葛文耀抖出上海家化家底：還藏著十幾億利潤

原標(biāo)題：葛文耀抖出上海家化家底：還藏著十幾億利潤

6月14日下午，在一場活動中，曾經(jīng)的上海家化董事長葛文耀顯然有備而來。

對于上海家化內(nèi)斗風(fēng)波之后的前景，葛文耀說，這要看新的領(lǐng)導(dǎo)者(怎么做)，“我不能給予點(diǎn)評。但我認(rèn)為，若新的領(lǐng)導(dǎo)人能夠較為虛心，善待公司員工，慢慢熟悉情況，將來能夠?qū)⒐咀龅煤芎?。但倘若新的領(lǐng)導(dǎo)者采取其他的做法，大亂人心，在如此競爭的環(huán)境下，公司今年的利潤增速仍會下降。”

他說，上海家化已處在十字路口，“到底能不能夠較好發(fā)展，我講不清楚。”

兩天之前的6月12日，上海家化召開臨時股東大會，解除了葛文耀一手提拔的王茁的董事職務(wù)。在此之前，王茁已被罷免上海家化總經(jīng)理一職。

伴隨著葛、王的雙雙出局，上海家化已經(jīng)步入大股東平安信托主導(dǎo)的時代。

葛文耀說，上海家化經(jīng)過多年的發(fā)展與積淀，已有著較好的基礎(chǔ)，“目前上海家化至少有2—3個品牌在消費(fèi)市場上有著較大影響，再加上現(xiàn)金，‘現(xiàn)金奶牛’是利潤的源泉。”

據(jù)他透露，2013年上海家化歸屬于母公司所有者的凈利潤8億元，但仍有一部分利潤被劃到2014年的統(tǒng)計中，還有1.7億元股權(quán)激勵成本。此外，上海家化在投資里面還藏有十幾億元的利潤，其中的資產(chǎn)包括一些酒店、股權(quán)等。

但這些未必能決定家化的未來。

葛文耀認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟(jì)走到了轉(zhuǎn)折點(diǎn)，房地產(chǎn)、金融等較多行業(yè)都面臨拐點(diǎn)，而上海家化處在高度競爭的行業(yè)中。

“去年4月份平安趕我離開上海家化的時候，他們判斷說我已不起作用，是他們錯了。在上海家化，不是半年開一次會或是一年開一次會，我們隨時都要做出決策，而這個決策不是一個人所決定的，一定是公司一線員工提供的情況加上我和他們的頭腦風(fēng)暴一起討論，所以在經(jīng)常、不斷的變革自己的做法，這樣才能面臨激烈的競爭。”葛文耀說。

這已經(jīng)是一個相對平和的表述。

在兩天之前的6月12日，葛文耀就曾在其微博中寫下—“王茁的事如預(yù)料般的塵埃落地，可以理解股東們穩(wěn)定壓倒一切的愿望，當(dāng)然還有不少股東投了反對一票。我倒要謝謝那些把王茁趕走的人們，是他們讓王茁寫出感人肺腑，可載入史冊(我尊敬的秦朔先生語)的文章，傳播之廣讓許許多多人認(rèn)識了一個才德兼具的王茁。我眼中有點(diǎn)書生氣的王茁也令我欽佩，后生可畏！”

葛文耀是上海家化的教父式人物。在他的帶領(lǐng)下，上海家化打造了一批可與外資大廠相抗衡的化妝品品牌。2011年，上海家化集團(tuán)拉開改制大幕，經(jīng)過競購，平安以51.9億元的價格成為大股東。但好景不長，隨著平安與葛文耀等管理層矛盾的激化，上海家化的股價也從高峰時70多元跌到30多元。

以下為葛文耀在本次活動中演講全文：

現(xiàn)在有機(jī)會讓我離開家化，讓我有更好的視野。我做了28年化妝品，現(xiàn)在我跳出化妝品看看整個消費(fèi)品市場的機(jī)會。剛才才知道今天講的題目是給PE講的，不是給投資者投資股票講的，我會調(diào)整我的時間，把這個講得快一點(diǎn)。

