2009年09月11日 17:38鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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一周市場回顧

上周滬綜指收于2990點，全周上漲4.5%；深成指收于12096點，全周上漲5%。兩市總成交11172億元，較前周增長1997億元。

二十國集團(G20)財長和央行行長會議九月四日至五日在英國倫敦舉行。中國財政部部長謝旭人和中國人民銀行行長周小川率中國代表團參加了會議。此次G20財長和央行行長會議，主要討論了應(yīng)對危機的宏觀經(jīng)濟措施、促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展、國際金融機構(gòu)改革等議題。會議指出，當(dāng)前全球經(jīng)濟已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，金融市場逐步趨于穩(wěn)定，但仍存在諸多不確定因素。各國應(yīng)繼續(xù)實施擴張性的財政和貨幣政策，調(diào)整結(jié)構(gòu)，擴大就業(yè)，反對貿(mào)易保護主義，促進經(jīng)濟盡快復(fù)蘇。會議強調(diào)，要加快推進國際金融機構(gòu)治理改革，提高國際金融機構(gòu)有效性。

中央政府將于9月28日在香港發(fā)行60億元人民幣國債。中央政府在香港發(fā)行人民幣國債，體現(xiàn)了中央政府對香港經(jīng)濟社會繁榮發(fā)展的支持，將進一步加強內(nèi)地與香港的財政金融合作，豐富香港債券市場品種，強化香港作為國際金融中心的地位；有利于推動人民幣區(qū)域化的進程，將會促進香港離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，推動人民幣在周邊國家和地區(qū)的結(jié)算和流通，提高人民幣的國際地位；有利于促進香港人民幣債券市場的發(fā)展，將為今后內(nèi)地機構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券提供定價基準(zhǔn)，帶動更多內(nèi)地機構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券，穩(wěn)步擴大香港人民幣債券市場規(guī)模。

自從2季度貨幣政策執(zhí)行報告中首次明確提出對適度寬松的貨幣政策實施動態(tài)微調(diào)以來，貨幣當(dāng)局的確加大了在公開市場上的貨幣回籠力度，以月度為單位看，今年5、6、7、8月貨幣凈投放分別為：1020億、1030億、1505億、120億，8月份的貨幣凈投放確實發(fā)生較大規(guī)模的下降，但9月份第一個星期又產(chǎn)生了較大規(guī)模的貨幣凈投放，這在一定程度上反映了貨幣當(dāng)局對經(jīng)濟形勢發(fā)展的矛盾看法。

貨幣投放回顧(數(shù)據(jù)來源：北方之星)

從商業(yè)銀行的信貸投放來看，目前遠(yuǎn)沒有進入緊縮的區(qū)間，雖然7月新增貸款較6月有了較大幅度的下降，但上半年票據(jù)融資的到期為中長期貸款置換了較大的空間，7月份新增中長期貸款同比增長165.3%，預(yù)計在12月份以前中長期貸款仍能保持較高的增長速度。因此，對于實體經(jīng)濟來說，貨幣政策的微調(diào)影響較小。

隨著經(jīng)濟進一步好轉(zhuǎn)，居民儲蓄開始顯現(xiàn)活期化傾向。7月份企業(yè)活期存款增長30.1%，較6月份多增了2%，定期存款和儲蓄存款增速則有所回落。存款的活期化反映在貨幣增速上就是M1相對M2增長的更快，這將對實體經(jīng)濟和市場都能在流動性方面形成一個支撐。

上周A股市場震蕩走高。周一，市場受到周末海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖的消息提振而高開。農(nóng)業(yè)、有色、釀酒食品領(lǐng)漲。國家下達甲流疫苗訂單的消息導(dǎo)致醫(yī)藥板塊大幅高開。上證綜指最高上漲2%。午后，大盤出現(xiàn)一波回落，最終平收。鋼鐵、房地產(chǎn)等板塊跌幅居前。周二，市場延續(xù)了周一下午的調(diào)整，低開1%。隨后在商業(yè)、軍工、汽車、房地產(chǎn)等板塊的帶領(lǐng)下迅速上漲。午后，在河南小煤礦停產(chǎn)令和金價破千的傳聞影響下，煤炭、有色等資源類股飆升，市場收于全天最高點，上證綜指上漲1.7%，深成指上漲2.5%。周三，開盤后指數(shù)在有色、煤炭、券商等板塊帶領(lǐng)下迅速沖高。滬綜指接近3000點時，賣壓有所上升，市場震蕩加大。午后，五糧液公告受到證監(jiān)會立案調(diào)查，引發(fā)酒類板塊大跌，帶領(lǐng)大盤一度下挫至2900。之后，受到房地產(chǎn)開工數(shù)字好于預(yù)期的傳聞影響，鋼鐵、基建板塊迅速拉高，帶動大盤回升。上證綜指收盤微漲0.5%，深證成指收漲1%。周四，兩市縮量整理，前期漲幅較大的有色、券商、汽車等板塊跌幅靠前。周五上午公布的8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍好于預(yù)期，投資者的做多情緒受到激發(fā)，市場呈現(xiàn)普漲格局。午后銀行、石化等權(quán)重股發(fā)力拉升，帶動滬綜指再次沖擊3000點。

A股市場展望

展望后市，8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍好于預(yù)期，消除了7月數(shù)據(jù)不利給市場帶來的消極影響。尤其是房地產(chǎn)開工、信貸投放等關(guān)鍵數(shù)據(jù)的回升，對市場信心有較好的提振作用。另外，出于國慶維穩(wěn)的需求，短期內(nèi)出臺利空政策的可能性很小。而上周美國公布的就業(yè)數(shù)據(jù)、企業(yè)盈利均好于預(yù)期，紐約主要股指創(chuàng)下年內(nèi)新高。海外市場的上漲對A股市場也形成了一定的支撐。但需要注意的是，8月的進出口數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，顯示出口的復(fù)蘇尚待時日。經(jīng)濟復(fù)蘇的大趨勢不變，但過程仍可能較曲折。短期內(nèi)市場可能在3000點上下整固，成交維持活躍。 (上投摩根基金公司供稿)

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