比亞迪A股暴漲之謎：分析師稱他們做的是人類最牛業(yè)務(wù)

2011年07月09日 01:00
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

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魏黎明

比亞迪(002594.SZ)還在漲。從“可能破發(fā)”到暴漲超八成，連日來(lái)，比亞迪回歸A股的表現(xiàn)令人瞠目結(jié)舌。

“新能源龍頭”、“巴菲特效應(yīng)”、“優(yōu)惠政策將出臺(tái)”等利好消息一個(gè)接一個(gè)被搬出來(lái)，卻都難以解釋比亞迪暴漲之謎。游資炒作、陰謀論等輪番上演，其背后是比亞迪本身極具話題性的公司特質(zhì)。

“已經(jīng)嚴(yán)重超出了基本面，非常不理性?！贬槍?duì)比亞迪如此表現(xiàn)，一位汽車行業(yè)分析師給出如此評(píng)價(jià)。然而，在種種“不理性”的行為中，確實(shí)有人獲利不菲。可以想象的是，當(dāng)前在比亞迪身上發(fā)生的這一切今后仍可能再次上演。

暴漲

6月30日，比亞迪A股上市首日，股價(jià)開(kāi)盤(pán)即釘在22元基準(zhǔn)上一路上揚(yáng)，當(dāng)日收漲超過(guò)4成。此后兩天連續(xù)漲停。至7月6日，比亞迪收盤(pán)33.40元，較最初的18元發(fā)行價(jià)已上漲約85.6%。

對(duì)A股市場(chǎng)特別是小盤(pán)股而言，這并不是一個(gè)驚人的漲幅。然而，這與比亞迪上市之前的一片看空形成極大反差。早在網(wǎng)上詢價(jià)時(shí)，長(zhǎng)江證券和國(guó)泰君安僅對(duì)比亞迪出價(jià)8元，出價(jià)最高的國(guó)都證券也僅19.58元。

事實(shí)上，比亞迪很可能上市即遭遇破發(fā)，這在當(dāng)時(shí)已經(jīng)成為市場(chǎng)的一種共識(shí)。比亞迪內(nèi)部也很緊張，據(jù)稱比亞迪總裁王傳福在上市前臨時(shí)決定下調(diào)原定的22元發(fā)行價(jià)，向市場(chǎng)讓利。隨后的暴漲證明，王傳福和比亞迪的擔(dān)心是多余的，而各大機(jī)構(gòu)的眼鏡則跌碎了一地。

數(shù)據(jù)顯示，在比亞迪身上，機(jī)構(gòu)們并沒(méi)有說(shuō)一套做一套。在前4個(gè)交易日，出現(xiàn)在比亞迪交易前五名的都是營(yíng)業(yè)部資金。其中，國(guó)信證券深圳泰然九路營(yíng)業(yè)部、上海北京東路營(yíng)業(yè)部以及湘財(cái)證券杭州教工路營(yíng)業(yè)部等著名的“漲停敢死隊(duì)”赫然在列。在A股市場(chǎng)，它們均以操作手法“兇悍”著稱。

在換手率上，比亞迪上市前5個(gè)交易日累計(jì)已超過(guò)280%，這也符合“游資炒作”的特征?！岸际怯钨Y在炒作，沒(méi)有機(jī)構(gòu)參與?！?a href="http://www.dali56.com/app/hq/stock/sh600999/" target="_blank" title="招商證券 600999">招商證券汽車業(yè)分析師汪劉勝對(duì)本報(bào)表示。

暴漲面前，人們開(kāi)始手忙腳亂地為比亞迪尋找依據(jù)：新能源龍頭、股神巴菲特效應(yīng)、車市即將出臺(tái)刺激政策，等等。然而，仔細(xì)分析下來(lái)，這些因素要么已過(guò)時(shí)，要么還未成為現(xiàn)實(shí)，都不足以支撐比亞迪的當(dāng)前表現(xiàn)。

就比亞迪自身業(yè)績(jī)而言，似乎更加難以提振士氣。就在A股上市前一日，比亞迪在港股市場(chǎng)公布一季度業(yè)績(jī)：一季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙下跌，其中凈利潤(rùn)下跌幅度超過(guò)8成，原因在于其汽車業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑。7月6日，比亞迪宣布今年6月汽車銷量同比下降8%。

但這些都不能阻止比亞迪A股和H股都迎來(lái)繁榮景象。

聯(lián)動(dòng)

受A股暴漲影響，比亞迪H股近來(lái)也走出此前一年多來(lái)的頹勢(shì)。6月30日和7月4日連續(xù)兩個(gè)交易日累計(jì)漲幅超過(guò)15%，近兩日則出現(xiàn)微跌調(diào)整?！昂芸赡苁怯匈Y金做多A股，通過(guò)A+H股聯(lián)動(dòng)從而對(duì)沖H股的空頭?！蓖魟俦硎?。據(jù)稱，此前曾有大筆資金所有者向其咨詢：“是否可以做空比亞迪(港股)”。

香港知名投資分析師溫天納表示，“不排除有這種可能”。他說(shuō)，比亞迪港股一年多來(lái)一直走軟，應(yīng)該是有資金在做空。

2009年10月，巴菲特入股后比亞迪股價(jià)曾一飛沖天至最高88.40港元。而今年7月6日，比亞迪港股收盤(pán)價(jià)僅為26.05港元。

汪劉勝分析，港股做空資金不可能到A股市場(chǎng)來(lái)做多，因此只可能是有資金做多比亞迪A股，以拉抬H股股價(jià)，“做得很聰明，用小資本來(lái)撬動(dòng)大市值”。

溫天納也表示，內(nèi)地A股有10%的漲跌停限制，資金炒作的代價(jià)相對(duì)比較小，但帶動(dòng)比亞迪H股后可從中及其衍生產(chǎn)品獲得較大收益。

港股統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，港股認(rèn)購(gòu)權(quán)證“比迪法興——零A”7月4日成交價(jià)格漲幅高達(dá)104.17%。此外，同日成交價(jià)漲幅超過(guò)8成或9成的比亞迪認(rèn)購(gòu)權(quán)證也不在少數(shù)。

而形成這個(gè)局面，與比亞迪回歸A股的方案設(shè)計(jì)有密切關(guān)系。比亞迪此次回歸，選擇在深圳中小板上市，上市流通股僅6400萬(wàn)股?！安攀畮讉€(gè)億的盤(pán)子，很容易就能拉起來(lái)。”汪劉勝表示。

比亞迪回歸A股歷經(jīng)三年多，作為深圳企業(yè)，比亞迪應(yīng)邀登陸深交所。而按照證監(jiān)會(huì)不成文的規(guī)定，深交所發(fā)行規(guī)模一般在8000萬(wàn)股以下。最終，比亞迪敲定回歸深交所中小板，發(fā)行規(guī)模從此前的不超過(guò)1億股減為7900萬(wàn)股。

根據(jù)數(shù)據(jù)，比亞迪總股本為23.5億，其A股流通股僅為6400萬(wàn)股。即使全部操作這部分股份，也不及比亞迪總股本的5%，不觸及向證監(jiān)會(huì)申報(bào)備案的限制，在市場(chǎng)中“坐莊”或大有可為。

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[責(zé)任編輯：lizy] 標(biāo)簽：比亞迪 新能源 港股 市場(chǎng) 

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