下面開始講我對這個小小領(lǐng)域的投資的基本了解。

我離開以后，有40幾個基金找我，其實(shí)都是對家化，對中國的消費(fèi)品市場產(chǎn)生興趣。當(dāng)時我也有一個消息，就是上海消費(fèi)協(xié)會2011年底領(lǐng)導(dǎo)開座談會，講2012年的形勢，我去了也講了消費(fèi)品的情況，馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)是講新的價值，我們講產(chǎn)業(yè)毛利這么低，附加值這么低，作為支柱產(chǎn)業(yè)，然后舉了些例子。后來殷書記出來拍拍我說講的很好，后來上海就說不發(fā)展重化工業(yè)。消費(fèi)品行業(yè)稅收高、就業(yè)高、產(chǎn)業(yè)鏈長。香港市場上消費(fèi)品也是比較高的。

講一個搞笑的事，去年年底，有一個人碰到我，市里開會，是不是你的觀點(diǎn)有影響。他說市里說，假如一些消費(fèi)品企業(yè)有品牌，效益比較好的，也可以算先進(jìn)制造業(yè)。

那時候我才知道，原來家化不算先進(jìn)制造業(yè)。

去年交了7個億的稅收，這種情況下，也可以算先進(jìn)制造業(yè)，當(dāng)時我受寵若驚了，家化算先進(jìn)制造業(yè)，這個是一個反差，相信現(xiàn)在政策的態(tài)度有所變化。

國內(nèi)消費(fèi)品行業(yè)的現(xiàn)狀

其實(shí)中國的工業(yè)很可憐的，我搞了這么多年，民族工業(yè)、實(shí)業(yè)真的是很可憐，但是自1978年改革開放以來，真正的全國開放是1992年，朱镕基跟美國簽訂了中美經(jīng)濟(jì)備忘錄，中國開放了20個行業(yè)，那時候我在家化知道中國工業(yè)基礎(chǔ)是多么差，現(xiàn)在也不能說開放得太快，但是總的來說中國的企業(yè)幾乎全部開放，你們這代年輕人都富裕了。什么行業(yè)起來了？勞動密集型產(chǎn)業(yè)起來了。還有就是說經(jīng)濟(jì)規(guī)模大，央企是個別壟斷企業(yè)上去了。包括銀行，還有包括消費(fèi)品，低端不是中端，你看娃哈哈、雙匯效益很好，為什么？中國人口很大，市場很大，你做低端的就避免了跟外資的競爭，所以這些低端的企業(yè)有一定的起來。

第二點(diǎn)就是我講消費(fèi)品的契機(jī)在哪里，第二個就是說我以前講的觀點(diǎn)，產(chǎn)能過剩飽和，其實(shí)飽和是西方國家進(jìn)的概念，這個行業(yè)已經(jīng)人均消費(fèi)水平飽和，第二這個行業(yè)的數(shù)據(jù)增長，但是中國幾乎所有的數(shù)據(jù)不是飽和的，為什么？中國發(fā)展不平衡。下面有些數(shù)字，關(guān)于化妝品的數(shù)字都有。數(shù)字2011年稍微少一點(diǎn)，人均跟韓國、日本差得很多，并不是全部人差很多，中國一部分人差，用得很少。應(yīng)該說中國行業(yè)非常有機(jī)會，應(yīng)該說三中全會很多政策，比如說利潤率提高，老百姓的收入增加。假如說利潤都扭轉(zhuǎn)，我相信錢會多出來，資金會多出來。對消費(fèi)品行業(yè)應(yīng)該說非常有信心。

下面我講中國時尚行業(yè)發(fā)展的機(jī)會

剛才講到消費(fèi)品低端基本上一部分中端的在中國市場，像娃哈哈跟王老吉，你們在中國市場的銷售送貨。日本美國商業(yè)的物流、連鎖做得非常好，過程管理。中國現(xiàn)在沒有全國性的連鎖，因?yàn)橹袊罅?。有一個因素就是我們有非常廉價的送貨，農(nóng)民工送這個快遞，其實(shí)也是一種體系，有很多事情都有國家的原因。所以低端的產(chǎn)業(yè)是中國的，但是中高端的基本上都是國外的。假如說家化我在企業(yè)里面，當(dāng)時外資進(jìn)來，企業(yè)都倒閉，甚至都招商引資，引進(jìn)外資，當(dāng)時讓我作報告，我作了六十分鐘的報告。講中國的企業(yè)有機(jī)會在哪里，不是因?yàn)轭I(lǐng)導(dǎo)上去了有機(jī)會，因?yàn)橹袊母镩_放。我們可以在低端市場，然后就慢慢做好，這是家化之路，慢慢往中端、高端的，所以家化現(xiàn)在毛利達(dá)到62%。

