自貿(mào)區(qū)融資租賃產(chǎn)權(quán)交易平臺啟動 暫未進(jìn)行資產(chǎn)掛牌交易

昨日（5月28日）下午，上海自貿(mào)區(qū)舉行融資租賃產(chǎn)權(quán)交易平臺啟動儀式。交銀租賃、海航資本、遠(yuǎn)東租賃、國金租賃等10家大型融資租賃公司分別與平臺簽署了合作意向協(xié)議。

據(jù)悉，該平臺設(shè)立的主要目的是借助自貿(mào)區(qū)特殊的金融創(chuàng)新政策，解決融資租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易長期存在的資產(chǎn)登記公示缺失、交易稅收偏高、定價(jià)體系不統(tǒng)一、跨境交易操作繁瑣等問題。

參與首批簽約的某大型融資租賃公司高層在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)坦言，這次只是意向簽約，暫時(shí)還沒有進(jìn)行資產(chǎn)的掛牌交易。接下來進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易將借鑒海外運(yùn)作的方式，包括政策上的障礙、租賃資產(chǎn)登記確認(rèn)、定價(jià)跨境交易等操作難題都需要陸續(xù)取得突破。

10家租賃公司簽署意向協(xié)議/

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，昨日啟動的融資租賃產(chǎn)權(quán)交易平臺，是國內(nèi)首個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的、面向境內(nèi)外的融資租賃產(chǎn)權(quán)交易專業(yè)平臺。上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所（以下簡稱聯(lián)交所）作為自貿(mào)區(qū)融資租賃產(chǎn)權(quán)交易平臺的經(jīng)營機(jī)構(gòu)，目前已收到多家融資租賃公司租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓申請，擬轉(zhuǎn)讓租賃資產(chǎn)涉及飛機(jī)、船舶、工程機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施等。

上海自貿(mào)區(qū)管委會副主任簡大年在啟動儀式上表示，該平臺將探索境內(nèi)外融資租賃資產(chǎn)的物權(quán)、債權(quán)和股權(quán)的交易，加速資產(chǎn)的流動增值與再融資，帶動融資租賃上下游產(chǎn)業(yè)的拓展和延伸，對促進(jìn)國內(nèi)融資租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展頗具意義。

《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》中提到，“允許金融市場在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)建立面向國際的交易平臺”，自貿(mào)區(qū)融資租賃產(chǎn)權(quán)交易平臺便是其中之一。隨著該平臺逐漸向境外融資租賃公司開放，跨境融資便利化還需要依靠自貿(mào)區(qū)內(nèi)的政策紅利。

不過，有關(guān)具體的運(yùn)作模式，目前還并不清晰。據(jù)參與簽約的代表介紹，這次只是意向簽約，暫時(shí)還沒有進(jìn)行資產(chǎn)的掛牌交易。

該人士表示，接下來進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易將會借鑒海外運(yùn)作的方式，包括政策上的障礙、租賃資產(chǎn)登記確認(rèn)、定價(jià)跨境交易等操作難題都需要陸續(xù)突破。

來自上海自貿(mào)區(qū)管委會的數(shù)據(jù)顯示，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)成立8個(gè)月以來，融資租賃產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了快速增長和跳躍式發(fā)展的新階段。截至目前，所在區(qū)域已累計(jì)引進(jìn)406家境內(nèi)外融資租賃母公司和SPV項(xiàng)目子公司，累計(jì)注冊資本超過286億元人民幣。

其中，自貿(mào)區(qū)掛牌成立后引進(jìn)的各類融資租賃公司225家，占累計(jì)總數(shù)的55%，新增注冊資本189億元人民幣，占累計(jì)總數(shù)的66%。

有效緩解資本金壓力/

融資租賃產(chǎn)權(quán)交易平臺的正式啟動將有效緩解融資租賃公司資本金的壓力，這是業(yè)界期盼融資租賃產(chǎn)權(quán)交易平臺的最主要原因。

按照監(jiān)管規(guī)定，商務(wù)部下轄的融資租賃公司的租賃風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總規(guī)模不能超過注冊資本金或凈資產(chǎn)10倍，銀監(jiān)會要求金融租賃公司不能超過12.5倍。

中國國際商會租賃委員會主席楊海田在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，融資租賃公司的業(yè)務(wù)規(guī)模要受資本金控制，目前不少大型的融資租賃公司的實(shí)際杠桿融資倍數(shù)都已接近監(jiān)管上限。

要想解決這個(gè)問題，一種途徑就是租賃公司增加注冊資本金。近兩年，不少租賃公司多次增加注冊資本金，如規(guī)模最大的工銀租賃就在不到兩年時(shí)間內(nèi)兩次增資，從最初的50億元注冊資本金增資至目前的110億元。不過，增資的租賃公司以金融租賃公司為主。

“金融租賃公司在資金來源上比較有優(yōu)勢，而對于一般的融資租賃公司來講，想要增加注冊資本金并不容易。”楊海田說。

另一個(gè)解決問題的辦法就是進(jìn)行融資租賃資產(chǎn)交易轉(zhuǎn)讓。“融資租賃產(chǎn)權(quán)交易平臺的出現(xiàn)可以讓租賃企業(yè)把租賃資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、債權(quán)等賣掉或轉(zhuǎn)讓，騰出資金去做新的業(yè)務(wù)或是償還銀行貸款。”在楊海田看來，融資租賃產(chǎn)權(quán)交易平臺對于企業(yè)來講是非常有益的。

事實(shí)上，此前天津、北京等地也曾嘗試設(shè)立自貿(mào)區(qū)融資租賃產(chǎn)權(quán)交易平臺。據(jù)楊海田透露，沒有真正落地的原因主要在于，我國實(shí)現(xiàn)融資租賃資產(chǎn)交易大規(guī)模運(yùn)作的基礎(chǔ)還未形成，“首先要實(shí)現(xiàn)租賃合同的標(biāo)準(zhǔn)化，現(xiàn)在的租賃合同是五花八門，不利于進(jìn)行正規(guī)標(biāo)準(zhǔn)化的轉(zhuǎn)讓交易；其次就是要實(shí)現(xiàn)租賃資產(chǎn)的證券化，拓寬企業(yè)融資渠道；之后才應(yīng)該是交易的市場化。”

楊海田認(rèn)為，上海自貿(mào)區(qū)成立的融資租賃產(chǎn)權(quán)交易平臺則是借助自貿(mào)區(qū)特殊的金融創(chuàng)新政策，倒逼租賃行業(yè)的規(guī)范化、市場化運(yùn)行。

近期，央行跨境人民幣使用、自貿(mào)區(qū)外匯管理實(shí)施細(xì)則以及分賬核算業(yè)務(wù)的相繼出臺，將為區(qū)內(nèi)的融資租賃企業(yè)提供最大限度的資金流動性便利，進(jìn)一步拓寬融資渠道。