盛天網(wǎng)絡(luò)：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)放緩 新業(yè)務(wù)剛起步

http://www.nbd.com.cn2014-05-22 00:39

繼順網(wǎng)科技（300113，收盤價21.35元）之后，另一家網(wǎng)吧平臺運營商——湖北盛天網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司 （以下簡稱盛天網(wǎng)絡(luò)）也走上了IPO之路。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，盛天網(wǎng)絡(luò)的成長依附于網(wǎng)吧這一載體，其2012年的市場占有率達到34.3%，位列行業(yè)第二。由于網(wǎng)吧市場萎縮，順網(wǎng)科技和盛天網(wǎng)絡(luò)都在尋求突破，但從目前的布局來看，盛天網(wǎng)絡(luò)的步調(diào)相對慢了半拍。

主營業(yè)務(wù)一家獨大

申報稿顯示，盛天網(wǎng)絡(luò)成立于2009年11月，注冊資本9000萬，是專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容與服務(wù)聚合平臺運營商，目前主要以網(wǎng)吧網(wǎng)民為服務(wù)對象。控股股東及實際控制人為賴春臨，持股比例為51.2%。

經(jīng)過多年耕耘，盛天網(wǎng)絡(luò)已為超過4.6萬家網(wǎng)吧提供了產(chǎn)品與解決方案，具有領(lǐng)先的市場地位。公開數(shù)據(jù)顯示，2011年、2012年盛天網(wǎng)絡(luò)在網(wǎng)吧游戲更新軟件市場均位列第二，行業(yè)市場占有率分別為29.50%、34.3%；在作為未來網(wǎng)吧行業(yè)發(fā)展趨勢的無盤市場占有率分別為25.1%、28.1%（行業(yè)第一）。

申報稿顯示，盛天網(wǎng)絡(luò)2011年至2013年分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.03億、1.7億、2.13億，凈利潤5418.86萬、9135.13萬、1.27億。2013年的基本每股收益為1.41元。就收入結(jié)構(gòu)來看，盛天網(wǎng)絡(luò)2013年網(wǎng)絡(luò)廣告及技術(shù)服務(wù)實現(xiàn)收入1.81億元，占比達到85.15%。2013年，前五大客戶銷售金額占比44.98%。

網(wǎng)吧市場萎縮影響業(yè)績增速

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，由于網(wǎng)吧是公司經(jīng)營廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)的載體，所以公司業(yè)績與網(wǎng)吧市場的景氣情況息息相關(guān)。但實際上，網(wǎng)吧市場目前的情況并不樂觀。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，全國網(wǎng)吧總量為13.6萬家，同比下降6.9%。同時，中國網(wǎng)吧用戶規(guī)模在經(jīng)歷快速增長后，2011年也首次出現(xiàn)了負增長，截至2011年底，中國網(wǎng)吧用戶數(shù)量為1.43億人，2012年底網(wǎng)吧用戶繼續(xù)減少至1.26億人。

究其原因，主要是受到移動互聯(lián)網(wǎng)的分流影響。公開數(shù)據(jù)顯示，自2012年以來，我國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民數(shù)量的快速增長主要來自于移動互聯(lián)網(wǎng)，傳統(tǒng)網(wǎng)民數(shù)量基本沒有增長。受此影響，2013年上網(wǎng)服務(wù)行業(yè)市場收入總規(guī)模為520億元，較2012年的537億元約下降3.17%，而2011時的規(guī)模大概為619億元。

對此，盛天網(wǎng)絡(luò)在申報稿中表示，雖然公司已開始在產(chǎn)品研發(fā)、市場策略等多方面積極布局移動互聯(lián)網(wǎng)，但未來仍存在不能及時把握移動互聯(lián)網(wǎng)市場高速發(fā)展機會的風(fēng)險。

