观看| 满18在线观看网站| 欧美另类一区| 丝袜喷水一区| 老司机靠b影院| 一级,二级,三级黄色视频| 大片免费播放器 马上看| 午夜影院在线不卡| 国产国语露脸激情在线看| 电影成人av| 亚洲欧美一区二区三区久久| 亚洲第一青青草原| 香蕉丝袜av| 亚洲,一卡二卡三卡| 99久久人妻综合| 只有这里有精品99| 日本一区二区免费在线视频| 国产亚洲av高清不卡| 亚洲成色77777| 人人澡人人妻人| 青春草视频在线免费观看| 久久精品亚洲av国产电影网| 欧美精品啪啪一区二区三区 | 搡老岳熟女国产| 麻豆国产av国片精品| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 国产淫语在线视频| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 丝袜脚勾引网站| 国产精品.久久久| 大陆偷拍与自拍| 黄色怎么调成土黄色| 男人添女人高潮全过程视频| 18在线观看网站| 五月天丁香电影| 看十八女毛片水多多多| 精品第一国产精品| 欧美精品啪啪一区二区三区 | 亚洲,欧美,日韩| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 高清不卡的av网站| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 亚洲国产欧美在线一区| 久久精品国产a三级三级三级| 国产一卡二卡三卡精品| 777米奇影视久久| 超碰97精品在线观看| 国产精品 国内视频| 91麻豆av在线| 91成人精品电影| 女人久久www免费人成看片| 国产精品亚洲av一区麻豆| 中文字幕精品免费在线观看视频| 五月开心婷婷网| 9色porny在线观看| 午夜视频精品福利| 最新的欧美精品一区二区| 亚洲精品久久午夜乱码| 咕卡用的链子| 99国产精品免费福利视频| 国产高清videossex| 老司机靠b影院| 天天添夜夜摸| av在线播放精品| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 少妇人妻久久综合中文| 国产片内射在线| 欧美黑人精品巨大| 免费观看人在逋| av国产久精品久网站免费入址| kizo精华| 国产一区二区在线观看av| 欧美日韩亚洲高清精品| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 女警被强在线播放| 精品福利观看| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 脱女人内裤的视频| 久久人人爽人人片av| 欧美在线一区亚洲| 精品高清国产在线一区| 国产免费又黄又爽又色| 老鸭窝网址在线观看| av电影中文网址| 在线观看一区二区三区激情| 少妇人妻久久综合中文| 亚洲专区国产一区二区| 母亲3免费完整高清在线观看| 亚洲av男天堂| 丝瓜视频免费看黄片| 欧美日韩视频精品一区| 在现免费观看毛片| 亚洲av美国av| 亚洲免费av在线视频| 亚洲图色成人| 成人亚洲欧美一区二区av| 91精品伊人久久大香线蕉| 97人妻天天添夜夜摸| 国产午夜精品一二区理论片| 亚洲精品国产一区二区精华液| 麻豆乱淫一区二区| 亚洲一码二码三码区别大吗| 亚洲国产最新在线播放| 午夜福利视频在线观看免费| 国产一区二区在线观看av| 亚洲精品在线美女| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 下体分泌物呈黄色| 男女下面插进去视频免费观看| 亚洲欧美清纯卡通| 一本大道久久a久久精品| 亚洲精品一二三| 亚洲精品国产色婷婷电影| 国产日韩欧美在线精品| 欧美黄色淫秽网站| 午夜免费成人在线视频| 欧美黑人精品巨大| 国产成人啪精品午夜网站| 亚洲国产成人一精品久久久| 国产精品一国产av| 精品高清国产在线一区| 视频区欧美日本亚洲| 国产1区2区3区精品| 久久精品国产亚洲av涩爱| 久久热在线av| 日韩视频在线欧美| 午夜激情久久久久久久| 午夜影院在线不卡| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 亚洲中文字幕日韩| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 又黄又粗又硬又大视频| 久久久久久久大尺度免费视频| 天天添夜夜摸| 丝袜美足系列| www.自偷自拍.com| 欧美老熟妇乱子伦牲交| av一本久久久久| 免费在线观看完整版高清| 一级毛片电影观看| 国产xxxxx性猛交| www.精华液| 赤兔流量卡办理| 国产人伦9x9x在线观看| 亚洲国产看品久久| 国产一区亚洲一区在线观看| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 国产亚洲一区二区精品| 又大又爽又粗| 黑人猛操日本美女一级片| 亚洲欧美色中文字幕在线| 亚洲精品乱久久久久久| 国产亚洲精品第一综合不卡| 亚洲av国产av综合av卡| 亚洲专区国产一区二区| av在线老鸭窝| 亚洲国产欧美在线一区| av欧美777| 成人手机av| 悠悠久久av| 免费高清在线观看视频在线观看| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 亚洲av日韩精品久久久久久密 | 热re99久久国产66热| 老司机影院毛片| 丁香六月欧美| 久久久精品区二区三区| 亚洲天堂av无毛| 欧美成人午夜精品| 久久久久精品人妻al黑| 国产99久久九九免费精品| videosex国产| 精品高清国产在线一区| 一本大道久久a久久精品| 亚洲欧美精品自产自拍| 手机成人av网站| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 久久国产亚洲av麻豆专区| 黑丝袜美女国产一区| 高清欧美精品videossex| 国产在线视频一区二区| 亚洲精品av麻豆狂野| 欧美在线黄色| 午夜久久久在线观看| 国产在线一区二区三区精| 国产成人一区二区三区免费视频网站 | a级毛片黄视频| 一级片免费观看大全| 国产精品国产三级国产专区5o| 大香蕉久久成人网| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 久久国产精品大桥未久av| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 一个人免费看片子| 精品欧美一区二区三区在线| 亚洲欧美激情在线| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 天堂俺去俺来也www色官网| 观看av在线不卡| av线在线观看网站| 精品久久蜜臀av无| 日韩精品免费视频一区二区三区| 欧美大码av| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 国产精品一区二区免费欧美 | 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 性高湖久久久久久久久免费观看| 国产激情久久老熟女| 亚洲,欧美,日韩| 高潮久久久久久久久久久不卡| 国产精品九九99| 黄色a级毛片大全视频| 丝瓜视频免费看黄片| 在线观看免费午夜福利视频| 久久久国产欧美日韩av| 一级片'在线观看视频| 亚洲精品国产av蜜桃| 久久久久视频综合| 久久天堂一区二区三区四区| 啦啦啦在线观看免费高清www| 青春草视频在线免费观看| 亚洲精品美女久久av网站| 久久精品国产综合久久久| 男的添女的下面高潮视频| 亚洲三区欧美一区| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 色视频在线一区二区三区| 国产精品.久久久| 老司机亚洲免费影院| 久久天堂一区二区三区四区| 精品第一国产精品| videosex国产| 2021少妇久久久久久久久久久| 香蕉丝袜av| 精品久久蜜臀av无| 国产又爽黄色视频| 久久久精品94久久精品| 看免费成人av毛片| 欧美黄色淫秽网站| 国产91精品成人一区二区三区 | 日韩制服丝袜自拍偷拍| 777米奇影视久久| 高清视频免费观看一区二区| 日日摸夜夜添夜夜爱| 免费观看av网站的网址| 国产黄色视频一区二区在线观看| 在线看a的网站| 婷婷成人精品国产| av片东京热男人的天堂| 午夜激情av网站| 亚洲熟女精品中文字幕| 欧美黄色淫秽网站| 亚洲精品一二三| 欧美日韩成人在线一区二区| 日本黄色日本黄色录像| 午夜91福利影院|