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彼得·林奇，最優(yōu)秀的基金經(jīng)理，其管理的麥哲倫基金連續(xù)13年復(fù)合收益率達(dá)到29%，基金從2000萬美元成長(zhǎng)到140億美元。

麥哲倫共同基金的創(chuàng)始人，是杰出的職業(yè)股票投資人、華爾街股票市場(chǎng)的聚財(cái)巨頭，投資回報(bào)率曾一度神奇的高達(dá)2500%，其著作《戰(zhàn)勝華爾街》、《學(xué)以致富》，一問世便成為暢銷書。

彼得·林奇出生于1944年，1968年畢業(yè)于賓州大學(xué)沃頓商學(xué)院，取得MBA學(xué)位；1969年進(jìn)入富達(dá)管理公司研究公司成為研究員，1977年成為麥哲倫基金的基金經(jīng)理人。 在1977～1990年彼得·林奇擔(dān)任麥哲倫基金經(jīng)理人職務(wù)的13年間，該基金的管理資產(chǎn)由2000萬美元成長(zhǎng)至140億美元，基金投資人超過100萬人，成為富達(dá)的旗艦基金，并且是當(dāng)時(shí)全球資產(chǎn)管理金額最大的基金，其投資績(jī)效也名列第一。13年間的年平均復(fù)利報(bào)酬率達(dá)29%，目前他是富達(dá)公司的副主席，還是富達(dá)基金托管人董事會(huì)成員之一?，F(xiàn)居住在波士頓。

Peter Lynch每月走訪40到50家公司，一年5、600百家。即使少的時(shí)候，一年也至少走200家，閱讀700份年報(bào)。

他是最早調(diào)查海外公司的基金經(jīng)理，比如他發(fā)現(xiàn)Volvo的時(shí)候，連瑞典自己的分析師都沒去過它的工廠，當(dāng)時(shí)Volvo的股價(jià)是4元，每股現(xiàn)金也有4元了，當(dāng)然屬于嚴(yán)重被低估，后來為L(zhǎng)ynch賺了7900萬美元。

他每天6點(diǎn)15乘車去辦公室，晚上7點(diǎn)15回家。一年形成10萬英里，相當(dāng)于一個(gè)工作日400英里。每天午餐都見一家公司。每天聽200個(gè)經(jīng)紀(jì)人的意見。他和他的助手每月要將2000家公司檢查一遍。

在他退休之前，他只度過兩個(gè)長(zhǎng)假，其中的一個(gè)：去日本，用5天時(shí)間考察當(dāng)?shù)毓荆谙愀壅业嚼掀?，在中?guó)玩了3天，然后去曼谷考察及觀光，最后去英國(guó)，用3天時(shí)間調(diào)查。

成長(zhǎng)記錄

在人們的眼中，他就是財(cái)富的化身，他說的話是所有股民的保典，他手上的基金是有史以來最賺錢的，如果你在1977年投資100美元該基金，在1990年取出，13年時(shí)間已變?yōu)?8000美元，增值28倍，不過13年的時(shí)間。

這個(gè)“股票天使”就是彼得·林奇——?dú)v史上最偉大的投資人之一，《時(shí)代雜志》評(píng)他為首席基金經(jīng)理。他對(duì)共同基金的貢獻(xiàn)，就像是喬丹之于籃球，鄧肯之于現(xiàn)代舞蹈。他不是人們?nèi)粘ＵJ(rèn)識(shí)中的那種腦滿肥腸的商人，他把整個(gè)比賽提升到一個(gè)新的境界，他讓投資變成了一種藝術(shù)，而且緊緊地抓住全國(guó)每一個(gè)投資人和儲(chǔ)蓄者的注意力。當(dāng)然，他也在這場(chǎng)比賽中獲得了極大的名譽(yù)和財(cái)富。

成長(zhǎng)之路

1944年1月19日，彼得·林奇出生于美國(guó)波士頓的一個(gè)富裕的家庭里。父親曾經(jīng)是波士頓學(xué)院的一個(gè)數(shù)學(xué)教授，后來放棄教職，成為約翰·漢考克公司的高級(jí)審計(jì)師?？墒遣恍业氖?，在林奇10歲那年，父親因病去世，全家的生活開始陷入困境。

為了省錢，家人開始節(jié)衣縮食，林奇也從私立學(xué)校轉(zhuǎn)到了公立學(xué)校，而且開始了半工半讀的生活。11歲的他在高爾夫球場(chǎng)找了份球童的工作。這份工作應(yīng)該說是最理想不過了，球童工作一個(gè)下午比報(bào)童工作一周掙的還多。

