王德曉：多元化和全球化是保險(xiǎn)資金運(yùn)用未來趨勢

證券時(shí)報(bào)網(wǎng)（www.stcn.com）06月20日訊

由中國基金報(bào)主辦的“首屆中國機(jī)構(gòu)投資者峰會(huì)暨財(cái)富管理國際論壇”于6月20日在深圳舉行。本次論壇主論主題為混業(yè)沖擊與大資管格局重建。

陽光資產(chǎn)管理公司董事長兼總經(jīng)理王德曉先生在會(huì)上表示，保險(xiǎn)資金運(yùn)用未來的趨勢：多元化和全球化。

王德曉介紹：保險(xiǎn)投資多元化在全球是非常正常的事情，在國內(nèi)政策不斷放開，從保險(xiǎn)投資歷史上看既有中國投資市場不斷地的多元化，也有保險(xiǎn)投資逐漸多元化，90年代初我們的投資只能投資到國債、政策性金融債和銀行存款，現(xiàn)在隨著對(duì)投資收益需求的提高、隨著保險(xiǎn)投資隊(duì)伍的越來越走向成熟，在開放方面越來越大。這一些都是保監(jiān)會(huì)投資的放開。

收益是需要提高的，波動(dòng)是需要降低的，風(fēng)險(xiǎn)存在，公司的資本應(yīng)該有一個(gè)合理的配置，也就是資本是用來干什么的，資本是用來承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的，所以要把資本比較合理的配置到保險(xiǎn)、配置到投資，配置到投資這一部分要把它合理的配置到比方說債券方面、利率方面的風(fēng)險(xiǎn)，債券信用方面的風(fēng)險(xiǎn)，股票波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，要把資本在這幾個(gè)方面做一個(gè)適當(dāng)?shù)姆植迹@個(gè)適當(dāng)分布的目的就是把收益提高，把波動(dòng)給降低，同時(shí)從長期收益上又有一個(gè)適當(dāng)?shù)奶岣摺?/p>

現(xiàn)在對(duì)各個(gè)保險(xiǎn)公司來說考慮的一個(gè)很重要的問題，都在想我們應(yīng)該承受多大的利率的波動(dòng)，我們應(yīng)該承受多大的信用方面的這樣一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，我們應(yīng)該承受多大的股票方面的波動(dòng)。我們知道股票的波動(dòng)坦率地說漲20%和跌20%都是很正常的結(jié)果，這樣各類資產(chǎn)的波動(dòng)會(huì)對(duì)資本產(chǎn)生重大的影響，這時(shí)候在保險(xiǎn)整個(gè)管理當(dāng)中對(duì)波動(dòng)這樣的問題是非常非常厭惡的一種投資理念。在未來的投資當(dāng)中，像美國對(duì)信用債的投資量、投資比例是非常高的，它的市場提供了這樣一個(gè)巨大的信用市場，同時(shí)也由于債券的收益給人的確定性總是感覺更大一些。所以這一方面相信中國未來的趨勢也必然是走這個(gè)趨勢，就是降低價(jià)格的波動(dòng)。

隨著中國人口的老齡化和中國人口的增長，中國要想有更好的生活一定需要全球的資源來支撐，所謂全球的投資實(shí)際上就是我們未來要拿更多全球的資源來支撐中國的經(jīng)濟(jì)，也就是支持中國未來人口增長老齡化的消費(fèi)。所以在這一方面保險(xiǎn)投資也必然要走向全球。這一方面我們可以看到無論日本、臺(tái)灣還是英國，這種資源不足的地方都在走著同樣一個(gè)路徑，雖然我們不是一個(gè)島國，我們的土地是很大的，但是我們的人是更多的，所以資源未來一定是不足的。針對(duì)這一點(diǎn)國內(nèi)保險(xiǎn)公司在境外投資的保監(jiān)會(huì)也給了很大的放開，在這方面境外投資是投資15%的比例。

最后，王德曉表示，剛才從財(cái)富的積累、從人口老齡化、從保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)這樣一個(gè)負(fù)債的特點(diǎn)和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的更嚴(yán)的把控和對(duì)資源的渴望，在未來中國保險(xiǎn)資金的運(yùn)用隨著這樣一個(gè)渠道的放開，資產(chǎn)多樣化投資是一個(gè)必然的趨勢，一定會(huì)從目前的更多的銀行存款、更多的債券向更多的另類投資、不動(dòng)產(chǎn)投資、股權(quán)投資，向更多的這些方面去發(fā)展。另外一個(gè)方面就是隨著資本管制的放開、隨著我們對(duì)國外資本市場的認(rèn)識(shí)的進(jìn)一步加深，這必然也是全球保險(xiǎn)的投資趨勢。

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