《中國證券報》：華生認(rèn)為退市機制不完善導(dǎo)致股價扭曲

□本報記者 徐暢 實習(xí)記者 鮑楠

燕京華僑大學(xué)校長華生10日在鳳凰網(wǎng)主辦的新股發(fā)行制度改革研討會上表示，退市機制不完善是股價扭曲的重要原因。中國政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬認(rèn)為，當(dāng)前應(yīng)加快發(fā)行節(jié)奏，并探索網(wǎng)下網(wǎng)上同時詢價的可能性。

華生說，發(fā)行定價市場化有助于削弱二級市場泡沫程度，高市盈率導(dǎo)致的超募是相對計劃體制而言，在市場化環(huán)境下并不能稱之為問題。要解決二級市場價格扭曲問題，發(fā)行審批和再融資制度要進(jìn)行循序漸進(jìn)的市場化改革。

對于新股詢價制度，劉紀(jì)鵬認(rèn)為可以探索網(wǎng)下網(wǎng)上同時詢價的可能性，以此來打破機構(gòu)投資者的定價壟斷局面；華生認(rèn)為中小投資者參與詢價的可操作性過低，機構(gòu)投資者詢價是海外成熟市場經(jīng)過多年探索形成的慣例，而當(dāng)前機構(gòu)投資者詢價與申購相結(jié)合的制度，對中小投資者是有保護(hù)作用的。

對于證券市場上買賣雙方信息不對稱問題，華生認(rèn)為，監(jiān)管方可以考慮要求在發(fā)行者招股說明書中說明相關(guān)情形的處理辦法，明確主承銷商和大股東的責(zé)任及賠償機制。

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