社科院專家：中國社保不差錢 做實(shí)個人賬戶是傻瓜(3)

收益要跑過CPI

“我擔(dān)心的倒是，若做實(shí)個人賬戶，如何保證其收益率。目前養(yǎng)老金運(yùn)作考慮了安全性和流動性，收益率很低。收益率如果跑不過CPI(消費(fèi)者物價消費(fèi)指數(shù))，反而使購買力下降?！睆堜浄ū硎?。

據(jù)鄭秉文透露，2009年中國養(yǎng)老金有累計(jì)結(jié)余1.25萬億元，五險累計(jì)結(jié)余1.93萬億元。但中國養(yǎng)老金賬戶投資的收益率不到2%，而在過去9年里，CPI平均為2.2%，面對高于收益率的CPI，社?；鹗艿?a href="http://www.dali56.com/topic/news/tongzhang/index.shtml" target="_blank">通脹的巨大侵蝕。

按照規(guī)定，目前我國的基本養(yǎng)老保險基金只能存入銀行或購買國債。如果以一年期、三年期銀行存款和三年期國債為參考，在扣除通貨膨脹率后，個人賬戶基金投資從1994年到2008年的平均利率水平分別為-0.11%、0.73%和1.25%。

相比之下，企業(yè)年金可以利用有限的市場工具進(jìn)行投資運(yùn)營，自2005年以來的投資收益率為14.26%；全國社保基金的投資渠道更寬些。至2009年底，全國社?；鹄塾?jì)投資收益為2448億元，年均投資收益率為9.75%。

對此，中國人力資源和社會保障部社會保險基金監(jiān)督司司長陳良表示，基本養(yǎng)老金也需要借鑒企業(yè)年金和社保基金的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，研究如何利用市場機(jī)制，選擇風(fēng)險較小、收益相對穩(wěn)定的投資品種，進(jìn)行市場化投資運(yùn)營。

據(jù)全國社會保障基金理事會副理事長王忠民透露，勞動力由過剩轉(zhuǎn)向短缺的劉易斯拐點(diǎn)將在10年后出現(xiàn)，以及未來20年可能面臨的通貨膨脹壓力，是中國社保基金面臨的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)?！爸袊B(yǎng)老問題十分嚴(yán)重，需要及時尋找出路?！蓖踔颐裉寡?。

“中國養(yǎng)老保險最大的問題是基本養(yǎng)老金太大。繳費(fèi)比例達(dá)職工工資收入的30%，這太高了，納入的人群太少?；攫B(yǎng)老金的替代率達(dá)50%-60%，也太高了。從1991年起，我們就開始提議建立多支柱的養(yǎng)老保險，但繳費(fèi)比例已經(jīng)這么高，怎么做多支柱？怎么建企業(yè)年金？如果跳出養(yǎng)老看養(yǎng)老，很大的問題是個人收入分配沒理順，工資性收入過低。社保繳費(fèi)與工資總額相比，就顯得比例特別高。”張錄法說。

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