我用的所有的產(chǎn)品都是國外的，洗衣機(jī)、冰箱、照相機(jī)，然后30年過去了，外資的光環(huán)逐漸消失了。第二個問題三十多年中國制造進(jìn)步，當(dāng)然中國制造進(jìn)步當(dāng)中，是發(fā)展市場的產(chǎn)物，講到做市場產(chǎn)業(yè)六號文件，研發(fā)、設(shè)計、精密制造、品牌運(yùn)輸、傳播，但是中國制造的產(chǎn)品進(jìn)來，特別是品牌用處，傳播這方面是投資機(jī)會。我發(fā)現(xiàn)中國傳統(tǒng)工藝有幾張照片給大家看看，你看這是中國瓷，中國的china在前些年和日本、歐洲根本不能比，做得很差。還有后面大家也看到漢光，漢光瓷作品已被多個國家級館典藏，并作為國禮贈送給外國友人。

為什么說中國傳統(tǒng)進(jìn)步，有幾個原因，第一個是經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系，滿清以后中國衰落，被國外侵略，改革開放以前共產(chǎn)黨不重視?，F(xiàn)在歐洲不景氣，但是中國最早開始進(jìn)行這些發(fā)展。第二個原因制造業(yè)需要很多配套的產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在中國可以做世界上最優(yōu)秀的產(chǎn)品，包括服裝，都可以做到國際品牌，問題是它沒有品牌。第三個原因有些手工藝，我手上有很多。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，中國可以培養(yǎng)出工匠，像剛才講的復(fù)雜品工藝，日本、歐洲沒有一個孩子愿意去做藍(lán)領(lǐng)，但中國的專門好找到一些殘疾人去做工匠。為什么？殘疾人靜得下心來。大家看到過有些做微標(biāo)，頭發(fā)測試，一個人把精力集中在一個點(diǎn)上的時候，發(fā)揮出來的力量是不可想象的。第四個原因是十年前我們研究過80后，80后基本不會再出生了，80后是2.30億，加上90后(財苑)、70后的新一代消費(fèi)群體不排斥國貨，他們差不多是改革開放的受益者。你們這些人是改變他們的受益者，進(jìn)好的大學(xué)，到國外留學(xué)，回來當(dāng)經(jīng)理。奧運(yùn)會當(dāng)時真的做過一些問題，國外政治家有點(diǎn)妒忌，結(jié)果一看中國人你來一百個，我來一萬個，這是民意。所以現(xiàn)在70后、80后、90后不排斥國貨，這是中國品牌發(fā)展的最重要基礎(chǔ)。

傳統(tǒng)品牌消費(fèi)品強(qiáng)國如歐洲、日本經(jīng)濟(jì)長期不景氣。因?yàn)槊绹瞧放茝?qiáng)國，歐洲的品牌更精，日本人也很重視質(zhì)量，但是我跟日本人合作在1987年開始。

現(xiàn)在領(lǐng)導(dǎo)人提倡國貨和發(fā)展實(shí)業(yè)，這個是整個中國的消費(fèi)品我是講中高噸的消費(fèi)品時尚產(chǎn)業(yè)帶來的契機(jī)。當(dāng)然低端的消費(fèi)品在中國做得很多，因?yàn)樗荛_了外資，然后市場有需求，當(dāng)然它的毛利比較低，它會受通貨膨脹的人工成本各方面的費(fèi)用的影響比較，毛利比較大的產(chǎn)業(yè)受影響比較大。所以這完全不一樣。今天我講的是時尚產(chǎn)業(yè)的機(jī)會。

后面講投資機(jī)會。我想說。外國企業(yè)都會市場化運(yùn)作，它的失敗原因，中國的企業(yè)，國企完全是體制機(jī)制問題，關(guān)于國資問題在這里不展開，但基本上到現(xiàn)在為止我還沒看到什么突破。因?yàn)檫€是要國資，所謂的股份制改革非常不準(zhǔn)確，比如家化股份在改制以前就是國有。但按國資來管，家化必須去改制。

