2009年10月29日 15:37鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

郁金香泡沫的崩潰

任何東西的價格都會向它的實際價值回歸，任何泡沫都會最終破滅。郁金香泡沫也毫不例外。具體是什么事件成為它破滅的導火索，歷史上缺乏明確的記載。但這并不重要，因為它的災難性后果在郁金香價格瘋狂上漲的時候就已經(jīng)注定了。

總之，就是有那么一天，這個市場上的“傻瓜”名額終于用完，手上持有合同的人發(fā)現(xiàn)自己光榮的成為最后一批傻瓜。于是，“尋找傻瓜”的游戲宣布結(jié)束，泡沫破滅，經(jīng)濟崩潰。

一種合理的推論是：到了1637年2月，倒買倒賣的人逐漸意識到郁金香交貨的時間就快要到了。一旦把郁金香的球莖種到地里，也就很難再轉(zhuǎn)手買賣了。但這些人對持有球莖本身毫無興趣，對于用球莖培養(yǎng)郁金香更是一無所知，于是開始大量拋售手里的合同。

在巨大的拋售壓力下，價格開始下降。這導致人們進一步喪失對郁金香市場的信心，更多的人開始清醒過來，跟風拋售。持有郁金香合同的人迫不及待地要脫手。價格越是下跌，大家越是害怕。越漲越買變成了越跌越賣。貪婪的的心理發(fā)生逆轉(zhuǎn)，變成了對失去財富的恐慌。而歷史也一再證明：人類在恐慌的時候，會比貪婪的時候更加缺乏理智――這也是為什么泡沫破滅的速度總是會比泡沫形成的速度更快的重要原因。

這時的郁金香簡直成了燙手的山芋，無人再敢接手。球莖的價格也猶如斷崖上滾落的巨石，一瀉千里，暴跌不止。荷蘭政府發(fā)出聲明，認為郁金香球莖價格無理由下跌，勸告市民停止拋售，并試圖以合同價格的10%來了結(jié)所有的合同，但這些努力毫無用處。一星期后，郁金香的價格平均已經(jīng)下跌了90%，那些普通品種的郁金香更是幾乎一文不值，甚至不如一只洋蔥的售價。

泡沫面前，人人平等。富人和窮人都可以利用它賺錢，它在崩潰的時候也同時洗劫富人和窮人。一夜之間，不知多少人成為不名分文的窮光蛋。富有的商人變成了乞丐，一些大貴族也陷入無法挽救的破產(chǎn)境地。當然，最后的痛苦，絕大部分還是要由窮人來承擔。因為富人損失90%，剩下的10%仍然可以維持生活。即使徹底破產(chǎn)，他也有希望利用原來的生意和人際關(guān)系重新振作。而底層人民損失90%的財富，則將喪失對生活的希望。

郁金香泡沫的高峰期僅僅持續(xù)了一個多月。由于當時的交易非?；靵y，許多郁金香合同在短時間內(nèi)已經(jīng)多次轉(zhuǎn)手買賣，尚未交割完畢，最后一個持有郁金香合同的人開始向前面一個賣主追討貨款。這個人又向前面的人索債。荷蘭的郁金香市場從昔日的景氣場面頓時間變成了凄風苦雨和逼債逃債的地獄。

1637年2月24日，主要的花商們在荷蘭首都阿姆斯特丹開會決定，在1636年12月以前簽訂的郁金香合同必須交貨，而在此之后簽訂的合同，買主有權(quán)少付 10%的貨款。這個決定不僅沒有解決問題，反而加劇了郁金香市場的混亂。買主和賣主的關(guān)系糾纏不清。荷蘭政府不得不出面干預，拒絕批準這個提議。

1637年4月27日，荷蘭政府決定終止所有的合同。

一年之后，荷蘭政府通過一項規(guī)定，允許郁金香的最終買主在支付合同價格的3.5%之后中止合同。按照這一規(guī)定，如果郁金香的最終持有者已經(jīng)付清了貨款，那么他的損失可能要超過當初投資數(shù)量的96.5%。如果還沒有支付貨款的話，他很僥幸，只需支付合同貨款的3.5%，那么賣給他這個合同的人就要遭受非常嚴重的損失了。

