剛性兌付為什么那么硬？

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劉士余呼吁整頓各類理財(cái)業(yè)務(wù)：每個環(huán)節(jié)都扒皮抬高融資成本

央行副行長劉士余：當(dāng)前金融市場存在兩類扭曲現(xiàn)象

央行副行長劉士余：要下決心整頓金融同業(yè)業(yè)務(wù)和各類理財(cái)

央行副行長劉士余發(fā)言實(shí)錄

山雨欲來風(fēng)滿樓！

昨日央行副行長劉士余的一番表態(tài)，將讓內(nèi)地理財(cái)市場面臨一場整頓風(fēng)暴。

劉士余在當(dāng)日的清華五道口金融論壇上表示，監(jiān)管部門“要下決心整頓金融的同業(yè)業(yè)務(wù)和各類的理財(cái)業(yè)務(wù)。否則的話，極易把我們的投資者，包括社會公眾導(dǎo)向追逐短期高利，不追求長期回報，對資本市場的發(fā)展產(chǎn)生極大的溢出效應(yīng)。”

在剛性兌付盛行的內(nèi)地金融市場，此番表態(tài)，也讓投資者預(yù)感到剛性兌付被打破已經(jīng)為期不遠(yuǎn)，理財(cái)市場或許面臨著一場脫胎換骨的革命。

中國需要什么樣的理財(cái)市場？

在央行前副行長吳曉靈看來，央行要整頓理財(cái)業(yè)務(wù)并不是說不讓辦理財(cái)業(yè)務(wù)，而是讓辦成投資者自擔(dān)風(fēng)險的直接融資業(yè)務(wù)，不要辦成準(zhǔn)銀行的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在的情況是銀行在兜底。

她以年初曝出的中誠信托的誠至金開1號兌付危機(jī)為例解釋了什么是健康的理財(cái)市場。

2014年1月31日，是誠至金開1號存續(xù)期滿的日子。該信托計(jì)劃于2010年1月31日推出，管理期限為36個月，募集資金總規(guī)模為30.3億元，年化收益9.5%～11%，主要用于對山西振富能源集團(tuán)有限公司進(jìn)行股權(quán)投資。

2012年5月11日，振富集團(tuán)副董事長王平彥因涉嫌非法吸收公眾存款罪，在立案當(dāng)天即被刑拘。2013年12月20日，中誠信托發(fā)布公告稱，誠至金開1號無法按照預(yù)期值兌付當(dāng)期收益。

由此，關(guān)于上述項(xiàng)目的“兌付危機(jī)”開始持續(xù)發(fā)酵。

最終，經(jīng)過多方協(xié)調(diào)，1月27日下午，中誠信托針對誠至金開1號的委托人和受益人發(fā)布臨時公告稱，受托人已與意向投資者達(dá)成一致。這只信托算是找了接盤方，算是完成了剛性兌付。

對于這一事件，吳曉靈表示，中誠誠至金開1號投資人的投資額要在300萬以上，一共只有幾十個人投資人。如果真正按照信托產(chǎn)品去做，就需要投資人享受收益、承擔(dān)風(fēng)險，信托公司并且要充分揭示信托的投資方向和風(fēng)險在什么地方，信托公司只是資金的管理人。

“這是我們未來的走向，我們整頓完理財(cái)業(yè)務(wù)后要追逐這樣一個效果。”吳曉靈今日表示。

但是現(xiàn)實(shí)并不如此，以誠至金開1號為例，其項(xiàng)目背后一直是工商銀行在推動。

“是因?yàn)殂y行自己想貸款，這項(xiàng)業(yè)務(wù)背后都是銀行在做業(yè)務(wù)，銀行找的項(xiàng)目，銀行找的客戶，信托沒有做認(rèn)真的盡職調(diào)查，沒有向客戶進(jìn)行充分的風(fēng)險揭示。”吳曉靈表示。

所以理虧的銀行，最后只能找到一個接盤方，把誠至金開1號這個爛攤子給接過來了，眼看被打破的剛性兌付依舊堅(jiān)挺！

如今理財(cái)市場再次面臨整頓，打破剛性兌付再次被提上日程，剛性兌付有多硬，也許是衡量這場整頓成功與否的標(biāo)志。（李磊/文）