泄密微信群人數(shù)銳減 “泄密門事件”折射賣方服務(wù)灰色地帶

近兩日，張明芳微信泄密事件引發(fā)市場廣泛關(guān)注。中信證券表示，公司已關(guān)注相關(guān)事件，相關(guān)人員已停職配合調(diào)查。此外，中信證券已經(jīng)開始對員工微信賬號及微信發(fā)布規(guī)范進行全面清理。據(jù)悉，不少券商也已停發(fā)微信群報告或消息，一系列連鎖反應(yīng)開始顯現(xiàn)。

中信證券“泄密門事件”雖然是個案，但折射出行業(yè)存在的灰色地帶。業(yè)內(nèi)人士表示，中信證券“泄密門事件”，根本原因在于這種非公開的賣方服務(wù)模式長期以來游走在“踩紅線”邊緣，這次只是不小心通過微信暴露出來。下一步監(jiān)管層將加大對上市公司和分析師之間利益鏈的監(jiān)管，同時加大對券商賣方服務(wù)模式的整頓。

泄密微信群人數(shù)銳減

有基金經(jīng)理透露，類似的微信群一般都是由券商分析師建立，將基金經(jīng)理和對口的買方研究員拉入群內(nèi)。通常群里會提供調(diào)研信息和研報觀點的簡版，而基金經(jīng)理有時在群里向分析師提問，但基金經(jīng)理之間在上面交流的情況較少。

很多基金經(jīng)理都加入過這樣的群。一位基金經(jīng)理透露，自己至少加入了幾十個這樣的微信群。該基金經(jīng)理表示：“一般都是說可以說的內(nèi)容，但是張明芳這次違規(guī)很嚴重。”

根據(jù)《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準則》第十二條規(guī)定，“證券分析師……不得通過論壇、博客、微博等互聯(lián)網(wǎng)平臺對外提供或泄露尚未發(fā)布的證券研究報告內(nèi)容和觀點。”而張明芳所公布的麗珠集團股權(quán)激勵方案，此前不僅沒有在研報里公布過，麗珠集團的公告也沒有披露過。

這讓基金經(jīng)理擔心會在不經(jīng)意間成為內(nèi)幕消息知情人，因而“躺著中槍”。去年以來，證監(jiān)會對涉嫌內(nèi)幕交易、利益輸送、老鼠倉的行為加強監(jiān)管，基金行業(yè)風(fēng)險意識已經(jīng)普遍提高。

一位股基經(jīng)理表示，實際上，用微信提前發(fā)布一些“踩紅線”的觀點，在類似群里，或多或少都會有，這是分析師為了獲得客戶認可的競爭手段。部分基金經(jīng)理認為，微信是新媒體時代信息傳播工具，不太可能因為此事封殺分析師使用微信發(fā)布研報觀點，何況微信等通訊工具早已在監(jiān)控之中。但此事發(fā)生之后，分析師的自律性肯定會更強，類似事件將發(fā)生的更少。對基金經(jīng)理而言，可能也會審慎地退出一些微信群。

“如果只是為了獲取一些內(nèi)幕信息加入這些群，其實不一定有用，因為都是基金經(jīng)理級別，自己調(diào)研對公司把握得會更好。”上述股基經(jīng)理說。有基金經(jīng)理則表示，自己喜歡獨立做股票，所以從未進過這些群。

競爭激烈致劍走偏鋒

據(jù)悉，截至9日下午，張明芳發(fā)布信息的微信群，已由原來的400人左右，減少到92人。上述基金經(jīng)理表示，“如果恰好那兩天買了麗珠集團的股票，就肯定要退群。”

業(yè)內(nèi)人士稱，并不是退群就能萬事大吉。此次中信證券“泄密門事件”，根本原因在于這種賣方服務(wù)模式長期以來游走在灰色邊緣，這次只是不小心通過微信朋友圈被暴露出來。此次事件將促使監(jiān)管層加強對一些上市公司和分析師之間的利益鏈監(jiān)管。

上述人士同時表示，賣方的研究服務(wù)，本該是運用公開信息和資料，對證券市場作出預(yù)測和分析，中信證券分析師的微信泄密事件，暴露了賣方研究市場混亂的一面。

實際上，從整個券商研究行業(yè)層面來看，存在研究員產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀。一位券商研究員坦言，每天的研究報告多如牛毛，券商之間的傭金爭奪也日趨激烈，種種因素導(dǎo)致一些研究員劍走偏鋒。