內(nèi)幕交易定罪撒手锏問世 2012年六大妖股馬腳已露

2012年05月26日 04:14
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：李智

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內(nèi)幕交易，絕對是A股市場上一顆令最人深惡痛絕的毒瘤，沒有之一！

在經(jīng)過多年的等待后，證券市場終于迎來了 《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》(以下簡稱《內(nèi)幕交易司法解釋》)，它不僅明確了內(nèi)幕交易認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)，更適當(dāng)降低了內(nèi)幕交易的證明標(biāo)準(zhǔn)和取證難度，被業(yè)內(nèi)認(rèn)定為查處、威懾“老鼠倉”的“撒手锏”。

在《內(nèi)幕交易司法解釋》中，最引人關(guān)注的莫過于明確“內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，與內(nèi)幕信息知情人員聯(lián)絡(luò)、接觸，從事或者明示、暗示他人從事，或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易，相關(guān)交易行為明顯異常，且無正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源的”，均可被認(rèn)為是 “非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員”。

而對于 “相關(guān)交易行為明顯異?！钡恼J(rèn)定，《內(nèi)幕交易司法解釋》第三條規(guī)定，從以下三個(gè)方面的典型特征認(rèn)定相關(guān)交易行為是否明顯異常：

一是時(shí)間吻合程度，即從行為時(shí)間與內(nèi)幕信息形成、變化、公開的時(shí)間吻合程度把握。所要比對的時(shí)間主要有以下三類：行為人開戶、銷戶、激活資金賬戶或者指定交易(托管)、撤銷指定交易(轉(zhuǎn)托管)時(shí)間；資金變化時(shí)間；相關(guān)證券、期貨合約買入或者賣出時(shí)間。

二是交易背離程度，即從交易行為與正常交易的背離程度把握。正常交易主要體現(xiàn)在以下兩點(diǎn)，基于平時(shí)交易習(xí)慣而采取的交易行為，以及基于證券、期貨公開信息而理應(yīng)采取的交易行為。

三是利益關(guān)聯(lián)程度。即從賬戶交易資金進(jìn)出與該內(nèi)幕信息知情人員或者非法獲取人員有無關(guān)聯(lián)或者利害關(guān)系把握。

而在A股市場上，重大消息公布前，神秘資金精準(zhǔn)潛入或者出逃的案例并不在少數(shù)。本周《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就將以“相關(guān)交易行為明顯異?！钡恼J(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，詳述一些露出“馬腳”的妖股，其中包括正遭遇證監(jiān)會調(diào)查的巴安水務(wù)、喜迎“王老吉”的廣州藥業(yè)，5月“最?！钡?a href="http://www.dali56.com/app/hq/stock/sz000975/" target="_blank" title="科學(xué)城 000975">科學(xué)城等……

巴安水務(wù)

(300262，收盤價(jià)22.43元)嫌疑指數(shù)：★★★★★時(shí)間吻合程度：★★★★★交易背離程度：★★★★★

巴安水務(wù)曾經(jīng)是近期環(huán)保概念炒作的排頭兵，5月中上旬該股在4個(gè)漲停板的推動之下，區(qū)間漲幅一度超過45%，股價(jià)從5月2日18.39元/股的開盤價(jià)，一路上沖至27.10元/股。不過令人意外的是，它的強(qiáng)勢被5月21日一個(gè)突如其來的跌停板給畫上了一個(gè)句號。而在次日立刻曝出的利空消息，讓人不禁聯(lián)想到《內(nèi)幕交易司法解釋》中提到的“時(shí)間吻合度”。

21日早盤，原本在高位盤整的巴安水務(wù)小幅低開?；蛟S對于不少投資者來說，這樣的走勢并不異常，畢竟公司股價(jià)此前遭遇爆炒，有著調(diào)整的需要。然而接下來的情況卻讓大家無法淡定。在短短不到十分鐘的時(shí)間內(nèi)，巴安水務(wù)交易量突然放大，蜂擁而出的賣單將公司股價(jià)毫無還手之力地打壓至跌停板之上。也正是在巴安水務(wù)的拖累之下，此前表現(xiàn)十分強(qiáng)勢的中電環(huán)保、萬邦達(dá)等環(huán)保股股票出現(xiàn)集體大跌。

需要指出的是，在巴安水務(wù)開盤后快速跳水之時(shí)，整個(gè)大盤卻異常平穩(wěn)。上證指數(shù)在微幅高開之后還繼續(xù)出現(xiàn)小幅上漲，全天振幅也不過1.28%，截至收盤之時(shí)還上漲了3.78點(diǎn)，約為0.16%。與大盤情況類似的是，巴安水務(wù)所在的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)當(dāng)日開盤后也出現(xiàn)了小幅上漲，雖然收盤之時(shí)由紅翻綠，但跌幅僅為0.2%。也就是說，巴安水務(wù)的走勢出現(xiàn)了與整個(gè)市場的嚴(yán)重背離。

毫無疑問，巴安水務(wù)詭異的大跌讓所有投資者都摸不著頭腦，畢竟不管是從公司還是行業(yè)，都沒有傳出利空消息。不過，第二天披露的公告讓大家心中的疑惑突然揭開。

巴安水務(wù)公告稱，5月18日收到中國證券監(jiān)督管理委員會上海稽查局的調(diào)查通知書，決定對涉嫌未按規(guī)定在《招股說明書》中披露公司及其實(shí)際控制人與部分董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員所簽訂的相關(guān)服務(wù)期協(xié)議等事項(xiàng)進(jìn)行立案調(diào)查。公司表示，本次立案調(diào)查是針對相關(guān)人員服務(wù)期協(xié)議的專項(xiàng)調(diào)查，不會對公司的正常經(jīng)營活動產(chǎn)生影響。

需要指出的是，巴安水務(wù)是在5月18日(上周五)收到調(diào)查通知的，但最終公告披露的時(shí)間卻不是那一周的周六，也不是經(jīng)過了一個(gè)周末之后的本周一，而是等到了股價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)異動之后的本周二。公司為何沒有在第一時(shí)間披露相關(guān)信息？在這長達(dá)3天的時(shí)間差中，到底發(fā)生了什么？現(xiàn)在正處于風(fēng)口浪尖的巴安水務(wù)并沒有給出答案，但是可以確信的是，雖然公司信心滿滿地在公告中表示，調(diào)查不會影響公司正常經(jīng)營，但是這一則消息已經(jīng)成為了股價(jià)的“毒藥”。

廣州藥業(yè)

(600332，收盤價(jià)24.17元)嫌疑指數(shù)：★★★★★時(shí)間吻合度：★★★★★交易背離程度：★★★★★

技術(shù)派認(rèn)為，股價(jià)走勢可以反映一切。所以當(dāng)廣藥與加多寶就王老吉的爭奪告一段落的時(shí)候，廣州藥業(yè)的股價(jià)變得像王老吉易拉罐一般的紅火。不過，從股價(jià)走勢和公告的時(shí)間來看，廣州藥業(yè)股價(jià)“上火”的時(shí)間似乎太早了一些。更讓一些錯(cuò)失大漲良機(jī)的投資者憤憤不平的是，與ST寶誠一樣，廣州藥業(yè)贏得王老吉的利好消息，最終是被公司自己“查”了出來。