A股零售上市公司業(yè)績(jī)告急 兩股仍存機(jī)會(huì)(5)

2012年12月07日 17:09
來(lái)源：新財(cái)經(jīng) 作者：賴智慧 饒霞飛

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拿什么拯救你，傳統(tǒng)零售業(yè)

文/賴智慧

今年以來(lái)，零售板塊上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)放緩，股價(jià)“跌跌不休”，投資人態(tài)度也陡然生變，由此前的趨之若鶩，變得興味索然。

國(guó)美副總裁何陽(yáng)青日前表示，“中國(guó)零售業(yè)已到拐點(diǎn)”。甚至有分析人士發(fā)出“再見(jiàn)了，傳統(tǒng)零售業(yè)”的悲聲。

但接受《新財(cái)經(jīng)》記者采訪的多數(shù)企業(yè)人士和專家表達(dá)了更多理性看法，認(rèn)為零售業(yè)遠(yuǎn)未到生死存亡的時(shí)刻。

金融街購(gòu)物中心一名不愿具名的管理人員對(duì)記者表示，“電商主要沖擊零售業(yè)的中低檔商品和規(guī)格化商品，但電商不會(huì)取代傳統(tǒng)零售業(yè)，只是零售業(yè)的一個(gè)補(bǔ)充”。

有意思的是，就在投資人對(duì)零售業(yè)充滿悲觀之時(shí)，北京PE人士劉先生近日卻對(duì)記者表示了與眾不同的觀點(diǎn)，他仍看好傳統(tǒng)零售業(yè)的未來(lái)，并向記者透露，目前正在投資一家新技術(shù)企業(yè)，該項(xiàng)基于物聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算的新技術(shù)有助于拯救傳統(tǒng)零售業(yè)。

那么，到底該如何拯救一片慘淡的傳統(tǒng)零售業(yè)?呢？

新技術(shù)拯救零售業(yè)

通過(guò)新技術(shù)拯救傳統(tǒng)零售業(yè)，這樣的說(shuō)法聽(tīng)上去有些不可思議，也讓人難以置信。但真有人認(rèn)準(zhǔn)這個(gè)方向，并已經(jīng)著手做了。

在PE行業(yè)浸淫多年的劉先生日前對(duì)記者說(shuō)，在PE行業(yè)遭遇寒冬之時(shí)，選擇一個(gè)獨(dú)特的行業(yè)是成功的法寶之一，而現(xiàn)在多數(shù)人不再看好的傳統(tǒng)零售業(yè)就是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

據(jù)他透露，自己目前正在投資北京一家從事新技術(shù)開(kāi)發(fā)的企業(yè)，該項(xiàng)基于物聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算的新技術(shù)有助于拯救傳統(tǒng)零售業(yè)。

他的理由是，電子商務(wù)只是傳統(tǒng)零售業(yè)的一個(gè)升級(jí)，而電子商務(wù)的優(yōu)勢(shì)就是因?yàn)榻柚嘶ヂ?lián)網(wǎng)新技術(shù)，是在因特網(wǎng)開(kāi)放的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，基于瀏覽器、服務(wù)器應(yīng)用方式。“零售業(yè)要想獲得更好的發(fā)展，也必須通過(guò)新技術(shù)來(lái)改變其固守多年的傳統(tǒng)模式，并且應(yīng)該有比電商更高的新技術(shù)?！?/p>

盡管劉先生不愿透露更多相關(guān)技術(shù)和企業(yè)的情況，但他表示，這項(xiàng)技術(shù)主要基于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和云技術(shù)，核心在于改變傳統(tǒng)的時(shí)空概念，打破了時(shí)間和空間的局限，讓零售業(yè)從傳統(tǒng)的“人去找物”，變?yōu)椤拔飦?lái)找人”。

這項(xiàng)技術(shù)應(yīng)用后的大致情況是這樣的。某天，當(dāng)你來(lái)不及吃早餐，就匆匆走進(jìn)上班地鐵時(shí)，你將在地鐵的玻璃墻上和車內(nèi)看到許多活色生香的早餐圖片或影像，甚至在手機(jī)上也能看到。你只要選好自己想要的早餐，輕輕一點(diǎn)，你到單位時(shí)，將有物流人士以最快的速度將早餐送到你的辦公桌上。

