7份招股說(shuō)明書(shū)呈現(xiàn)三大看點(diǎn)

因新股發(fā)行政策調(diào)整、補(bǔ)充財(cái)務(wù)信息而斷檔5個(gè)月的首次公開(kāi)募股（IPO）正式恢復(fù)，周一晚間，最新一批10家首發(fā)企業(yè)的核準(zhǔn)批文正式下發(fā)。截至記者發(fā)稿，共有7家公司公布了招股說(shuō)明書(shū)，不出意外，這幾家企業(yè)都將于6月底上市。

記者梳理已披露的7份招股說(shuō)明書(shū)后發(fā)現(xiàn)，本輪新股發(fā)行啟動(dòng)中發(fā)生了一些新變化，比如多家企業(yè)的募資數(shù)量較預(yù)披露時(shí)減少，募資投向?yàn)?ldquo;補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行貸款”的明顯減少，僅有一家企業(yè)明確將實(shí)行老股轉(zhuǎn)讓，且發(fā)售股份數(shù)量不超過(guò)500萬(wàn)股。值得注意的是，此次獲得批文的并非全都是最早通過(guò)發(fā)審會(huì)的企業(yè)，龍大肉食過(guò)會(huì)后僅15個(gè)工作日就拿到了發(fā)行批文。

發(fā)行規(guī)模和募資減少

7家公司擬募資總額約39億元，其中由招商證券保薦的、擬在主板上市的依頓電子擬募集資金最多，共計(jì)13.08億元，主要投向年產(chǎn)110萬(wàn)平方米多層印刷線路板項(xiàng)目和年產(chǎn)45萬(wàn)平方米HDI印刷線路板項(xiàng)目。

募投項(xiàng)目沒(méi)變，但募集資金卻少了。在此前的預(yù)披露材料中，依頓電子曾計(jì)劃為這兩個(gè)項(xiàng)目募集13.8億元，正式公布的招股說(shuō)明書(shū)中的金額減少了7200萬(wàn)元，同時(shí)該公司還將預(yù)披露中不超過(guò)12000萬(wàn)股的發(fā)行規(guī)?？s減至不超過(guò)9000萬(wàn)股。

另一只新股——龍大肉食的募資金額變動(dòng)更為明顯，擬將發(fā)行募集資金4.98億元，投資于“年出欄31萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖（2.85萬(wàn)噸優(yōu)質(zhì)自養(yǎng)豬肉產(chǎn)品）項(xiàng)目”和“6000噸低溫加工肉制品新建項(xiàng)目”，此前預(yù)披露時(shí)該項(xiàng)目總投資6.16億元。

除此之外，其他公司的募資數(shù)量與預(yù)披露擬募資額基本持平。據(jù)監(jiān)管部門(mén)此前公布的完善新股發(fā)行改革相關(guān)措施，企業(yè)要在行業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況等因素衡量募集資金是否必要。有市場(chǎng)人士分析，部分企業(yè)根據(jù)需要調(diào)整募資數(shù)額和發(fā)行規(guī)模，與監(jiān)管政策的精神相符。

募資用途更加明確

證券時(shí)報(bào)記者查閱招股說(shuō)明書(shū)發(fā)現(xiàn)，除一心堂擬本月26日上市外，其余6家企業(yè)均計(jì)劃在6月23日至24日期間登陸交易所。上市之前，這些企業(yè)還需經(jīng)過(guò)詢價(jià)及路演、公布發(fā)行公告、申購(gòu)、公布中簽號(hào)等一系列程序，并向證監(jiān)會(huì)報(bào)備最終的發(fā)行方案。

除了調(diào)整發(fā)行規(guī)模和募資數(shù)量，還有企業(yè)進(jìn)一步明確了募集資金用途。除了一家公司提到了募集資金會(huì)用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行貸款”外，其他企業(yè)均列明了詳細(xì)的募投項(xiàng)目，如北特科技本次發(fā)行募集資金擬投資于汽車(chē)用高精度轉(zhuǎn)向器齒條及減震器活塞桿產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目等三個(gè)項(xiàng)目；飛天誠(chéng)信則計(jì)劃投資USB Key安全產(chǎn)品的技術(shù)升級(jí)等七個(gè)項(xiàng)目。

此前，募集資金以“補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行貸款”等為由的行為較為普遍，這一做法曾遭到質(zhì)疑，有人擔(dān)心發(fā)行人以此為借口，募集過(guò)多資金卻不用于企業(yè)建設(shè)，市場(chǎng)資源難以得到很好的利用。

在本輪新股發(fā)行改革中，證監(jiān)會(huì)明確首發(fā)以公司融資為主的原則，同時(shí)指出會(huì)適當(dāng)放寬募集資金使用限制，允許首發(fā)募集資金用于公司的一般用途，如補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行貸款等，但應(yīng)當(dāng)說(shuō)明合理性，并詳盡披露。

一家已過(guò)會(huì)企業(yè)的保薦人指出，現(xiàn)在新股發(fā)行募資數(shù)量不再與募投項(xiàng)目資金需求量強(qiáng)制掛鉤，但企業(yè)必須給出首發(fā)募集資金用于公司一般用途的合理說(shuō)法，隨著監(jiān)管層對(duì)募集資金關(guān)注度提高，發(fā)行人用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金的做法必須有理有據(jù)。

發(fā)行方案成熟者搶占先機(jī)

在此次獲準(zhǔn)發(fā)行的幾家企業(yè)中，龍大肉食引人關(guān)注，該公司從通過(guò)發(fā)審會(huì)到拿到批文只用了15個(gè)工作日。與龍大肉食同日獲得批文的依頓電子、聯(lián)明股份、飛天誠(chéng)信，其過(guò)會(huì)與拿到批文的時(shí)間間隔也未超過(guò)30個(gè)工作日。

這讓諸多已過(guò)會(huì)多年卻遲遲拿不到發(fā)行批文的企業(yè)羨慕不已，有投行人士表示，獲得批文與否與發(fā)行人的準(zhǔn)備情況直接相關(guān)，準(zhǔn)備充分的企業(yè)可以早點(diǎn)獲得批文，仍需調(diào)整發(fā)行方案的企業(yè)，獲得批文的時(shí)間可能會(huì)推遲。

該人士指出，許多2012年過(guò)會(huì)的企業(yè)，募投項(xiàng)目、盈利預(yù)期以及業(yè)績(jī)可能已發(fā)生變化，調(diào)整發(fā)行方案需要時(shí)間，如果后來(lái)過(guò)會(huì)的企業(yè)募投項(xiàng)目明晰、發(fā)行方案調(diào)整時(shí)間短，就會(huì)較早拿到批文。