張明芳微信群“泄密” 背后退圈基金大佬曝光

「中信醫(yī)藥張明芳&麗珠集團(tuán)重大跟蹤」

麗珠集團(tuán)將于下周二公布管理層限制性股票+期權(quán)方案：以20 13年扣非凈利潤為基數(shù)，2014～2016年凈利潤同比增速分別不低于15%、20%、30%，我們看好公司研發(fā)、銷售能力及產(chǎn)品線，隨著公司激勵(lì)機(jī)制的完善，未來三年業(yè)績?cè)鏊僦鹉昙涌齑_定，維持“增持”評(píng)級(jí)。

由張明芳引爆的麗珠集團(tuán)“泄密”門事件正在發(fā)酵，前者已經(jīng)被停職配合調(diào)查，而后者也在急忙與監(jiān)管部門溝通，另外此前被張明芳強(qiáng)烈推薦的天藥股份與華蘭生物等公司也被動(dòng)躺槍。

在分析人士看來，“上市公司-研究機(jī)構(gòu)-股民”這條生物鏈上，頭頂金牌分析師光環(huán)的研究員張明芳們事實(shí)上早已身不由己，在爭(zhēng)搶基金分倉傭金的壓力下，不激進(jìn)則已無退路。而隨著“泄密”門的發(fā)酵，這背后醫(yī)藥投研“渾水”如何變清已亟待思考。

麗珠集團(tuán)“被泄密”？

在微信群內(nèi)眾多醫(yī)藥投研界大佬紛紛退群后，張明芳這位新財(cái)富醫(yī)藥行業(yè)中排名第一的金牌研究員正在陷入更大的風(fēng)險(xiǎn)之中。

上周五，向來行事高調(diào)的張明芳在其中信醫(yī)藥微信群中貼出“麗珠集團(tuán)將于下周二公布管理層限制性股票+期權(quán)方案”的消息。這一消息最終被麗珠集團(tuán)于8日晚間公告坐實(shí)。依照麗珠集團(tuán)的公告，公司將從本周一開始因股權(quán)激勵(lì)停牌。

但在此之前，張明芳提前泄露的消息不僅被人截圖，還被捅到網(wǎng)上引發(fā)全國圍觀。事情發(fā)生后，中信證券方面已經(jīng)表示，張明芳正在停職接受相關(guān)調(diào)查。中信證券研究所將在原有規(guī)定的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步梳理和完善員工微信賬號(hào)和微信發(fā)布研報(bào)的規(guī)范。

南都記者近日數(shù)度聯(lián)系張明芳，但其電話一直處于無人接聽狀態(tài)，而平常張明芳在中信證券的研報(bào)聯(lián)絡(luò)人的電話昨日更是變成了忙音。

而麗珠集團(tuán)內(nèi)部人士在接受南都記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，張明芳近期未到公司做實(shí)地調(diào)研。麗珠方面還稱，其負(fù)責(zé)證券事務(wù)的高管目前已經(jīng)在主動(dòng)聯(lián)系深交所等主管機(jī)構(gòu)配合調(diào)查。麗珠集團(tuán)董秘李如才昨日則多次按掉了南都記者的問詢電話。

多家上市醫(yī)藥公司躺槍

在張明芳“泄密”當(dāng)日，融資買入麗珠集團(tuán)股份資金達(dá)到892.59萬元，創(chuàng)下近20個(gè)交易日新高。麗珠集團(tuán)當(dāng)天股價(jià)早盤一度漲幅超過4%，在張明芳提前泄露股權(quán)激勵(lì)消息，其圈內(nèi)基金客戶不敢再吃進(jìn)麗珠的情況下，截至收盤該股仍漲2.81%，遠(yuǎn)超大盤和醫(yī)藥板塊指數(shù)，同時(shí)成交額多達(dá)1.08億元。

據(jù)南都記者了解，這已經(jīng)不是張明芳首次通過強(qiáng)勢(shì)發(fā)布內(nèi)幕消息的方式成功做漲目標(biāo)公司股價(jià)。

“「中信醫(yī)藥張明芳獨(dú)家重磅信息！發(fā)改委將于今年5月公布中成藥最高零售限價(jià)調(diào)整，差異化調(diào)整確定」歡迎您時(shí)時(shí)關(guān)注和支持中信醫(yī)藥！歡迎您參加今天下午信立泰和恒瑞醫(yī)藥在中信證券大廈北京、深圳、上海、香港四地封閉式現(xiàn)場(chǎng)和視頻會(huì)議！”這是張明芳今年以來向機(jī)構(gòu)客戶發(fā)出的其中一條信息。而這條信息以及隨后閉門會(huì)議披露的信息，則令有興參與其中的人賺了大錢。

