廣州酒家中止IPO 餐企上市魔咒5年不破

　　CFP供圖

正沖刺IPO的廣州酒家集團(tuán)中止了IPO.在去年三家餐飲企業(yè)先后“撤單”的背景下，這個(gè)消息無(wú)疑給餐飲行業(yè)潑了一盆“冷水。”

不過(guò)，廣州酒家昨日向南都記者表示，不會(huì)放棄IPO.此次中止IPO僅是因?yàn)槁蓭煾鼡Q，按照證監(jiān)會(huì)的要求先中止，再補(bǔ)報(bào)材料等待恢復(fù)。繼2009年湘鄂情登陸A股后，市場(chǎng)規(guī)模以萬(wàn)億元計(jì)算的餐飲業(yè)沒(méi)有再出現(xiàn)其他餐飲上市公司。IP O再度開閘后，餐企能否打破上市難的魔咒？南都記者從可靠人士處獲悉，此前擬在深交所中小板上市的廣州酒家現(xiàn)已申請(qǐng)轉(zhuǎn)到主板。中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)邊疆告訴南都記者，現(xiàn)在部分以現(xiàn)代化經(jīng)營(yíng)方式運(yùn)作、以大眾消費(fèi)為主、且具備較好的標(biāo)準(zhǔn)化的餐企依然有著上市欲望和未來(lái)上市的可能性。

廣州酒家：不會(huì)停止IPO

南都記者發(fā)現(xiàn)，在證監(jiān)會(huì)6月6日公布的首次公開發(fā)行股票中止審查企業(yè)基本信息情況表中，廣州酒家集團(tuán)赫然在列。廣州酒家原本擬在深交所上市，然而目前其審查狀態(tài)為“中止審查”。在備注一欄，顯示是發(fā)行人主動(dòng)要求中止審查或者其他導(dǎo)致審核工作無(wú)法正常開展。

雖然去年整個(gè)餐飲業(yè)，特別是中高端餐飲全面收縮，但廣州酒家的業(yè)績(jī)并不差。今年年初，廣州酒家曾公布了一串?dāng)?shù)字：2013年?duì)I收增長(zhǎng)11%至14.7億元，而凈利潤(rùn)增長(zhǎng)6%至2.1億元。

對(duì)于此次IPO主動(dòng)撤兵，廣州酒家一位高管告訴南都記者，之前負(fù)責(zé)廣州酒家IPO的律師跳槽，按照證監(jiān)會(huì)規(guī)定，要求企業(yè)先中止IPO，再補(bǔ)報(bào)材料等待恢復(fù)。“新資料已經(jīng)上報(bào)上去，廣州酒家不會(huì)停止IPO.”

深圳一名不愿具名的券商保代向南都記者表示，IPO排隊(duì)公司因更換律師而中止審查的情況不多見。他分析稱，現(xiàn)在中介機(jī)構(gòu)要求兩名保代和一名承辦人、兩名CPA、兩名律師簽字，如果辭職的是非簽字律師，影響不大，最多一個(gè)月時(shí)間可以恢復(fù)審查。而如果是一名簽字律師辭職，新?lián)Q律師報(bào)上材料、重新盡職調(diào)查后，時(shí)間要長(zhǎng)一些。

發(fā)生中止審查事項(xiàng)后，發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)及時(shí)補(bǔ)充相關(guān)材料或提供書面說(shuō)明后，證監(jiān)會(huì)將視情況，依照有關(guān)規(guī)定分別采取要求發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)自查、委托其他中介機(jī)構(gòu)或派出機(jī)構(gòu)核查或者直接現(xiàn)場(chǎng)核查等措施。這名保代稱，“這個(gè)情況，證監(jiān)會(huì)的裁量權(quán)比較大，我聽說(shuō)注冊(cè)會(huì)計(jì)師更換后，也有沒(méi)有影響補(bǔ)充相關(guān)材料的。”