高爾夫球場(chǎng)一直是風(fēng)云人物、名流巨賈的聚集之地，與其他球童不同的是，林奇不僅撿球，還注意學(xué)習(xí)。從高爾夫俱樂部的球員口中，他接受了股票市場(chǎng)的早期教育、知道了不同的投資觀點(diǎn)。林奇跟隨球手打完一輪球，就相當(dāng)于上一堂關(guān)于股票問題的免費(fèi)教育課。

在當(dāng)時(shí)，雖然是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的美國(guó)，但人們的意識(shí)還是相對(duì)保守，對(duì)股票業(yè)并不很信任，視股票市場(chǎng)如賭場(chǎng)，把買股票等同于賭博行為，雖然這時(shí)股票上漲了3倍，原本林奇也是這樣想的，但球童的經(jīng)歷開始讓林奇逐漸改變了看法，增強(qiáng)了賺錢意識(shí)，雖然他那時(shí)并沒有錢去投資股票。

就這樣邊工作邊讀書，林奇讀完了中學(xué)，順利考入賓州大學(xué)沃頓學(xué)院。即使在沃頓學(xué)院學(xué)習(xí)期間，林奇也未放棄球童的工作，他還因此獲得了弗朗西斯·維梅特球童獎(jiǎng)學(xué)金。

沃頓商學(xué)院的經(jīng)歷對(duì)于以后林奇的成長(zhǎng)是十分關(guān)鍵的。為了家庭，為了自己，林奇開始著手研究股票，他想找出其中的“秘密”，成為象高爾夫球場(chǎng)的客戶一樣成功的人物。于是，他有目的地專門研究與股票投資有關(guān)的學(xué)科。除了必修課外，他沒有選修更多的有關(guān)自然科學(xué)、數(shù)學(xué)和財(cái)會(huì)等課程，而是重點(diǎn)的專修社會(huì)科學(xué)，如歷史學(xué)、心理學(xué)、政治學(xué)。此外，他還學(xué)習(xí)了玄學(xué)、認(rèn)識(shí)論、邏輯、宗教和古希臘哲學(xué)。還沒有真正涉足商海之時(shí)，林奇就已經(jīng)意識(shí)到，股票投資是一門藝術(shù)，而不是一門科學(xué)，歷史和哲學(xué)在投資決策時(shí)顯然比統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)更有用。

因?yàn)榍蛲募媛毢酮?jiǎng)學(xué)金做經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)強(qiáng)后盾，大二的時(shí)候，林奇已經(jīng)有了一筆不小的收入。他決定用這筆積蓄進(jìn)行股票投資，小試牛刀。他從積蓄中拿出1250美元投資于飛虎航空公司的股票，當(dāng)時(shí)他買入的價(jià)格是每股10美元。后來，這種股票因太平洋沿岸國(guó)家空中運(yùn)輸?shù)陌l(fā)展而暴升。隨著這種股票的不斷上漲，林奇逐漸拋出手中的股票來收回資金，靠著這筆資金，他不僅讀完了大學(xué)，而且念完了研究生。

暑假期間，林奇來到世界最大的投資基金管理公司——“富達(dá)”，在這里做暑假實(shí)習(xí)生，能在這樣的公司實(shí)習(xí)，是一種非常難得的機(jī)會(huì)。這份工作不僅使林奇打破了對(duì)股票分析行業(yè)的神秘感，也讓他對(duì)書本上的理論產(chǎn)生了懷疑，教授們的理論在真正的市場(chǎng)中，幾乎全線崩潰，這種信念促使了林奇特別注重實(shí)際調(diào)研的作用。

“他是一個(gè)奇跡”

1969年，林奇已經(jīng)畢了業(yè)，也服完了兵役，他開始來到富達(dá)，正式成為一名公司的職員。起初是金屬商品分析師，干了幾年的分析工作之后，1974年，林奇升任富達(dá)公司的研究主管。當(dāng)時(shí)公司正陸續(xù)擴(kuò)展化學(xué)、包裝、鋼鐵、鋁業(yè)以及紡織等部門的業(yè)務(wù)，這些工作開始讓他有機(jī)會(huì)接觸到證券市場(chǎng)的最前線，他除了不斷走訪公司，收集情報(bào)，從中挑出最有前途的投資領(lǐng)域之外，還注意將自己的判斷結(jié)果與實(shí)踐相對(duì)應(yīng)，為以后的真正實(shí)踐打下了良好的基礎(chǔ)。

8年之后，由于工作出色，林奇被任命為富達(dá)旗下的麥哲倫基金的主管。這是一個(gè)升遷，也是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)，一方面，林奇終于可以直接面對(duì)市場(chǎng)，但另一方面，富達(dá)有幾十個(gè)、幾百個(gè)、幾千個(gè)這樣的基金主管，要能做出一番成就，脫穎而出，必須付出更多的辛苦、更多的想法和思考。