當(dāng)然，這需要先進(jìn)的軟件技術(shù)和硬件技術(shù)，也需要大量商家和物流一起加入這個(gè)物聯(lián)網(wǎng)。劉先生表示，傳統(tǒng)零售業(yè)是通過(guò)信息流，吸引人流，再實(shí)現(xiàn)資金流。但新技術(shù)只要通過(guò)信息流就能實(shí)現(xiàn)資金流。

事實(shí)上，這樣的技術(shù)在國(guó)外已經(jīng)出現(xiàn)。在德國(guó)德利多富公司前不久舉辦的展覽年會(huì)上可以看到，超市無(wú)需收銀員，顧客只需要拿起掃描槍，即可實(shí)現(xiàn)超市購(gòu)物的自助結(jié)賬。同時(shí)，銀行工作人員不再需要取出超市收銀機(jī)鈔箱中的現(xiàn)金進(jìn)行清算，只需通過(guò)后臺(tái)操作，移動(dòng)鼠標(biāo)便可指揮運(yùn)鈔車，將鈔箱送往附近的ATM終端。

基于互聯(lián)網(wǎng)的IT系統(tǒng)解決方案，或許是中國(guó)傳統(tǒng)零售業(yè)的真正未來(lái)。

轉(zhuǎn)型電商絕地反擊

與技術(shù)革新相比，通過(guò)轉(zhuǎn)型進(jìn)行自救，或許是中國(guó)傳統(tǒng)零售業(yè)最現(xiàn)實(shí)也最迫切的選擇。面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的電商沖擊，不少零售企業(yè)采取了轉(zhuǎn)型電商絕地反擊的路子。

據(jù)國(guó)美副總裁何陽(yáng)青透露，國(guó)美電器現(xiàn)在已制定出2013年的轉(zhuǎn)型計(jì)劃和未來(lái)5年的發(fā)展戰(zhàn)略。戰(zhàn)略核心就是多渠道發(fā)展，主要有三個(gè)渠道：第一個(gè)是國(guó)美做得較為成熟的中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)渠道；第二個(gè)是國(guó)美目前正在努力去拓展的三、四線城市，即二級(jí)市場(chǎng)渠道；而最核心的渠道就是電子商務(wù)渠道，即線上渠?道。

國(guó)美算是被電商沖擊后不得已才改變戰(zhàn)略的零售企業(yè)，但被動(dòng)轉(zhuǎn)型已讓其付出了較大代價(jià)，今年上半年出現(xiàn)8年來(lái)的首度虧損就是明證。與后知后覺(jué)的國(guó)美電器相比，蘇寧電器的轉(zhuǎn)型積極得多。

蘇寧電器網(wǎng)上商城2009年就全新升級(jí)，并攜手IBM聯(lián)手打造新一代的系統(tǒng)，旨在成為中國(guó)B2C市場(chǎng)最大的專業(yè)銷售3C、空調(diào)、彩電、冰箱、洗衣機(jī)、生活電器、家居用品的網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)，并正式更名為蘇寧易?購(gòu)。

去年以來(lái)，蘇寧易購(gòu)開(kāi)始成為蘇寧電器新零售模式的重心。今年以來(lái)，蘇寧電器對(duì)線上業(yè)務(wù)的支持力度空前。蘇寧電器此前在發(fā)布未來(lái)10年戰(zhàn)略時(shí)曾表示，未來(lái)將通過(guò)蘇寧易購(gòu)等品牌實(shí)現(xiàn)“去電器化”，進(jìn)而涉足百貨、金融、虛擬服務(wù)等多元化領(lǐng)域。

百貨業(yè)上市公司王府井也坐不住了，今年投入1億元進(jìn)軍電商。西單商場(chǎng)、銀泰百貨、新世界、中友、賽特等多家北京傳統(tǒng)百貨強(qiáng)勢(shì)企業(yè)紛紛“觸網(wǎng)”。觸網(wǎng)的結(jié)果，是讓電子商務(wù)銷售額每年幾乎翻番的百貨店體會(huì)到了游刃于虛實(shí)之間的重要性。

