機(jī)構(gòu)解讀證監(jiān)會(huì)發(fā)布IPO信息 救市意圖非常明顯

瑞銀證券中國(guó)a股策略：虛弱的救市信號(hào)

【研究報(bào)告內(nèi)容摘要】

證監(jiān)會(huì)發(fā)布IPO信息,救市意圖非常明顯,市場(chǎng)有望迎來反彈

5月19日,媒體披露證監(jiān)會(huì)研究部署學(xué)習(xí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》內(nèi)容。其中,在IPO發(fā)行方面,會(huì)議明確表示:“做好當(dāng)前新股發(fā)行工作,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,從6月到年底,計(jì)劃發(fā)行上市新股100家左右,并按月大體均衡發(fā)行上市”。我們認(rèn)為,在上證指數(shù)再度擊破2000點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板持續(xù)下跌之后,該信號(hào)使投資者對(duì)于下半年新股大幅供給的預(yù)期糾偏(之前預(yù)期350~400家),市場(chǎng)有望迎來反彈。

維持月報(bào)觀點(diǎn):小股票對(duì)大盤股有相對(duì)收益

因?yàn)橹邦A(yù)期中的股票供給集中于小盤股,IPO重啟也將給小盤股造成較大壓力。如今股票供給家數(shù)低于預(yù)期,這有利于小盤股的反彈,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可能跑贏主板指數(shù)。其次,IPO進(jìn)程再次顯著放緩,迫使境內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)求境外市場(chǎng)融資,并可能再次激發(fā)中小企業(yè)的并購意愿,并購重組故事可能再起波瀾。

中期市場(chǎng)走勢(shì)最終取決于盈利和流動(dòng)性

我們認(rèn)為,股票供給量的變化只能造成股價(jià)的短暫波動(dòng)。

愛建證券：管理層拋出穩(wěn)預(yù)期繡球 成效如何有待市場(chǎng)檢驗(yàn)

【研究報(bào)告內(nèi)容摘要】

【報(bào)告要點(diǎn)】

中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究部署學(xué)習(xí)貫徹《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》的相關(guān)工作,明確了若干重要政策措施。明確要做好當(dāng)前新股發(fā)行工作,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,從6月到年底,計(jì)劃發(fā)行上市新股100家左右,并按月大體均衡發(fā)行上市。研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨(dú)層次,支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。

新股發(fā)行的預(yù)期穩(wěn)定,對(duì)市場(chǎng)將帶來信心的提振,進(jìn)而起到促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定的作用,但最終效果如何還有待觀察,投資者應(yīng)密切注意市場(chǎng)的動(dòng)向。

政策效應(yīng)明顯遞減,宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)型調(diào)整,股市缺乏財(cái)富效應(yīng),增量資金寥寥,板塊熱點(diǎn)缺乏持續(xù)性。同時(shí)IPO重啟在即,伴隨著美國(guó)QE的退出及地方債和信托產(chǎn)品的集中兌付,市場(chǎng)資金面必將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

管理層明確新股發(fā)行預(yù)期,在一定程度上將起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用,但成效如何還有待觀察。從技術(shù)面分析,股指仍處下箱體1950-2050區(qū)間,上周四均線系統(tǒng)再次失守表明上周初反彈告一段落,短期市場(chǎng)延續(xù)震蕩的概率較大,繼續(xù)耐心等待保持謹(jǐn)慎。

華泰證券：管理層定調(diào)發(fā)行節(jié)奏 大盤有望企穩(wěn)