當(dāng)時(shí)的麥哲論基金，資金僅有2200萬美元，其業(yè)務(wù)也僅局限于幾家較大的證券公司中，還是一個(gè)嬰兒，但對(duì)于林奇這個(gè)初學(xué)者而言，卻是再合適不過了。因?yàn)樗峁┝艘粋€(gè)可以施展的舞臺(tái)。

為了工作，林奇成了一個(gè)工作狂，每天的工作時(shí)間長(zhǎng)達(dá)12個(gè)小時(shí)，他投入了自己所有的心血和精力。他每天要閱讀幾英尺厚的文件，他每年要旅行16萬公里去各地進(jìn)行實(shí)地考察，此外，他還要與500多家公司的經(jīng)理進(jìn)行交談，在不進(jìn)行閱讀和訪問時(shí)，他則會(huì)幾小時(shí)幾十個(gè)小時(shí)的打電話，從各個(gè)方面來了解公司的狀況、投資領(lǐng)域的最新進(jìn)展。

他還特別重視從同行處獲得有價(jià)值的信息。所有比較成功的投資家們都有松散或正式的聯(lián)盟，大家可以通過聯(lián)盟交換思想獲得教益。當(dāng)然人們不會(huì)把自己即將購(gòu)買的股票透露出來，但在交流中可以獲得很多信息。這些處于投資領(lǐng)域頂尖級(jí)的人物，能夠提供比經(jīng)紀(jì)人更豐富的信息源。這才是林奇“金點(diǎn)子”的最好來源。

林奇還創(chuàng)造了常識(shí)投資法。他認(rèn)為普通投資人一樣可以按常識(shí)判斷來戰(zhàn)勝股市和共同基金，而他自己對(duì)于股市行情的分析和預(yù)測(cè)，往往會(huì)從日常生活中得到有價(jià)值的信息。他特別留意妻子卡羅琳和三個(gè)女兒的購(gòu)物習(xí)慣，每當(dāng)她們買東西回來，他總要扯上幾句。1971年的某一天，妻子卡羅琳買“萊格斯”牌緊身衣，他發(fā)現(xiàn)這將是一個(gè)走俏的商品。在他的組織下，麥哲倫當(dāng)即買下了生產(chǎn)這種緊身衣的漢斯公司的股票，沒過多久，股票價(jià)格竟達(dá)到原來價(jià)格的6倍。在日常小事中發(fā)現(xiàn)商機(jī)，這就是林奇。

可是，股票市場(chǎng)漲幅不定，之所以人們將它看成是賭場(chǎng)，就注定了有輸有贏，林奇也有判斷錯(cuò)誤的時(shí)候。

1977年，他剛掌管麥哲倫基金不久，就以每股26美元的價(jià)格買進(jìn)華納公司的股票。而當(dāng)他向一位跟蹤分析華納公司股票行情的技術(shù)分析家咨詢?nèi)A納公司股票的走勢(shì)時(shí)，這位專家卻告訴林奇華納公司的股票已經(jīng)“極度超值”。當(dāng)時(shí)林奇并不相信。6個(gè)月后，華納公司的股票上漲到了32美元，林奇開始有些擔(dān)憂，但經(jīng)過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)華納公司運(yùn)行良好，于是林奇選擇繼續(xù)持股待漲。不久，華納公司的股票上升到了38美元，這時(shí)，林奇開始對(duì)股市行情分析專家的建議做出反應(yīng)，認(rèn)為38美元肯定是超值的頂峰，于是將手中所持有的華納公司股票悉數(shù)拋出。然而，華納公司股票價(jià)格一路攀升，最后竟?jié)q到了180美元以上。即使后來在股市暴跌中也維持了不錯(cuò)水準(zhǔn)。

對(duì)此，林奇懊悔不已，他開始再也不相信這些高談闊論的股市評(píng)論專家了，以后只堅(jiān)信自己的分析判斷。林奇十分欣賞沃倫·巴菲特的觀點(diǎn)：“對(duì)我來說，股市是根本不存在的。要說其存在，那也只是讓某些人出丑的地方?！彼_始不再相信專家、理論、數(shù)學(xué)分析。

經(jīng)過了漲落、失敗的林奇更加成熟了，他優(yōu)秀的選股能力開始讓人們感到驚奇，與別人注重進(jìn)出場(chǎng)的時(shí)機(jī)不同，他覺得何時(shí)買進(jìn)、何時(shí)拋出沒有什么用處，因?yàn)樾星橛肋h(yuǎn)都是跌跌漲漲的。只有投資人在正確的時(shí)機(jī)選對(duì)好的股票，即使是市場(chǎng)行情不好，也要耐心等待，然后在走勢(shì)翻多的時(shí)候，才能獲得很高的投資回報(bào)率，這就是一個(gè)真正的投資者應(yīng)該做的事情，而不是去投機(jī)。