今年3月17日，中信證券醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)出具的研究報(bào)告和調(diào)研回顧顯示，在3月11日，張明芳邀請(qǐng)信立泰總經(jīng)理和恒瑞醫(yī)藥董事長前往中信證券公司會(huì)議室，與機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行分筆試現(xiàn)場(chǎng)和視頻交流后，信立泰和恒瑞醫(yī)藥在上周的五個(gè)交易日內(nèi)分別大漲18 .3%和5%.而值得注意的是，上述漲幅還是在中信醫(yī)藥生物板塊同期跌1.5%的情況下的“逆市”大漲。

除了信立泰和恒瑞醫(yī)藥外，隨著既往研究報(bào)告被挖出，張明芳近日還被爆出曾未卜先知獲悉了“天藥股份董事會(huì)換屆”和“華蘭生物限制性股票激勵(lì)計(jì)劃”的非公開信息。

醫(yī)藥投研環(huán)境有待“變清”

依照我國對(duì)證券從業(yè)人員準(zhǔn)入考試的要求，證券投資分析從業(yè)者應(yīng)熟悉并遵守證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范。證券分析師應(yīng)當(dāng)對(duì)在執(zhí)業(yè)過程中所獲得的未公開重要信息及客戶的商業(yè)秘密履行保密義務(wù)，不得依據(jù)未公開信息撰寫分析報(bào)告，不得泄露、傳遞、暗示給他人或據(jù)以建議客戶或其他投資者買賣證券。

此外，為了制定證券投資咨詢行業(yè)自律性公約和證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則和道德規(guī)范，我國更是早在2000年7月便成了了證券分析師自律組織-中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券投資分析師專業(yè)委員會(huì)，簡稱SA A C.

不過，從張明芳此次泄密事件來看，受白熱化競(jìng)爭(zhēng)等行業(yè)環(huán)境的影響，上述自律和規(guī)范并沒有被很好地落實(shí)。第一上海證券投行部高級(jí)項(xiàng)目一位從業(yè)人員就曾公開指出：“現(xiàn)在A股的研究員的壓力大，每個(gè)星期都有量的要求，并且計(jì)分，因此研究員發(fā)報(bào)告其實(shí)和刷B O SS一個(gè)道理，就是為了積分。研究員考核機(jī)制的不合理才是根源。”

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，張明芳之所以不惜被監(jiān)管部門訂上的代價(jià)提前泄露麗珠集團(tuán)非公開消息，亦不外乎業(yè)績壓力。

公開信息顯示，張明芳曾兩度捧得新財(cái)富醫(yī)藥分析師的第一名。2013年，時(shí)任中信建投分析師的張明芳捧得新財(cái)富醫(yī)藥生物行業(yè)最佳分析師第一名的桂冠。再追溯到2006年，當(dāng)時(shí)任職于招商證券的張明芳曾獲得2006新財(cái)富醫(yī)藥生物行業(yè)金牌分析師第三名；隨后在2007年，張明芳連跳兩級(jí)獲得新財(cái)富醫(yī)藥生物行業(yè)金牌分析師第一名。也正式在上述光環(huán)下，證券公司對(duì)金牌分析師的期望也會(huì)相對(duì)較高。

眾所周知，證券公司的主要賺錢通道就是傭金，而來自基金等機(jī)構(gòu)的分倉傭金更是重中之重。依照行業(yè)現(xiàn)有的規(guī)則，證券公司建立研究所主要旨在通過把研究成果免費(fèi)提供給基金等機(jī)構(gòu)，進(jìn)而換取機(jī)構(gòu)在券商的分倉。而分倉傭金的比例，則與研究報(bào)告的質(zhì)量緊密相關(guān)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年，74家基金公司總共為券商貢獻(xiàn)了51.33億元的傭金費(fèi)用，同比增長26 .4%.基金交易傭金率也由20 12年的0 .85%升至去年的0 .88%.

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南都記者下載的中信醫(yī)藥微信群退群截圖信息顯示，退出群聊都是醫(yī)藥投資界的“豪門”。這當(dāng)中不僅包括公募基金長盛基金經(jīng)理王克玉、匯添富基金經(jīng)理周睿、建信基金李濤，還包括廣發(fā)證券、國泰君安等一眾參與醫(yī)藥的資管人士。而這其中，長盛基金王克玉管理的長盛電子信息股票基金更是在去年一戰(zhàn)成名，2013年全年收益達(dá)74.26%，在336只股票型基金中排名第2位；匯添富醫(yī)藥保健基金經(jīng)理周睿管理的匯添富醫(yī)藥保健股票基金位列326只股票型可比基金第16名。

南都記者馬建忠