廣百股份董事總經(jīng)理黃永志表示，廣百成立的獨(dú)立電子商務(wù)公司已于去年4月底開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，廣州友誼的網(wǎng)上商店“友誼網(wǎng)樂(lè)購(gòu)”也已于去年7月正式上?線。

蘇寧易購(gòu)一名工作人員表示，對(duì)電商領(lǐng)域的不了解是傳統(tǒng)百貨自建線上商城遇阻的重要原因。一旦突破此瓶頸，電子商務(wù)必將成為傳統(tǒng)百貨的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

強(qiáng)化購(gòu)物體驗(yàn)與品牌

轉(zhuǎn)型電商并非傳統(tǒng)零售業(yè)的唯一出路，強(qiáng)化購(gòu)物體驗(yàn)或許是另一個(gè)好的選擇。

前述金融街購(gòu)物中心管理人員對(duì)記者表示，受電商沖擊的商品更多是輕感官體驗(yàn)且價(jià)格相對(duì)便宜商品，一些重感官體驗(yàn)的商品還是主要通過(guò)傳統(tǒng)零售的方式購(gòu)買，因此“電商不會(huì)取代零售業(yè)，傳統(tǒng)零售有著明顯的自身優(yōu)勢(shì)”。

她認(rèn)為，除了重視網(wǎng)上銷售外，零售企業(yè)應(yīng)該發(fā)揮自身最大的優(yōu)勢(shì)，即提升現(xiàn)場(chǎng)購(gòu)物體驗(yàn)，這是電商不具備的。

北京市百貨大樓總經(jīng)理周晴也持同樣的看法，認(rèn)為現(xiàn)在消費(fèi)者已經(jīng)不僅僅滿足于購(gòu)物，而是需要多層次的購(gòu)物享受，這也是購(gòu)物中心進(jìn)入建設(shè)高潮的原因之一?！氨M管電商崛起對(duì)實(shí)體零售形成了一定的沖擊，但是傳統(tǒng)零售企業(yè)的體驗(yàn)性和綜合性是無(wú)可取代的，傳統(tǒng)企業(yè)如何發(fā)揮這種優(yōu)勢(shì)是獲取市場(chǎng)份額的關(guān)鍵?！?/p>

事實(shí)上，為了滿足顧客多樣性的需求，傳統(tǒng)百貨企業(yè)也逐漸開(kāi)始向覆蓋百貨、超市和娛樂(lè)等業(yè)態(tài)的購(gòu)物中心進(jìn)行轉(zhuǎn)型。一些百貨大樓作為老牌百貨店的代表，也在此前完成了“購(gòu)物中心式百貨店”的改造。

傳統(tǒng)零售業(yè)的另一個(gè)本錢是品牌。

天貓銷售數(shù)據(jù)顯示，“雙十一”當(dāng)日，在女裝TOP100店鋪統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，排在榜單前三位的裂帛、茵曼、韓都衣舍均為其一手打造的“淘品牌”，ONLY、ochirly盡管銷售不錯(cuò)，但也屈居其后。

從榜單中不難發(fā)現(xiàn)，隨著電商發(fā)展的不斷加快，其促銷吸引了越來(lái)越多的線下品牌加入。但大部分都是一些在傳統(tǒng)零售渠道中摸爬滾打多年的二線品牌，百貨業(yè)態(tài)賴以生存的那些大品牌，大多沒(méi)有進(jìn)入電商渠道中。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這主要是由電商平臺(tái)的目標(biāo)顧客群年紀(jì)相對(duì)較低造成的。目前，大部分高端品牌并沒(méi)有進(jìn)駐天貓等電商平臺(tái)，仍選擇與其定位相符的傳統(tǒng)零售渠道也證明了這一點(diǎn)。

