2011年03月03日 10:13
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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關(guān)于鼓勵(lì)股份制商業(yè)銀行參與期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的提案

全國政協(xié)委員 招商銀行行長 馬蔚華

[提案摘要]

2010年我國成為全球第一大商品期貨市場和股指期貨順利推出，標(biāo)志著我國期貨市場步入新的發(fā)展階段。從國際期貨市場發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)以及我國期貨市場的發(fā)展情況來看，商業(yè)銀行參與期貨市場是必要的，同時(shí)也有利于推動(dòng)我國期貨市場的發(fā)展，有助于我國國際定價(jià)權(quán)的爭奪和我國國際金融中心建設(shè)。在目前商業(yè)銀行已具備開展期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的全部條件且業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，建議證監(jiān)會和銀監(jiān)會盡快落實(shí)《期貨交易管理?xiàng)l例》相關(guān)規(guī)定，鼓勵(lì)股份制商業(yè)銀行參與期貨相關(guān)業(yè)務(wù)，允許符合一定準(zhǔn)入條件的股份制商業(yè)銀行從事期貨結(jié)算和保證金存管業(yè)務(wù)。

一、背景及問題

2010年我國期貨市場再創(chuàng)歷史新高，全年成交超過300萬億元，存量客戶達(dá)120萬戶，保證金規(guī)模突破2000億元，躋身為全球第一大商品期貨市場。特別是2010年4月16日股指期貨終于在八年醞釀、四年籌備之后破繭而出，一個(gè)覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工和金融等領(lǐng)域的期貨市場體系初步形成，標(biāo)志著我國期貨市場步入一個(gè)新的發(fā)展階段。

期貨市場與經(jīng)濟(jì)、資本聯(lián)系越來越緊密，提升了商業(yè)銀行對期貨市場的關(guān)注度。在中國金融期貨交易所籌備之初，以招商銀行、工商銀行、民生銀行等為代表的11家商業(yè)銀行就積極響應(yīng)，設(shè)立專業(yè)部門籌備期貨相關(guān)業(yè)務(wù)，并配置先進(jìn)的軟硬件設(shè)備和優(yōu)秀的專業(yè)人員。在歷經(jīng)逾三年之久的艱苦籌備之后，股份制商業(yè)銀行已經(jīng)具備正式開展期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的全部條件，但由于無法獲得相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)，導(dǎo)致業(yè)務(wù)發(fā)展受阻。

縱觀國際期貨市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，商業(yè)銀行參與期貨相關(guān)業(yè)務(wù)是必要的，同時(shí)也有利于推動(dòng)期貨市場的發(fā)展。在期貨市場發(fā)達(dá)國家，以商業(yè)銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)歷來都是期貨市場重要參與者。國外眾多著名的商業(yè)銀行，如德意志銀行、匯豐銀行等，都設(shè)立了期貨業(yè)務(wù)部門，全面參與期貨市場各項(xiàng)業(yè)務(wù)，在期貨市場中占據(jù)了重要地位。以美國原油期貨為例，根據(jù)CFTC2010年12月公布的數(shù)據(jù)，15家商業(yè)銀行持有NYMEX原油期貨合約，分別占多頭和空頭合約的2.8%和15.5%。期貨期權(quán)業(yè)務(wù)已成為國際著名商業(yè)銀行重要的盈利來源和規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。國際商業(yè)銀行在活躍期貨市場交易的同時(shí)，也擴(kuò)大了期貨市場的全球影響力，對當(dāng)?shù)亟鹑谥行牡匚坏拇_立發(fā)揮了重大作用。且從我國期貨市場的設(shè)計(jì)初衷來看，股指期貨設(shè)計(jì)之初就確定了“金字塔”型的結(jié)算體系，目的就是讓風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較強(qiáng)的商業(yè)銀行分散部分風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行無法參與期貨相關(guān)業(yè)務(wù)無疑違背了上述初衷，反而將風(fēng)險(xiǎn)集中于抵御能力相對較弱的全面結(jié)算會員，增添市場發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性，不利于市場的健康發(fā)展。

二、建議及理由

(一)建議

建議銀監(jiān)會和證監(jiān)會盡快落實(shí)《期貨交易管理?xiàng)l例》第三十三條的規(guī)定，鼓勵(lì)股份制商業(yè)銀行參與期貨相關(guān)業(yè)務(wù)，允許符合一定準(zhǔn)入條件的股份制商業(yè)銀行從事期貨結(jié)算業(yè)務(wù)和保證金存管業(yè)務(wù)。

(二)理由

1、商業(yè)銀行參與期貨相關(guān)業(yè)務(wù)將對我國期貨市場的發(fā)展產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的影響

