ST新規(guī)被過度解讀：定稿最早明年初 翻身黑馬機會凸顯

2012年07月31日 02:33
來源：第一財經(jīng)日報 作者：李昕澤 劉寶強

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投資人士：逾百只跌停ST股存在“錯殺”個案，翻身黑馬機會凸顯

垃圾畢竟只是垃圾。上證所僅僅做了個揮掃帚的動作，垃圾股炒作就潰不成軍。

上周末，上證所發(fā)布了《風險警示股票交易實施細則(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)，擬將ST股和*ST股都納入風險警示板，并對相應個股單日漲幅作了限制，每日上漲幅度為1%，而下跌則維持5%。

消息一出，市場炸鍋。昨日ST板塊幾乎全部跌停。市場分析人士普遍認為，為了打擊ST股過度炒作，遏制投機，此舉已達到“敲山震虎”的效果；但交易所保護投資者利益的初衷，也可能在ST股票大面積跌停的宣泄中，遭到“過度”解讀。

有熟悉資本市場的資深人士表示，其實關于設立風險警示板的內(nèi)容在上證所6月底發(fā)布的交易所退市規(guī)則中曾經(jīng)提到過，上證所也在相關的《答記者問》中闡述過有關風險警示板和退市整理板設置的大致想法，此次《征求意見稿》是將此單獨列出征求意見。

據(jù)接近監(jiān)管層的相關人士透露，該政策還只是在征求意見階段，未來成文的新規(guī)到底如何還是以市場意見為主，聽取各方意見，只要是好的、有利于市場發(fā)展的，交易所應該都會認真考慮。據(jù)了解，綜合市場意見形成的新規(guī)最終推出期限最早也要在明年初。

政策簡單有效

受消息影響，周一一開盤，投資者紛紛“以腳投票”，絕大多數(shù)ST股以跌停開盤。截至收盤，109只ST個股中逾百只個股跌停，能交易的僅有四只ST股“幸免”，分別是*ST領先(000669.SZ)下跌2.40%、ST合臣(600490.SH)下跌3.14%、ST長信(600706.SH)下跌4.40%、*ST廣鋼(600894.SH)下跌4.61%。

《征求意見稿》發(fā)布后，北京一家券商高管對《第一財經(jīng)日報》記者表示，監(jiān)管層如今非常重視價值投資理念的樹立和打擊垃圾股的炒作?！拔艺J為這個政策肯定會產(chǎn)生很好效果，因為這一招簡單有效。”

“上證所的做法肯定是有利于資本市場長遠健康發(fā)展，并實現(xiàn)價值投資的理念?！鄙虾Ｄ郴鸶吖芤渤窒嗤捶ǎ吧献C所對于風險警示板作出細化、嚴密的規(guī)定，對于‘炒差’和炒作重組股等構成股市過度投機的行為，將起到很好的遏制作用，促進股價回歸正常?！?/p>

北京一家券商資管研究總監(jiān)也對本報記者表示：“ST股漲幅限制了，投機者肯定要考量風險與收益對比，誰還敢去玩？”

盡管市場之前一直存在瘋炒績差股的“習慣”，諸多投資者癡迷ST股，但能夠盈利并保持“全身而退”的投資者能有多少呢？統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年至今，個人投資者參與投資ST股票有65%的賬戶是虧損的，而機構投資者投資ST股票的約73%賬戶賠錢。

在肯定政策的同時，也有市場人士建議監(jiān)管層在遏制垃圾股炒作的同時，也應適當考慮組合政策，防范政策“治標不治本”。銀河證券一位高管對本報記者表示，這跟當年炒權證一樣，市場有些人就是喜歡炒作，管理層遏制了ST股的炒作，他會去炒作別的品種，僅僅依靠“堵”是不行的，關鍵還要“疏導”。

“管理層限制ST股漲幅無可厚非，但還必須要全面考慮這一規(guī)定推出之后，市場所呈現(xiàn)出來的‘極端’情況如何應對?！币晃还蓟鸶吖軐Ρ緢笥浾弑硎荆皟H僅限制ST股單日漲幅1%是遠遠不夠的，舉個很簡單的例子，原來某只ST股復牌之后連續(xù)封10個漲停板，而新規(guī)限制漲幅之后，無非是把連續(xù)封漲停的時間拉長，由原來10個漲停板增加到可能的50個漲停板甚至更多，這種個股正常交易時間的‘被’打亂，顯然也不是監(jiān)管層愿意看到的?！?/p>

錯殺后的機會

有分析人士認為，周一ST個股幾乎全部跌停的情況體現(xiàn)了市場投資者對潛在政策推出的一種情緒“宣泄”，反應多少也過于極端，即使有利空，也不至于把所有ST個股全部“一棍子打死”，應區(qū)別對待，畢竟其中還包含了一些即將重組成功或業(yè)績即將有大幅改善的被“錯殺”的ST股。

“政策的目的就是抑制績差股炒作，逐步與國際接軌，大部分績差股沒人玩，當然個別即將重組成功的，會成為大黑馬。”贏隆資產(chǎn)負責人周兵對本報記者表示。他認為，以后上市公司將會更加盡力避免被ST。

深圳一位私募人士對本報記者表示，ST股里面，很多是垃圾股，現(xiàn)在是泥沙俱下，但是有些已經(jīng)開始復活，有些股票屬于被“錯殺”，等這個板塊站穩(wěn)之后，投資者可選擇那些基本面好的股票。第一種是選擇那些業(yè)績馬上會大幅改善的公司，這種公司以后一旦贏利會被摘帽。投資者可以查看ST股的二季度報表，看哪些公司開始贏利，有選擇地投資。第二種是有的ST公司則是已經(jīng)更換大股東但是還沒重組，新的大股東進入后，下一步應該會資產(chǎn)注入。還有一種是當?shù)卣八辣！钡?，地方政府會設法引入新的大股東或者注入資產(chǎn)，這個需要仔細研究，風險較大，“大部分ST股重組，都是地方政府主導”。

“對于ST股，政策初衷是打擊市場炒作，但不排除只要地方政府在大力保殼，炒作還是會繼續(xù)，只不過換個方式，而且有可能反而加快一些集團背景良好的公司的重組進程?！蹦乘侥既耸勘硎?。