世界杯與六月魔咒：看似有理實(shí)則荒謬

最近，投資者一談到市場(chǎng)，多會(huì)相互提醒：世界杯要來了，股市要跌了，小心點(diǎn)；或者拿出數(shù)據(jù)說，6月份下跌的概率非常大。筆者認(rèn)為，這是一種較為荒謬的投資邏輯。

從數(shù)字統(tǒng)計(jì)上看，六月魔咒和世界杯魔咒都有其存在的道理。有人說，過去10年中，有9年的6月行情都有一次猛烈下探，只有1次出現(xiàn)上漲，用“九死一生”這詞來形容A股6月的行情一點(diǎn)都不為過。同樣，世界杯魔咒也是屢試不爽。統(tǒng)計(jì)顯示，在過去14屆世界杯舉辦的月份中，僅有3次全球股市上漲，下跌概率為78.57%。

無論如何，這兩個(gè)魔咒獲得了數(shù)據(jù)支持，似乎確實(shí)應(yīng)該引起重視。但是，如果我們仔細(xì)去思考數(shù)據(jù)背后的概率，其實(shí)疑點(diǎn)很多。

先說我國(guó)股市的六月魔咒。信奉魔咒的人用數(shù)據(jù)說，10年里的9年中，6月都有一次猛烈下探，只有一次上漲。首先注意的是，這里9年出現(xiàn)的僅僅是“6月股市一度下探”，而不是整個(gè)6月份下跌，這里面包含了6月中下跌之后企穩(wěn)的情況。如果以6月指數(shù)表現(xiàn)來看，下跌概率沒有這么高。

我們要看到，過去的10年里，上證指數(shù)只有3年出現(xiàn)明顯上漲。2012年雖然上漲3%，但指數(shù)卻是在整個(gè)一年中下跌，臨近年底才快速反彈實(shí)現(xiàn)翻紅。那么，我們是否能夠據(jù)此得出一個(gè)魔咒的結(jié)論：“中國(guó)股市不能投資，下跌的概率高達(dá)70%！”

很明顯，世界杯魔咒和六月魔咒缺乏足夠的統(tǒng)計(jì)樣本，且趕上最近幾年中國(guó)股市低迷。莫說6月股市行情不好，中國(guó)股市連續(xù)很多年的行情都不行。在中國(guó)股市10年只有3年大漲的背景下，6月的勝算本就不高。

再來看看世界杯魔咒。我們查到網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于世界杯魔咒的描述是這樣說的：統(tǒng)計(jì)顯示，在過去14屆世界杯舉辦的月份中，僅有3次全球股市上漲。仔細(xì)去看，這個(gè)表述其實(shí)有很大的問題。這里說的全球股市只有3次上漲，究竟誰是全球股市？網(wǎng)絡(luò)上這樣描述世界杯期間股市下跌：1998年6月10日至7月12日，世界杯在法國(guó)舉行。世界杯剛一開幕，倫敦股市便開始走弱。世界杯期間，金融時(shí)報(bào)指數(shù)一度從6000點(diǎn)跌至5646點(diǎn)，最大跌幅達(dá)6.6%；世界杯剛一結(jié)束，法國(guó)巴黎指數(shù)便從7月13日開始持續(xù)下挫。到10月初，法國(guó)巴黎指數(shù)跌幅高達(dá)30%；而且，日經(jīng)指數(shù)、道瓊斯指數(shù)也均出現(xiàn)了調(diào)整，滬指亦下跌100點(diǎn)。

很明顯，所謂世界股市下跌，這里僅僅是英國(guó)股市下跌。然后，“世界杯魔咒”的信奉者又混淆時(shí)間概念。按理說，世界杯魔咒肯定是指世界杯期間。結(jié)果，世界杯魔咒的時(shí)間居然把10月都算上了。

現(xiàn)在我們很清楚了，所謂的世界杯魔咒就是，世界杯前后一兩月，美、英、法、德、日本、中國(guó)等國(guó)家股市只要有一個(gè)出現(xiàn)大跌，就是世界杯魔咒。并且，統(tǒng)計(jì)樣本只有13次。

筆者認(rèn)為，中國(guó)股市經(jīng)過7年下跌，風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放。最近，“工、農(nóng)、中、建”等銀行股出現(xiàn)明顯的強(qiáng)勢(shì)，預(yù)示著市場(chǎng)在大趨勢(shì)上有企穩(wěn)跡象。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)不大可能發(fā)生大風(fēng)險(xiǎn)的背景下，上證指數(shù)下跌空間已經(jīng)很小。

當(dāng)人人都在向我們提示世界杯期間的投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，我們大可不必理會(huì)。人人所知的風(fēng)險(xiǎn)，早就不是風(fēng)險(xiǎn)。