這種品牌優(yōu)勢(shì)，也成為傳統(tǒng)零售企業(yè)觸網(wǎng)并迎頭趕上的基礎(chǔ)。王府井百貨將在年底或明年初上線的王府井百貨電商平臺(tái)，將依托實(shí)體店積累的品牌優(yōu)勢(shì)，通過(guò)整合現(xiàn)有品牌資源，將超過(guò)300個(gè)品牌、數(shù)萬(wàn)個(gè)單品放在網(wǎng)店銷售。

多業(yè)態(tài)組合拓展利潤(rùn)來(lái)源

面對(duì)銷售下滑和成本上漲的雙重夾擊，突破原有粗放型的經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)多業(yè)態(tài)組合拓展利潤(rùn)源頭，也是當(dāng)前傳統(tǒng)零售業(yè)自我拯救的方式。

據(jù)記者了解，目前不少資金實(shí)力較強(qiáng)的零售商大多選擇了自購(gòu)物業(yè)這一“零售＋地產(chǎn)”的擴(kuò)張模式。公開(kāi)資料顯示，如果企業(yè)自有物業(yè)，運(yùn)營(yíng)成本會(huì)比租賃物業(yè)低30%～40%。

實(shí)際上，早在受金融危機(jī)沖擊的2009年，不少國(guó)內(nèi)外零售企業(yè)就開(kāi)始選擇在中國(guó)自建物業(yè)、涉足商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，期望能夠獲得更加穩(wěn)定的收入。

據(jù)悉，TESCO樂(lè)購(gòu)去年在中國(guó)就成立了專門的地產(chǎn)公司，獨(dú)立設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、招商和運(yùn)營(yíng)樂(lè)都匯購(gòu)物中心，目前在國(guó)內(nèi)首家自有物業(yè)的購(gòu)物中心已在福建開(kāi)業(yè)。

而一貫在地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面保持低調(diào)的沃爾瑪從今年3月起公開(kāi)招聘地產(chǎn)經(jīng)理，意圖在全國(guó)拓展新店開(kāi)發(fā)計(jì)劃。另外，華潤(rùn)蘇果也計(jì)劃今年拿出10億元作為物業(yè)購(gòu)置資金。

目前，一些零售企業(yè)開(kāi)始嘗試多業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)，“跨行”經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象越來(lái)越多。除了進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)、增加自有品牌、擴(kuò)大物流建設(shè)、開(kāi)拓電子商務(wù)外，增加業(yè)態(tài)內(nèi)容也成為新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

人人樂(lè)超市自去年開(kāi)始就在深圳、西安推出“美樂(lè)電器”品牌，低調(diào)進(jìn)軍家電連鎖市場(chǎng)，意圖在商超規(guī)模難以擴(kuò)張的形勢(shì)下，殺出一條血路。人人樂(lè)超市市場(chǎng)部經(jīng)理劉佳俊表示，“超市＋百貨＋家電＋家居”是人人樂(lè)目前打造的商業(yè)模式。

而華潤(rùn)萬(wàn)家則將藥妝店、太平洋咖啡、OLE超市、華潤(rùn)堂、酒窖等6～7個(gè)業(yè)態(tài)捆綁在一起，將于本月底一起進(jìn)入廣州太古匯?！岸鄻I(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展，在租賃談判時(shí)也更有籌碼?！比A潤(rùn)萬(wàn)家公共事務(wù)總監(jiān)劉岫軍表示，多元化可以讓零售業(yè)發(fā)揮最大的協(xié)同效應(yīng)。

今年2月，日本著名學(xué)者、明治大學(xué)教授上原征彥先生在關(guān)于世界流通正面臨重大變革的報(bào)告中提出了全球零售業(yè)中存在的四種現(xiàn)象：

一是由傳統(tǒng)的重視“集客”向重視服務(wù)顧客轉(zhuǎn)變；二是由單純的從制造商、批發(fā)商手中的“集貨”向流通、制造一體化的創(chuàng)造性流通的轉(zhuǎn)變；三是由一連串的簡(jiǎn)單交易向構(gòu)建供應(yīng)鏈的轉(zhuǎn)變；四是新型低價(jià)零售業(yè)態(tài)的出現(xiàn)。