在林奇的投資組合中，他最偏愛兩種類型的股票：一類是中小型的成長(zhǎng)股股票。在林奇看來，中小型公司股價(jià)增值比大公司容易，一個(gè)投資組合里只要有一兩家股票的收益率極高，即使其他的賠本，也不會(huì)影響整個(gè)投資組合的成績(jī)。同時(shí)他在考察一家公司的成長(zhǎng)性時(shí)，對(duì)單位增長(zhǎng)的關(guān)注甚至超過了利潤(rùn)增長(zhǎng)，因?yàn)楦呃麧?rùn)可能是由于物價(jià)上漲，也可能是由于巧妙的買進(jìn)造成的。

另一類股票是業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單的公司的股票。一般人認(rèn)為，激烈競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域內(nèi)有著出色管理的高等業(yè)務(wù)公司的股票，例如寶潔公司、3M公司、德州儀器、道化學(xué)公司、摩托羅拉公司更有可能賺大錢，但在林奇看來，作為投資者不需要固守任何美妙的東西，只需要一個(gè)低價(jià)出售、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)尚可、而且股價(jià)回升時(shí)不至于分崩離析的公司就行。

就靠著這種有名的投資方式，林奇成為華爾街股市的超級(jí)大贏家。在他所投資的領(lǐng)域中，包括克萊斯勒汽車、聯(lián)邦快遞等等。彼得·林奇都能在對(duì)的地方找到他在市場(chǎng)里的最愛，他對(duì)營(yíng)運(yùn)地點(diǎn)就在他周遭的公司，特別有偏好。

功成身退

1990年，林奇管理麥哲倫基金已經(jīng)13年了，就在這短短的13年，彼得·林奇悄無聲息的創(chuàng)造了一個(gè)奇跡和神話！麥哲倫基金管理的資產(chǎn)規(guī)模由2000萬美元成長(zhǎng)至140億美元，基金經(jīng)理人超過100萬人，成為當(dāng)時(shí)全球資產(chǎn)管理金額最大的基金。麥哲倫的投資績(jī)效也名列第一，13年的年平均復(fù)利報(bào)酬率達(dá)29%，由于資產(chǎn)規(guī)模巨大，林奇13年間買過15000多只股票，其中很多股票還買過多次，贏得了“不管什么股票都喜歡”的名聲。

對(duì)于很多人而言，彼得·林奇是一個(gè)沒有“周末焦慮癥”的“死多頭”，股市調(diào)整對(duì)他而言只意味著廉價(jià)建倉(cāng)的機(jī)會(huì)到了，他都不太像一個(gè)股市中人，因?yàn)樗男膽B(tài)是如此的平和，但也正是因?yàn)檫@樣，他才取得了如此巨大的成就！

1991年，就在他最顛峰的時(shí)刻，林奇卻選擇退休，離開共同基金的圈子。當(dāng)時(shí)，他還是市場(chǎng)中最搶手的人物，而他的才能也是最受倚重的。彼得·林奇非常理智地發(fā)表了自己的離去演說：“這是我希望能夠避免的結(jié)局······盡管我樂于從事這份工作，但是我同時(shí)也失去了呆在家里，看著孩子們成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。孩子們長(zhǎng)的真快，一周一個(gè)樣。幾乎每個(gè)周末都需要她們向我自我介紹，我才能認(rèn)出她們來······我為孩子們做了成長(zhǎng)記錄簿，結(jié)果積了一大堆有紀(jì)念意義的記錄，卻沒時(shí)間剪貼?！?/p>

這就是彼得·林奇離開的理由，沒有一點(diǎn)的做作和矯情。當(dāng)然他也受夠了每周工作80個(gè)小時(shí)的生活，于是，和其他偉大的投資人和交易商一樣，彼得·林奇帶著賺來的錢，干干脆脆的離了場(chǎng)。

現(xiàn)在，這個(gè)曾經(jīng)的“股市傳奇”就像任何一個(gè)平常的父親一樣，在家教導(dǎo)自己的小女兒，同時(shí)他也沒有閑著，正積極地投入波士頓地區(qū)的天主教學(xué)校體制，到處募集資金，讓清寒子弟也能接受私立學(xué)校的教育。

雖然他是億萬富翁，他讓別人也成為了億萬富翁，但他卻不是金錢的奴隸，而是主人。