在這個打擊之下，荷蘭的郁金香投機市場一蹶不振，更重要的是，它的經(jīng)濟受到了嚴重的沖擊。

一個正常的國家經(jīng)濟，應該是經(jīng)濟資源在各個行業(yè)合理分配，工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)、金融、教育、醫(yī)療等等協(xié)調(diào)發(fā)展。但郁金香泡沫將整個社會的資金都吸引到投機上來，沒有人還會去投資其它行業(yè)，經(jīng)濟的發(fā)展實際上已經(jīng)陷于停滯。

在泡沫破滅以前，這些問題都被掩蓋了，商人不關(guān)心利潤的減少，公司員工不關(guān)心自己的工作，沒有工作的人也覺得沒有必要找工作――因為大家都覺得自己賺了很多錢。

直到泡沫破滅，紙上富貴變?yōu)樘撚校芏嗳似飘a(chǎn)，很多大量投資于郁金香的企業(yè)也破產(chǎn)了。失業(yè)人數(shù)因此上升，那些失業(yè)的人們再也無法從投機中賺錢。這樣，人們的收入大大下降，不得不壓縮生活開支，企業(yè)生產(chǎn)的商品賣不出去了，于是更多的企業(yè)倒閉，更多的人失業(yè)。人們收入進一步下降，只能進一步壓縮開支――這樣的惡性循環(huán)，最終將荷蘭經(jīng)濟推入蕭條，很長時間才得以恢復。

投機泡沫的破滅對荷蘭經(jīng)濟的沖擊是實實在在的，但這種沖擊不應該被無限制的夸大。有人認為17世紀末荷蘭國際地位的被英國取代，就是由于郁金香泡沫破滅帶來的經(jīng)濟衰退，這就明顯夸大其詞了，因為郁金香泡沫破滅帶來的經(jīng)濟衰退只持續(xù)了幾年的時間。這個時候離英國與荷蘭的較量還差得很遠。

而且，在荷蘭郁金香泡沫之后，法國和英國又相繼發(fā)生了著名的密西西比泡沫和南海泡沫，這兩次投機泡沫的名氣在歷史上比郁金香泡沫更大，它們崩潰帶來的損失和郁金香泡沫破滅相比也有過之而無不及，也給兩國帶來了嚴重的經(jīng)濟蕭條。但法國沒有因此喪失它在歐洲大陸的主導地位，英國也沒有因此喪失其海上霸權(quán)。至于后來更加著名、破壞程度更大的美國1929-1932年大崩潰，也絲毫沒能阻擋美國成為全球頭號強國。

荷蘭在17世紀末的海上爭霸中輸給英國的根本原因是它的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。荷蘭國土面積狹小、資源貧乏、人口數(shù)量不多，無法大規(guī)模的發(fā)展大機器制造業(yè)――這在工業(yè)革命的時代是致命的弱點。荷蘭擁有最發(fā)達的商業(yè)和金融體系，這讓它成為全世界最富有的國家。但商業(yè)和金融缺乏本國工業(yè)的支撐，而幾乎完全依賴海外貿(mào)易。當英國強大起來以后，通過受到官方支持的海盜、在世界各地發(fā)動的戰(zhàn)爭，以及限制其殖民地使用荷蘭商船的《航海條例》，切斷了荷蘭的海上貿(mào)易路線，這才是對荷蘭的致命打擊。當一個即擁有高效金融系統(tǒng)，又擁有廣大國土資源和人口的國家――美國興起以后，英國的霸權(quán)就被終結(jié)了。

此外，如果我們把眼光放長遠一些，郁金香泡沫實際上給荷蘭帶來了很大的好處：郁金香投機帶來的價格暴漲，極大的激發(fā)了花農(nóng)們的積極性，他們不斷改進郁金香的種植技術(shù)、增加產(chǎn)量、開發(fā)新品種。郁金香的栽培技術(shù)逐漸被廣大民眾所掌握，產(chǎn)量大幅度增加，價格也穩(wěn)定在一個合理的范圍之內(nèi)。荷蘭終于徹底奠定了其在郁金香種植上的優(yōu)勢地位，后來郁金香還成為了荷蘭的國花。直到300多年后的21世紀，人們提起郁金香，仍然會首先想到荷蘭，而荷蘭出產(chǎn)的郁金香，依然是全世界最受歡迎的花卉品種。所以說，泡沫破滅和經(jīng)濟崩潰，有的時候也不見得就一定是什么壞事。

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