為此，多名業(yè)內(nèi)分析人士接受記者采訪時(shí)表示，中國(guó)零售業(yè)經(jīng)營(yíng)更需要?jiǎng)?chuàng)新經(jīng)營(yíng)方式。要以提供高質(zhì)低價(jià)的商品為核心，給消費(fèi)者帶來(lái)實(shí)惠?？梢酝ㄟ^(guò)擴(kuò)大自采比例來(lái)創(chuàng)新零售業(yè)供銷路徑，也可以往自營(yíng)和聯(lián)營(yíng)相結(jié)合的方向進(jìn)行摸索。

加速整合并購(gòu)

傳統(tǒng)零售業(yè)一直相對(duì)分散，缺少沃爾瑪這樣的零售巨頭，因此，加快行業(yè)的并購(gòu)與整合也是零售業(yè)做大做強(qiáng)的途徑。

廣發(fā)證券商業(yè)零售行業(yè)首席分析師歐亞菲也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)大超市賣場(chǎng)、百貨業(yè)的行業(yè)整合并沒(méi)有到家電連鎖比較集中的程度，還處在各路諸侯分割并行的競(jìng)爭(zhēng)加劇階段，沒(méi)有任何一家擁有絕對(duì)稱霸的市場(chǎng)份額。

事實(shí)上，與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家零售業(yè)發(fā)展密度相比，中國(guó)零售市場(chǎng)的確有可觀的想象空間。有預(yù)測(cè)顯示，到2015年，我國(guó)超市大賣場(chǎng)的規(guī)模年復(fù)合成長(zhǎng)率仍可達(dá)15%。以密度計(jì)，目前中國(guó)每百萬(wàn)人僅擁有兩家大賣場(chǎng)，遠(yuǎn)低于韓國(guó)的8家以及法國(guó)的25家。

中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院此前發(fā)布的《中國(guó)商業(yè)發(fā)展報(bào)告(2011—2012)》也指出，隨著一、二線城市零售網(wǎng)點(diǎn)資源的枯竭，三、四線城市開(kāi)始成為新建網(wǎng)點(diǎn)的重心，以“跑馬圈地”為主要方式的第一階段擴(kuò)張正接近尾聲，以并購(gòu)為主、新建網(wǎng)點(diǎn)為輔的“汰弱留強(qiáng)”式的第二階段擴(kuò)張已開(kāi)啟。

報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)3～5年，中國(guó)零售業(yè)將進(jìn)入快速提高市場(chǎng)集中度的并購(gòu)“黃金時(shí)代”，零售巨頭將通過(guò)并購(gòu)、整合，快速實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率，以求在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)?勢(shì)。

事實(shí)上，最近兩年國(guó)內(nèi)零售業(yè)并購(gòu)正在加快。今年8月，德勤和中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)零售力量2012》報(bào)告顯示，2011年中國(guó)零售行業(yè)并購(gòu)交易數(shù)量達(dá)159起，比去年增長(zhǎng)20%。2011年披露的并購(gòu)金額共計(jì)58.96億美元(約合人民幣374億元)，較上一年增長(zhǎng)15%。

值得注意的是，進(jìn)入今年四季度以來(lái)，產(chǎn)業(yè)資本開(kāi)始頻繁增持A股市場(chǎng)上的零售上市公司。東百集團(tuán)于10月29日被二股東豐琪投資第三次舉牌，目前豐琪投資持股比例達(dá)到15.06%，直逼大股東深圳欽舟實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司21.08%的股份數(shù)額。

而今年11月份以來(lái)，先后有中百集團(tuán)、漢商集團(tuán)、工大首創(chuàng)、羅頓發(fā)展等4家公司被舉牌。除羅頓發(fā)展外，其他3家公司舉牌多與爭(zhēng)奪公司控股權(quán)有關(guān)。

由于現(xiàn)在股市大跌，零售板塊上市公司估值較低，安信證券前報(bào)告因此認(rèn)為：“我們從行業(yè)估值、公司歷史估值及與一級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)估值的對(duì)比來(lái)看，二級(jí)市場(chǎng)零售股估值已處較低水平，此階段舉牌或收購(gòu)上市零售公司將是較好時(shí)機(jī)?！?

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