張明芳是怎么背上麗珠集團(tuán)這口黑鍋的

6月6日早市尚未收盤，醫(yī)藥分析師圈子里的一條微信消息把大家嚇得都沒吃下中午飯。素有圈中“一姐”之稱的中信證券張明芳，在其建立的“中信醫(yī)藥”微信群中發(fā)布了一則消息。

沒想到消息發(fā)出后，各色機(jī)構(gòu)的群?jiǎn)T紛紛退群，麗珠集團(tuán)的股價(jià)也從當(dāng)天最高的49.90元開始下跌。盤中披露非公開關(guān)鍵信息，誰都擔(dān)心被稽查。盡管張本人極力挽留，仍然擋不住大江東去。

理論上說，這件事情已經(jīng)到此為止了。王牌分析師透露消息，眾人自保，這或許是投資圈每天都在發(fā)生的事情。但偏偏這件事被捅到網(wǎng)上，隨后一輪針對(duì)張明芳的口誅筆伐開始了，大有搞臭搞倒之勢(shì)。

筆者不在機(jī)構(gòu)圈，但多少也了解一些麗珠集團(tuán)的背景。今年1月16日，麗珠集團(tuán)正式B轉(zhuǎn)H，慶功酒會(huì)上，公司董秘李如才就已經(jīng)向媒體公布過，外資機(jī)構(gòu)已經(jīng)為麗珠做好了4套股權(quán)激勵(lì)方案，只是當(dāng)時(shí)尚未確定具體的實(shí)施時(shí)間。

從麗珠此后的股價(jià)表現(xiàn)來看，這番言論顯然起到了“股價(jià)激勵(lì)”的作用。班門弄斧的簡(jiǎn)單介紹一下股權(quán)激勵(lì)和“股價(jià)激勵(lì)”的關(guān)系：股權(quán)激勵(lì)一般會(huì)對(duì)未來業(yè)績(jī)定出目標(biāo)，達(dá)到目標(biāo)后，相應(yīng)人員將得到公司股權(quán)。股權(quán)就是錢，為了錢，公司上下都會(huì)卯足了勁，未來達(dá)標(biāo)是大概率事件。所以，可以根據(jù)股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)確定公司未來股價(jià)，進(jìn)一步測(cè)算出當(dāng)前的公司股價(jià)。

由此可見，如果股權(quán)激勵(lì)方案合適，公司股價(jià)有較大的可能性會(huì)上漲。理財(cái)周報(bào)曾統(tǒng)計(jì)過，2013年度內(nèi)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的157家上市公司平均市值增幅41.23%，甚至有20家股價(jià)翻番，而同期大盤增幅僅為3.98%。

既然麗珠集團(tuán)的股權(quán)激勵(lì)板上釘釘，剩下的工作就是了解清楚何時(shí)實(shí)施、具體方案如何了?，F(xiàn)在這個(gè)信息發(fā)達(dá)的社會(huì)，一切情報(bào)似乎都逃不過媒體的眼睛。今年5月15日，大智慧發(fā)文稱，麗珠集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)草案已經(jīng)完成，初步計(jì)劃未來三年業(yè)績(jī)目標(biāo)定為利潤(rùn)增長(zhǎng)15%-25%。

從過去三年麗珠集團(tuán)扣非之后的利潤(rùn)表現(xiàn)來看，2011、2012、2013增長(zhǎng)率分別為-12.9%、15.98%、16.65%。未來三年15%-25%的增長(zhǎng)應(yīng)該不難實(shí)現(xiàn)，也符合預(yù)期和實(shí)際表現(xiàn)。從張明芳的微信中發(fā)現(xiàn)，三年分別為15%、20%和25%，也是與此前消息相吻合的。

到此為止唯一的不明確信息就是實(shí)施時(shí)間了，不過我相信憑眾多機(jī)構(gòu)的消息搜集渠道，弄明白6月9日公告并不是難事，張明芳或許也不是第一個(gè)知道這個(gè)信息的人。況且按照預(yù)言自我達(dá)成的理論，麗珠集團(tuán)的股價(jià)已經(jīng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案有了一部分的體現(xiàn)。

只是，為什么張明芳的“泄密”被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)？這可能要與其為人處世有關(guān)了。

在醫(yī)藥研究員圈子里，張明芳不僅僅是因?yàn)樾仑?cái)富排名才會(huì)被稱為“一姐”。論年齡，張明芳算是醫(yī)藥研究員隊(duì)伍中比較大的，且有中檢所工作背景，稱得上“根紅苗正”。早在2007年時(shí)，張明芳就是新財(cái)富醫(yī)藥第一名的分析師。今天這份榜單上的上榜分析師，2007年時(shí)候很多還沒大學(xué)畢業(yè)。

張?jiān)?a href="http://www.dali56.com/app/hq/stock/sh600999/" target="_blank" title="招商證券 600999">招商證券時(shí)，其潑辣風(fēng)格就顯露無疑。筆者聽到過業(yè)界盛傳她說過的話是：不管什么政策分析價(jià)值分析，只要你推薦的股票明天漲停了，你就是金牌分析師。

業(yè)界傳聞，張明芳這樣的風(fēng)格不僅同行不喜，就連中信內(nèi)部也多有非議。不過，正如她所說，業(yè)績(jī)代表一切。2013年，重新回歸賣方一線的張明芳瞬間“力壓”賀平鴿、羅？、李珊珊、李敬雷等知名分析師，重回新財(cái)富醫(yī)藥第一名。(抱歉我用了范爺公關(guān)稿里常用的“力壓”一詞，但只有這個(gè)詞才能表現(xiàn)這種感覺了。向提到名字的幾位分析師道歉)

手段強(qiáng)勢(shì)、漏洞明顯、競(jìng)爭(zhēng)激烈、事關(guān)業(yè)績(jī)，張明芳的一個(gè)小紕漏為何搞的滿城風(fēng)雨？八到此為止。(Pharm投資資訊)