到現(xiàn)在，這個問題，我認(rèn)為沒解決，我們在投資的時候，我要知道社會什么表現(xiàn)，民企現(xiàn)在有很多，比如說剛才講的漢光瓷器，很多人創(chuàng)始大概要15年，第一創(chuàng)立這個技術(shù)不會搞營銷，不知道企業(yè)市場怎樣。所謂市場化其實(shí)是一個很重要的概念，這個概念最早是什么時候出來的？2001年有個領(lǐng)導(dǎo)到家化來參觀，當(dāng)時我跟他們講，國資要改，不改不好，國資要改。后來領(lǐng)導(dǎo)說，你怎么提法。我說我講的改法企業(yè)會逐漸按市場化的方法來做，領(lǐng)導(dǎo)說你馬上給我講出來，什么叫市場化運(yùn)作？我就講，市場化運(yùn)作最主要的的是生產(chǎn)，你看我們電子商務(wù)發(fā)展蓬勃發(fā)展，全部按照這個。它看什么媒體傳播，顧客需要什么，我講得復(fù)雜一點(diǎn)，他說不行不行那你以后到我這里。

這個概念市場化運(yùn)作不是那么簡單的，現(xiàn)在我看很多民營企業(yè)，包括有名的一些國企，真的不會市場化運(yùn)作，這個潛力很大。千里之行，始于足下，一開始都不清楚，以后就很模糊。而且不斷的通過市場化的參與來疊加起來，一開始定位不準(zhǔn)就不行。

第三個就是說在整個市場當(dāng)中，必須要明確顧客、競爭對手、傳媒，家化一直講必須要有它的市值快速的成長，相關(guān)的制度，應(yīng)該說我是一個創(chuàng)新，結(jié)合著外資企業(yè)，結(jié)合著家化，我們的反應(yīng)比較快。

企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略清楚，這樣講從投資者的角度來講，這個正好是機(jī)會。所以我后面講一個機(jī)會，PE投資機(jī)會。我見過很多投資機(jī)構(gòu)，叫投行管理，這個部門沒用的。這個企業(yè)你投了以后能真正給它做增值，現(xiàn)在我們不管是風(fēng)險機(jī)制，PE到后來貨幣基金，它控股的，但是總的來講客戶管理增值服務(wù)，如果增值服務(wù)做得好，就是我講的措施之一，大膽可以看到投資機(jī)會。曾經(jīng)看到一家非常有名的投資機(jī)會，結(jié)果他們看了以后不錯，這個技術(shù)不錯，漢光瓷的技術(shù)已經(jīng)超過所有國外的瓷器的技術(shù)，這個瓷器又白又透，像它做得這么好，但是不怎么賺錢。那個師傅說等你把營銷之路弄好，再來跟我講。所以我看了真的很可惜，你假如真的有能力去做增值服務(wù)，我相信投資機(jī)會。所以我最后一句話希望通過資本市場運(yùn)作，注重更多品牌崛起，為中國經(jīng)濟(jì)注入新的活力。

問答：

主持人：謝謝葛老，下面進(jìn)入提問環(huán)節(jié)。

葛文耀：希望你的問題不要太尖銳，因?yàn)樘怃J我就有外交使命。

問：您現(xiàn)在退下來了，您是老一輩創(chuàng)業(yè)家，是稀有資源，相當(dāng)于國寶大熊貓，所以現(xiàn)在格力董明珠也有個這樣的問題，你怎么看待關(guān)于這個問題的看法。

主持人：意思是說家化離開了您，還能不能再賣。

葛文耀：這個問題我講，做了這么多年，其實(shí)家化確實(shí)非常好，第一這個品牌是在消費(fèi)者的影響下，我知道兩三個品牌已經(jīng)非常有名氣。家化基本上做到三個，我第三次給家化是2003年，我們是由毛利潤38%，四億五千多，到去年基本有一千多。利潤去年出了八億多，不管怎么說，還有一億七千萬的股權(quán)激勵成本。股權(quán)激勵成本大家知道，扣掉所得稅，所以我所得稅都不用交，直接轉(zhuǎn)到資本空間里去了。在投資領(lǐng)域，藏了十幾個億，像天家(音)本來我投了三千萬，后來升值了，升值到幾個億，還有包括股權(quán)，以前我穩(wěn)健的，我把那些壞賬全部剔掉，所以家化的基礎(chǔ)是這樣的。