據(jù)上述可靠渠道人士透露，廣州酒家依然在加緊IPO的步伐，招股書預(yù)申報(bào)稿可能會(huì)在近期公布，而轉(zhuǎn)板是為了更好適應(yīng)全國(guó)化的需要。一直以來(lái)固守廣東市場(chǎng)的廣州酒家今年即將踏出外擴(kuò)的第一步，會(huì)在沈陽(yáng)等市場(chǎng)開店。而廣州酒家此次IPO，將募資投入工廠建設(shè)、門店擴(kuò)張、人力資源以及信息化建設(shè)等方面。

餐飲企業(yè)坎坷上市路

雖然廣州酒家此次暫時(shí)叫停IP O可能只是虛驚一場(chǎng)，但是從這場(chǎng)虛驚中再度讓餐飲企業(yè)上市之路的坎坷表露無(wú)遺。

南都記者了解到，廣州酒家是從2010年遞交申請(qǐng)材料的。因?yàn)槠毡榇嬖谪?cái)務(wù)不透明等“頭疼”問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)一度叫停餐飲業(yè)的上市審批。直至2012年5月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于餐飲等生活服務(wù)類公司首次公開發(fā)行股票并上市信息披露指引（試行）》，廣州酒家、狗不理等4家企業(yè)闖關(guān)IPO被認(rèn)為是籠罩在國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)頭頂“上市難”的魔咒被打破。然而，2013年4月，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)收緊對(duì)擬上市公司財(cái)務(wù)審查，順?lè)屣嬍尘频旯芾砗捅本┘魏鸵黄菲髽I(yè)管理已中止審查，而凈雅食品股份有限公司更是終止審查。原本闖關(guān)的5家企業(yè)變成只剩下廣州酒家集團(tuán)和狗不理集團(tuán)兩家。

而高端餐飲品牌俏江南在A股上市無(wú)望之后轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股，隨后干脆在一個(gè)多月前“賣身”給私募股權(quán)基金CapitalPartners.

南都記者從證監(jiān)會(huì)6月6日公布的首次公開發(fā)行股票正常審核狀態(tài)企業(yè)基本信息情況表見到，在排隊(duì)IPO的餐飲企業(yè)目前只有狗不理集團(tuán)一家，狗不理集團(tuán)已處于“已反饋”階段。

對(duì)于撤單的企業(yè)，邊疆稱，隨著國(guó)家打擊“三公消費(fèi)”，2013年高端餐飲的整體收入下滑了30%，這些以高端為主的餐飲企業(yè)經(jīng)營(yíng)受到了影響，對(duì)他們而言現(xiàn)在并不是好時(shí)機(jī)，更多應(yīng)該進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，把技術(shù)力量和收入的基礎(chǔ)轉(zhuǎn)向大眾消費(fèi)。

誰(shuí)能打破餐企IP O魔咒？

對(duì)于暫時(shí)撤單但仍在沖刺IPO的廣州酒家，邊疆認(rèn)為其沖刺上市具有必然性。“廣州酒家是一個(gè)有榜樣意義的老品牌，這幾年逐步建立了現(xiàn)代化管理的體制，目前其月餅、臘腸等工業(yè)食品的生產(chǎn)甚至超過(guò)了酒樓的收入，因此繼續(xù)推動(dòng)上市是自然發(fā)展的結(jié)果。”而對(duì)于狗不理的“堅(jiān)守”，邊疆指出，狗不理具備很好的標(biāo)準(zhǔn)化和可復(fù)制能力。

據(jù)廣州酒家另一高管透露，目前廣州酒家的業(yè)務(wù)涉及餐飲和工業(yè)食品（如月餅業(yè)務(wù)、餅店連鎖等），工業(yè)食品的收入占比已超過(guò)六成。與湘鄂情等遭受重創(chuàng)的高端餐飲業(yè)務(wù)單一不同，廣州酒家集團(tuán)董事長(zhǎng)林杏綺曾表示，今年廣州酒家的方向是調(diào)整結(jié)構(gòu)，促發(fā)展。另外發(fā)展餅屋連鎖也是廣州酒家今年的發(fā)展目標(biāo)。未來(lái)3-5年，餅屋連鎖門店將增加到300家。

