新型金融期貨產(chǎn)品料加快推出

多位業(yè)內(nèi)人士在日前舉行的“清華五道口全球金融論壇”上表示，作為資本市場發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)，《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》（下稱新“國九條”）將引領(lǐng)多層次資本市場迎來大發(fā)展。私募市場和期貨市場作為多層次資本市場體系建設(shè)中的重要部分，監(jiān)管部門正在制定、推進(jìn)相關(guān)措施，加快私募基金和金融期貨發(fā)展。

抓緊起草私募基金相關(guān)法規(guī)

新“國九條”提出，到2020年，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開放包容的多層次資本市場體系。

深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍10日在“清華五道口全球金融論壇”上表示，新“國九條”再次強(qiáng)調(diào)了2020年要構(gòu)建多層次資本市場體系這一主要任務(wù)。宋麗萍認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)首先要對多層次資本高度重視。在中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型過程中，特別需要多層次資本市場的服務(wù)，但現(xiàn)在我國資本市場面臨著服務(wù)能力不強(qiáng)、服務(wù)水平不高的挑戰(zhàn)。

宋麗萍同時(shí)表示，從融資的角度看，企業(yè)對融資有較大的需求，如何把這些具體的需求轉(zhuǎn)化為適合投資者投資的產(chǎn)品，這是我國資本市場應(yīng)發(fā)揮的作用，也是我國多層次資本市場發(fā)展的目的。

私募市場作為多層次資本市場體系建設(shè)中的重要內(nèi)容之一，新“國九條”亦明確提出“培育私募市場”發(fā)展的兩大意見。證監(jiān)會(huì)私募基金監(jiān)管部副主任楊文輝在該論壇上表示，在私募基金監(jiān)管方面，證監(jiān)會(huì)正抓緊起草私募基金相關(guān)的法律規(guī)則，目前正在征求意見。另外，私募基金備案工作目前正在開展，截至4月底超過5000家機(jī)構(gòu)申請備案登記，1500家已經(jīng)登記完成，管理基金3700多只，資金規(guī)模一萬億左右。此外，今年4月證監(jiān)會(huì)成立私募基金監(jiān)管部，將私募基金納入到證券監(jiān)管，有利于幫助投資者防范風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。

對新“國九條”中提出的“按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則，完善股權(quán)投資基金、私募資產(chǎn)管理計(jì)劃、私募集合理財(cái)產(chǎn)品、集合資金信托計(jì)劃等各類私募投資產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)”問題，楊文輝表示，功能監(jiān)管是私募基金共同的法律屬性在監(jiān)管中的集中體現(xiàn)，為實(shí)現(xiàn)功能監(jiān)管，一是要修改證券法，擴(kuò)大證券的范圍，重新審視法律對信托的理解；二是要統(tǒng)一私募基金跟監(jiān)管基本的業(yè)務(wù)規(guī)則、基本標(biāo)準(zhǔn)，明確募集銷售、宣傳推薦、信息披露的要求；三是推進(jìn)界定統(tǒng)一的投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)和保護(hù)制度。另外，為了推進(jìn)功能監(jiān)管要推進(jìn)基礎(chǔ)市場的互聯(lián)互通，在開戶結(jié)算等各方面為激勵(lì)私募基金進(jìn)入不同的市場創(chuàng)造空間環(huán)境，同時(shí)要加強(qiáng)部門間的協(xié)調(diào)合作。

多類期貨新產(chǎn)品已準(zhǔn)備成熟

新“國九條”中對“推進(jìn)期貨市場建設(shè)”有較多闡述，明確提出建設(shè)金融期貨市場。配合利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，適應(yīng)資本市場風(fēng)險(xiǎn)管理需要，平穩(wěn)有序發(fā)展金融衍生產(chǎn)品。逐步豐富股指期貨、股指期權(quán)和股票期權(quán)品種。逐步發(fā)展國債期貨，進(jìn)一步健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線。

中國金融期貨交易所董事長張慎峰在論壇上表示，新“國九條”中對金融期貨的闡述實(shí)質(zhì)上點(diǎn)明了未來金融期貨發(fā)展的幾大重要任務(wù)。一是配合利率市場化，加快推出利率期貨、外匯期貨；二是期貨服從服務(wù)于現(xiàn)貨市場，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)和廣大投資者的避險(xiǎn)需求出發(fā)，盡快豐富金融期貨品種。包括正在仿真的中證500和上證50股指期貨和正在準(zhǔn)備的滬深300期權(quán)等產(chǎn)品已經(jīng)準(zhǔn)備得非常充分，“萬事俱備，只欠批準(zhǔn)”。

張慎峰表示，為落實(shí)新“國九條”，中金所將逐步穩(wěn)步發(fā)展金融期貨產(chǎn)品，逐步豐富各種股指期貨、股指期權(quán)和股票期權(quán)的產(chǎn)品，逐步發(fā)展國債期貨，進(jìn)一步完善基于真實(shí)供求關(guān)系人民幣收益曲線。

尤其值得關(guān)注的是，不少權(quán)益類、利率類、匯率類期貨新產(chǎn)品已準(zhǔn)備成熟。張慎峰表示，權(quán)益類中，除了已經(jīng)推出的滬深300股指期貨，還有正在仿真的上證50、中證500股指期貨，將來市場發(fā)展成熟還可能推出中小板、創(chuàng)業(yè)板股指期貨，以及期權(quán)產(chǎn)品；利率類中，除已推出的五年期國債期貨，中金所同時(shí)儲(chǔ)備了三年期國債期貨、十年期國債期貨，短期利率期貨也儲(chǔ)備完成，未來可構(gòu)成人民幣資產(chǎn)收益率的一條完美曲線，這個(gè)產(chǎn)品也已經(jīng)儲(chǔ)備完畢；匯率類中，中金所將配合利率市場化和匯率市場化改革推出相應(yīng)產(chǎn)品。