2010年04月16日 21:14鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

 

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 4月16日式股指期貨上市首日，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)特邀銀河期貨高級(jí)分析師李志斌和浙商期貨高級(jí)分析師熊曉飛探討股指期貨首日走勢(shì)。在訪談中，熊曉飛表示股票投資者要謹(jǐn)慎參與股指期貨。

以下為訪談實(shí)錄

主持人：就是說還是有一些體現(xiàn)的，那后續(xù)的話，這種體現(xiàn)會(huì)比較明顯嗎？就是比如說，他會(huì)提前多長(zhǎng)時(shí)間，有這樣一個(gè)規(guī)律嗎，對(duì)投資者去把握。

李志斌：我認(rèn)為說還是這樣的，就是說關(guān)于這個(gè)，每日的這個(gè)行情，具體是每日影響多少，因?yàn)檫@里面更多的是一種心理的因素，我想我們每個(gè)不管是做期貨的還是做股票的投資人，可能都看過倒市理論，這個(gè)理論的基本就是每日波動(dòng)是無規(guī)律的，無研判的，但是不排除部分投資人對(duì)這個(gè)分時(shí)的行情把握比較準(zhǔn)確，這是少數(shù)的，如果我研判后續(xù)根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，企業(yè)盈利，后續(xù)整體是牛市的話，這個(gè)時(shí)候的思路就是我以做多為主，畢竟股指期貨可以雙向，T+0，間接的做雙向交易，多頭為主，目前是振蕩行情的話這個(gè)相對(duì)投資人是很難把握的，像目前，目前的行情，現(xiàn)貨市場(chǎng)是在振蕩，期貨市場(chǎng)應(yīng)該不能夠偏離，不會(huì)，應(yīng)該不能夠偏離現(xiàn)貨市場(chǎng)基本面的情況，應(yīng)該是一個(gè)振蕩行情，這個(gè)時(shí)候操作起來難度相對(duì)要大一些，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候可能有風(fēng)吹草動(dòng)價(jià)格浮動(dòng)比較大，今天早上高開之后，午盤跳水，再上跳再跳水，這個(gè)很難把握。

主持人：熊先生怎么看后續(xù)股指期貨引領(lǐng)現(xiàn)貨走勢(shì)，

熊曉飛：只能說現(xiàn)貨和股指是互相影響，很難說股指引導(dǎo)現(xiàn)貨，現(xiàn)貨引導(dǎo)股指，具體怎么影響，具體說道這個(gè)點(diǎn)位，宏觀面有什么移動(dòng)，股指期貨高開多少點(diǎn)或者低開多少點(diǎn)，這個(gè) 影響是有的，但是這個(gè)具體點(diǎn)位很難說，剛才也說到了不同的投資者對(duì)不同的行情走勢(shì)變化進(jìn)行具體的操作，我在這也想跟投資者建議一下，還是投資者自身的這么一個(gè)理念，比如說剛才李志斌也提到了，說我做題材也好，或者做大盤藍(lán)籌也好，這是我投資的理念，這種理念我覺得投資者還是要堅(jiān)持的，沒有必要說，某些什么分析師對(duì)我一些建議，我應(yīng)該去怎么做，這些都是投資者最重要的是把握自己的思路。

投資者在把握自己操作思路的情況下有幾個(gè)方面要關(guān)注，做股票投資者重點(diǎn)還是把所有的這種精力放在技術(shù)分析上，就是我通過技術(shù)分析判斷股票怎么樣，我怎么操作它，這個(gè)技術(shù)分析，在股票占的概率，如果你技術(shù)分析水平相當(dāng)高，你概率占到40%左右，不會(huì)超過一半的，但是在期貨這種概率就相當(dāng)小了，如果一個(gè)投資者光靠我技術(shù)分析來研判這個(gè)期貨市場(chǎng)行情的走勢(shì)，即使你的技術(shù)分析水平再高，你成功的概率只有20%，到25%，其它那么多因素都體現(xiàn)在哪，宏觀，行業(yè)，這些因素對(duì)走勢(shì)影響是至關(guān)重要的，所以說有些投資者，比如說我是做日得短線就做一個(gè)波動(dòng)，還好說，我技術(shù)分析操作，如果我做中長(zhǎng)線，如果說未來看好，整體看好中國經(jīng)濟(jì)的，我看好它一個(gè)大的發(fā)展趨勢(shì)，這時(shí)候操作中長(zhǎng)線。