這也讓業(yè)界對(duì)廣州酒家以及狗不理在IPO重新開閘的大背景下，能否順利打破A股僅有3家餐飲上市公司的困局充滿期待。

中投顧問(wèn)酒店餐飲行業(yè)研究員蕭宇嘉認(rèn)為，若當(dāng)下能有餐飲企業(yè)上市，對(duì)企業(yè)而言能夠募集到發(fā)展資金或者是調(diào)整資金，對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有利。而對(duì)行業(yè)，除能夠增強(qiáng)其他餐飲企業(yè)上市信心之外，正面影響并不大。“其他餐飲企業(yè)能否成功上市還依賴自身業(yè)績(jī)情況、財(cái)務(wù)等諸多情況。”

事實(shí)上，資本市場(chǎng)對(duì)餐飲行業(yè)的投資似乎有回暖的跡象。此前，在華東有著1500家門店、年銷售額達(dá)13億的巴比饅頭連鎖負(fù)責(zé)人劉會(huì)平對(duì)南都記者表示，曾有多家機(jī)構(gòu)表示愿意投資巴比饅頭。“甚至有投資方愿意出資1億元入股，持股10%.”不過(guò)劉會(huì)平還是拒絕了。劉會(huì)平認(rèn)為，將門店規(guī)模做到3000-4000家才是引進(jìn)風(fēng)投的合適時(shí)機(jī)。

另一位快餐連鎖的負(fù)責(zé)人也曾對(duì)南都記者表示，曾有風(fēng)投主動(dòng)表示愿意拿出一筆2000萬(wàn)的資金投資，而當(dāng)時(shí)其品牌的規(guī)模尚不足30家門店。該人士同樣也是婉拒了。

除了已在沖刺IPO的狗不理和廣州酒家，餐飲企業(yè)上市的欲望也并沒(méi)有熄滅。邊疆指出，在江浙地區(qū)出現(xiàn)了不少類似綠茶、外婆家、一茶一座等以大眾消費(fèi)為主、開店圍繞大型購(gòu)物中心、且以現(xiàn)代化經(jīng)營(yíng)方式切入的餐飲連鎖，這些定位的企業(yè)未來(lái)都有著上市的空間。

采寫：南都記者黃麗嫦 王濤

實(shí)習(xí)生羅勛鈺

[觀察]

高端餐飲需轉(zhuǎn)型

據(jù)中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年1- 4月，全國(guó)餐飲收入8482億元，同比增長(zhǎng)10.0%，增速比去年同期加快了1.7個(gè)百分點(diǎn)，一改近期來(lái)一直低于上年同期的趨勢(shì)。其中，限額以上餐飲企業(yè)面向大眾化的轉(zhuǎn)型加快，其營(yíng)業(yè)收入終于從2013年伊始的負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，同比增加2.0%，比去年同期提高4.7個(gè)百分點(diǎn)。

蕭宇嘉認(rèn)為，從相關(guān)數(shù)據(jù)上來(lái)看，國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)尤其是限額以上餐飲企業(yè)業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)。但蕭宇嘉同時(shí)指出，餐飲行業(yè)尤其是高端餐飲的轉(zhuǎn)型依舊面臨著競(jìng)爭(zhēng)激烈、利潤(rùn)水平等諸多挑戰(zhàn)，所以高端餐飲還需進(jìn)一步落實(shí)轉(zhuǎn)型策略。“餐飲可以充分利用各種促銷手段吸引消費(fèi)者，并且需要注重關(guān)注市場(chǎng)需求以不斷推出適合市場(chǎng)的菜品。”

邊疆認(rèn)為，從總體消費(fèi)形式來(lái)看，餐飲市場(chǎng)仍是在不斷增長(zhǎng)的。“行業(yè)經(jīng)過(guò)前20年每年雙位數(shù)的收入增長(zhǎng)，下一步將進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期。”