首先，商業(yè)銀行的參與有利于分散期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)。目前，期貨公司是期貨結(jié)算業(yè)務(wù)的主要參與者。結(jié)合期貨市場發(fā)展情況看，中金所批準(zhǔn)的交易會員已達(dá)52家，尚有40余家期貨公司未獲得會員資格，加之以交易會員身份參與的基金、保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)，預(yù)計(jì)未來交易會員將達(dá)150家左右。如此眾多的市場參與者，潛藏著各種風(fēng)險(xiǎn)，顯然是期貨公司難以承受的。為滿足各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)要求，多家期貨公司于2010年進(jìn)行了增資，甚至有的期貨公司多次增資。僅靠期貨公司增資并不能降低其風(fēng)險(xiǎn)，反而會讓風(fēng)險(xiǎn)向少數(shù)會員集中，大大增加期貨市場發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性。而讓商業(yè)銀行參與期貨相關(guān)業(yè)務(wù)，擴(kuò)大市場風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體，能夠分散期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)，最終實(shí)現(xiàn)我國期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的合理分散。

其次，商業(yè)銀行的參與有利于推動(dòng)期貨市場的金融創(chuàng)新。2008年爆發(fā)的次貸危機(jī)引發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)格局和金融秩序的調(diào)整，但也給我國帶來了契機(jī)。中國作為新興市場國家，應(yīng)當(dāng)加快金融創(chuàng)新的步伐，適當(dāng)?shù)亍安扔烷T”，縮短與發(fā)達(dá)國家的差距，在全球經(jīng)濟(jì)金融格局調(diào)整中爭取主動(dòng)地位。作為金融市場中創(chuàng)新活躍的股份制商業(yè)銀行，參與期貨相關(guān)業(yè)務(wù)必將推動(dòng)整個(gè)期貨市場的金融創(chuàng)新步伐。

2、商業(yè)銀行參與期貨相關(guān)業(yè)務(wù)有利于我國爭奪國際定價(jià)權(quán)和建設(shè)國際金融中心

雖然我國已成為全球第一大商品期貨市場，但大宗商品的定價(jià)權(quán)卻掌握在國外期貨市場手中。從掌握話語權(quán)的國外期貨市場的情況來看，商業(yè)銀行在其中扮演著非常重要的角色，不僅通過直接參與期貨市場交易，擴(kuò)大了市場影響力，還通過銀行信貸政策及研究報(bào)告?zhèn)鞑テ谪泝r(jià)格，為期貨市場國際定價(jià)權(quán)的確立發(fā)揮了不可替代的作用。一個(gè)現(xiàn)代商品市場，尤其是金融化的商品市場，離開商業(yè)銀行的參與是不可想象的。為此，要鼓勵(lì)和支持股份制商業(yè)銀行參與期貨市場，為國內(nèi)期貨市場參與國際競爭保駕護(hù)航，將國內(nèi)期貨價(jià)格影響力散播到世界各地，進(jìn)而推動(dòng)我國爭奪國際定價(jià)權(quán)和建設(shè)國際金融中心。

3、商業(yè)銀行參與期貨相關(guān)業(yè)務(wù)可為未來開展多層次金融衍生品業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)

從國際著名商業(yè)銀行的期貨業(yè)務(wù)來看，國際商業(yè)銀行通常利用利率期貨、匯率期貨進(jìn)行保值；開展期貨代理或自營交易,獲得手續(xù)費(fèi)收入和投資收益；開展套利交易獲取無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬；提供期貨理財(cái)產(chǎn)品等。我國股份制商業(yè)銀行也應(yīng)該利用期貨工具，降低銀行利率、匯率等價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化銀行資產(chǎn)質(zhì)量，增加中間業(yè)務(wù)收入來源。展望商業(yè)銀行未來期貨業(yè)務(wù)前景，除了傳統(tǒng)的期貨保證及存管和資金結(jié)算業(yè)務(wù)外，還可以陸續(xù)開展套期保值、經(jīng)紀(jì)、自營、做市商、理財(cái)產(chǎn)品等多層次金融衍生品業(yè)務(wù)。為此，監(jiān)管層應(yīng)鼓勵(lì)股份制商業(yè)銀行參與期貨相關(guān)業(yè)務(wù)，為今后開展多層次金融衍生品業(yè)務(wù)積累經(jīng)驗(yàn)、培養(yǎng)人才。

4、商業(yè)銀行參與期貨相關(guān)業(yè)務(wù)已有相關(guān)法律依據(jù)且業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控

2007年，國務(wù)院頒布了《期貨交易管理?xiàng)l例》(下稱《條例》)?！稐l例》第三十三條 首度明確商業(yè)銀行可參與期貨保證金存管和期貨結(jié)算業(yè)務(wù)，為銀行開展期貨業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)。且從商業(yè)銀行期貨結(jié)算業(yè)務(wù)的結(jié)算對象來看，其結(jié)算對象為期貨公司，而非個(gè)人投資者。在經(jīng)歷多年規(guī)范發(fā)展之后，期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力已顯著提高。在期貨公司作為第一道堅(jiān)固防線的前提下，商業(yè)銀行參與期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)勢必會有所降低。且商業(yè)銀行也對相關(guān)期貨業(yè)務(wù)進(jìn)行了認(rèn)真研究、分析，針對其中存在的風(fēng)險(xiǎn)積極探索管控措施，引進(jìn)相關(guān)人才并加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制管理，應(yīng)有能力控制期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。