周一滬指盤中跌破2000點(diǎn),管理層坐不住了,昨日晚間證監(jiān)會(huì)公布一系列消息,特別是“從6月到年底,計(jì)劃發(fā)行上市新股100家左右”的表態(tài),被業(yè)內(nèi)視為“定調(diào)”。按照證監(jiān)會(huì)方面的表態(tài),從6月到年底,每個(gè)月都將有14只~15只新股發(fā)行。市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整之后,在2000點(diǎn)一帶,昨晚證監(jiān)會(huì)的態(tài)度表明管理層很在乎2000點(diǎn)的得失,這條消息雖然不能算特大利好,但是至少可以讓投資者心里有數(shù),證監(jiān)會(huì)能這樣做就是一個(gè)不小進(jìn)步,在上市公司質(zhì)量上如何把好關(guān),實(shí)際上證監(jiān)會(huì)應(yīng)該這樣做,工作本來就是應(yīng)該有計(jì)劃,如果把年底需要上市公司的名單列出來更好,在網(wǎng)上曬曬這樣可以讓大家監(jiān)督,如果發(fā)現(xiàn)有虛假信息、造假現(xiàn)象等問題提前曝光,避免一些不法企業(yè)到市場(chǎng)圈錢。特別是大小非減持上應(yīng)該更加嚴(yán)格。

華泰證券：證監(jiān)會(huì)密集出招2000點(diǎn)成為政策底

【研究報(bào)告內(nèi)容摘要】

昨日大盤風(fēng)雨飄搖,盤中擊破2000點(diǎn),市場(chǎng)人氣一片慘淡。但晚間管理層發(fā)布重磅消息,證監(jiān)會(huì)主席肖鋼表示,做好當(dāng)前新股發(fā)行工作,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,從6月到年底,計(jì)劃發(fā)行上市新股100家左右,并按月大體均衡發(fā)行上市。抓緊研究注冊(cè)制改革方案,逐步探索符合我國(guó)實(shí)際的股票發(fā)行條件、上市標(biāo)準(zhǔn)和審核方式,統(tǒng)籌好注冊(cè)制改革的力度和市場(chǎng)的可承受度。此外,肖鋼在講話中提出了抓緊推進(jìn)發(fā)行、并購重組、退市等基礎(chǔ)性制度改革等十一項(xiàng)具體工作。這些政策有望在年底前落地。很顯然,管理層充分認(rèn)識(shí)到了目前市場(chǎng)的羸弱態(tài)勢(shì),明確表示要統(tǒng)籌好改革與承受力的關(guān)系,呵護(hù)市場(chǎng)的態(tài)度非常清晰。2000點(diǎn)已經(jīng)可以明確為政策地,盡管市場(chǎng)積弱已久,也許還有一定程度的調(diào)整,從而再形成市場(chǎng)底,但下方的空間已經(jīng)很有限。

昨日組合根據(jù)行情變化,及時(shí)進(jìn)行高拋低吸的波段操作,低吸中信證券,高拋了奧維通信。目前我們對(duì)市場(chǎng)的看法將修正為震蕩偏強(qiáng)市,操作上將更為積極,今日計(jì)劃繼續(xù)低吸超跌的中信證券和江蘇神通。

中信證券：新股發(fā)行箭在弦上 能源合作快速升溫

【研究報(bào)告內(nèi)容摘要】

A股低開低走,滬指盤中再破2000點(diǎn)。周一,滬深主要股指低開低走,大幅下行。滬指午后一度擊穿2000點(diǎn),但隨后又小幅放量拉回。今年以來,短短四個(gè)多月中,滬指已是第五次短暫跌破2000點(diǎn)了。創(chuàng)業(yè)板指一只獨(dú)秀,寬幅震蕩后勉強(qiáng)收紅。截至收盤,兩市主板指數(shù)均跌超1%,中小板指跌逾0.7%,創(chuàng)業(yè)板指逆市微漲約0.1%。結(jié)構(gòu)上,除傳媒、鋼鐵外,其余27個(gè)中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)悉數(shù)下跌。受監(jiān)管部門規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)、券商創(chuàng)新大會(huì)平淡結(jié)束、白酒龍頭大幅調(diào)降售價(jià)等事件刺激,金融、白酒等行業(yè)領(lǐng)跌。成飛集成的復(fù)牌也僅僅是帶動(dòng)軍工板塊逆市高開,行情的持續(xù)性仍然較差,行業(yè)指數(shù)全天一路向下,收盤跌幅也相對(duì)靠后。主題上,互聯(lián)網(wǎng)、三沙等概念股表現(xiàn)活躍。