這是我第一個問題。很多基金經(jīng)理來找我，他們很感興趣。做家化他們賺了，對我很有感情。

你們也看到中國現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)最好是94年到2007年黃金時代，2008年，現(xiàn)在我們看到經(jīng)濟(jì)又開始復(fù)蘇，不是像以前說的。這樣的話現(xiàn)在房地產(chǎn)的城市基礎(chǔ)設(shè)施為籠統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，肯定面臨機(jī)遇，所以這些信息實(shí)在支持，家化還是有比較好的路。是這樣的情況。

第二個我們這個行業(yè)是多路進(jìn)軍，當(dāng)時去年4月份他們要趕我走的時候，他們困難，說我不積極，不參加年會。在家化不是說半年一次，一年一次，我們隨時要做出決策。這個決策誰來做？我說權(quán)力下放，不是一個人說了算，一定是一線人的情況，加上我們的管理層。這個行業(yè)也是非常長，非常競爭的一個行業(yè)。

第三個家化能不能做好，按我的想法，假如說你是個領(lǐng)導(dǎo)，你慢慢說清楚，家化怎么做。但是你講的不清楚，其他人聽不懂。家化的壁壘，現(xiàn)在是政策想像。這樣的話就是說像家化出臺這種政策，到底它怎么發(fā)展我講不清楚，因?yàn)槟銈冎v俄羅斯法則。我講這三個觀點(diǎn)。

問：因?yàn)樽约旱牧α?，您離開了家化，我相信您在家化那么多年，也有相當(dāng)大的資本幫助一個企業(yè)，你現(xiàn)在面對的是基金。日后有沒有機(jī)會，借同樣的原因，重新回到之前自己所做的行業(yè)？

葛文耀：用那句廣告語說，一切皆有可能。我希望本土品牌能做好，最后也能夠看到家化能夠成長?？戳诉@么多，我對李克強(qiáng)總理的觀點(diǎn)，他知道政府應(yīng)該放權(quán)，知道央企應(yīng)該改革，腐敗太多了。他知道他在三個星期前講了一句話，我從報紙上看到的，只有他明確講競爭性行業(yè)要收縮戰(zhàn)線，然后說央企里壟斷業(yè)跟競爭性業(yè)務(wù)應(yīng)該把它分拆開來。

國資委的中央副主任講了一句話說，這句話是有點(diǎn)夸大的。他說國資可以不需要控股的，可以不控股。他這句話就把皮球踢給各個政府。他的話反而是沒答案，但我對總理的那個話有印象，因?yàn)榭偫淼脑捒梢愿杏X到他對這些問題看得比較清楚。

我希望假如國資真的能夠，不按國資為主做的政策，這些企業(yè)真的能夠煥發(fā)出來活力。

這里有很多關(guān)鍵問題，國資有哪些問題，就是國資所謂外部控制，一個是08年國資委138號文，所以國資管轄的期權(quán)。第二條國資委違反公司法的規(guī)定，我84年就是律師，憲法最大，人大常委會通過，政策法規(guī)，假如國資委算政策法規(guī)，但國資委這個要求你不控股你只要有利益，企業(yè)所有的投資行為，買賣生產(chǎn)行為到國資委去報備，按公司法來講，這個企業(yè)上市公司就是決策董事會。

到現(xiàn)在為止，證監(jiān)會的管轄是司法，因?yàn)樗男畔⑴吨贫?，管理的制度，各種制度，當(dāng)然執(zhí)行是個問題。兩個月前廣東國資委發(fā)布了一個信息，他說國有不控股的企業(yè)可以，你再深究想一想，可不可以，可以的話上海很多上市公司都可以不按國資管理。假如說這個問題大量國資改革以后，我相信會給經(jīng)濟(jì)帶來活力，他們的活力有很多機(jī)會。

(中證網(wǎng))