2009年11月14日 06:26中國證券報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

B股市場本周表現(xiàn)活躍，其未來走勢引人關(guān)注。我們認(rèn)為，目前B股既有題材預(yù)期，資金介入程度也比較深，相對A股更存在比價效應(yīng)，短線有望延續(xù)活躍走勢。

資金積極介入

本周五B股市場在早盤就出現(xiàn)了大幅飆升的走勢，盤面盡聞B股沖擊漲停板的“砰砰聲”。午市后雖一度回落，但在尾盤，由于A股市場有所企穩(wěn)反彈，再度激發(fā)了B股的上漲激情，從而使得B股市場完美收盤，上證B指、深證B指均再度創(chuàng)出年內(nèi)新高。

B股在本周末如此強勁的走勢，筆者認(rèn)為是資金與題材相互配合、相互影響的結(jié)果。就資金來說，打開上證B指不難看出，該指數(shù)在本周就明顯走強于上證指數(shù)。本周三，上證B股指數(shù)就無限逼近了今年8月4日的高點，在本周四就放量突破。而與此同時，上證指數(shù)卻依然陷在震蕩泥潭中難以自拔。如此的走勢折射出有資金在暗中吸納B股。

這其實也可以在公開信息中得到佐證。比如說在本周三長安B復(fù)牌的當(dāng)日，深交所的公開信息顯示出里昂證券交易單元、荷銀亞洲證券交易單元、瑞銀華寶證券交易單元分列買入方席位的第一、第三、第四位。對此，有觀點就認(rèn)為是外資基金認(rèn)可長安汽車未來的整合空間，從而實施重點配置。

如果說上證B指顯示出的成交持續(xù)放量、重心持續(xù)上移的K線形態(tài)，是從整體角度詮釋了先知先覺資金提前布局的趨勢;那么，長安B的公開信息則折射出先知先覺資金提前布局的重點方向就是優(yōu)質(zhì)品種。這其實在蘇威孚B、深基地B等諸多優(yōu)質(zhì)B股的K線圖中也有所體現(xiàn)。

朦朧預(yù)期“敲邊鼓”

巧合的是，就在資金潛入之際，市場應(yīng)運而生了新的題材，這主要是兩個：一是人民幣升值預(yù)期再度強烈，這使得本幣資產(chǎn)價值提高，從而賦予上市公司或?qū)⒒刭徸NB股，以獲得更多本幣資產(chǎn)股權(quán)的預(yù)期。也就是說，在去年股市低迷之際，長安B、麗珠B的回購信息可能會因為經(jīng)濟快速好轉(zhuǎn)以及人民幣升值預(yù)期的刺激而再度重現(xiàn)。如此就為此前不太活躍的B股市場提供了想像空間，其二級市場股價自然火爆起來。

二是有外部觀點認(rèn)為，未來在中國國際板上市將幫助紐交所實現(xiàn)股東群體多元化。而一旦國際板真的設(shè)立，那么B股市場未來的出路就成為各方關(guān)注重點。對于早已有資金潛入的B股市場來說，不管B股市場政策最后如何演變，只要存在相關(guān)預(yù)期，二級市場股價就可以掀起大浪，所以B股市場在本周末突然火爆起來。

比價優(yōu)勢支撐強勢

現(xiàn)在的問題是，經(jīng)過本周的火爆之后，B股市場能否保持強勢呢?對此，筆者認(rèn)為不妨從三個角度來看：

一是B股的題材預(yù)期。目前B股預(yù)期的題材或真或假，在短期內(nèi)兌現(xiàn)的可能性均不大。但從B股目前的狀態(tài)看，既沒有再融資，也不能IPO，所以其出路問題的確是市場關(guān)注的焦點。尤其是在A股市場漸趨完善之后，B股何去何從有望成為市場相關(guān)各方考慮的問題，這必然會對B股形成一定刺激。

二是外幣投資方向問題。隨著我國與全球經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度提升以及居民收入多元化，居民外匯投資成為一個較為關(guān)鍵的問題。目前換取外匯的額度以及程序漸趨簡化，也為居民掌握更多外匯提供了充足條件。而資金追逐利益，閑余資金需要投資是人之常情，這也為B股市場提升了后續(xù)的買盤力量。這可能也是為何每隔一段時間，B股就會脈沖一下的原因吧。

三是B股的比價優(yōu)勢依然存在。如果從年內(nèi)漲幅來看，相對于A股，B股并未顯現(xiàn)明顯投資優(yōu)勢。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，從2009年1月5日至本周五，全部A股的算術(shù)平均漲幅為128.73%，而全部B股為138.37%。但如果就股價來看，截至本周五，A股的平均股價為15.17元，仍然是B股兩倍多。此外，從估值角度看，在剔除負值后，目前全部A股的整體市盈率(TTM)接近26倍，而B股只有19倍。所以，仍然存在一定比價效應(yīng)。

我們認(rèn)為，目前B股既有題材，也有后續(xù)雄厚買入資金實力，更有比價效應(yīng)，因此短線仍然有望延續(xù)活躍走勢。其中，有三類個股可引起投資者關(guān)注：一是比價效應(yīng)較為突出且有后續(xù)題材的品種，比如陸家B、滬普天B等;二是績優(yōu)B股，如長安B、麗珠B、伊泰B、杭汽輪B等品種;三是純B股，其有望成為未來創(chuàng)新題材的首選品種，如深基地B、陽晨B、新城B等。

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