新股發(fā)行箭在弦上,能源合作快速升溫。(1)新股發(fā)行箭在弦上,融資規(guī)模好于預(yù)期。5月19日,證監(jiān)會(huì)召開會(huì)議,研究部署落實(shí)新“國(guó)九條”的相關(guān)工作。證監(jiān)會(huì)主席肖鋼表示,要做好當(dāng)前新股發(fā)行工作,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,從6月到年底,計(jì)劃發(fā)行上市新股100家左右,并按月大體均衡發(fā)行上市。按照這一表態(tài),我們預(yù)計(jì)下半年的IPO融資總規(guī)模可能會(huì)縮減至1000~2000億元,既低于市場(chǎng)預(yù)期,又低于我們此前預(yù)期的下半年將發(fā)行140家左右新股、融資1500~3000億元的判斷。另外,肖鋼在講話中還提出了十一項(xiàng)具體工作,預(yù)計(jì)與之相關(guān)的政策有望在年底前落地。(2)對(duì)外能源合作或成中國(guó)新型能源安全戰(zhàn)略的重要內(nèi)容。在上周五的策略日?qǐng)?bào),就提到了“中俄能源合作預(yù)熱”的觀點(diǎn)。本周,普京將對(duì)中國(guó)進(jìn)行國(guó)事訪問并出席在上海舉行的亞信峰會(huì)。目前,兩國(guó)關(guān)于俄羅斯向中國(guó)出口天然氣的協(xié)議也已經(jīng)基本準(zhǔn)備就緒,中國(guó)外交部官員曾表示要爭(zhēng)取在普京訪華期間簽署中俄天然氣合作協(xié)議。俄羅斯方面亦有報(bào)道稱,中俄或于今日簽署為期30年的天然氣購買協(xié)議,中國(guó)將每年購買380億立方米天然氣,總金額預(yù)計(jì)達(dá)4000億美元。疊加考慮上周初國(guó)家主席習(xí)近平要求盡早啟動(dòng)中國(guó)-中亞天然氣管道D線建設(shè),上周末中國(guó)與吉爾吉斯等國(guó)聯(lián)合宣稱將擴(kuò)大和加強(qiáng)電力、油氣、水能、可再生能源等領(lǐng)域的互利合作,以及19日李克強(qiáng)總理表示希望中法兩國(guó)在核電等領(lǐng)域共同開拓第三方市場(chǎng),可以看到中國(guó)的對(duì)外能源合作正在快速升溫,這可能也是中國(guó)新型能源安全戰(zhàn)略的重要內(nèi)容和方向。

高頻組合擬調(diào)入皖通高速。周一,組合收益為-0.35%,相對(duì)滬深300的超額收益為1.09%。目前,組合股票倉位為73.37%,未持有創(chuàng)業(yè)板股票。自去年11月25日運(yùn)行組合以來,累計(jì)收益為9.29%。從隔夜情況來看,歐洲主要股指漲跌互現(xiàn),美國(guó)三大股指全線上漲,其中小盤股和科技股領(lǐng)漲。總體來看,海外市場(chǎng)的整體氛圍略偏正面。周二,除了策略周報(bào)的配置建議外,短期還建議關(guān)注絲綢之路、國(guó)企改革(山東國(guó)企改革意見或在6月底前出臺(tái))等主題,以及油氣管道和新能源(中俄、中國(guó)-中亞地區(qū)間、中法的能源合作頻有動(dòng)作,中石油推進(jìn)在疆油氣主業(yè)發(fā)展)、農(nóng)業(yè)(畜禽產(chǎn)品價(jià)格上漲,種子大會(huì)月底召開)、環(huán)保(第三方治污方案提交全改小組,河北公布逾4000億元節(jié)能環(huán)保投資計(jì)劃)、鐵路(鐵路土地綜合開發(fā)方案或近期出臺(tái))等行業(yè)/產(chǎn)品鏈的投資機(jī)會(huì)。高頻組合擬調(diào)入皖通高速,相應(yīng)調(diào)出北部灣港。組合持有個(gè)股為:隆平高科、東江環(huán)保、牧原股份、金風(fēng)科技、中工國(guó)際、正邦科技、東風(fēng)科技、新疆浩源、齊翔騰達(dá)、皖通高速。