技術(shù)分析只是幫你選一個(gè)進(jìn)出場(chǎng)點(diǎn)位，未來的大的趨勢(shì)還是要通過分析大的宏觀環(huán)境，行業(yè)，因?yàn)橥顿Y者還有其他的工作，不是專業(yè)的做期貨股票，我沒有那么多的精力，數(shù)據(jù)出來了我怎么解讀它，數(shù)據(jù)出來每個(gè)人解讀的結(jié)果不同，行業(yè)上我也不能馬上得到一手的數(shù)據(jù)，為什么很多投資者說做期貨股票賺錢的還是少數(shù)，二八定律，主要體現(xiàn)在投資者這個(gè)理念上，真正把握這個(gè)行情怎么走，影響它的因素到底在哪里，我研究的重點(diǎn)向哪方面轉(zhuǎn)移，這個(gè)對(duì)投資者未來怎么操作怎么投資是一個(gè)需要好好考慮的一個(gè)方面。

李志斌：說到這我想補(bǔ)充一下，作為我們的一般投資人，特別是現(xiàn)在，就是工薪階層，白領(lǐng)階層，早上上班，下午才下班，我認(rèn)為真是作為這類投資人的話，真的股指期貨很誘人，因?yàn)闄C(jī)會(huì)很多，真的作為這類投資人，我建議，如果真是這樣的話，可以多看看股票，期貨呢，因?yàn)樗墙挟?dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，這時(shí)候的話如果你風(fēng)險(xiǎn)是隨時(shí)在變動(dòng)的，風(fēng)險(xiǎn)比較高，真正作為這類，我認(rèn)為工薪階層的話，如果你想投資，不妨可以參與一下比如說基金，股票，因?yàn)槿绻f，等這個(gè)相關(guān)規(guī)則出來之后，我想基金一定會(huì)參與這個(gè)市場(chǎng)的。

主持人：您認(rèn)為他參與這個(gè)市場(chǎng)會(huì)不會(huì)使得基金的業(yè)績(jī)，比較有保障。

李志斌：我想如果一家基金它整個(gè)研發(fā)能力，投資能力比較高的話股指期貨推出以后提高它的業(yè)績(jī)我想沒有問題，首先第一個(gè)，當(dāng)基金建倉的時(shí)候，首先它可以做股指期貨可以鎖定成本，這是毫無疑問的，可以鎖定成本，另外一個(gè)，我想的話，在熊市當(dāng)中，對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)更為明顯，當(dāng)熊市來臨的時(shí)候不管你研發(fā)團(tuán)隊(duì)多么強(qiáng)，基金經(jīng)理選股的能力多么強(qiáng)它的基金凈值是縮水的，當(dāng)股指期貨推出以后就可以改變這個(gè)局面，可以保證他的資產(chǎn)不縮水，是這個(gè)情況，當(dāng)然基金參與股指期貨也是間接參與的方式。

另外一種投資人可以等一等，雖然說目前比較高，等到一段時(shí)間之后，比如說推出了股指期權(quán)產(chǎn)品，比如說迷你期權(quán)，那時(shí)候我們工薪階層可以參與，我早晨上班之前可以買一手，漲了獲得盈利，到最后虧損了，虧損的也就是一個(gè)期權(quán)費(fèi)這種情況下，一般工薪階層可以參與，所以這樣剛才我也談到一下，就是期貨，你剛才談到，就是現(xiàn)貨和期貨之間的這個(gè)聯(lián)動(dòng)，聯(lián)動(dòng)這一塊呢，我想再說一點(diǎn)，首先來說，期貨對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格它是有指引作用的，是這一個(gè)，但是我認(rèn)為我們的投資人，這時(shí)候雖然說是投資到股指期貨要明確，更應(yīng)該分析的不是期貨本身，而是滬深300指數(shù)這個(gè)現(xiàn)貨指數(shù)，因?yàn)樗灰椎膶?duì)象就是滬深300指數(shù)。

那么期貨和約它的定價(jià)的基礎(chǔ)，它不是依據(jù)期貨定價(jià)的，定價(jià)基礎(chǔ)是來自于滬深300指數(shù)標(biāo)地，這個(gè)標(biāo)地它上漲你的股指期貨和約是上漲的，如果它跌的話股指期貨總體上也是跌的，因?yàn)槎▋r(jià)的話，期貨定價(jià)就是根據(jù)現(xiàn)貨定價(jià)的，我認(rèn)為我們投資人，雖說做的是期貨，但是你分析的分享是滬深300指數(shù)，你常用的一些宏觀經(jīng)濟(jì)，行業(yè)，包括一些均線，日線，你研判指數(shù)的這些東西都可以用，雖然投資期貨中心不在期貨而是在現(xiàn)貨標(biāo)地。

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李志斌：投資者當(dāng)前不要貿(mào)然采取套利操作

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