競爭對手市場份額大幅領(lǐng)先

記者注意到，盛天網(wǎng)絡(luò)的競爭對手順網(wǎng)科技在近年進行了系列業(yè)務(wù)擴張。2012年，順網(wǎng)科技收購成都吉勝科技100%股權(quán),資料顯示，吉勝科技是網(wǎng)吧行業(yè)排名第一的計費管理軟件公司，該公司核心產(chǎn)品為計費管理軟件萬象網(wǎng)管；2013年，順網(wǎng)科技又順勢收購上海新浩藝軟件有限公司100%股權(quán)，該公司主要專注于網(wǎng)吧軟件系統(tǒng)和廣告業(yè)務(wù)的開展，為網(wǎng)吧業(yè)主提供Pubwin計費系統(tǒng)、信佑和迅閃有盤無盤游戲更新系統(tǒng)；此外，2013年被順網(wǎng)科技并購的，還有上海派博軟件有限公司等。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在盛天網(wǎng)絡(luò)的申報稿中，2012年網(wǎng)吧游戲更新軟件市場里，網(wǎng)維大師占有51.4%的市場份額，盛天網(wǎng)絡(luò)旗下產(chǎn)品占34.3%，迅閃產(chǎn)品占6.9%，三者合計占92.6%，而網(wǎng)維大師與迅閃均在順網(wǎng)科技旗下。同時，在順網(wǎng)科技2013年報中，公司也提到其網(wǎng)維產(chǎn)品和計費產(chǎn)品的市場份額均超過70%。在順網(wǎng)科技已經(jīng)占據(jù)七成市場份額的情況下，盛天網(wǎng)絡(luò)想要繼續(xù)提升市場占有率的難度極大。

多元化的發(fā)展，也令順網(wǎng)科技收入結(jié)構(gòu)更加均衡，其網(wǎng)絡(luò)廣告及推廣服務(wù)在2013年實現(xiàn)收入2.15億元，占總收入的62%，明顯小于盛天網(wǎng)絡(luò)的85.15%。

記者注意到，盛天網(wǎng)絡(luò)也在嘗試多元化突破。目前，公司相繼推出了易樂途、易樂玩（頁游運營平臺）、隨樂游(移動資源分發(fā)工具)、連樂無線 （為公共上網(wǎng)場所提供營銷解決方案）等產(chǎn)品。這些布局與順網(wǎng)科技的順網(wǎng)游戲 （2012年下半年涉足）、連我無線 （2013年5月開始布局）等產(chǎn)品的功能類似，但易樂玩、隨樂游、連樂無線是在2014年才初步開發(fā)出來的，易樂途項目則為募投項目。由此觀之，盛天網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)拓展的步子顯然慢了競爭對手半拍。

募投項目前3年折舊攤銷1.4億

根據(jù)安排，此番盛天網(wǎng)絡(luò)計劃發(fā)行3000萬股，所募資金將投入到“易樂游網(wǎng)娛平臺升級項目”、“易樂途網(wǎng)娛平臺項目”、“用戶中心建設(shè)項目”及“創(chuàng)新研究院項目”等，計劃投入金額分別為1.35億元、1.43億元、5320萬元、3902萬元，合計約3.7億元。

募資到位后，公司的貨幣資金和股東權(quán)益將大幅增加，資產(chǎn)負債率也會有較大降低，長、短期償債能力和抗風(fēng)險能力也都將大幅提高，同時從募投項目可見，盛天網(wǎng)絡(luò)對原有業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)拓展都有著力，其核心競爭力無疑將得到進一步提高。但需要指出的是，由于有大量固定資產(chǎn)的投入，與其他公司一樣，盛天網(wǎng)絡(luò)同樣需要面臨折舊的問題。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，由于募集資金主要投向軟硬件設(shè)備、辦公場所和寬帶費用等，根據(jù)對項目支出的測算，假設(shè)計算期內(nèi)募投項目同時按照預(yù)計進度實施，因募集資金投資項目產(chǎn)生的折舊攤銷金額在建設(shè)期開始的三年內(nèi)分別為2637.82萬元、4869.06萬元、6725萬元。據(jù)盛天網(wǎng)絡(luò)介紹，因為投資項目建設(shè)期內(nèi)產(chǎn)生的效益有個逐步釋放的過程，因此公司凈資產(chǎn)收益率在短期內(nèi)將會下降。

擬發(fā)行股份：3000萬股

發(fā)行后總股本：1.2億股

計劃融資額：3.7億元

2013年每股收益：1.41元

2013年每股凈資產(chǎn)：2.44元